La operación de las Siete Magníficas, que alguna vez fue la apuesta más sencilla en Wall Street, se ha fragmentado. Cinco de las siete acciones tecnológicas de gran capitalización que dominaron los mercados durante años han subvalorado al S&P 500 desde el inicio de 2025, dejando solo a Nvidia y Alphabet, la empresa matriz de Google, como portadoras de la antorcha del sobresaliente desempeño de la gran tecnología.
El S&P 500 registró una rentabilidad del 16,4% en 2025. Alphabet superó esa cifra con una ganancia aproximada del 65,4%, mientras que Nvidia registró aproximadamente un 38,9%. Los otros cinco miembros del grupo, Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms y Tesla, no lograron seguir el ritmo del índice general.
La gran divergencia
El plazo “Magnificent Seven” fue acuñado por el analista de Bank of America Michael Hartnett para describir al grupo: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta Platforms, Alphabet y Tesla. Estas siete acciones representan colectivamente aproximadamente un tercio de la capitalización de mercado total del S&P 500.
Cuando un tercio del peso del índice está distribuido entre solo siete nombres, el desempeño de esos nombres influye desproporcionadamente la experiencia de cualquier persona que mantenga un fondo pasivo del S&P 500. Y cuando cinco de esos siete están arrastrando, las matemáticas se vuelven incómodas.
El S&P 500 igualmente ponderado, que otorga la misma importancia a cada acción del índice independientemente de su tamaño, ha demostrado de hecho un mejor desempeño relativo durante este período. Esto significa que la acción promedio en el índice está funcionando bien. El subdesempeño está concentrado en los nombres que se suponía eran a prueba de balas.
Por qué importa la división
El sobresaliente desempeño de Nvidia tiene sentido intuitivo. La empresa vende las picas y palas de la fiebre del oro de la IA, las GPU que toda empresa tecnológica importante y startup necesita para entrenar y ejecutar modelos de lenguaje grandes.
La historia de Alphabet es ligeramente diferente, pero igual de convincente. Google ha logrado integrar la IA en sus negocios principales de búsqueda y nube de maneras que los inversores consideran creíbles. Un rendimiento anual del 65,4% sugiere que el mercado cree que Alphabet no solo está invirtiendo en IA, sino que realmente la está monetizando.
El sentimiento de los inversores sobre el gasto relacionado con la IA parece haber cambiado. El mercado estaba dispuesto a recompensar grandes gastos de capital en centros de datos e infraestructura de IA cuando la historia era nueva. Pero a medida que las facturas se acumulan y las asignaciones concretas de ingresos siguen siendo poco claras para algunas de estas empresas, la paciencia se ha agotado.
Qué significa esto para los inversores
Un inversor que invirtió todo en Alphabet obtuvo un rendimiento del 65,4%. Alguien que distribuyó sus apuestas equitativamente entre los siete vio cómo sus ganancias se diluyeron por cinco activos rezagados.
Los analistas han comenzado a cuestionar si el crecimiento futuro de las ganancias de las Mag 7 puede sostener su ponderación desproporcionada en el índice en comparación con las otras 493 acciones.
Una estrategia potencial que está ganando popularidad: inclinarse hacia el S&P 500 con ponderación igual o explorar acciones de capitalización media y más pequeñas que han superado silenciosamente a los rezagados de las Mag 7. El sólido retorno del 16,4% del mercado en general demuestra que hay muchas oportunidades fuera de los habituales.