Punto clave
Ahora se negocian opciones sobre el ETF BHYP de Bitwise, brindando exposición a riesgos de HYPE mediante opciones listadas en EE.UU. BHYP comenzó a negociarse en la NYSE el 15 de mayo y mantiene HYPE al contado, con staking interno integrado en el fondo. DeFiLlama muestra que Hyperliquid procesa aproximadamente $244 mil millones en volumen de trading perpetuo de 30 días y más de $9,6 mil millones en interés abierto. Bitwise afirma que Hyperliquid manejó $2,9 billones en volumen de trading durante 2025 y representa aproximadamente el 60% del interés abierto en derivados on-chain. La presentación de Bitwise ante la SEC indica que los horarios de negociación no concurrentes pueden provocar que BHYP presente saltos al abrir y negociarse con prima o descuento respecto al valor liquidativo.
Por qué es importante: Las opciones listadas pueden convertir la exposición a HYPE en un canal de transferencia de riesgo entre los mercados de acciones regulados y la liquidez nativa de cripto.
Sentimiento del mercado
Cautiosamente alcista, con aversión al riesgo, impulsado por flujos, volátil.
Motivo: Ahora se negocian opciones sobre el ETF BHYP de Bitwise, lo que puede ampliar el acceso regulado mientras mantiene la precios sensible a las brechas de liquidez.
Casos similares anteriores
Después de que se ampliaran las opciones de IBIT, CoinDesk informó sobre 2,16 millones de contratos abiertos con un valor nocional de $11 mil millones, casi el 50% de la posición abierta de las opciones de BTC en Deribit. (CoinDesk) La diferencia es que IBIT hace referencia al bitcoin, mientras que BHYP hace referencia a un token de plataforma vinculado a la economía de negociación de Hyperliquid.
Efecto Ripple
El flujo de opciones podría transmitirse a través de la cobertura de los dealers hacia la demanda de acciones de BHYP y luego hacia coberturas spot o perpetuas de HYPE. Si el fin de semana los movimientos de HYPE amplían la brecha entre el precio del FIA y el valor liquidativo, el precio de apertura del lunes podría mostrar si el canal de cobertura se está estabilizando o amplificando el estrés.
Oportunidades y riesgos
Oportunidades: Si la open interest de las opciones BHYP crece mientras los spreads se reducen, las estructuras de call cubierto pueden convertir la exposición a HYPE en una operación de ingresos definidos. Si la demanda de puts aumenta sin una caída severa de HYPE, la cadena de opciones puede convertirse en una señal de cobertura más clara.
Riesgos: Si HYPE se mueve bruscamente mientras BHYP está cerrado, reducir la exposición no cubierta durante el fin de semana limita el riesgo de brecha antes de que las opciones de lunes reanuden su operación. Si la liquidez de staking o el momento de redención se convierten en la principal preocupación, evitar estructuras de opciones saturadas reduce la exposición a reajustes forzados de precios.