Para determinar si el mercado ha tocado fondo, realmente depende de quién está al mando en este momento: la convicción o la rendición.
Actualmente, tanto los aspectos técnicos como los datos en cadena están comenzando a alinearse.
Desde un punto de vista técnico, el bitcoin ha caído aproximadamente un 16% esta semana, lo que ha desencadenado claramente una ola de FUD, con el precio ahora probando la zona de soporte de $60k y mostrando fuerte impulso de evasión de riesgo en todo el mercado.
En la cadena, ese estrés también está comenzando a manifestarse. Según los datos de Santiment, el sentimiento del mercado fue extremadamente alcista en los máximos de fin de mayo cerca de $78k, alcanzando un pico de +456 el 22 de mayo. Luego cambió bruscamente cuando el precio se rompió hacia abajo.
El sentimiento tocó fondo en -164 el 3 de junio y permanece negativo al momento de la publicación.
En términos sencillos, la multitud estaba más alcista en la parte superior y más bajista durante la caída.
Sin embargo, históricamente, los mínimos de BTC tienden a formarse cuando los compradores ingresan ante la debilidad, posicionándose tempranamente los compradores de rebotes para futuros rendimientos, especialmente en períodos como el T3, que ha sido relativamente fuerte para el bitcoin en ciclos pasados.
Pero este comportamiento no está manifestándose realmente en este momento. En cambio, la demanda de bitcoin ha caído a alrededor de 501k BTC, marcando la contracción más profunda de este ciclo.
Para poner esto en perspectiva, la demanda en Spot ha disminuido aproximadamente -272k BTC (suma de 30 días), mientras que la demanda en Futuros también ha caído bruscamente hasta aproximadamente -229k BTC.
En conjunto, tanto el Spot como los derivados apuntan a lo mismo: la demanda está contrayéndose fuertemente en este momento, y este es uno de los mayores retrocesos que hemos visto en este ciclo.
En este contexto, un piso confirmado de Bitcoin [BTC] aún parece prematuro. Con la demanda siguiendo en contracción y la presión vendedora no completamente absorbida, el mercado permanece en una fase donde la capitulación aún no ha terminado claramente. En cambio, podría estar apenas comenzando.
La mitad de la oferta de bitcoin está en pérdida, pero los compradores aún están ausentes
La convicción está disminuyendo incluso mientras el mercado entra en territorio de soporte históricamente clave.
Los datos en la cadena muestran que más del 50% de la oferta de bitcoin ahora se encuentra con una pérdida no realizada, con alrededor de 10,5 millones de BTC bajo agua, mientras que solo aproximadamente 9,8 millones de BTC permanecen con ganancias.
Históricamente, este tipo de cruce se ha alineado con los fondos del mercado, donde se eliminan las manos débiles y comienza la acumulación a largo plazo.
Sin embargo, esta vez no se están manifestando señales de acumulación. En su lugar, la paciencia de los inversores comienza a ponerse a prueba.
Según los datos de Glassnode, las pérdidas realizadas aumentaron a aproximadamente $1.3 mil millones por día mientras BTC regresaba hacia los $62k. Destacadamente, los LTH representaron $770 millones de esa cifra, aproximadamente el 59% de las pérdidas realizadas totales.
En esencia, los compradores en el pico del ciclo que mantuvieron durante la corrección ahora están comenzando a salir con pérdidas.
Una señal similar también está surgiendo entre los titulares a corto plazo.
Según los datos de CryptoQuant, en las últimas 24 horas, 53,8k bitcoin se transfirieron a exchanges completamente desde monedas mantenidas con pérdidas, mientras que los ingresos desde beneficios cayeron a cero, marcando la transferencia STH impulsada por pérdidas más desequilibrada del año.
En conjunto, la configuración actual del bitcoin refleja claramente una capitulación, con baja convicción y un suministro bajo agua en aumento, lo que sugiere que la presión de venta podría estar aún en sus etapas iniciales. Como resultado, el BTC sigue siendo vulnerable aquí, con el riesgo a la baja aún abierto por debajo de los $55k.
Resumen final
- El mercado está mostrando capitulación, con demanda débil, pérdidas crecientes y presión vendedora continua.
- Los compradores aún están ausentes, por lo que BTC sigue siendo vulnerable, y un piso confirmado aún no se ha establecido.