La empresa de datos en cadena y análisis de mercado CryptoQuant argumentó que Strategy, liderada por Michael Saylor, debería pausar temporalmente sus compras de bitcoin y centrarse en replenish sus reservas de efectivo en disminución. Un informe publicado por el director de investigación de la empresa, Julio Moreno, indicó que el aumento de las obligaciones de dividendos, la disminución de la posición en efectivo y las crecientes pérdidas no realizadas de bitcoin representan riesgos para los inversores.
Según el informe, las acciones preferentes de Strategy, STRC, cayeron a $82.50 la semana pasada, un 17,5 por ciento por debajo de su valor nominal de $100. Moreno afirmó que esta caída se debió a la presión del mercado bajista sobre el bitcoin junto con una fuerte caída en las reservas de efectivo de la empresa.
El análisis destacó que la estrategia recientemente recompró bonos convertibles sin interés con vencimiento en 2029 por un valor de $1.5 mil millones, reduciendo su reserva de efectivo que podría utilizarse para respaldar pagos de dividendos. Se señaló que las reservas de efectivo de la empresa han disminuido aproximadamente un 38 por ciento desde el inicio de 2026.
Por otro lado, se señaló que las obligaciones anuales de dividendos de la Estrategia aumentaron rápidamente debido a la emisión de más STRC para financiar sus compras de bitcoin. La obligación anual de dividendos, que era de aproximadamente 300 millones de dólares al inicio del año, ahora ha alcanzado los 1.200 millones de dólares, creciendo casi cuatro veces en menos de seis meses.
Según Moreno, la capacidad de la empresa para pagar dividendos también se ha debilitado significativamente. Si bien al inicio del año tenía reservas de efectivo que cubrían más de siete años, este período ahora se ha reducido a solo 14 meses. Se estima que Strategy necesita aumentar sus reservas de efectivo a aproximadamente $2.8 mil millones para sostener la carga actual de dividendos.
CryptoQuant también indicó que vender bitcoin a los niveles de precio actuales no sería una elección sabia para la empresa. Según el informe, Strategy tiene aproximadamente $10.6 mil millones en pérdidas no realizadas en sus posiciones de bitcoin, y todas las compras realizadas en 2024, 2025 y 2026 actualmente se encuentran en la zona de pérdidas.
Moreno sugirió que, para recuperar la confianza de los inversores, la empresa debería primero detener las compras de bitcoin, desarrollar una estrategia de compra más sistemática y crear un marco para fortalecer sus reservas de efectivo al realizar ganancias en futuros mercados alcistas. Estos pasos se consideran fundamentales para mejorar la resiliencia financiera a largo plazo de la Estrategia.
*Esto no es un consejo de inversión.
Continuar leyendo: CryptoQuant advierte sobre la estrategia: “Deje de comprar bitcoin y fortalezca sus reservas en efectivo”. Aquí está el porqué