Los datos en la cadena de Bitcoin nuevamente muestran que el mercado sigue experimentando una fuerte presión de venta. El analista de CryptoQuant, Darkfost, indicó que los poseedores activos de Bitcoin actualmente tienen un promedio de pérdidas no realizadas del 20%, y la zona de costo de las posiciones activas de aproximadamente 76.700 dólares se está convirtiendo en una importante resistencia por encima del mercado.
76,700 dólares estadounidenses se convierten en resistencia superior
El indicador mencionado por Darkfost es True Market Mean, abreviado como TMM. Este indicador refleja el costo promedio de compra de los titulares activos, no el costo promedio de todos los bitcoins en la red. Al excluir los tokens inactivos durante mucho tiempo e incluso algunos posiblemente perdidos, se acerca más al precio de posesión del grupo real de交易 en el mercado actual.
Él considera que este rango es importante porque una situación similar ya ocurrió en mayo. Cuando el precio de Bitcoin se acercó a este nivel, muchos inversores optaron por vender cerca de su punto de equilibrio en lugar de mantener sus posiciones, lo que hizo que esta zona se convirtiera en una resistencia notable.
Al momento de la publicación el 4 de julio, el bitcoin se cotizaba en 62.596 dólares, con un aumento del 1,67% en 24 horas, pero aún significativamente por debajo del nivel correspondiente de TMM. Esto significa que un gran volumen de posiciones activas aún se encuentran en pérdida temporal.
Las posiciones abiertas aún se encuentran en la zona subvaluada
Además de TMM, Darkfost también observó el indicador AVIV, es decir, Active Value to Investor Value. Este indicador se utiliza para comparar la capitalización de mercado actual del Bitcoin con el costo de los poseedores activos.
Según él, AVIV actualmente está alrededor de 0.8, lo que indica que el bitcoin aún se encuentra en un rango de descuento relativo. Con base en esta lectura, estima que la pérdida no realizada promedio de los inversores activos es de aproximadamente el 20%.
Sin embargo, también considera que el bitcoin no necesariamente necesita caer a niveles subvaluados tan profundos como en los ciclos pasados para experimentar una recuperación, ya que la adopción en este ciclo es claramente más alta y la base del mercado es más sólida que en etapas anteriores.
La desaceleración del flujo de fondos de ETF pone a prueba la recuperación
Al mismo tiempo, otro estudio de CryptoQuant indica que, a medida que la capitalización de mercado total del bitcoin aumenta, el próximo gran alza podría requerir más de 1 billón de dólares en nuevos fondos.
La institución indicó que, desde 2022, aproximadamente 697 mil millones de dólares han fluido hacia el bitcoin, impulsando un aumento acumulado del precio de aproximadamente el 689%. Sin embargo, en comparación con ciclos anteriores, la rentabilidad se ha reducido significativamente a pesar de la gran cantidad de fondos entrantes.
La demanda institucional también ha enfrentado nuevas pruebas recientemente. Los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos han registrado salidas netas consecutivas, y el mercado comenzó a prestar atención a si los nuevos fondos podrán regresar a tiempo para respaldar el próximo impulso alcista.
Aún hay signos de expansión en la configuración corporativa. La empresa pública Strategy, que posee más de 847,000 BTC, está evaluando cómo obtener liquidez de su posición sin vender bitcoin. Galaxy Digital considera que estrategias más conservadoras, como préstamos u opciones, podrían ayudarle a generar ingresos continuos mientras mantiene su posición a largo plazo.