Explicación de la Ley PACE: ¿Acceso directo a la Reserva Federal para empresas de criptomonedas?

1. La Ley PACE es un proyecto de ley sobre pagos, no un proyecto de ley general sobre cripto, destinado a crear un camino para que las empresas de pagos no bancarias calificadas accedan a la infraestructura de pagos de la Reserva Federal.
   
   

2. Podría ser relevante para modelos de pago vinculados a criptomonedas, especialmente mientras el mercado se enfoca más en casos de uso y infraestructura de pago regulados. Para contexto, consulta KuCoin Pay y la cobertura de KuCoin sobre la regulación de stablecoins en 2026.
   
   

3. La propuesta se refiere al acceso a través de una cuenta de reserva de pagos, no al acceso automático para el sector cripto en general.
   
   

4. Los partidarios lo ven como una forma de modernizar los pagos, reducir intermediarios y mejorar la velocidad y eficiencia para empresas calificadas.
   
   

5. Los críticos probablemente se centrarán en la estabilidad financiera, la supervisión regulatoria y hasta dónde debería extenderse el acceso directo de la Reserva Federal más allá de los bancos tradicionales.
   
   

6. La Ley PACE aún no es ley y debe interpretarse como una propuesta de política en etapa inicial, no como un cambio de regla vigente.

La Ley PACE se ha convertido rápidamente en una de las propuestas de pagos estadounidenses más discutidas en los círculos de cripto y fintech porque aborda directamente una pregunta que ha moldeado la industria durante años: ¿quién tiene derecho a conectarse directamente a la infraestructura de pagos de la Reserva Federal? Presentada el 21 de abril de 2026, el proyecto de ley está diseñado para modernizar cómo las empresas de pagos calificadas acceden a las vías principales, con sus partidarios argumentando que el sistema actual añade fricción, retrasos y costos para los usuarios cotidianos.

Por eso, el proyecto de ley importa más allá de los titulares de cripto. No es simplemente otra propuesta de activos digitales. Es un proyecto de ley más amplio sobre pagos que podría redefinir cómo ciertos proveedores no bancarios transfieren dinero en Estados Unidos, al mismo tiempo que crea un camino más explícito para que algunas empresas de pagos cripto reguladas compitan en infraestructuras que tradicionalmente han estado dominadas por los bancos.

La Ley PACE significa la Ley de Acceso a Pagos y Eficiencia del Consumidor de 2026. En el texto de la ley, su propósito declarado es regular a "proveedores cubiertos registrados" y establecer las reglas bajo las cuales las empresas elegibles pueden operar bajo un marco federal. En términos prácticos, es una propuesta para crear un nuevo régimen de registro para ciertas empresas de pagos y, si cumplen los requisitos, permitirles buscar acceso directo a una cuenta de reserva de pagos mantenida por la Reserva Federal.

La ley define a un proveedor cubierto como una persona que ofrece servicios de pago y que posee al menos 40 licencias estatales activas de transmisor de dinero, o posee una carta de institución depositaria estatal, o posee una carta de unión de crédito estatal. Esa definición es importante porque reduce inmediatamente el campo. La propuesta está dirigida a empresas de pago establecidas y reguladas, y no a cualquier empresa que simplemente se llame plataforma de cripto.

La justificación oficial detrás del proyecto de ley es que muchos pagos de consumidores aún pasan por múltiples intermediarios antes del asentamiento, lo que puede ralentizar las transferencias y agregar tarifas. El anuncio de la representante Young Kim indica que la legislación tiene como objetivo ayudar a los estadounidenses a enviar y recibir dinero más rápido y con menos tarifas, modernizando la forma en que las empresas de pagos acceden a las vías de pago.

Ese planteamiento encaja en un debate político más amplio que ha estado creciendo durante varios años. La Reserva Federal finalizó las pautas de acceso a cuentas en 2022 utilizando un marco basado en el riesgo para que los Bancos de la Reserva evalúen las solicitudes de cuentas y servicios de pago, pero el proceso ha seguido siendo altamente escrutado para instituciones más nuevas o no tradicionales. La reciente aprobación por parte de la Reserva Federal de Kansas City de una cuenta de propósito limitado para la unidad registrada en Wyoming de Kraken mostró que el acceso directo es posible, pero solo a través de un camino estrecho y de cerca vigilado. La Ley PACE intenta trasladar esa conversación desde la incertidumbre caso por caso hacia un marco estatutario con estándares y plazos más claros.

