Informe de Raydium Q3 2026: Crecimiento de ingresos, acciones tokenizadas y recompras de RAY
El desempeño del tercer trimestre de 2026 de Raydium destaca una creciente conexión entre activos tokenizados, infraestructura de comercio descentralizada y economía de tokens cripto. Según un informe de Blockworks Advisory publicado el 21 de octubre, Raydium generó $7,99 millones en ingresos netos durante el T3, un aumento del 264,2% respecto al trimestre anterior. El protocolo también registró aproximadamente $5,23 millones en recompras de RAY, mientras que el volumen de trading de activos tokenizados alcanzó $3,99 mil millones. Estas cifras indican un fuerte repunte trimestral, pero también revelan un riesgo de concentración: gran parte de la mejora se produjo en septiembre después de que StonkFun trasladara sus lanzamientos de tokens a la plataforma LaunchLab de Raydium.
La pregunta central es si esta actividad puede convertirse en una fuente sostenible de ingresos y demanda para RAY. Los mercados de operación con comisiones más altas y los recompras vinculados a ingresos crean una posible conexión entre el uso de la plataforma y la economía del token. Sin embargo, la concentración de la actividad en un solo mes significa que los inversores deben distinguir un resultado trimestral sólido de una tendencia de crecimiento duradera.
Principales conclusiones
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Los ingresos se recuperaron fuertemente: Raydium informó $7,99 millones en ingresos netos del T3, un aumento del 264,2% respecto al T2, según Blockworks Advisory.
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Los activos tokenizados ganaron impulso: el volumen de trading de activos tokenizados alcanzó $3.99 mil millones, un aumento del 90.9% respecto al trimestre anterior.
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Las recompras de RAY se ampliaron: el protocolo recompró aproximadamente $5,23 millones en RAY, en comparación con $1,72 millones en el Q2.
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LaunchLab impulsó un cambio significativo en la actividad: la migración de StonkFun en septiembre ayudó a aumentar los lanzamientos de tokens y el comercio vinculado a acciones.
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La concentración de ingresos sigue siendo una preocupación: septiembre representó $6,06 millones de los ingresos netos trimestrales, lo que hace que el desempeño posterior dependa de si la actividad elevada persiste.
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Las recompras no garantizan el aumento de precio: la calidad de los ingresos, la liquidez del mercado, la demanda de operaciones y las condiciones generales del cripto continuarán influyendo en RAY.
Informe de Raydium Q3 2026: Resultados financieros clave
Los resultados del T3 de Raydium demuestran una fuerte recuperación tras un inicio relativamente débil del trimestre. Blockworks Advisory reportó $7,99 millones en ingresos netos, un aumento del 264,2% respecto al T2. Las recompras de RAY alcanzaron $5,23 millones, un aumento del 203,3%, mientras que el volumen de activos tokenizados ascendió a $3,99 mil millones. El informe fue financiado por Reactor Labs, la entidad desarrolladora de Raydium, mientras que Blockworks Advisory afirmó que mantuvo el control editorial. Estas cifras proporcionan un punto de partida útil para evaluar el rendimiento del protocolo, aunque se deben verificar las definiciones utilizadas por diferentes proveedores de análisis antes de realizar comparaciones directas.
| Métrica | Q3 2026 | Variación desde Q2 2026 |
| Ingresos netos | $7.99 millones | 2.642 |
| Compras de RAY | $5,23 millones | 2.033 |
| Volumen de activos tokenizados | $3.99 mil millones | 0.909 |
| Participación del volumen spot de activos tokenizados de Solana | 49,80% | Subiendo del 36,2% |
Cifras de Blockworks Advisory reportadas por Solana Compass el 21 de octubre de 2026.
La temporalidad de la recuperación es tan importante como las tasas de crecimiento anunciadas. Septiembre generó $6.06 millones de los $7.99 millones de ingresos netos del trimestre, frente a $510,000 en julio y $1.42 millones en agosto. Esta distribución sugiere que la mejora de Raydium se concentró en el último mes, en lugar de distribuirse uniformemente a lo largo del trimestre. Plantea una pregunta importante para el Q4: ¿Raydium estableció una base de ingresos más sólida, o un aumento temporal en la actividad de trading explicó gran parte de la mejora?
