DeepSeek, la startup china de inteligencia artificial que conmovió la industria con sus modelos de código abierto eficientes, está haciendo algo inusual en su primera ronda de financiación externa: está pidiendo a los inversores que firman los cheques que no recluten a su personal.
La instrucción subraya una realidad con la que el fundador Liang Wenfeng ha estado lidiando durante meses. En un mercado donde Alibaba, ByteDance y otras grandes empresas tecnológicas chinas con abundante efectivo están buscando agresivamente talento en IA, el equipo reducido de aproximadamente 150 empleados de DeepSeek se ha convertido en un objetivo principal. La recaudación de fondos no se trata realmente de comprar más GPUs o escalar la infraestructura; se trata de la supervivencia del equipo.
Una valoración que se triplicó en dos meses
En abril de 2026, DeepSeek inicialmente buscaba una valoración de $20 mil millones para su primera ronda de financiación. Para mayo, las discusiones sobre la valoración habían aumentado a aproximadamente $45 mil millones, con informes de que el llamado “Fondo Grande” de China participaba en las negociaciones. Luego llegaron las cifras más recientes: DeepSeek está a punto de cerrar una ronda de aproximadamente $7,4 mil millones, lo que valoraría a la empresa entre $52 mil millones y $59 mil millones tras la operación.
La lista de inversores refleja ese impulso. Tencent y CATL, el mayor fabricante mundial de baterías para vehículos eléctricos, están entre los participantes en la ronda.
El verdadero producto son las personas
Liang Wenfeng había rechazado anteriormente completamente el capital externo. Su razonamiento era sencillo: los inversores externos traen presión externa, y esa presión podría comprometer el enfoque de investigación primero y la ética de "proyecto científico" de la empresa, como se ha descrito.
El modelo de contratación de DeepSeek es distintivo. La empresa recluta en gran medida a recién graduados, priorizando la pasión y la capacidad bruta sobre años de experiencia. Asocia a esos contratados con paquetes de compensación competitivos y acceso a recursos GPU. Sin embargo, Alibaba y ByteDance, ambas con grandes reservas de efectivo, han llevado a cabo campañas agresivas de reclutamiento dirigidas a talento de IA en toda China.
La ronda de $7.4 mil millones está diseñada para resolver directamente este problema. El objetivo principal es emitir acciones y opciones de acciones a los empleados actuales.
Una guerra de talentos más amplia con implicaciones globales
La instrucción de no apropiación de personal para los inversores es un reconocimiento práctico de esta dinámica. Los fondos de capital de riesgo y los inversores estratégicos suelen mantener redes profundas entre sus empresas de cartera. Liang está esencialmente trazando una línea: puedes poseer una parte de la empresa, pero no puedes desmantelar al equipo que la hace valiosa.
Este enfoque también revela algo sobre la ventaja competitiva de DeepSeek. Los momentos clave de la empresa, incluido su modelo de razonamiento R1 que sacudió las acciones tecnológicas de EE. UU. a principios de este año, no se construyeron sobre ventajas de datos propietarios o presupuestos masivos de cómputo. Se construyeron con ingeniería inteligente por un pequeño grupo de personas talentosas.