La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés estables el 17 de junio por cuarta reunión consecutiva. Pero la historia real es lo que viene después: aproximadamente la mitad de los responsables de la Fed indicaron que podrían apoyar al menos un aumento de tasas antes de que termine el año.
Kevin Warsh, nombrado por el presidente Donald Trump y confirmado en mayo de 2026, presidió su primera reunión del FOMC con un mensaje claro: esto ya no es la Reserva Federal de Jerome Powell. Mientras Powell favorecía orientación forward detallada y proyecciones granulares del dot-plot, Warsh se dirige en la dirección opuesta. Menos acompañamiento, más ambigüedad.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya había planteado la idea de un único aumento de tasas de "pisar el freno", presentándolo como un movimiento manejable y preciso, en lugar del inicio de un ciclo de apretón agresivo. Que el secretario del Tesoro respalde públicamente la posibilidad de un aumento de tasas es inusual. Esto señala una coordinación, o al menos una alineación, entre la Casa Blanca y el banco central en un momento en que la inflación sigue siendo persistentemente alta debido a los precios crecientes de la energía y otras presiones económicas.
El mercado de criptomonedas no esperó para interpretar los matices. El bitcoin operó cerca de $64,500 tras el anuncio del FOMC, un movimiento claramente a la baja que refleja la reevaluación del mercado hacia una política monetaria más estricta. Tasas de interés más altas fortalecen el dólar estadounidense y aumentan el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el bitcoin. Durante el ciclo agresivo de apretamiento de la Fed en 2022 y 2023, el bitcoin cayó de casi $69,000 a menos de $16,000.
La tasa de referencia permanece sin cambios, y el lenguaje de Bessent de “frenar” sugiere que cualquier movimiento sería un evento aislado en lugar del inicio de una campaña de apretón sostenida. Pero la expectativa simplemente cambió de “las tasas van a bajar” a “las tasas podrían subir”.
Al reducir la orientación futura, Warsh está aumentando efectivamente la incertidumbre. Espere fluctuaciones de precios más amplias en torno a cada reunión del FOMC, cada discurso y cada lanzamiento de datos que puedan informar las decisiones sobre tasas. Todo el ecosistema DeFi, que depende del apalancamiento y del capital barato para generar rendimientos, se vuelve menos atractivo cuando las tasas libres de riesgo están aumentando.