Un análisis separado del Q3 realizado por Pine Analytics, publicado el 5 de octubre, estimó los ingresos del protocolo en $9,39 millones y rastreó aproximadamente $5,15 millones en recompras de RAY que involucraron 4,58 millones de tokens. Estas cifras difieren de las estimaciones de Blockworks Advisory porque los informes utilizan fuentes de datos y definiciones de medición distintas. La estimación de ingresos de Pine se basa en los datos de tarifas de DefiLlama, mientras que su cálculo del volumen de acciones tokenizadas incluye pares de trading que contienen un token vinculado a acciones. Por lo tanto, estas cifras deben considerarse como estimaciones de investigación separadas y no combinarse en un único conjunto de datos.
¿Por qué aumentó los ingresos de Raydium en el T3?
El repunte de los ingresos de Raydium se debió principalmente a las actualizaciones de LaunchLab, la migración de StonkFun y el aumento del comercio en activos tokenizados. En lugar de depender exclusivamente de la actividad en mercados tradicionales de intercambio de tokens, Raydium amplió las formas en que las plataformas de terceros podían utilizar su infraestructura para lanzar activos y generar actividad comercial. Esto creó un nuevo canal de crecimiento, aunque la concentración de la actividad en septiembre sugiere que los ingresos resultantes podrían ser sensibles a los cambios en la demanda de los socios.
LaunchLab amplió su papel en el DeFi de Solana
LaunchLab es la plataforma de lanzamiento de tokens de Raydium. Durante agosto, Raydium introdujo actualizaciones que permitieron a plataformas externas configurar aspectos de sus mecanismos de lanzamiento, estructuras de tarifas, activos de oferta y parámetros de lanzamiento. Estos cambios hicieron la infraestructura más adaptable a socios con diferentes diseños de producto, en lugar de requerir que cada proyecto siga un formato de lanzamiento fijo.
La importancia comercial es que las plataformas de terceros pueden utilizar la infraestructura de Raydium para introducir tokens, atraer usuarios y llevar lanzamientos exitosos a piscinas de liquidez. Raydium puede beneficiarse luego de la actividad de negociación resultante a través de las tarifas aplicables. Este modelo permite que el protocolo participe en nuevos mercados de tokens sin operar cada plataforma de lanzamiento por sí mismo. Sin embargo, su efectividad depende de si las plataformas asociadas pueden atraer demanda sostenida en lugar de generar una ola de comercio especulativo de corta duración.
StonkFun desencadenó un aumento en septiembre
StonkFun anunció el 5 de septiembre que los nuevos lanzamientos de tokens se trasladarían a LaunchLab. Según Pine Analytics, LaunchLab registró 156.294 lanzamientos en septiembre, frente a 5.420 en agosto. StonkFun representó 149.085 de los lanzamientos de septiembre, convirtiéndose en el contribuyente dominante del total mensual.
La actividad de trading también aumentó sustancialmente. Las curvas de vinculación de StonkFun generaron aproximadamente $921 millones en volumen de septiembre, mientras que los tokens que se graduaron en los pools de market maker de producto constante de Raydium generaron otros $1.89 mil millones. En conjunto, estas actividades produjeron aproximadamente $2.81 mil millones en volumen de trading, lo que representa alrededor del 28% del volumen de septiembre de Raydium según la metodología de Pine Analytics.
Las cifras demuestran el valor comercial de las integraciones de infraestructura, pero también exponen un riesgo de concentración. Una parte significativa del crecimiento reciente de Raydium provino de un solo socio y un breve período de actividad inusualmente alta. Si StonkFun lanza menos tokens o sus usuarios negocian con menos frecuencia, Raydium podría experimentar una reducción significativa en la generación de comisiones.
Las acciones tokenizadas se convierten en un motor de comercio importante
Los valores tokenizados ayudaron a expandir la actividad de Raydium al introducir activos vinculados a acciones en el entorno de comercio en cadena de Solana. Estos productos representan o proporcionan exposición a activos financieros tradicionales mediante tokens basados en blockchain, aunque sus derechos legales, estructuras de respaldo y mecanismos de canje varían según el emisor. En Raydium, los tokens vinculados a acciones se pueden comerciar contra otros tokens o utilizarse como activos de oferta para proyectos recién lanzados, generando flujos de transacción adicionales.
