California está a punto de llevar a cabo el experimento fiscal más ambicioso en la historia moderna de Estados Unidos. Un impuesto único del 5% sobre la riqueza dirigido a residentes con un patrimonio neto superior a mil millones de dólares ha calificado para la boleta de noviembre de 2026 tras la presentación de aproximadamente 1,55 a 1,6 millones de firmas, convirtiéndose en la primera medida electoral de este tipo sobre la riqueza en Estados Unidos.
La iniciativa, denominada Ley de Impuesto a los Millonarios de 2026, se proyecta que recaudará aproximadamente $100 mil millones en cinco años. Eso equivale a unos $20 mil millones anuales, destinados a programas de salud, educación K-14 y asistencia alimentaria que enfrentan recortes proyectados en el financiamiento federal.
Lo que realmente hace el impuesto
Esto no es un impuesto sobre la renta tradicional. Es un impuesto sobre la riqueza acumulada, lo que significa que captura algo que la mayoría de los impuestos estatales no incluyen: ganancias no realizadas.
Si la cartera de acciones o los activos criptográficos de un billonario han aumentado significativamente en valor, pero no han vendido nada, aún deberían pagar el 5% sobre su patrimonio neto por encima del umbral de mil millones de dólares. El impuesto se reduce progresivamente a partir de los 1.100 millones de dólares y sería pagadero en cuotas durante cinco años.
La medida evaluaría el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2026, o para aquellos que establecieron residencia antes en ese año. Alrededor de 200 multimillonarios de California se verían afectados.
La Service Employees International Union-United Healthcare Workers West, conocida como SEIU-UHW, presentó las firmas el 26-27 de abril de 2026 para calificar la iniciativa. El gobernador Gavin Newsom está trabajando activamente para retirar la medida antes de la fecha límite de certificación del 25 de junio de 2026. Le acompaña una coalición de organizaciones de tendencia izquierdista que coinciden con el principio general de gravar a los ricos, pero que expresan preocupación por su ejecución.
Por qué los inversores en criptomonedas deben prestar atención
La inclusión de activos digitales en el cálculo de la riqueza gravable es lo que hace que esta medida sea particularmente relevante más allá de la política de Sacramento. La medida trata esencialmente al criptoactivos igual que las acciones, la propiedad inmobiliaria y otros activos financieros para fines de evaluación de riqueza.
Debido a que el impuesto se aplica a los residentes que establecieron su residencia en California a principios de 2026, las personas adineradas no pueden simplemente mudarse a Texas o Florida después de que se apruebe la medida y evitar la ley. Deberían haberse ido antes de que se abriera la ventana de evaluación.
Esto ya ha generado advertencias de voces destacadas en los sectores tecnológico y de criptomonedas sobre la movilidad del capital.
Las implicaciones más amplias para los mercados
Si esta medida sobrevive el proceso de certificación y se aprueba en noviembre, los multimillonarios que enfrentan un impuesto del 5% sobre su patrimonio neto total tienen un fuerte incentivo para liquidar posiciones y mover capital antes de la fecha de evaluación.
También está la pregunta de la valoración. ¿Cómo se evalúa exactamente el patrimonio neto de alguien que posee tokens ilíquidos, activos apostados o posiciones de LP en protocolos DeFi? Las acciones tradicionales tienen precios de mercado claros. La medida no aborda estos casos límite con detalle, lo que significa que su implementación podría convertirse en un campo de batalla legal.