Los analistas advierten que el repunte del BTC impulsado por apalancamiento, no por entrada de capital fresco

Según un artículo del analista de CryptoQuant, Sunny Mom, el precio del Bitcoin aumentó de aproximadamente 64,000 dólares a 66,000 dólares en dos días, pero este repunte fue impulsado principalmente por operaciones con apalancamiento, no por entrada de capital real. Los datos en la cadena muestran que una breve inversión de las tarifas de financiación entre el 18 y 19 de julio desencadenó un short squeeze que alimentó la recuperación; posteriormente, el volumen de posiciones abiertas aumentó desde aproximadamente 21,200 millones de dólares hasta un nuevo récord de 23,000 millones de dólares, lo que indica que nuevas posiciones apalancadas continúan impulsando el mercado. Al mismo tiempo, el volumen de spot ha permanecido en un estado de "enfriamiento" desde abril, y los fondos en stablecoins fuera de bolsa se mantienen en observación en lugar de retirarse. En cuanto a los ETF, los ETF de Bitcoin spot en Estados Unidos registraron flujos netos positivos durante dos semanas consecutivas; el 20 de julio, se registró una entrada diaria de aproximadamente 271 millones de dólares (de los cuales IBIT contribuyó con 116.5 millones de dólares), lo que indica una lenta vuelta del capital institucional, aunque aún insuficiente para revitalizar el volumen total de spot. Los analistas advierten que la estructura actual del repunte es frágil; una vez que se agote el impulso, una liquidación rápida de posiciones apalancadas podría desencadenar un retroceso brusco, y recomiendan esperar a que el volumen de spot muestre una recuperación real antes de seguir comprando.