Mucha gente tiene una malentendido sobre la política de Web3 de Hong Kong: Hong Kong apoya el desarrollo de activos virtuales, por lo que comprar, vender, realizar operaciones OTC o llevar a cabo negocios de stablecoins en Hong Kong es legal y seguro.
Esta frase solo es mitad verdadera.
Hong Kong está desarrollando el mercado de activos virtuales y brindando espacio regulatorio para negocios como plataformas de intercambio, monedas estables, custodia y pagos. Sin embargo, Hong Kong fomenta la innovación financiera con licencia, controles internos, identificación de clientes y monitoreo de transacciones sospechosas, no una vía más rápida para la salida de fondos desconocidos.
Un caso recientemente sentenciado por el Tribunal de Primera Instancia de Hong Kong es ideal para ilustrar este límite.
Según informes de los medios de Hong Kong, el Tribunal Regional de Hong Kong emitió un veredicto el 23 de junio de 2026 en un caso de blanqueo de capitales relacionado con OTC de activos virtuales. Una mujer de 34 años del continente chino se declaró culpable de cuatro cargos de blanqueo de capitales en Hong Kong. Después de llegar a Hong Kong, abrió varias cuentas bancarias digitales locales que fueron utilizadas por un grupo criminal transfronterizo para recibir fondos obtenidos mediante estafas. Una vez ingresados los fondos, ella los retiraba en efectivo y los utilizaba para comprar criptomonedas en tiendas locales de cambio de activos virtuales. En dos meses, el monto involucrado alcanzó 9,29 millones de dólares hongkoneses. El tribunal finalmente la condenó a 47,5 meses de prisión.
No es la historia de "comprar U en Hong Kong te llevará a la cárcel". Lo realmente interesante de este caso es cómo el dinero fraudulento pasó de la cuenta de la víctima a una cuenta de banco digital local en Hong Kong, y luego se convirtió en activos en cadena mediante efectivo y OTC. Para los grupos criminales, el OTC no es una herramienta de inversión, sino una puerta de salida para transferir fondos ilícitos desde el sistema bancario a la cadena.
El problema no es comprar U, sino que el dinero obtenido mediante fraude se convirtió en USDT
Cuando mucha gente discute este tipo de noticias, tiende a desviarse del tema: ¿es incorrecto comprar USDT? ¿Se arresta a quienes usan OTC? ¿Es necesariamente problemático dividir el dinero en varios pagos?
Ninguno.
En un caso penal, lo realmente importante es el origen, el uso y el papel del intermediario de esos fondos. Dinero limpio, dividido en varias transacciones, no se convierte automáticamente en dinero sucio; los fondos con verdaderas inversiones, comercio, apoyo familiar o arreglos migratorios no constituyen un delito simplemente por utilizar una herramienta financiera específica.
Pero si el origen es dinero proveniente de fraude, cada acción posterior será reinterpretada: abrir una cuenta no es simplemente un registro normal, sino proporcionar un punto de recepción; retirar fondos no es un retiro común, sino interrumpir el flujo bancario; comprar USDT en OTC no es una transacción normal, sino convertir activos ilícitos en activos en cadena más fáciles de transferir internacionalmente; transferir criptomonedas a una billetera especificada ya no es solo un envío, sino ayudar a un grupo criminal a controlar y mover fondos robados.
Por eso, en este tipo de casos, no solo se responsabiliza a las personas en el frente que usan los engaños. Se examina quién abrió la cuenta, quién retiró el dinero, quién llevó el efectivo para cambiarlo por U, quién proporcionó la dirección del monedero y quién se llevó las comisiones; todos estos movimientos se analizan dentro de la misma cadena de fondos.
Para la defensa penal, lo más crucial aquí no es “si entiendes las criptomonedas”, sino si puedes explicar la cadena de fondos: ¿de dónde proviene el dinero, por qué llegó a ti, por qué se retiró en efectivo, por qué se intercambió por USDT, y adónde fue después del intercambio? ¿El cliente observó alguna señal anómala en ese momento?
La cuenta se encarga de recibir los fondos, OTC se encarga de los retiros: ¿cómo recuperará la policía la cadena de fondos?
