Aprende y gana con Zest Protocol (ZEST): Construyendo DeFi para bitcoin
Introducción: Zest Protocol es un protocolo DeFi construido para bitcoin. Totalmente en cadena y de código abierto, Zest busca hacer productivo al bitcoin permitiendo a los usuarios depositar activos, ganar rendimiento, acumular puntos y tomar prestado contra garantía a través de su Stacks Market. En funcionamiento en Stacks, una de las principales Layer 2 de bitcoin, Zest está construyendo hacia una visión más amplia: un ecosistema de préstamos respaldado por bitcoin donde el BTC pueda convertirse en garantía principal en todo el DeFi sin perder los valores de seguridad fundamentales que hacen único al bitcoin.
El bitcoin no debe permanecer inactivo
Bitcoin es el activo cripto más reconocido y líquido del mundo, pero gran parte de él aún permanece inactivo. Muchos titulares de BTC desean mantener una exposición a largo plazo al bitcoin mientras acceden a liquidez, generan rendimiento o participan en DeFi. El problema es que la mayoría de las soluciones existentes requieren a los usuarios hacer un difícil equilibrio.
En finanzas tradicionales, las grandes instituciones pueden tomar prestado contra bitcoin al depositar BTC con custodios calificados y utilizar acuerdos estructurados. Pero este tipo de configuración es costosa, requiere integración y generalmente solo es práctica para prestatarios grandes.
Los usuarios minoristas enfrentan una elección más difícil. Para usar BTC en DeFi, a menudo deben renunciar a la custodia directa mediante puente, envoltura o confiando en conjuntos de validadores y sistemas de custodia. Esto introduce supuestos de confianza con los que muchos titulares de bitcoin se sienten incómodos.
Zest Protocol se construye en torno a una idea diferente: el bitcoin debe poder utilizarse como garantía productiva, sin obligar a los usuarios a abandonar los principios de autogestión y seguridad.
¿Qué es Zest Protocol?
Zest Protocol es un protocolo DeFi centrado en bitcoin que permite mercados de préstamo y préstamo alrededor de activos relacionados con bitcoin. Su mercado Stacks permite a los usuarios depositar activos como STX, sBTC, stSTX, USDC y otros para generar rendimiento y acceder a préstamos sobrecolateralizados.
El protocolo está activo en Stacks, una capa 2 de Bitcoin diseñada para llevar funcionalidad de contrato inteligente al ecosistema de bitcoin. Zest se ha convertido en un protocolo DeFi importante en Stacks, con niveles significativos de depósitos y actividad de préstamo en su mercado.
El objetivo no es simplemente crear otro mercado de préstamos. Zest busca construir la capa financiera alrededor del bitcoin como garantía. En lugar de tratar al BTC como un activo que solo permanece en monederos, Zest quiere hacer que cada sat sea más útil en préstamos, préstamos y futuras aplicaciones financieras respaldadas por BTC.
Stacks Market V2: Riesgo más inteligente y mayor eficiencia del capital
El mercado de pilas de Zest V2 mejora la forma en que se manejan los parámetros de préstamo.
En diseños anteriores de préstamos, cada activo de garantía solía tener una sola relación préstamo-valor, umbral de liquidación y penalización por liquidación. Estos mismos parámetros se aplicaban ampliamente, independientemente del activo de deuda solicitado. Esto puede ser ineficiente porque diferentes pares garantía-deuda se comportan de manera distinta.
Stacks Market V2 introduce Grupos de Riesgo. En lugar de aplicar una plantilla fija a cada activo, los Grupos de Riesgo permiten que cada par de garantía-deuda tenga sus propios parámetros, incluyendo LTV, umbrales de liquidación, penalizaciones y otros ajustes.
Esto crea varios beneficios.
Los activos estables o estrechamente correlacionados pueden soportar LTV más altos sin añadir riesgo innecesario. Los pares de activos más volátiles pueden utilizar LTV más bajos y umbrales de liquidación más tempranos para proteger el protocolo. Los nuevos activos también pueden incorporarse con mayor flexibilidad, ya que los parámetros pueden adaptarse a su comportamiento real.
V2 también introduce liquidaciones más suaves. En lugar de caídas bruscas de liquidación, las liquidaciones pueden ocurrir mediante reducciones escalonadas y penalizaciones variables, brindando a los prestatarios más oportunidades para gestionar el riesgo antes de que se cierre completamente una posición.
Otra característica importante es la no-rehipotecación opcional, que permite a los usuarios mantener los depósitos estrictamente segregados como garantía, para que esos activos no sean prestados.
