La SEC anuncia una mesa redonda sobre el comercio las 24 horas para acciones estadounidenses: Lo que los inversores necesitan saber sobre los mercados nocturnos
2026/08/01 12:00:00
La SEC celebrará una mesa redonda el 17 de septiembre sobre el comercio de acciones estadounidenses las 24 horas. Explore el propuesto horario 23/5 de Nasdaq, los riesgos de liquidez nocturna y las protecciones para los inversores. El mercado de acciones estadounidense se acerca cada vez más a un comercio casi continuo durante los días laborables, mientras los reguladores, exchanges, brókers y organizaciones de liquidación se preparan para horas de operación más largas. El 23 de julio de 2026, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos anunció una mesa redonda pública para examinar cómo los mercados de acciones estadounidenses deberían prepararse para el comercio nocturno, incluyendo la infraestructura, los estándares de resiliencia del mercado y las protecciones para los inversores necesarias para respaldar un día de negociación más largo. El evento no significa que cada acción estadounidense estará disponible inmediatamente las 24 horas. En cambio, representa otro paso hacia una estructura de mercado en la que ciertas acciones y fondos cotizados podrían operar hasta 23 horas por día laborable.
La transición podría brindar a los inversores fuera de Norteamérica un acceso más fácil a acciones estadounidenses, permitir a los participantes del mercado reaccionar más rápidamente a los anuncios de resultados y reducir la larga brecha entre el cierre y la reapertura de los mercados estadounidenses. Sin embargo, el comercio nocturno puede no ofrecer la misma liquidez, profundidad o calidad de ejecución disponibles durante las horas normales. El desarrollo también está ocurriendo junto con la creciente tokenización de acciones y otros activos del mundo real, aunque los valores tokenizados basados en blockchain dependen de estructuras legales, de custodia y de liquidación diferentes a las de las acciones negociadas en bolsas nacionales.
Mesa redonda de la SEC del 17 de septiembre sobre el comercio de acciones estadounidenses las 24 horas
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos celebrará una mesa redonda pública sobre los preparativos para el comercio las 24 horas el 17 de septiembre de 2026, para examinar cómo deben prepararse los mercados de acciones estadounidenses para horarios de negociación más largos. Programada de 10:00 a.m. a 4:00 p.m. ET en la sede de la SEC en Washington, D.C., el evento estará abierto al público, se transmitirá en vivo y se grabará. Se espera que la discusión se centre en la infraestructura de comercio nocturno, la resiliencia operativa, la transparencia del mercado y las protecciones para los inversores necesarias a medida que los exchange avanzan hacia el comercio casi continuo entre semana. La SEC aún no ha publicado la agenda final ni la lista de ponentes, pero los miembros del público pueden enviar comentarios bajo el número de archivo 4-913.
La mesa redonda no significa que la SEC haya aprobado el comercio universal de 24 horas para todas las acciones estadounidenses. En cambio, refleja el esfuerzo del regulador por coordinar exchanges, brókers, organizaciones de liquidación, proveedores de datos de mercado y representantes de inversores mientras varios centros de negociación se preparan para introducir sesiones más largas. Los temas clave probablemente incluirán liquidez durante las horas nocturnas, spreads de oferta-demandas más amplios, informes de operaciones, datos de mercado consolidados, suspensiones del mercado, ciberseguridad y el procesamiento de dividendos, divisiones de acciones y otras acciones corporativas. El resultado podría influir en la velocidad con la que el comercio de 23 horas, cinco días a la semana se expande por los mercados de acciones estadounidenses y en qué salvaguardias recibirán los inversores antes de que el comercio nocturno esté ampliamente disponible.
Cómo funcionaría el comercio de acciones durante la noche del 23/5 en los mercados de Nasdaq y acciones de EE. UU.