Los cárteles transnacionales de crimen organizado que buscan lavar dinero generalmente no compran criptomonedas de inmediato, sino que primero buscan cuentas.
El dinero de la víctima debe primero ingresarse en una cuenta local que parezca legítima, capaz de recibir y retirar fondos. Cuantas más cuentas, más fácil es dispersar los fondos; cuanto más dispersos sean los titulares de las cuentas, más fácil es para el grupo criminal ocultarse detrás de ellas.
Por lo tanto, alquilar, vender, prestar cuentas o abrir cuentas según las instrucciones de otras personas para recibir pagos nunca ha sido de bajo riesgo. El titular de la cuenta puede sentir que no está engañando a nadie, solo ayudando a transferir fondos. Sin embargo, para las autoridades encargadas de la investigación, la cuenta es el punto de entrada de fondos ilícitos en el sistema financiero de Hong Kong.
Si posteriormente se presentan ingresos masivos en poco tiempo, retiros inmediatos, discrepancias entre el pagador y el destinatario, o solicitudes en chats de no incluir comentarios, no preguntar sobre el origen y procesar rápidamente, estos elementos se convertirán en evidencia de “conocimiento o conocimiento presumible”.
El punto sensible en el proceso OTC radica en la brecha entre efectivo y activos en la cadena.
Por un lado, efectivo con origen difícil de rastrear; por otro, USDT, con transferencias rápidas, entre plataformas, entre billeteras y entre jurisdicciones. Si no se implementan KYC estrictos, revisión del origen de los fondos, registro de transacciones, conservación de direcciones de billetera y manejo de transacciones sospechosas, el OTC se convertirá de un servicio de intercambio en un canal de fondos.
Lo más peligroso en la industria no es que los clientes vengan a comprar USDT, sino que sus actividades de trading sean completamente incomprensibles. Por ejemplo, una persona sin fuente de ingresos estable que, en un corto período de tiempo, presenta varios millones en efectivo para intercambiar por stablecoins; un mismo intermediario que constantemente trae clientes diferentes a la tienda, pero con direcciones de billetera, dispositivos y contactos altamente superpuestos; los fondos fluyen rápidamente entre múltiples cuentas bancarias antes de concentrarse en la compra de criptomonedas a través de OTC; y el cliente se niega a explicar el origen de los fondos, exigiendo únicamente recibir las criptomonedas inmediatamente y transferirlas de inmediato.
Si se aceptan estas transacciones tal cual, cuando se investigue el caso hacia atrás, será difícil que la tienda OTC solo explique con “no lo sabía”. En los casos penales, “no lo sabía” no es solo una excusa verbal; se debe evaluar si realizaste identificación, verificación y rechazo adecuados según el nivel de riesgo.
Hong Kong apoya Web3, pero eso no significa relajar las medidas anti-lavado de dinero para OTC
Hong Kong está impulsando efectivamente el desarrollo del mercado de activos virtuales. El régimen de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales ya está en funcionamiento, y el régimen de regulación para emisores de criptomonedas estables entró en vigor el 1 de agosto de 2025. Según la información pública del Autoridad Monetaria de Hong Kong, los emisores de criptomonedas estables ya se encuentran dentro del marco regulatorio con licencia en Hong Kong; los participantes del mercado deben cumplir con la “Ley de Criptomonedas Estables” y las directrices relacionadas, y las actividades sin licencia o la promoción inapropiada podrían desencadenar consecuencias regulatorias.
Pero esta línea regulatoria no es una relajación, sino colocar los activos virtuales dentro de un marco regulatorio financiero más claro.
En febrero de 2024, el gobierno de Hong Kong llevó a cabo una consulta pública sobre las propuestas legislativas para regular las transacciones over-the-counter de activos virtuales, proponiendo establecer un sistema de licencias para proveedores de servicios de transacciones over-the-counter de activos virtuales según la Ley de Lucha contra el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo. Entre la información clave de la propuesta se incluye: quienes ofrezcan servicios de intercambio en efectivo de activos virtuales como negocio deben solicitar una licencia al Comisionado de Aduanas; el ámbito de regulación abarca tanto tiendas físicas como plataformas en línea; y el Comisionado de Aduanas supervisará el cumplimiento de las medidas de prevención del lavado de dinero y la financiación del terrorismo por parte de los titulares de licencias.