Pine Analytics estimó que los pares de trading que contienen un activo de acciones tokenizadas generaron $4.14 mil millones en volumen del T3, más del doble de los $1.77 mil millones registrados en el T2. El trading directo entre tokens vinculados a acciones y SOL o stablecoins representó $2.43 mil millones, mientras que los tokens recién lanzados cotizados en activos vinculados a acciones contribuyeron aproximadamente $1.71 mil millones. Estas cifras utilizan la definición más amplia de volumen vinculado a acciones de Pine y no deben considerarse directamente intercambiables con la cifra de $3.99 mil millones de activos tokenizados de Blockworks Advisory.
Por qué las acciones tokenizadas son importantes para Raydium
Las acciones tokenizadas están atrayendo atención porque la infraestructura de cadena de bloques puede hacer que las exposiciones financieras elegibles sean más transferibles y compuestas. Según el producto, los usuarios podrían poder operar a través de monederos compatibles y exchanges descentralizados, mientras que algunos activos tokenizados podrían integrarse en sistemas de préstamos o garantías. Para Raydium, la oportunidad comercial inmediata es la actividad de transacciones: nuevos pares de activos y operaciones más frecuentes pueden aumentar las comisiones generadas por los pools admitidos.
El crecimiento más amplio de acciones tokenizadas y mercados de capital en cadena proporciona contexto adicional para el aumento de la actividad comercial de Raydium, aunque mantener este impulso dependerá de la demanda continua de usuarios y liquidez.
Sin embargo, el número de titulares no necesariamente representa inversores únicos, y el volumen de trading no establece el valor de las acciones subyacentes legalmente poseídas. Diferentes emisores pueden ofrecer derechos de reembolso, arreglos de custodia y exposiciones económicas distintas. Esta distinción es importante porque el crecimiento de las acciones tokenizadas depende no solo de la infraestructura de trading accesible, sino también de que los usuarios comprendan qué representan realmente sus tokens.
Cómo Raydium se integra en la carrera de la equidad onchain
La competencia se extiende más allá de Solana. BNB Chain, Robinhood Chain y Solana han surgido como redes importantes de distribución para acciones tokenizadas, pero sus enfoques difieren. Algunos ecosistemas enfatizan el acceso para usuarios de cripto existentes, mientras que otros conectan productos de tipo corretaje con infraestructura de cadena de bloques. La oportunidad de Solana radica en parte en su entorno DeFi establecido, donde los activos tokenizados elegibles pueden interactuar con intercambios descentralizados y otras aplicaciones en cadena.
La cuota de mercado de Raydium en el tercer trimestre indica que ha captado una porción significativa de la actividad de trading de activos tokenizados en Solana. Mantener esa posición dependerá de la liquidez, la experiencia de usuario, las integraciones con socios y la competencia de otros lugares de trading. La expansión más amplia de acciones tokenizadas crea oportunidades, pero no garantiza que Raydium mantendrá su cuota ni que un mayor volumen de trading se traducirá proporcionalmente en ingresos netos.
Cómo funcionan las recompras de RAY y por qué son importantes
El programa de recompra de Raydium vincula la actividad elegible del protocolo con compras en el mercado de su token nativo, RAY. Bajo el mecanismo de asignación de tarifas descrito en los materiales públicos, el 12% de las tarifas de los pares de intercambio aplicables se dirige a la compra de RAY en el mercado abierto. Los tokens comprados se mantienen en un monedero controlado por el protocolo en lugar de ser quemados automáticamente. Esta distinción es importante porque recomprar tokens y eliminarlos permanentemente de la circulación no son lo mismo.
Blockworks Advisory informó que Raydium recompró aproximadamente $5.23 millones en RAY en el T3, en comparación con $1.72 millones en el T2. Pine Analytics rastreó independientemente la compra de aproximadamente 4.58 millones de RAY por unos $5.15 millones. Ambos informes indican un aumento sustancial en la actividad de recompra, aunque sus métodos de valuación y fechas de medición difieren ligeramente.
