Una cantidad de capital entrante de un solo día impulsó el ETF Bitwise Hyperliquid más allá de un umbral psicológico. El 15 de junio, $15 millones ingresaron a BHYP, elevando sus activos totales bajo administración por encima de los $105 millones.
Para un fondo que comenzó a operar el 15 de mayo en la Bolsa de Nueva York, ese es un ritmo notable. Al superar los 100 millones de dólares en AUM en aproximadamente 11 días de operación, BHYP se ubica entre los pocos fondos cotizados de criptomonedas recién lanzados.
Dentro de los números
BHYP ofrece exposición directa al token nativo HYPE de Hyperliquid, una cadena de bloques Layer 1 diseñada específicamente para el trading de futuros perpétuos en cadena.
El fondo había acumulado $81.8 millones en flujos netos acumulados a principios de junio, con un volumen de trading diario promedio de $35.1 millones.
Bitwise estableció la tarifa de patrocinio en 0.34%, aunque eximió completamente la tarifa durante el primer mes para los primeros $500 millones en AUM.
El ETF también incluye recompensas de staking propias, lo que significa que los titulares no solo obtienen exposición pasiva al precio. Están generando rendimiento sobre los tokens HYPE subyacentes.
El panorama competitivo ya está saturado
Bitwise no fue la única empresa que detectó la oportunidad. 21Shares lanzó su propio ETF HYPE bajo el ticker THYP, y Grayscale entró en la competencia con HYPG. El AUM combinado de todos los productos spot de Hyperliquid habría superado los $150 millones.
El token HYPE de Hyperliquid superó previamente los $11 mil millones en capitalización de mercado, y el protocolo ha procesado trillones en volumen acumulado de futuros perpétuos.
Qué significa esto para los inversores
Cada dólar que ingresa a BHYP se traduce en compras reales de HYPE en el mercado abierto, lo cual es fundamentalmente diferente de los productos basados en futuros que pueden liquidarse en efectivo sin nunca tocar el activo subyacente.
Los riesgos son reales y merecen ser nombrados. Hyperliquid, a pesar de sus impresionantes volúmenes de trading, sigue siendo un protocolo relativamente joven. El riesgo de concentración es inherente cuando un ETF rastrea un solo token en lugar de una canasta. Y la exención de tarifas del 0% no durará para siempre. Una vez que Bitwise comience a cobrar la tarifa completa del 0.34%, algún capital sensible a precios podría migrar hacia el competidor que ofrezca las mejores condiciones.