Las expectativas de Wall Street sobre el bitcoin han sufrido otro revés. Citi ha reducido su objetivo de 12 meses para el bitcoin a $82,000 desde $112,000, citando una menor disposición de los inversores, flujos negativos de ETF y un entorno regulatorio más lento en Estados Unidos.
El movimiento no es solo otra revisión de pronóstico. Muestra cuánto de la tesis institucional de Bitcoin aún depende de un solo factor: si los ETF de contado pueden seguir atrayendo capital fresco.
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TL;DR
Citi redujo su objetivo para el bitcoin a $82,000 y recortó su pronóstico para el Ether a $2,240. El banco también redujo supuestamente sus flujos netos esperados de ETF en los próximos 12 meses a cero, desde una expectativa previa de $10 mil millones. Ese es el verdadero titular para los mercados de criptomonedas.
Los objetivos de precio son fáciles de debatir. Las suposiciones de flujo son más difíciles de ignorar.
La era del lanzamiento de los ETF de bitcoin proporcionó al mercado una historia clara de demanda institucional. Durante un tiempo, esa historia ayudó a respaldar precios más altos y una mayor confianza. Pero cuando los flujos se vuelven negativos, la misma estructura funciona en sentido contrario. Los analistas no simplemente reducen los objetivos de precio porque el bitcoin cayó. Los reducen porque el modelo de demanda detrás del objetivo de precio ha cambiado.
Eso es lo que refleja la revisión de Citi.
La oferta del ETF está siendo revaluada
El problema clave no es si el bitcoin aún puede operar por encima de la meta de Citi. Puede hacerlo. Las metas de precios de criptomonedas nunca son garantías. El punto más importante es que uno de los canales de demanda más seguidos del mercado se ha vuelto menos confiable.
Los flujos de ETF se han considerado como el puente entre las carteras tradicionales y la exposición al bitcoin. Si esos flujos se debilitan, el mercado tendrá que depender más del demanda nativa de cripto, los compradores corporativos de tesorería y los tenedores a largo plazo.
Eso aún puede ser suficiente. Pero hace que el camino sea más volátil.
El recorte de Citi también ocurre en un momento en que las empresas de tesorería de activos digitales están bajo mayor escrutinio. Si los inversores temen que los compradores de tesorería puedan convertirse en vendedores, la confianza del mercado en la acumulación institucional se debilita aún más. Esto no significa que una ola de ventas forzadas sea inevitable, pero añade otra capa de cautela.
Por qué esto importa para los operadores de bitcoin
Para los traders, el mensaje es sencillo: el bitcoin necesita un nuevo catalizador o una reparación en los flujos de ETF.
Un entorno macro más sólido podría ayudar. También lo podrían hacer una legislación más clara sobre activos digitales en EE.UU., el regreso de los flujos de ETF o una nueva acumulación por parte de los tenedores a largo plazo. Sin uno de estos factores, el mercado podría tener dificultades para recuperar el mismo impulso que tenía cuando la demanda de ETF spot era la historia dominante.
Eso no hace que la meta de $82,000 de Citi sea bajista en términos absolutos. Aún está por encima de los precios actuales. Pero es una reducción significativa respecto a la perspectiva anterior y muestra que las expectativas institucionales se están reajustando.
El bitcoin ha sobrevivido a numerosas reducciones de pronósticos anteriormente. La pregunta ahora es si el mercado de ETFs puede dejar de ser la razón por la que los analistas reducen sus cifras y convertirse nuevamente en la razón por la que las aumentan.
Este informe se basa en información de Reuters y las previsiones de mercado reportadas por Citi.
Este artículo fue escrito por el Equipo de Noticias y editado por Samuel Rae.