Las recompras conectan la actividad del protocolo con la demanda de tokens
Cuando aumenta la actividad de operación elegible, las tarifas asignadas a las recompras también pueden aumentar. Estas compras crean un vínculo potencial entre el uso de Raydium y la demanda de RAY, aunque no garantizan un aumento de precio. El efecto depende de si la demanda de recompras puede contrarrestar la presión de venta y la volatilidad general del mercado.
Los inversores deben evaluar las recompras junto con los ingresos del protocolo, la liquidez y los movimientos del precio de RAY, en lugar de tratar la actividad de recompra como una señal alcista independiente. La demanda sostenida del token depende en última instancia tanto de las condiciones del mercado como de la capacidad de Raydium para mantener actividades generadoras de tarifas.
Las recompras no son quemas de tokens
Debido a que los RAY recomprados se mantienen en un monedero controlado por el protocolo, la cantidad total no debería contarse automáticamente como oferta permanentemente retirada. El impacto depende de cómo se gestionen esos fondos y si cambian las políticas del protocolo. Por lo tanto, es más preciso describir el programa como una fuente de demanda de compra potencial que como un mecanismo garantizado para reducir la oferta circulante.
La importancia financiera también depende de la sostenibilidad. Un trimestre con tarifas inusualmente altas puede respaldar recompras más grandes, pero una disminución en la actividad de trading puede reducir la cantidad disponible para compras futuras. Los inversores deben rastrear tanto la cantidad de RAY recomprada como los ingresos que financian el programa, en lugar de centrarse exclusivamente en el valor en dólares de las transacciones de un trimestre.
Qué significa el informe del Q3 para RAY
El informe refuerza la idea de que la economía de tokens de RAY está relacionada con el uso de Raydium, pero no establece una relación predecible entre los ingresos y el precio de mercado. Tarifas más altas pueden respaldar más recompras, y la actividad de activos tokenizados puede proporcionar fuentes adicionales de demanda de comercio. Sin embargo, los precios de los tokens también reflejan las expectativas del mercado, las condiciones de liquidez, la posición de los inversores y los movimientos más amplios en Solana y el mercado de criptomonedas.
El reciente aumento en las recompras es, por lo tanto, un indicador para monitorear, no una señal de valoración independiente. Los inversores deben considerar si el protocolo puede sostener ingresos más allá de septiembre, si la actividad comercial está distribuida entre más socios y si el mercado de activos tokenizados continúa creciendo. También deben distinguir entre los ingresos generados por el protocolo y la actividad comercial que beneficia a plataformas externas de lanzamiento o emisores de tokens.
Un perfil de crecimiento más duradero implicaría múltiples fuentes de actividad, generación estable de tarifas y continua integración de activos tokenizados sin una dependencia excesiva de un solo launchpad. Si se cumplen estas condiciones, Raydium podría estar mejor posicionado para convertir el crecimiento del ecosistema en ingresos recurrentes del protocolo. Sin embargo, si la actividad cae bruscamente tras el pico de septiembre, el T3 podría resultar un trimestre excepcional en lugar de una nueva línea de base.
Perspectiva del Q4: Oportunidades de crecimiento y riesgos
Raydium entra al Q4 con nuevas oportunidades, pero el desafío inmediato es mantener la actividad tras el auge impulsado por StonkFun. Pine Analytics informó que las tarifas durante los primeros cuatro días de octubre estaban aproximadamente un 43% por debajo del promedio diario de septiembre. Esta ventana de observación corta no es suficiente para establecer una tendencia de todo el trimestre, pero destaca el riesgo de extrapolar los resultados de septiembre hacia el futuro.
Un posible camino de crecimiento es la mayor adopción de LaunchLab por parte de plataformas externas. Más integraciones podrían diversificar las fuentes de lanzamientos de tokens y reducir la dependencia de un solo socio. La lista adicional de activos tokenizados también podría ampliar el rango de mercados negociables. Sin embargo, la competencia entre los launchpads de Solana sigue siendo intensa, y los socios podrían cambiar de plataforma en busca de tarifas, acceso de usuarios o liquidez mejores.