Cofres de garantía en bitcoin: bitcoin nativo como garantía DeFi
Uno de los desarrollos más ambiciosos de Zest son las Bóvedas de Garantía en Bitcoin.
Las bóvedas con garantía de bitcoin están diseñadas para permitir a los usuarios depositar BTC nativo como garantía, manteniendo el bitcoin en la cadena de bloques de Bitcoin. En lugar de enviar BTC a través de puentes, envoltorios o custodios durante el funcionamiento normal, el bitcoin del usuario permanece en una bóveda de autogestión en Bitcoin L1. Las actividades de préstamo pueden ocurrir en otra cadena DeFi, mientras que el BTC solo se mueve en caso de liquidación.
Esto es importante porque reduce la exposición a riesgos como el fallo del puente, el fallo del custodio o el fallo de la cadena de destino. Si la cadena de destino fallara, la estructura de timelock de la bóveda podría permitir al usuario recuperar BTC en Bitcoin.
En la versión completamente realizada, las bóvedas de garantía de bitcoin utilizan BitVM para verificar el estado de contratos inteligentes externos directamente en bitcoin mediante pruebas criptográficas. Un prestatario bloquea BTC en un UTXO Taproot con rutas de gasto definidas. Dependiendo de si un préstamo es reembolsado o liquidado, una prueba válida determina si los BTC regresan al depositante o se transfieren a una dirección de liquidación.
El modelo de confianza a largo plazo está diseñado para reducir las suposiciones al consenso de Bitcoin, el estado de la cadena de destino y la presencia de al menos un desafiante honesto durante la ventana de desafío.
En términos sencillos: el bitcoin permanece en Bitcoin, mientras que la liquidez de stablecoin puede provenir de donde ya existe la liquidez de DeFi.
Cómo Zest lleva Vaults al mainnet
Debido a que la verificación completa de BitVM aún no está lista para producción, Zest planea lanzar las Bóvedas de Garantía de Bitcoin en dos fases.
La Fase 1 utiliza transacciones de bitcoin prefirmadas con rutas de gasto restringidas. En este modelo, el BTC solo puede moverse de vuelta al prestatario o a un liquidador institucional designado. Las watchtowers ayudan a ejecutar la ruta correcta, mientras que un consejo guardián actúa como ancla de confianza inicial que puede cuestionar acciones incorrectas cuando sea necesario.
Esta fase permite a Zest probar el ciclo de vida completo de la garantía en el mainnet de Bitcoin, incluyendo la construcción de bóvedas, gestión de UTXO, liquidaciones, retiros parciales y mecanismos de liquidación cruzada, sin necesidad de esperar a que las herramientas experimentales de BitVM se vuelvan completamente maduras.
La fase 2 reemplaza la capa de confianza operativa con la verificación completa de BitVM. En esta fase, la verificación de la prueba controla directamente las rutas de gasto de la bóveda, eliminando la necesidad de variantes prefirmadas o firma umbral. La experiencia para el usuario permanece similar, pero el modelo de verificación se vuelve más minimizado en confianza.
Este enfoque por fases es importante porque permite a Zest construir y poner a prueba en condiciones reales la infraestructura primero, y luego actualizar la capa de verificación a medida que BitVM se vuelva listo para producción.
Por qué importa Zest
Zest es importante porque se enfoca en una de las mayores oportunidades en DeFi: hacer productivo al bitcoin sin comprometer su propuesta de valor fundamental.
El préstamo respaldado por bitcoin es una gran oportunidad de mercado porque el BTC es ampliamente poseído, altamente líquido y reconocido globalmente. Pero para muchos usuarios, las soluciones DeFi existentes requieren demasiada confianza. El enfoque de Zest es construir mercados de préstamo alrededor de bitcoin, avanzando hacia un futuro en el que el BTC pueda permanecer en la red bitcoin y aún así liberar liquidez en todo el ecosistema DeFi.
Su mercado de Stacks ya ofrece funcionalidades de préstamo y préstamo para activos relacionados con bitcoin. Su sistema Risk Group mejora la eficiencia del capital y el control de riesgos. Su hoja de ruta para la Caja de Garantía de Bitcoin apunta hacia un futuro en el que el BTC nativo pueda utilizarse como garantía en DeFi sin depender de modelos tradicionales de BTC envuelto.
En resumen, Zest Protocol está construyendo infraestructura para las finanzas de bitcoin: un sistema donde los usuarios pueden tomar prestado, prestar, ganar y liberar liquidez manteniendo el bitcoin en el centro.
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