Los datos en la cadena y los flujos de capital están experimentando cambios simultáneos, proporcionando nuevas pistas para observar el movimiento a corto plazo del Bitcoin. Los datos más recientes de CryptoQuant muestran que la relación de ganancias y pérdidas realizadas del Bitcoin ha caído al nivel más bajo en 43 meses, un nivel que ha aparecido en múltiples ocasiones cerca de los fondos del mercado. Al mismo tiempo, los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos han registrado nuevamente flujos netos entrantes, lo que indica una recuperación del sentimiento del mercado en comparación con períodos anteriores.
La relación de ganancias y pérdidas realizadas ha disminuido a -0.35
CryptoQuant indica que la relación de ganancias y pérdidas realizadas de Bitcoin ha caído a -0.35, por primera vez desde diciembre de 2022. En ese momento, el colapso de FTX impulsó a Bitcoin por debajo de los 16,000 dólares.
Este indicador refleja el cambio en el porcentaje de bitcoins actualmente en estado de ganancia o pérdida realizada, calculado según la oferta circulante. CryptoQuant considera que históricamente, cuando este indicador cae por debajo de este umbral, suele estar cerca de un punto de inflexión importante.
La institución mencionó que, durante las fases de mercado bajista de 2015 y 2019, este indicador también cayó por debajo de -0.35, tras lo cual el bitcoin entró en una fase de recuperación prolongada. Basándose en muestras pasadas, CryptoQuant considera que esta lectura tiene un alto valor de referencia para identificar los fondos del mercado.
Los ETF de EE. UU. al contado recuperan los flujos netos entrantes
La situación de liquidez también muestra una mejora marginal. Los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos registraron un flujo neto de 221,7 millones de dólares, poniendo fin a una racha de 10 días consecutivos de salidas netas. La racha anterior de salidas acumuló casi 2.700 millones de dólares.
El contexto de la reentrada de fondos es la debilidad de los datos económicos estadounidenses, lo que ha aliviado las preocupaciones del mercado sobre la futura trayectoria de las tasas de la Reserva Federal. Impulsado por esto, el bitcoin primero recuperó su nivel por encima de los 61.000 dólares y luego subió temporalmente hasta aproximadamente 62.500 dólares.
Sin embargo, desde la perspectiva del desempeño mensual, junio sigue siendo uno de los meses más débiles desde el lanzamiento de los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos, con un flujo neto saliente total de aproximadamente 4.500 millones de dólares ese mes.
- Ingreso neto diario: 221,7 millones de dólares
- Salidas continuas previas: 10 días de operación
- Flujo neto acumulado en junio: aproximadamente 4.5 mil millones de dólares
Los analistas observan el espacio de recuperación tras la desapalancamiento
Algunos observadores del mercado están comenzando a centrar su atención en el desempeño histórico de julio. El analista Cyclop, citando datos de CoinGlass, señaló que en fases pasadas de mercado bajista, el rendimiento de Bitcoin en julio superó el 20%, pero esta tendencia no implica que se repetirá este año.
Otro analista, Ardi, indicó que en las últimas rondas de mercados bajistas de Bitcoin, generalmente se tarda aproximadamente un año en formar un piso. Dado que esta corrección ha durado aproximadamente nueve meses, el mercado podría estar acercándose a la fase históricamente más propicia para formar mínimos cíclicos, aunque el momento exacto aún podría adelantarse o retrasarse.
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, vinculó la reciente corrección con la desapalancamiento. Indicó que las preocupaciones en torno a las acciones preferentes STRC de Strategy impulsaron la salida de posiciones excesivamente apalancadas en el mercado. Previo a esto, el precio de este valor cayó de su valor nominal de 100 dólares por debajo de los 75 dólares, generando inquietudes sobre la sostenibilidad de su modelo de dividendos.
Hougan cree que esta ronda de desapalancamiento podría acercar al bitcoin a un punto bajo de la fase. Aunque no se puede confirmar con precisión el fondo mientras el mercado está en movimiento, las condiciones actuales sugieren que esta corrección podría estar entrando en su fase final. También indicó que, si la próxima subida comienza en otoño, los principales impulsores podrían ser más bien bancos, fondos de pensiones, fondos soberanos e instituciones de gestión de activos, en lugar de capital de minoristas.