Esto indica que las autoridades regulatorias ya consideran el OTC como una interfaz clave del mercado de activos virtuales. Conecta moneda fiduciaria y activos virtuales, así como bancos, efectivo, stablecoins, billeteras y transferencias transfronterizas. Cuanto más importante sea la interfaz, menos probable es que permanezca a largo plazo en un estado de “recomendación personal, transacciones en efectivo y operaciones sin verificación de origen”.
En julio de 2025, la Aduana de Hong Kong anunció un caso de blanqueo de capitales por un monto aproximado de 1,150 millones de HKD, que involucraba el contrabando de efectivo y activos virtuales. La aduana señaló que los implicados realizaron transacciones frecuentes y rápidas de grandes cantidades en estables y monedas fiduciarias con fondos de origen no verificable, lo cual era extremadamente desproporcionado respecto a su perfil y situación financiera. Esta declaración tiene un significado importante para la industria: las autoridades reguladoras evalúan los riesgos de OTC no solo por la compra de criptomonedas, sino por si el monto, la frecuencia, el perfil del cliente, el origen de los fondos y el método de transacción son coherentes entre sí.
Al ver esta información en conjunto, la postura de Hong Kong no es contradictoria: el sector de activos virtuales regulados continúa desarrollándose, mientras que los canales para lavar productos del delito mediante cuentas, efectivo, OTC y billeteras se van cerrando progresivamente.
¿Qué documentos de explicación deben dejar las personas comunes y las tiendas OTC?
En este tipo de casos, las personas involucradas podrían ser ciudadanos comunes.
Alguien fue convencido por un amigo a abrir varias cuentas en Hong Kong, “solo para ayudar a recibir dinero”. Alguien vendió su cuenta bancaria o cuenta de billetera electrónica a un intermediario. Alguien cree que solo está haciendo recados, cobrando una pequeña comisión para retirar fondos, comprar U y transferir criptomonedas, y que esto, como mucho, es una infracción, pero no llega al nivel de un delito penal.
El problema es que el propósito de la verificación de identidad de la cuenta es garantizar que haya una persona responsable detrás de ella. Los grupos criminales están dispuestos a darte una comisión no porque la acción no tenga riesgo, sino porque necesitan tu identidad para asumir el riesgo.
Cuando la víctima presente la denuncia, se rastreen los movimientos bancarios, se congelen las cuentas y la policía visite el domicilio, la persona que realmente deberá explicar el origen de los fondos será el titular de la cuenta. En ese momento, los registros de chat, los movimientos de ingresos, los registros de retiros, las operaciones OTC y las direcciones de billetera se analizarán en conjunto. Si puedes presentar pruebas de bienes reales, servicios, préstamos, inversiones u otras relaciones básicas, determinará directamente si “ayudar a un amigo” sigue siendo convincente.
Si una persona común realmente tiene necesidades de transferencia de fondos transfronterizos, debe regresar a las razones reales y a las vías合规. La inmigración, la inversión, el apoyo familiar, la atención médica, el cálculo comercial y la vida en el extranjero tienen cada una requisitos distintos en términos de documentación, límites, impuestos y regulaciones cambiarias. Evitar las vías合规 por considerarlas complicadas y recurrir a cuentas prestadas, casas de cambio ilegales o comprar U en efectivo no reduce los costos, sino que acumula riesgos civiles, administrativos y penales.
Para los profesionales relacionados con OTC, billeteras, pagos y criptomonedas estables, el control de riesgos no puede detenerse en el nivel de “el cliente dice que es legal”. La conformidad no se trata de tomar una foto de un documento de identidad ni de que el cliente firme una frase como “los fondos provienen de fuentes legales” y punto. Los registros verdaderamente útiles deben conectar la identidad del cliente, la ruta de pago, los documentos que respaldan el origen de los fondos, el propósito de la transacción, la dirección de la billetera, el hash de la transacción y la evaluación de riesgos. Además, ante transacciones claramente irrazonables, debe haber evidencia de haber rechazado, suspendido, intensificado la debida diligencia o reportado transacciones sospechosas.