Propuesta de Nasdaq para el horario de operación 23/5 y horas de mercado nocturno
La propuesta de Nasdaq para ampliar las horas de operación del mercado de valores estadounidense crearía una jornada de trading de 23 horas, cinco días a la semana, brindando a los inversores acceso casi continuo a acciones y fondos cotizados listados en EE.UU. durante la semana laboral. Bajo la estructura planeada, la sesión diurna de Nasdaq continuaría desde las 4:00 a.m. hasta las 8:00 p.m. ET, seguida por una pausa técnica de una hora de 8:00 p.m. a 9:00 p.m. ET. Luego, una nueva sesión de trading nocturna operaría de 9:00 p.m. a 4:00 a.m. ET, con el ciclo semanal que comienza el domingo por la noche y termina el viernes por la noche. Aunque el modelo a menudo se describe como trading de acciones de 24 horas, el término más preciso es 23/5, ya que el mercado aún se cerraría brevemente cada día para mantenimiento, procesamiento de datos, reconciliación de operaciones y reinicios del sistema. La mayoría de las horas del fin de semana también permanecerían cerradas, lo que significa que la estructura no operaría como los mercados globales de criptomonedas completamente continuos.
El horario extendido podría mejorar significativamente el acceso a acciones estadounidenses para inversores fuera de Norteamérica. Los operadores en Singapur, Hong Kong, Tokio, Seúl y otros centros financieros asiáticos podrían comprar y vender acciones estadounidenses durante las horas diurnas locales en lugar de esperar a que comience la sesión tradicional de Nueva York tarde en la noche. Los inversores europeos también tendrían mayor flexibilidad para reaccionar a noticias corporativas estadounidenses, informes económicos y desarrollos geopolíticos sin tener que esperar a la apertura regular del mercado. Sin embargo, la sesión tradicional de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. ET probablemente seguirá siendo el período más importante para la descubrimiento de precios, ya que atrae al mayor número de inversores institucionales, makers y operadores minoristas. El trading nocturno puede ofrecer mayor conveniencia, pero el volumen de trading y la liquidez podrían seguir concentrándose durante las horas normales del mercado estadounidense, especialmente durante las primeras etapas de implementación.
Cómo podrían funcionar las órdenes de acciones nocturnas, las fechas de operación y la liquidación
El trading de acciones durante la noche probablemente operaría bajo reglas más estrictas para el manejo de órdenes que el mercado regular, ya que un volumen de trading más bajo puede aumentar el riesgo de movimientos bruscos de precios y ejecuciones deficientes. La sesión nocturna planeada por Nasdaq restringiría varios tipos de órdenes, incluyendo órdenes de mercado sin precio y órdenes vinculadas a subastas de apertura o cierre. Muchas plataformas de corretaje también podrían permitir únicamente órdenes de límite, que permiten a los inversores establecer el precio máximo que están dispuestos a pagar al comprar una acción o el precio mínimo que están dispuestos a aceptar al venderla. Esta protección puede reducir el riesgo de que una orden se complete a un precio inesperadamente desfavorable, pero no garantiza la ejecución. Una orden de límite puede permanecer sin cumplir si no hay suficientes compradores o vendedores disponibles al precio seleccionado, lo que podría convertirse en un problema común durante los mercados nocturnos con poca liquidez.
El tratamiento de la fecha de operación añadiría otra capa de complejidad al comercio de acciones 23/5. Las transacciones completadas durante el período de la tarde-noche podrían asignarse a la fecha de operación del día calendario siguiente, mientras que las operaciones ejecutadas después de la medianoche generalmente se registrarían utilizando la fecha actual. Esta distinción podría afectar los calendarios de liquidación, los estados de cuenta de los corredores, los registros fiscales, la elegibilidad para dividendos y el procesamiento de divisiones de acciones, fusiones u otras acciones corporativas. Los inversores también necesitarían comprender si las órdenes nocturnas no ejecutadas permanecen activas durante el comercio premercado o se cancelan automáticamente al final de la sesión nocturna. Estas reglas pueden variar entre exchanges y firmas de corretaje, lo que significa que una orden de acción ingresada a las 11:00 p.m. podría manejarse de manera diferente según la plataforma utilizada. Antes de participar en el comercio de acciones estadounidenses durante la noche, los inversores necesitarían revisar las políticas de duración de órdenes, las reglas de fecha de operación, los procedimientos de liquidación y la disponibilidad de productos relacionados, como opciones sobre acciones.
