El gestor de activos Ark Invest ha rechazado las afirmaciones realizadas por la firma de capital riesgo a16z de que “TradFi sí quiere DeFi, solo blockchain.”Según Lorenzo Valente, director de investigación de criptoactivos en Ark Invest, los argumentos de la firma de capital riesgo son “excesivamente bajistas.”
Creo que a16z Crypto es de primera calidad, pero esto es excesivamente bajista y simplista en mi opinión.
Para a16z, la visión de la convergencia entre DeFi y las finanzas tradicionales (TradFi) es una “historia reconfortante” que es “en su mayoría incorrecta”. La firma argumentó que las empresas adoptarán DeFi no por la descentralización, sino por la reducción de costos y la mejora de la eficiencia cuando sea aplicable.
Aquí está la versión más honesta: donde las Finanzas Tradicionales pueden usar una cadena de bloques para mejorar su negocio existente, lo hará. No porque haya adoptado la descentralización, sino porque es una historia de COGS convincente.
La empresa de capital de riesgo mencionó el impulso de Circle hacia Arc Chain para pagos institucionales con stablecoins. Además, mencionó a Canton, que avanza en la privacidad para actores institucionales que manejan tokenización. SWIFT también está avanzando su cadena de bloques para tokenización y pagos. Concluyó afirmando que
TradFi no está adoptando DeFi. Está adoptando selectivamente las partes que encajan en su modelo.
Para los analistas de a16z, TradFi adoptará innovaciones viables de DeFi y cadenas públicas dentro de su entorno controlado.
DeFi frente a TradFi: ¿se convergerán o divergerán?
Sin embargo, este no es el cuadro completo, según Valente de Ark Invest. También mencionó el éxito de BUIDL de BlackRock y otros mercados monetarios de tesorería tokenizados que ya están activos en cadenas públicas.
Además, Valente argumentó que el éxito de las stablecoins como USDT y USDC muestra que el mercado “sigue votando por el acceso abierto”.
Para él, las cadenas privadas seguirán muriendo en aislamiento a menos que se unan a cadenas públicas sin permiso. Carlos Domingo, CEO del emisor de tokenización Securitize, hizo suyo el sentimiento de Valente.
Las cadenas privadas o pseudocadenas son la intranet y las nubes privadas de esta era, un paso de transición hacia un modelo de innovación verdaderamente abierto y sin permisos.
Aquí vale la pena señalar que varias cadenas privadas han sido lanzadas o están en desarrollo, como Tempo de Stripe o Google Cloud Universal Ledger (GCUL). Todas ellas tienen como objetivo los pagos y la tokenización.
De hecho, incluso Mastercard, Stripe, Visa y PayPal han adoptado stablecoins, lo que valida parte de la afirmación de a16z.
Sin embargo, el dominio de las cadenas públicas en el segmento de mercado de liquidación de stablecoins y tokenización también valida el argumento de Ark Invest. En particular, Ethereum y Tron controlan casi el 75% del sector de stablecoins.
Para la tokenización, las cadenas corporativas Canton y Provenance controlan el 85% de la cuota de mercado, mientras que Ethereum ocupa el tercer lugar con aproximadamente un 4%.
Como se indica actualmente, basándose en los datos mencionados anteriormente, las cadenas públicas dominan los pagos en stablecoin.
Sin embargo, las cadenas corporativas aún tienen una ventaja significativa en el segmento de activos tokenizados. Esto significa que ambos lados tienen razón. Es decir, TradFi es selectiva en su impulso hacia DeFi, pero eso no anula la importancia de las cadenas públicas.
Resumen final
- Ark Invest cree que las cadenas públicas y DeFi surgirán como ganadoras a largo plazo.
- Ethereum dominó las stablecoins, pero las «cadenas corporativas» bloquearon el segmento de tokenización.