La Ley PACE crearía un camino para que proveedores calificados de pagos no bancarios busquen acceso directo a ciertos servicios de pago de la Reserva Federal a través de lo que el proyecto de ley denomina una "cuenta de reserva de pagos". Eso significa que algunas empresas de pagos vinculadas a criptomonedas podrían calificar, pero solo si cumplen con los estándares legales y regulatorios del proyecto de ley.

El punto clave es que el proyecto de ley no está redactado como una autorización general para toda la industria de criptomonedas. Está dirigido a empresas de pagos reguladas que se ajusten al marco de proveedores cubiertos por la propuesta, no a cada exchange, emisor de tokens o plataforma de criptomonedas.

La Ley PACE podría otorgar a ciertas empresas de pagos cripto calificadas una vía para acceder directamente a los pagos de la Reserva Federal, pero no otorgaría ese acceso a todas las empresas cripto en general.

Bajo la Ley PACE, una cuenta de reserva de pagos se define como una cuenta en un Banco de la Reserva Federal que incluye acceso al Servicio de Fondos Fedwire, al Servicio FedNow y a los Servicios FedACH, junto con los servicios contingentes relevantes determinados por la Junta de Gobernadores. Eso significa que la propuesta no se trata de reconocimiento simbólico ni de un lenguaje bancario más laxo. Se trata del acceso a las principales vías de pago estadounidenses utilizadas para transferencias, pagos instantáneos y procesamiento ACH.

La disposición de acceso de la ley es especialmente notable porque establece que un proveedor cubierto registrado puede solicitar acceso a una cuenta de reserva de pagos "de la misma manera y en la misma medida" que una institución depositaria asegurada. También otorga a la Junta de Gobernadores 120 días para aprobar o rechazar una solicitud, con una posible extensión de 60 días, y establece que la solicitud se considera aprobada si la Junta no actúa a tiempo. Ese es un plazo mucho más firme que el marco general de acceso a cuentas de la Reserva Federal que muchos solicitantes han enfrentado en la práctica.

Las empresas más propensas a cumplir con los requisitos son las compañías de pagos criptográficos reguladas cuyas actividades se centran en la transmisión de valor monetario, el procesamiento de pagos, la emisión de valor almacenado, la venta de instrumentos de pago o la provisión de acceso o servicios de custodia relacionados con el valor monetario. La definición de servicio de pago del proyecto de ley es lo suficientemente amplia como para incluir algunas empresas de activos digitales, pero aún se vincula a la funcionalidad de pago más que al comercio especulativo por sí solo.

Eso significa que los candidatos más fuertes probablemente serían empresas de pagos vinculadas a criptomonedas con amplias licencias en múltiples estados o estructuras institucionales charterizadas por el estado, especialmente aquellas que ya intentan posicionarse como infraestructura de pagos o custodia. Las declaraciones de apoyo de la industria sobre el proyecto de ley refuerzan esa interpretación, incluyendo la observación del Crypto Council for Innovation de que las empresas con 40 o más licencias de transmisoras de dinero podrían pasar a un marco federal uniforme bajo la supervisión de la OCC.

En cambio, un exchange offshore con regulación laxa, un proyecto de token meme o una empresa cuyo negocio principal es el comercio especulativo tendrían mucho más dificultad para encajar en la ley en su forma superficial. El proyecto de ley está redactado en torno a servicios de pago regulados, gobernanza, reservas y supervisión, no en torno a la marca de cripto en general.

Registro de OCC

Los proveedores cubiertos deben solicitar a través de la Oficina del Controlador de la Moneda y cumplir con estándares específicos relacionados con servicios de pago, gobernanza, protección al cliente, controles de riesgo y cumplimiento de la Ley de Secretos Bancarios.

Respaldo 1:1

Los proveedores registrados deben mantener reservas identificables iguales a sus obligaciones de pago pendientes en una base completa 1:1.

Activos de reserva elegibles

La ley limita las reservas a activos de bajo riesgo y líquidos, como efectivo, saldos en la Reserva Federal, depósitos a la vista, tesoros a corto plazo, ciertos acuerdos de recompra y fondos del mercado monetario gubernamentales calificados.