Cómo Nasdaq, los brókeres y la infraestructura del mercado estadounidense apoyarían el comercio 23/5
La transición a la negociación de acciones estadounidenses las 23/5 requeriría mucho más que extender las horas de funcionamiento de Nasdaq u otro exchange nacional. Toda la infraestructura del mercado, incluidos los bróker-dealers, los makers, las organizaciones de liquidación, las instalaciones de reporte de operaciones, los sistemas consolidados de datos de mercado y las plataformas de supervisión regulatoria, deberían operar durante el horario extendido. Los inversores deben poder ver cotizaciones confiables, los brókers deben redirigir órdenes a lugares adecuados y las transacciones completadas deben moverse eficientemente a través de la liquidación y el asentamiento. Los operadores del mercado también necesitarían sistemas capaces de gestionar suspensiones de negociación, fallas técnicas, incidentes de ciberseguridad y acciones corporativas durante horas que anteriormente se reservaban para mantenimiento y procesamiento nocturno. Sin una infraestructura coordinada, los inversores podrían enfrentar precios inconsistentes, informes de operaciones retrasados o interrupciones al mover posiciones entre sesiones nocturnas y diurnas.
El acceso al corretaje también puede seguir siendo desigual incluso después de que los exchanges introduzcan horarios de mercado más largos. Algunas plataformas podrían permitir a los clientes operar solo ciertas acciones y ETFs de gran capitalización, mientras que otras podrían restringir el trading nocturno según el tipo de cuenta, la ubicación o el tamaño del orden. La liquidez también podría fragmentarse entre los exchanges nacionales y los sistemas alternativos de trading, creando situaciones en las que el precio mostrado por un corretaje difiere de los precios disponibles en otros lugares. Los spreads de oferta-demandas más amplios y una menor profundidad del mercado podrían aumentar los costos de operación, incluso cuando las comisiones sigan siendo bajas o cero. El éxito a largo plazo de los mercados de acciones estadounidenses nocturnos dependerá, por lo tanto, de si los exchanges pueden atraer suficientes makers, inversores institucionales y actividad minorista para respaldar precios estables durante toda la noche. Si la participación sigue siendo limitada, el trading 23/5 podría ampliar el acceso al mercado sin proporcionar la misma calidad de ejecución y liquidez que los inversores suelen recibir durante las horas de trading regulares. La información oficial sobre horarios de trading global de Nasdaq official global trading hours information establece que su nueva sesión se espera que funcione desde las 9:00 p.m. hasta las 4:00 a.m. ET, sujeta a la preparación de la infraestructura y a los cambios regulatorios aplicables.
Beneficios, riesgos de liquidez y protecciones para inversores en mercados de acciones nocturnos
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Mayor acceso a acciones estadounidenses y reacciones más rápidas a las noticias globales
Uno de los principales beneficios del comercio de acciones durante la noche es que podría proporcionar a los inversores acceso casi continuo durante los días laborables a acciones listadas en EE.UU. y fondos cotizados en bolsa. Los inversores en Asia, Europa y otros mercados internacionales podrían operar con acciones estadounidenses durante sus horas laborales locales en lugar de esperar a que se abra la sesión tradicional del mercado de valores estadounidense. Horas de operación más largas también podrían ayudar a los inversores a responder más rápidamente a informes de ganancias, presentaciones regulatorias, datos económicos, decisiones de bancos centrales y desarrollos geopolíticos publicados después del cierre regular. Esta flexibilidad adicional podría ser particularmente valiosa para instituciones globales, operadores minoristas con disponibilidad limitada durante el día y gestores de carteras que operan en múltiples zonas horarias. Sin embargo, el acceso más rápido no necesariamente produce una mejor ejecución, porque los precios formados durante sesiones nocturnas de bajo volumen pueden variar bruscamente cuando regresa la liquidez más profunda de la sesión regular.
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Menor liquidez podría aumentar los riesgos en el comercio de acciones durante la noche:
La menor liquidez probablemente sea uno de los mayores riesgos en los mercados de acciones nocturnos, ya que menos inversores institucionales, market makers y traders minoristas podrían participar entre las sesiones de la tarde y la madrugada. Con menos compradores y vendedores activos, los inversores podrían encontrar más difícil completar órdenes grandes al precio mostrado, y algunas órdenes podrían ejecutarse solo parcialmente o permanecer sin ejecutar. Incluso las acciones de gran capitalización de EE.UU. y los ETF populares podrían experimentar una profundidad de mercado más débil durante la noche, mientras que los valores más pequeños o menos activamente negociados podrían tener una actividad muy limitada. La reducción de la liquidez también puede hacer que los precios sean más sensibles a órdenes relativamente pequeñas, aumentando la posibilidad de movimientos repentinos y exagerados que podrían no reflejar con precisión la demanda general de los inversores.
