¿Por qué Grayscale espera que el crecimiento de las criptomonedas continúe después de las elecciones legislativas de EE. UU. de 2026?
Introducción
Las elecciones legislativas de EE. UU. de 2026 han cambiado el panorama político en Washington, pero Grayscale cree que el desarrollo a largo plazo de la industria de las criptomonedas es poco probable que dependa de qué partido controle el Congreso. Tras las victorias del Partido Demócrata en ambas cámaras, han surgido preocupaciones de que la legislación estadounidense sobre activos digitales podría enfrentar retrasos adicionales. Sin embargo, Grayscale argumenta que tres fuerzas estructurales —la participación bipartidista, la adopción internacional y la integración institucional— seguirán apoyando a la industria.
Esta distinción es importante: un cambio en el control del Congreso podría afectar el ritmo de la reforma regulatoria de EE. UU. sin revertir los desarrollos ya en curso en los mercados globales. Por lo tanto, las perspectivas dependen de más que los resultados electorales o el progreso de proyectos de ley individuales.
Respuesta rápida: ¿Por qué Grayscale espera que el crecimiento de las criptomonedas continúe?
La investigación de Grayscale del 28 de octubre de 2026 argumenta que la adopción de criptomonedas puede continuar independientemente del resultado de las elecciones intermedias en EE.UU. por tres razones principales:
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Participación bipartidista: la propiedad y el uso de criptomonedas no están limitados a un solo partido político, lo que crea un electorado más amplio para el desarrollo de activos digitales.
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Adopción global: Grayscale estima que aproximadamente el 80%–85% de la actividad criptográfica mundial tiene lugar fuera de Estados Unidos.
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Integración institucional: Los gestores de activos, las empresas de pagos y las instituciones financieras están incorporando cada vez más activos digitales, stablecoins e infraestructura de cadena de bloques en sus negocios.
Un Congreso controlado por los demócratas podría hacer más difícil avanzar con alguna nueva legislación estadounidense sobre criptomonedas. Sin embargo, los marcos regulatorios existentes, la demanda internacional y la inversión del sector privado proporcionan otras fuentes de impulso.
¿Cuál es el argumento de Grayscale sobre el crecimiento de las criptomonedas después de las elecciones intermedias?
El argumento central de Grayscale es que la industria de las criptomonedas ha evolucionado más allá de la influencia de cualquier administración o Congreso estadounidense. En su nota de investigación del 28 de octubre, Crypto Will Move Forward Regardless of Outcome of US Midterms, Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, identificó tres características que sustentan esta perspectiva: la criptomoneda es bipartidista, global y cada vez más institucional.
Estas características ayudan a explicar por qué los cambios políticos en Washington pueden influir en la dirección de la industria sin determinar su trayectoria general.
Primero, la criptomoneda cuenta con apoyo en todo el espectro político. La propiedad y la participación en activos digitales no son exclusivas de los votantes republicanos o demócratas. Grayscale señala investigaciones de Pew Research y The Harris Poll que indican niveles ampliamente similares de propiedad y uso de criptomonedas entre ambos grupos. La aprobación bipartidista de la Ley GENIUS también demuestra que al menos alguna legislación sobre activos digitales puede atraer apoyo de ambos partidos.
En segundo lugar, la adopción de criptomonedas se extiende mucho más allá de Estados Unidos. Los usuarios y empresas en otras regiones continúan explorando Activos digitales para pagos, acceso a valor denominado en dólares y servicios financieros. Los desarrollos regulatorios en otras jurisdicciones también influyen en dónde las empresas construyen productos y amplían sus operaciones.
En tercer lugar, la adopción institucional ha conectado la tecnología de cadena de bloques con la infraestructura financiera tradicional. Los gestores de activos están desarrollando productos de inversión tokenizados, los proveedores de pagos están explorando el asentamiento con stablecoins y los productos negociados en bolsa han hecho más accesible la exposición a activos digitales a través de mercados financieros establecidos.
El argumento de Grayscale no es que las elecciones no tengan efecto en el cripto. Más bien, las decisiones políticas son una de varias influencias, y las bases más amplias de la industria ya no dependen exclusivamente de Washington.
¿Por qué BlackRock también espera una interrupción limitada en su negocio de criptomonedas?