Protección de los fondos de los clientes

La propuesta prohíbe la mayoría de las reutilizaciones de reservas y requiere que el valor monetario de los clientes se mantenga separado de los activos de la empresa.

Supervisión en curso

Los proveedores registrados seguirían sujetos a estándares de capital, liquidez y gestión de riesgos, con exámenes y supervisión continuos de la OCC.

Para las empresas calificadas, la mayor ventaja sería reducir la dependencia de los bancos intermediarios. El acceso directo a la infraestructura de pagos vinculada a la Reserva Federal podría reducir la fricción en la liquidación, mejorar la velocidad de las transacciones y hacer que los servicios de pago sean más baratos de operar. Ese es el argumento económico central presentado por los patrocinadores y defensores del proyecto de ley, quienes argumentan que el modelo actual obliga a muchos proveedores a capar sus servicios sobre relaciones bancarias heredadas.

Para las empresas de pagos relacionadas con criptomonedas en particular, el proyecto de ley podría representar un cambio estructural en la competitividad. La aprobación en marzo de 2026 por parte del Fed de Kansas City de una cuenta de propósito limitado para Kraken mostró cuán valiosa puede ser este acceso, ya que permite que una institución vinculada a criptomonedas se conecte más directamente con la infraestructura monetaria que ya utilizan los bancos. Si se aprobara la Ley PACE, podría otorgar a un conjunto más amplio de empresas calificadas una vía legal más clara para acceder a ese sistema, en lugar de dejar el acceso a aprobaciones raras y altamente competitivas.

También hay un beneficio orientado al consumidor integrado en la narrativa de la política. Los defensores afirman que una liquidación más rápida, menos intermediarios y menores costos operativos podrían traducirse en experiencias de pago mejores para los hogares y las pequeñas empresas, especialmente para nóminas, pagos de facturas, transferencias y liquidación a comerciantes. Si bien si esas ganancias se transmitirían completamente a los usuarios dependería de la fijación de precios y la competencia del mercado, claramente esa es la lógica del consumidor detrás del proyecto de ley.

1. Riesgos de estabilidad financiera

Los críticos pueden argumentar que otorgar a empresas no bancarias acceso directo a la infraestructura de pagos de la Reserva Federal podría generar nuevos riesgos operativos y de cumplimiento.

2. Oposición de la industria bancaria

Los grupos bancarios tradicionales podrían oponerse, especialmente tras las objeciones anteriores al acceso vinculado a criptomonedas a cuentas de la Reserva Federal.

3. Plazos de revisión rápida

Los plazos de aprobación del proyecto de ley podrían considerarse demasiado agresivos para los reguladores que revisan solicitantes nuevos o complejos.

4. Límites de elegibilidad poco claros

Aún existen preguntas pendientes sobre qué tan ampliamente los reguladores definirán los servicios de pago para empresas relacionadas con criptomonedas.

Si se aprueba, la Ley PACE podría impulsar el mercado de pagos de EE. UU. hacia un modelo más abierto en el que ciertos proveedores no bancarios compitan directamente con los bancos en la infraestructura, en lugar de solo en la capa de la aplicación. Eso sería un cambio significativo, ya que muchas empresas de fintech y cripto hoy pueden construir la interfaz de usuario, pero aún necesitan socios bancarios para acceder eficientemente a las infraestructuras subyacentes.

También podría acelerar la convergencia entre la fintech, los sistemas de pago relacionados con stablecoins y las infraestructuras bancarias tradicionales. El proyecto de ley hace referencias cruzadas a partes del marco de la Ley GENIUS para estándares de reservas y gestión de riesgos, lo que sugiere que los legisladores intentan establecer continuidad normativa entre modelos de pago de próxima generación y salvaguardias prudenciales más tradicionales. Si este enfoque gana impulso, la futura legislación sobre pagos podría centrarse cada vez más en la función, las reservas y la supervisión, más que en etiquetas antiguas como banco frente a no banco solamente.

Al mismo tiempo, el proyecto de ley podría intensificar los debates sobre dónde debería situarse el límite del sistema de pagos públicos. Ampliar el acceso puede mejorar la competencia, pero también obliga a los reguladores y legisladores a decidir cuánta infraestructura del banco central debe extenderse a empresas fuera del modelo clásico de banco asegurado. Ese debate probablemente dará forma no solo a la política de criptoactivos, sino también a la próxima fase de la reforma de los pagos en Estados Unidos en general.