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Los márgenes más amplios entre oferta y demanda podrían aumentar los costos de operación nocturna:
El comercio de acciones durante la noche puede implicar spreads de oferta-demandas más amplios, que representan la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar. Durante las horas normales de mercado de EE.UU., la fuerte competencia entre traders y makers generalmente ayuda a mantener los spreads relativamente estrechos. Durante la noche, la menor participación y la liquidez más débil podrían causar que esos spreads se amplíen, aumentando el costo real de entrar o salir de una posición. Una correduría puede ofrecer comercio nocturno sin comisiones, pero los inversores aún podrían recibir un precio de ejecución menos favorable debido al spread más amplio. Este riesgo puede volverse especialmente significativo durante anuncios de resultados, desarrollos regulatorios o eventos importantes de noticias globales, cuando los inversores intentan operar rápidamente antes de que entre suficiente liquidez al mercado.
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Mayor volatilidad y diferencias de precio en los puntos de operación nocturnos:
Los precios de las acciones durante la noche pueden ser más volátiles porque noticias importantes pueden surgir cuando la actividad comercial está limitada y hay menos órdenes disponibles para absorber la demanda repentina. Un informe de ganancias, un anuncio de fusión, un lanzamiento económico o un evento geopolítico podrían provocar que una acción suba o baje bruscamente con un volumen relativamente bajo, solo para que ese movimiento se invierta una vez que se abra el mercado regular. Los precios también pueden diferir entre intercambios nacionales, sistemas alternativos de negociación y plataformas de negociación nocturna operadas por brókers si la liquidez permanece fragmentada. Como resultado, una oferta mostrada por un bróker puede no reflejar el mejor precio disponible en otro lugar. Por lo tanto, los datos consolidados confiables del mercado, la enrutación transparente de órdenes y los mecanismos efectivos de descubrimiento de precios serán fundamentales para proteger a los inversores a medida que se expanda el comercio de acciones estadounidenses 23/5.
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Las órdenes de límite y las salvaguardias del mercado podrían mejorar la protección de los inversores:
Las protecciones para los inversores desempeñarán un papel central en determinar si los mercados de acciones de EE. UU. durante la noche pueden operar de forma segura y eficiente. Se espera que muchas plataformas de corretaje permitan solo órdenes de límite que especifiquen un precio de ejecución aceptable durante las sesiones nocturnas, permitiendo a los inversores establecer el precio máximo que están dispuestos a pagar al comprar o el precio mínimo que aceptarán al vender. Las órdenes de límite pueden reducir el riesgo de una ejecución inesperadamente desfavorable en un mercado con poca liquidez, aunque no garantizan que se complete la operación. Otras protecciones pueden incluir suspensiones de operaciones, bandas de precios estáticas, sistemas de supervisión del mercado, controles de ciberseguridad y procedimientos más estrictos para procesar dividendos, divisiones de acciones, fusiones y otras acciones corporativas. Los brókeres que ofrezcan acceso a horas extendidas también deben proporcionar divulgaciones claras de riesgo que cubran menor liquidez, spreads más amplios, mayor volatilidad y precios fragmentados.
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Los inversores deben equilibrar el acceso nocturno con la calidad de ejecución:
La expansión del comercio de 23/5 podría hacer que las acciones estadounidenses sean más accesibles, pero los inversores no deben asumir que cada hora de operación ofrecerá la misma liquidez, transparencia o calidad de ejecución. La sesión regular de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. ET aún probablemente ofrecerá la mayor liquidez, los spreads de oferta-demanda más estrechos y la mayor participación institucional. Antes de colocar una orden de acciones nocturna, los inversores deben confirmar qué acciones y ETFs son elegibles, qué tipos de órdenes son compatibles, a dónde se enrutarán las órdenes y cuándo expirará una orden no ejecutada. También deben revisar el volumen disponible, la profundidad del mercado, el spread de oferta-demanda y las reglas de fecha de operación. El comercio nocturno puede ser útil para responder a noticias importantes, pero el beneficio del acceso inmediato siempre debe pesarse contra los riesgos de costos más altos, ejecuciones incompletas y precios inestables. La guía oficial de FINRA sobre riesgos del comercio de acciones en horas extendidas destaca menor liquidez, mayor volatilidad, mercados desconectados y restricciones específicas del bróker como consideraciones clave.
