Una subasta reciente de bonos del Tesoro a 30 años, vendidos con un rendimiento del 5,06%, ha vuelto a poner en foco el aumento de los costos de endeudamiento a largo plazo en EE. UU.
Específicamente, ha reavivado la preocupación entre ciertos observadores del mercado sobre cómo condiciones monetarias más estrictas podrían afectar al bitcoin (BTC) y otros activos de riesgo, justo cuando los inversores se preparan para la próxima reunión de política de la Fed.
Los rendimientos del tesoro alcanzaron un máximo posterior a 2007
Esa cifra del 5,06% es el rendimiento más alto en una subasta de 30 años desde 2007, y refleja cuán caro se ha vuelto para el gobierno de EE.UU. financiar su creciente deuda. Además, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años también ha subido por encima del 5%, aunque sigue por debajo del pico del 5,20% alcanzado el 20 de mayo, que también fue el nivel más alto desde julio de 2007.
Para comparación, las subastas con el mismo vencimiento se cerraron en aproximadamente un 2% a principios de 2022, lo que indicaba que el mayor suministro de bonos del tesoro, el aumento del riesgo de inflación y las crecientes necesidades de endeudamiento eran las razones por las que el gobierno ahora debe pagar más para atraer compradores.
Los comentaristas del mercado en The Kobeissi Letter también señalaron el auge de la inversión en inteligencia artificial como una fuente adicional de presión, ya que las empresas tecnológicas que emiten deuda récord para financiar infraestructura de IA compiten con el gobierno por el mismo pool de capital. “La crisis de la deuda estadounidense se está intensificando”, escribió la cuenta.
Mientras tanto, el analista de Spot On Chain Hupzy llamó a este movimiento un viento en contra estructural para BTC y activos de riesgo, argumentando que tasas de descuento más altas comprimen las valoraciones en toda la curva de riesgo y que los rendimientos por encima del 5% hacen más difícil justificar la asignación especulativa.
Hupzy describió el panorama fiscal como de doble filo, ya que el aumento de los costos de la deuda podría empujar eventualmente a la Reserva Federal hacia un giro más dovish, pero señaló que la señal a corto plazo es “risk-off, ya que los mercados precian una deterioración del crédito soberano”. También mencionaron el pico del 5 de mayo del 5,20% como un nivel a vigilar, ya que un rompimiento por encima de este nivel abriría un nuevo período de tasas largas sostenidamente altas.
Bitcoin se negoció por última vez por encima de los $64,000, con una caída del 1.3% en 24 horas, pero aún un aumento del 1.7% en la última semana y del 1.2% en dos semanas. La variación de 30 días es casi plana, en 0.4%, con la capitalización de mercado del BTC en aproximadamente $1.284 billones y la criptomoneda original negociándose aproximadamente un 49% por debajo de su máximo histórico de más de $126,000 alcanzado el 6 de octubre de 2025.
La reunión de la Fed ahora ocupa el centro del escenario para los mercados de criptomonedas
Los rendimientos del tesoro no determinarán por sí solos la dirección del bitcoin, y el movimiento del mercado de bonos ha ocurrido durante una semana relativamente tranquila para los datos económicos estadounidenses programados, con los inversores focusing en las reclamaciones semanales de desempleo, los informes del índice de gerentes de compras y los resultados trimestrales de Alphabet y Tesla antes de la reunión de la Reserva Federal del 29 de julio.
Además, los datos de CME FedWatch actualmente asignan una probabilidad del 86% de que los responsables de la política mantengan las tasas de interés sin cambios, y, como reportó CryptoPotato, un aumento inesperado de las tasas podría desencadenar ventas en criptomonedas y acciones, ya que los mercados han preciado en gran medida una mantención sin cambios.
Dicho esto, el regreso de los costos de préstamo a largo plazo del 5% es sin duda otro factor macro que los inversores deben vigilar. Y con la decisión de la Fed próxima y los rendimientos de los bonos en máximos de varios años, cualquier sorpresa en cualquiera de estos mercados podría extenderse rápidamente al comercio de criptomonedas.
La publicación Bitcoin y activos de riesgo bajo presión mientras los rendimientos a 30 años superan el 5% apareció por primera vez en CryptoPotato.