La perspectiva institucional de BlackRock ofrece otro ángulo sobre por qué la industria de las criptomonedas puede seguir desarrollándose a pesar de los cambios políticos en Washington. El gestor de activos ha incorporado cada vez más Activos digitales en sus estrategias de investigación e inversión, particularmente en relación con bitcoin, ethereum y la tokenización.
En su informe de investigación del 17 de agosto de 2026, Re-Underwriting Bitcoin: Still a Portfolio Diversifier, BlackRock examinó el papel potencial del bitcoin en carteras diversificadas. El informe destacó las características distintivas de riesgo y retorno a largo plazo del bitcoin, mientras reconocía su volatilidad y las correlaciones cambiantes con los activos financieros tradicionales.
BlackRock también ha publicado investigación sobre la convergencia de la tecnología de cadena de bloques y las finanzas institucionales. Su informe del 5 de octubre de 2026, The Machine-Native Economy: AI and Digital Assets, analiza cómo las stablecoins y la infraestructura de pagos basada en cadena de bloques podrían respaldar transacciones máquina-a-máquina a medida que se expande la adopción de la IA. Esto demuestra que la investigación de BlackRock sobre activos digitales se extiende más allá de los productos de inversión en bitcoin hacia aplicaciones potenciales en infraestructura financiera.
En cuanto a la elección en sí, Robert Mitchnick, director de Activos Digitales de BlackRock, supuestamente dijo en el Foro de Inversores de ETF del 3 de noviembre que los resultados tendrían una influencia limitada en los lanzamientos de productos de cripto y los flujos de inversión de la empresa. Argumentó que Bitcoin y Ethereum ya cuentan con gran parte de la claridad regulatoria necesaria para productos de inversión. Esta declaración específica fue reportada por CoinDesk, y no publicada en un anuncio de BlackRock.
La distinción es importante: los productos de inversión establecidos en bitcoin y ethereum operan en un entorno regulatorio más desarrollado que áreas emergentes como las finanzas descentralizadas y los valores tokenizados. En consecuencia, los cambios políticos pueden tener implicaciones diferentes en distintos segmentos de la industria de activos digitales.
¿Qué partes de la industria cripto podrían estar más expuestas a cambios políticos?
El impacto de la elección probablemente variará según el sector. Los productos y actividades establecidos que operan bajo reglas existentes podrían verse menos afectados inmediatamente que los negocios que dependen de nueva legislación o aprobaciones regulatorias.
| Sector de criptomonedas | Impacto potencial de la elección | Consideración clave |
| Productos de inversión en bitcoin y ethereum | Posible interrupción a corto plazo más limitada | Marco de productos existentes y precedentes regulatorios |
| Stablecoins de pago | El marco federal existente sigue siendo relevante | Implementación, requisitos del emisor y normas de supervisión |
| Activos tokenizados | Desarrollo continuo, pero la incertidumbre regulatoria persiste | Leyes de valores y orientación de la agencia |
| Plataformas de comercio de criptomonedas | Mayor incertidumbre en torno a normas completas del mercado | Estructura del mercado, custodia y responsabilidades regulatorias |
| DeFi y activos digitales emergentes | Exposición potencialmente mayor a retrasos legislativos | Clasificación, supervisión y protección al consumidor |
Estas son distinciones cualitativas, no predicciones de que un sector superará necesariamente a otro. Los desarrollos regulatorios también pueden afectar a las empresas de manera diferente según sus productos, jurisdicciones y estructuras operativas.
La custodia institucional es un ejemplo de un área donde la implementación regulatoria puede ser relevante incluso sin una nueva ley de estructura de mercado. El 1 de octubre de 2026, la SEC propuso cambios que abordan la custodia de ciertos activos cripto por parte de asesores de inversión registrados y fondos regulados. KuCoin ha examinado las implicaciones en su artículo, SEC Proposes Crypto Custody Rules.
La propuesta ilustra por qué la perspectiva regulatoria no debe reducirse únicamente a los resultados de las elecciones legislativas. La elaboración de normas por parte de las agencias y la implementación de leyes existentes también pueden moldear la participación institucional.
¿Qué deben vigilar los participantes del mercado tras las elecciones de mitad de período de 2026?