Conclusión
La mesa redonda de la SEC del 17 de septiembre representa una etapa importante en el movimiento hacia el comercio casi continuo en los mercados de acciones estadounidenses. La estructura planeada por Nasdaq podría crear un ciclo de operación de 23 horas entre semana, brindando a inversores nacionales e internacionales más oportunidades para operar acciones estadounidenses fuera del horario tradicional. El modelo podría mejorar el acceso a las acciones estadounidenses y permitir reacciones más rápidas a los anuncios de resultados, informes económicos y desarrollos globales. Sin embargo, más horas de operación no crean automáticamente mejores condiciones de mercado. Los inversores nocturnos podrían enfrentar menor liquidez, spreads de oferta-demandas más amplios, precios fragmentados y mayor volatilidad, especialmente cuando se publican noticias importantes durante períodos de bajo volumen. El éxito del comercio de acciones estadounidenses 23/5 dependerá de si los exchanges, brókers, makers de mercado, proveedores de datos y organizaciones de liquidación pueden respaldar horas extendidas sin debilitar la transparencia, la calidad de ejecución o la protección del inversor.
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Preguntas frecuentes
¿Afectarán las operaciones de acciones nocturnas los impuestos de manera diferente?
Las operaciones nocturnas generalmente se gravan según las mismas reglas que las transacciones completadas durante las horas normales de mercado. Sin embargo, la fecha asignada a la operación puede afectar los informes de fin de año, los períodos de tenencia y los cálculos de ventas en lavado. Los inversores deben verificar la fecha de ejecución mostrada en su confirmación de corretaje, en lugar de confiar únicamente en el momento en que se envió la orden.
¿Pueden los inversores usar margen durante el comercio nocturno?
Algunas firmas de corretaje pueden permitir que las cuentas de márgenes participen en mercados nocturnos, pero pueden aplicar límites más estrictos de poder de compra o requisitos de mantenimiento. Movimientos bruscos de precios y menor liquidez también podrían aumentar el riesgo de una llamada de margen, especialmente cuando un inversionista no puede cerrar una posición al precio esperado.
¿Estarán disponibles las acciones fraccionarias durante la noche?
La disponibilidad de acciones fraccionarias dependerá de la plataforma de corretaje, no solo del exchange. Algunos brókers pueden restringir el comercio nocturno a acciones enteras, ya que las órdenes fraccionarias se procesan con frecuencia a través de sistemas internos en lugar de enviarse directamente a una bolsa de valores nacional.
¿Cómo podría el comercio nocturno afectar las órdenes de stop-loss?
Las órdenes stop-loss pueden no ser aceptadas ni activadas durante las sesiones nocturnas, dependiendo del bróker y el mercado de operación. Incluso cuando estén disponibles, una orden de stop activada puede ejecutarse a un precio significativamente diferente si la liquidez del mercado es limitada. Los inversores deben confirmar si la orden se convierte en una orden de mercado o de límite después de que se alcance su precio de activación.
¿Qué sucede si una acción se suspende durante una sesión nocturna?
Una acción puede suspenderse debido a noticias corporativas pendientes, volatilidad inusual, una preocupación regulatoria o un problema técnico. Los órdenes existentes pueden permanecer pendientes, ser rechazadas o cancelarse según las reglas del exchange y la correduría. El comercio puede no reanudarse hasta la próxima sesión de mercado elegible.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoría financiera, de inversión ni legal. El comercio durante la noche puede implicar menor liquidez, spreads más amplios, mayor volatilidad y riesgos de ejecución. Los inversores deben revisar las reglas y divulgaciones de riesgo de su corredor antes de operar fuera del horario regular de mercado.
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