- Bitcoin enfrenta presión macroeconómica debido a que los rendimientos elevados de los bonos estadounidenses reducen la liquidez y disminuyen la disposición a asumir riesgos en activos de riesgo.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo cerca del 4,5 % al 5 % ofrecen retornos competitivos, limitando los flujos de capital hacia bitcoin.
- La prima negativa de Coinbase señala una demanda institucional estadounidense contenida y una falta de impulso de acumulación sólido.
Bitcoin está navegando uno de sus entornos macro más difíciles desde su creación, según los analistas Darkfost y Ali Charts. Darkfost said que los rendimientos elevados de los bonos estadounidenses y la liquidez restringida están presionando a los activos de riesgo, mientras que Ali Charts informó que la prima de Coinbase sigue siendo negativa, lo que indica una demanda contenida de los inversores institucionales estadounidenses a los niveles de precio actuales.
Los rendimientos de los bonos aumentan la presión sobre el bitcoin
Según Darkfost, Bitcoin enfrenta ahora las condiciones más desafiantes en el mercado de bonos de su historia. Aunque las tasas de política y el Índice del Dólar Estadounidense han sido más altas antes, él señaló que los mercados actualmente asignan una probabilidad del 60% a otro aumento de tasas antes de fin de año.
Como resultado, el costo del dinero permanece elevado. En consecuencia, las condiciones de liquidez siguen siendo ajustadas en los mercados financieros. Darkfost afirmó que los inversores carecen de la confianza necesaria para aumentar su exposición a activos de mayor riesgo, incluidas las criptomonedas.
Ese contexto ha coincidido con la presión sobre el bitcoin. Según el analista, aumentos anteriores en los rendimientos de los bonos a menudo se alinearon con condiciones más débiles para el BTC y un impulso de mercado más lento.
Las tasas a largo plazo alcanzan una zona crítica
Al analizar más a fondo el mercado de bonos, Darkfost destacó los rendimientos a largo plazo Treasury yields como un factor clave. Señaló los rendimientos de EE. UU. a 10 y 30 años, que continúan fluctuando entre el 4,5 % y el 5 %.
Según el analista, esos niveles colocan a los mercados cerca de un punto de giro. Al mismo tiempo, los rendimientos de la deuda gubernamental se han vuelto cada vez más competitivos en comparación con los activos de riesgo.
Mientras los rendimientos permanezcan elevados, los inversores podrían encontrar menos incentivos para buscar riesgos adicionales. Sin embargo, Darkfost dijo que una mayor visibilidad económica podría finalmente animar a los inversores a regresar a los mercados de deuda, lo que podría presionar a los rendimientos a bajar con el tiempo.
La prima de Coinbase permanece en territorio negativo
Mientras las condiciones macroeconómicas siguen siendo desafiantes, Ali Charts destacó otro dato que afecta al bitcoin. Según el analista, el Coinbase Premium permanece por debajo de cero, lo que indica una demanda spot más débil de instituciones basadas en EE.UU.
La métrica mide la diferencia de precio entre Coinbase Pro y los exchanges globales. Ali Charts dijo que el descuento continuo sugiere que los inversores institucionales estadounidenses o bien permanecen al margen o están distribuyendo sus tenencias a los niveles actuales.
Cabe destacar que el analista añadió que recuperaciones anteriores en la prima de Coinbase a menudo coincidieron con una acumulación institucional renovada. Por ahora, sin embargo, el indicador sigue manteniéndose en terreno negativo mientras el bitcoin opera frente a un contexto macroeconómico desafiante.