No. Al 23 de abril de 2026, la Ley PACE es un proyecto de ley recién presentado en la Cámara, no una ley promulgada. El anuncio oficial de la oficina de la representante Young Kim indica que el proyecto de ley fue presentado el 21 de abril de 2026, y el PDF publicado es el texto del proyecto, no una ley final promulgada.

Esa distinción es importante porque ninguno de los derechos de acceso o mecanismos de registro descritos en la propuesta están en vigor hoy en día a través de la propia Ley PACE. Por ahora, el proyecto de ley se entiende mejor como una propuesta de política seria que podría influir en la dirección de la regulación de los pagos y la infraestructura de cripto en Estados Unidos, pero aún no ha modificado la ley.

La Ley PACE no es un visto bueno general para la industria de criptomonedas, pero es uno de los esfuerzos legislativos más claros hasta la fecha para crear una vía directa desde las actividades de pagos no bancarios reguladas hacia la infraestructura central de la Reserva Federal. Por eso importa el proyecto de ley. Replantea el debate de si las empresas de criptomonedas deberían recibir trato especial a si se debe permitir a proveedores de pagos calificados, incluidos algunos vinculados a criptomonedas, competir en términos de infraestructura más equitativos.

Si el proyecto de ley avanza, la verdadera batalla política no será solo sobre cripto. Será sobre cuán abierto, competitivo y tolerante al riesgo debería ser el futuro sistema de pagos de EE. UU. Para las fintech, las empresas relacionadas con stablecoins y las empresas reguladas de pagos cripto, eso convierte al PACE Act en mucho más que una propuesta nicho. Es una prueba temprana de cómo podría verse la próxima generación de políticas de acceso a pagos en Estados Unidos.

¿Qué significa la ley PACE?

PACE significa la Ley de Acceso a Pagos y Eficiencia del Consumidor de 2026. Ese es el nombre formal utilizado en el texto de la ley.

¿Les da la Ley PACE a todas las empresas de cripto acceso directo a la Reserva Federal?

No. El proyecto de ley crea un camino para proveedores cubiertos registrados, no para todas las empresas de criptomonedas. Una empresa aún necesitaría cumplir con las reglas de elegibilidad de la ley y satisfacer los requisitos federales de registro, reservas, cumplimiento y supervisión.

¿Qué es una cuenta de reserva de pagos según el proyecto de ley?

La ley define una cuenta de reserva de pagos como una cuenta en un Banco de la Reserva Federal que incluye acceso al Servicio de Fondos Fedwire, al Servicio FedNow y a los Servicios FedACH, más los servicios contingentes relacionados determinados por la Junta de Gobernadores.

¿Qué empresas son más propensas a beneficiarse de la Ley PACE?

Los beneficiarios más probables son empresas de pagos reguladas con licencias estatales sustanciales o estatus institucional otorgado por el estado, incluyendo algunas empresas de pagos o custodia vinculadas a criptomonedas cuyos modelos de negocio se centran en mover o proteger valor monetario en lugar de actividad puramente especulativa.

¿Ya está en vigor la Ley PACE?

No. Se introdujo el 21 de abril de 2026 y en esta etapa no es ley.

¿Por qué es importante la Ley PACE para las criptomonedas?

Importa porque el acceso directo o casi directo a los sistemas de pago principales de EE. UU. ha sido durante mucho tiempo una barrera importante para las empresas de pagos vinculadas a criptomonedas. El proyecto de ley crearía un marco estatutario más explícito para que las empresas calificadas busquen ese acceso, en lugar de depender únicamente de aprobaciones raras y controvertidas.

 

Descargo de responsabilidad: La información de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos generales y no constituye asesoramiento de inversión, asesoramiento financiero ni una recomendación para comprar, vender o mantener ningún activo digital. Los activos cripto implican riesgos y pueden no ser adecuados para todos los usuarios. Los lectores deben verificar independientemente toda la información, evaluar su propia tolerancia al riesgo y consultar a profesionales calificados cuando sea apropiado antes de tomar cualquier decisión financiera.

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