Otro factor es la calidad de la actividad de negociación. El volumen bruto puede estar inflado por operaciones de lavado o por transacciones que involucran activos con poco volumen. Pine Analytics excluyó un estimado de $7.01 mil millones en operaciones de lavado de su cálculo ajustado del volumen del T3, lo que ilustra por qué los totales headline necesitan contexto. Para una evaluación más precisa, los inversores deben comparar el volumen ajustado, la generación de comisiones, la liquidez y la distribución de la actividad entre los pools.
En última instancia, el rendimiento de Raydium en el cuarto trimestre dependerá de si las nuevas integraciones, la demanda de acciones tokenizadas y las operaciones generadoras de tarifas pueden compensar cualquier disminución en la actividad del launchpad. La señal más significativa de progreso sería una base de ingresos más diversificada, en lugar de simplemente otro aumento de corta duración en el lanzamiento de tokens.
Conclusión
El informe del T3 de 2026 de Raydium marca un fuerte repunte en los ingresos del protocolo y destaca el creciente papel de las acciones tokenizadas en el ecosistema DeFi de Solana. Blockworks Advisory reportó $7,99 millones en ingresos netos, $5,23 millones en recompras de RAY y $3,99 mil millones en volumen de activos tokenizados. Las actualizaciones de LaunchLab y la migración de StonkFun ayudaron a impulsar un fuerte aumento en septiembre, mostrando cómo las integraciones de terceros pueden generar nuevas fuentes de actividad para la infraestructura de comercio descentralizado.
Sin embargo, las mismas cifras revelan la principal incertidumbre que enfrenta Raydium: gran parte de la mejora del trimestre se concentró en un solo mes y estuvo estrechamente vinculada a una sola plataforma de lanzamiento. Las recompras conectan la actividad del protocolo con la posible demanda de RAY, pero no garantizan un aumento de precio ni reducen permanentemente la oferta de tokens. La próxima fase dependerá de la diversificación de ingresos, el comercio sostenido de activos tokenizados y la capacidad de mantener liquidez a medida que aumenta la competencia. Los inversores deben considerar el T3 como evidencia del potencial de crecimiento de Raydium, mientras esperan datos posteriores que confirmen si el repunte puede persistir.
Preguntas frecuentes
¿En qué cadena de bloques opera Raydium?
Raydium es un protocolo de finanzas descentralizadas construido sobre Solana. Ofrece intercambios de tokens y piscinas de liquidez, junto con infraestructura para lanzamientos de tokens a través de LaunchLab.
¿Cuál es la diferencia entre un AMM y un CLMM?
Un market maker automatizado (AMM) utiliza una fórmula de precios y activos en pool para facilitar operaciones. Un market maker con liquidez concentrada (CLMM) permite a los proveedores de liquidez asignar capital dentro de rangos de precios seleccionados, mejorando potencialmente la eficiencia del capital, pero requiriendo una gestión de liquidez más activa.
¿RAY otorga a los titulares propiedad de Raydium?
Mantener un token de gobernanza o utilidad no confiere automáticamente propiedad de capital en la entidad desarrolladora de un protocolo. Los derechos asociados con RAY dependen del diseño del token y los mecanismos de gobernanza aplicables, no sobre los derechos de propiedad asociados con acciones de empresas.
¿Se pueden operar acciones tokenizadas sin una cuenta de corretaje tradicional?
Algunos productos de equidad tokenizados pueden accederse a través de monederos criptográficos compatibles y aplicaciones onchain, sujetos a las reglas del emisor y restricciones geográficas. La disponibilidad no implica que cada producto ofrezca propiedad directa de las acciones subyacentes o que esté disponible para todos los inversores.
¿Por qué dos informes de investigación pueden mostrar cifras de ingresos diferentes para Raydium?
Los proveedores de análisis pueden utilizar diferentes fuentes de datos, definiciones de comisiones, métodos de atribución y períodos de informe. Los ingresos del protocolo, las comisiones de trading brutas y otras medidas de actividad onchain no son necesariamente equivalentes. Los lectores deben revisar la metodología de cada informe antes de comparar cifras.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoría financiera ni de inversión. Las inversiones en criptomonedas conllevan un riesgo significativo. Siempre realiza tu propia investigación antes de operar.
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