La forma más útil de evaluar el entorno cripto posterior a las elecciones es monitorear desarrollos concretos en política y mercado, en lugar de tratar el resultado electoral como un indicador independiente.
Cinco áreas merecen atención especial:
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Negociaciones del acta CLARITY: Observe si los legisladores presentan una propuesta revisada, generan apoyo bipartidista o posponen una mayor consideración. El avance de la legislación proporcionará una indicación más clara de la perspectiva de la estructura del mercado estadounidense.
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Implementación de la Ley GENIUS: Monitorear la normativa federal, los requisitos de los emisores, los estándares de reservas y los acuerdos de supervisión. Estos desarrollos influirán en cómo opera en la práctica el marco de las stablecoins de pago.
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Actividad de la SEC y la CFTC: Las propuestas de la agencia, normas finales, orientaciones interpretativas y prioridades de cumplimiento pueden afectar el entorno operativo para empresas de activos digitales. Sus acciones deben evaluarse por separado de la legislación del Congreso.
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Desarrollo de productos institucionales: Siga los nuevos productos de inversión, los flujos de fondos, los servicios de custodia y las iniciativas de tokenización. Estos indicadores pueden ayudar a mostrar si la participación institucional está expandiéndose o volviéndose más selectiva.
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Adopción internacional: Examine la actividad de pagos con stablecoins, los marcos regulatorios regionales y los servicios financieros basados en cadena de bloques fuera de Estados Unidos. Estos desarrollos son particularmente relevantes para el argumento de Grayscale de que la adopción global proporciona una fuente independiente de crecimiento.
Juntos, estos indicadores ofrecen una imagen más completa que simplemente preguntar si las elecciones fueron positivas o negativas para las criptomonedas.
Conclusión
La expectativa de Grayscale de que el crecimiento de las criptomonedas pueda continuar después de las elecciones legislativas de EE. UU. en 2026 se basa en un argumento estructural: la industria ya no depende de la dirección política de un solo país. La participación bipartidista, la demanda internacional y la integración institucional han creado fuentes de desarrollo que trascienden Washington.
Sin embargo, esta perspectiva no debe interpretarse como evidencia de que la política estadounidense se haya vuelto irrelevante. El control demócrata del Congreso podría complicar la aprobación de la Ley CLARITY y retrasar la creación de un marco más integral para la estructura del mercado. Por lo tanto, la incertidumbre regulatoria podría seguir siendo una consideración significativa para las empresas que operan en Estados Unidos, especialmente en áreas emergentes de las finanzas digitales.
Los comentarios de BlackRock ofrecen una perspectiva complementaria, sugiriendo que los productos de inversión establecidos en bitcoin y ethereum pueden estar menos expuestos a cambios políticos inmediatos que los sectores que aún esperan regulaciones más claras. En última instancia, la dirección de la industria dependerá de la interacción entre la legislación, la implementación regulatoria, la inversión institucional y la adopción internacional, no solo de los resultados electorales.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué Grayscale cree que el crecimiento de las criptomonedas continuará después de las elecciones legislativas de EE. UU. de 2026?
Grayscale identifica tres impulsores estructurales: participación bipartidista, adopción global e integración institucional. Argumenta que estos factores tienen fundamentos más profundos que las prioridades políticas de cualquier administración o Congreso estadounidense.
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¿Por qué BlackRock espera una interrupción limitada en su negocio de criptomonedas?
El jefe de Activos Digitales de BlackRock, Robert Mitchnick, supuestamente dijo antes de conocerse los resultados electorales que el resultado era poco probable que afectara materialmente los lanzamientos de productos o los flujos de inversión de la empresa. Señaló la claridad regulatoria ya disponible para los productos de inversión en bitcoin y ethereum.
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¿Significa la perspectiva de Grayscale que el bitcoin y otras criptomonedas aumentarán de precio?
No. El argumento de Grayscale se refiere al desarrollo a largo plazo de la industria de las criptomonedas, no a una predicción de los precios de mercado a corto plazo. Las valoraciones de los activos digitales siguen estando sujetas a la liquidez del mercado, la demanda de los inversores, las condiciones macroeconómicas, la regulación y los riesgos específicos del activo.
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