Autor:Mr. Bai Sr. Bai
Al febrero de 2026, el mercado de criptomonedas parece haber entrado en invierno. ETH cayó por debajo de 1900, registrando uno de los peores inicios del año en su historia, con una caída superior al 60% desde su máximo de 2025.
El sentimiento del mercado está extremadamente asustado, e incluso la venta de criptomonedas por parte de personas internas ha agravado la presión.
Primero, hablemos del análisis técnico
Esto también es algo que he enfatizado repetidamente en la comunidad: en las velas K, experimentamos una caída brusca, luego un rango lateral, ¡y la caída más reciente coincide perfectamente con la última caída esperada!
Lo que puedo hacer es animar a todos a mantener sus posiciones e incluso entrar en el rango perfecto de inversión periódica; pueden referirse al movimiento del año 2022: ¡esta es la última caída!
Dos: Ahora veamos lo macro
Las direcciones diarias activas de Ethereum en febrero se mantuvieron entre 550,000 y 700,000+ (red principal), alcanzando o superando temporalmente el nivel récord de 1,000,000+ en enero-febrero. Las medias móviles de 7 y 30 días siguen en alza, lo que demuestra un aumento en la actividad de usuarios reales y de DApps.
El volumen de operaciones del 7 de febrero alcanzó un récord histórico de 2,896 M, y aún se mantuvo por encima de los 1,7 millones el 22 de febrero. A principios de 2026, el volumen total aumentó significativamente en comparación con el mismo período de 2025, impulsado principalmente por las stablecoins y la actividad en L2.
El suministro total de stablecoins en la cadena ETH es de aproximadamente 158-183 mil millones de USD (más del 50% global), y seguirá aumentando hasta alcanzar nuevos máximos en 2025-2026, lo que indica¡crecimiento continuo de las stablecoins!
Las reservas de ETH en el intercambio continúan disminuyendo, las reservas totales de ETH en el intercambio caen a 16.2M ETH (el nivel más bajo desde 2016), con salida neta continua a principios de 2026.
Por lo tanto, combinado con el bloqueo de staking, la oferta líquida efectiva se ha reducido significativamente (más del 45% de ETH ya está ilíquido); a pesar de la presión a corto plazo sobre el precio de ETH, los fundamentos de la red están en vísperas de un auge en febrero de 2026.
Tres: Los institucionales están comprando, no huyendo
Los inversores minoristas están en pánico, mientras que las instituciones están posicionándose. Los flujos de fondos de ETF han recuperado su ritmo, y las reservas corporativas están adquiriendo ETH a niveles bajos. Las instituciones financieras tradicionales continúan desarrollando productos tokenizados en Ethereum.
En enero, el flujo neto total fue de -253 millones de dólares, pero el 17 de febrero hubo un flujo neto diario de +48,63 millones de dólares (BlackRock ETHA lideró con +22,89 millones en un solo día), y también se registró un flujo positivo de +10,26 millones el 13 de febrero.
A pesar de la volatilidad reciente, se han registrado múltiples entradas netas/flujo cero, y el AUM acumulado sigue superando los 11.500 millones de dólares, lo que indica que las instituciones están reubicando sus posiciones cerca de los $1900.
Cuatro: Enfoque de la hoja de ruta de 2026
Las mejoras incluyen:
Aumentar el límite de Gas
Mejorar la interoperabilidad L2
Expandir la infraestructura de cero conocimiento
Account Abstraction
Seguridad cuántica
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Entonces, si la macroeconomía se estabiliza y hay un retorno de capital, ETH no necesita promoción, solo una revalorización.
No es optimismo ciego; estoy convencido de que el invierno suele ser el punto de partida de los mayores rebotes.