Los clientes del continente que compran USDT a través de Hong Kong deben prestar atención adicional a los riesgos legales entre ambas regiones. Este es precisamente el punto donde muchas personas cometen errores de juicio: operar desde Hong Kong no significa que los riesgos se calculen únicamente según la ley de Hong Kong. Si el origen de los fondos, la captación de clientes, la provisión de cuentas, la necesidad de cambio de divisas o los delitos aguas arriba se encuentran en el continente, y las acciones ocurren en Hong Kong, esto no implica que los riesgos queden confinados a Hong Kong. En el contexto del continente, las entradas comunes en casos de criptomonedas y fondos transfronterizos incluyen operaciones ilegales, ocultamiento o disimulación de bienes provenientes de delitos, lavado de dinero, ayuda a actividades criminales de redes de información, complicidad en estafas, apertura de casinos y absorción ilegal de depósitos públicos. Lo clave sigue sin ser la etiqueta de “comprar o vender USDT”, sino el origen de los fondos, por qué pasan por usted, qué beneficio obtiene, si realiza cobros o pagos por cuenta de terceros, si hay precios anormales y si existe evidencia que explique el propósito de las transacciones.
Si ya ha ocurrido que su cuenta ha sido congelada, la policía se ha puesto en contacto con usted o se le ha pedido que coopere en una investigación, el primer paso no es repetir una y otra vez “solo estaba ayudando”, sino organizar primero los documentos: comprobantes de origen de los fondos, relación base de las transacciones, registros de chat, historiales de recepción, registros de retiros, comprobantes de operaciones OTC, direcciones de billetera, hashes en la cadena, información del contraparte, y el proceso por el cual usted creyó que esta transacción era legítima. En un caso penal, a menudo es más importante poder explicar claramente la cadena de fondos que simplemente decir que no entiende de criptomonedas.
Lo que se puede explicar es el trading; lo que no se puede explicar podría ser la cadena de financiamiento.
Lo realmente importante de este caso de lavado de dinero OTC en Hong Kong no es que "comprar USDT te lleve a la cárcel", sino que cuando una suma de dinero debe atravesar cuentas de otras personas, retiros en efectivo, compra de criptomonedas mediante OTC y billeteras en el extranjero para completar su transferencia, ya no se trata simplemente de una cuestión de ruta técnica, sino de una cadena de fondos que requiere una interpretación legal.
Hong Kong sigue sin cambiar su rumbo hacia el desarrollo de Web3. Las plataformas de intercambio de activos virtuales, las criptomonedas estables, los activos tokenizados, los pagos criptográficos, las billeteras y los servicios de custodia podrían convertirse en parte del mercado financiero de Hong Kong.
Pero desarrollar Web3 no equivale a permitir que los activos virtuales se conviertan en una autopista para fondos criminales. Cuanto más nuevos sean los instrumentos financieros incluidos en la regulación, más deben estar sujetos a restricciones sobre cuentas, clientes, fuentes de fondos, registros de transacciones y monitoreo de transacciones sospechosas.
Para personas comunes: no preste cuentas, no venda cuentas, no reciba pagos, no realice retiros, no compre U ni transfiera criptomonedas por extraños. Para profesionales relacionados con OTC, billeteras, pagos y criptomonedas estables: no solo pregunte a los clientes cuánto U quieren comprar, sino también de dónde provienen esos fondos, por qué los compran de esa manera, adónde irán después de la transacción y si tienen evidencia que lo justifique.
Lo que se puede explicar es trading; lo que no se puede explicar podría ser una cadena de fondos de actividades ilegales.
/ FIN.
*Este artículo es original del bufete de abogados Shanghai Mankun y representa únicamente la opinión de su autor; no constituye asesoramiento legal ni opinión legal sobre asuntos específicos. Para reproducirlo o solicitar asesoramiento legal, agregue al servicio al cliente: mankunlawyer.