Las acciones de EE. UU. suben mientras los resultados de Nvidia impulsan el optimismo sobre la IA, pero los riesgos de inflación persisten
2026/08/27 17:36:00
Las acciones de EE. UU. han recuperado impulso mientras la optimismo sobre la inteligencia artificial regresaba a Wall Street, con Nvidia nuevamente en el centro de la atención del mercado. Las acciones tecnológicas se recuperaron antes del informe trimestral del fabricante de chips, y Nvidia posteriormente reportó ingresos, ganancias y orientación futura por encima de las expectativas de Wall Street, reforzando la opinión de que la demanda de infraestructura de cómputo para IA sigue siendo excepcionalmente fuerte.
Sin embargo, el contexto macroeconómico es mucho menos favorable. La inflación en EE.UU. sigue estando muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro están elevados y los consumidores se están volviendo más cautelosos respecto a los precios y la perspectiva económica. El resultado es un mercado atrapado entre dos fuerzas poderosas: ganancias relacionadas con la IA que se expanden rápidamente y tasas de interés que podrían permanecer altas por más tiempo. Para los inversores, la pregunta central ya no es simplemente si el auge de la IA aún está vigente. Es si las ganancias corporativas pueden crecer lo suficientemente rápido como para compensar la presión de valoración generada por la inflación persistente.
Las acciones de EE. UU. suben mientras vuelve el optimismo sobre la IA
Los principales índices de Wall Street subieron el 25 de agosto mientras las acciones tecnológicas se recuperaban de una reciente venta masiva y los inversores se posicionaban ante los resultados de Nvidia. El Dow Jones Industrial Average aumentó un 0,30%, el S&P 500 subió un 0,32% y el Nasdaq Composite avanzó un 0,66%. Nvidia subió un 2,2%, Meta ganó casi un 2%, AMD saltó un 4,9% y el Índice de Semiconductores de Filadelfia subió un 1,4%.
El repunte no fue causado únicamente por Nvidia. La caída de los precios del petróleo y las menores rentabilidades de los bonos del Tesoro brindaron apoyo adicional a las acciones de crecimiento al aliviar parte de la presión inflacionaria y de valoración que había afectado a las acciones. Sin embargo, Nvidia se convirtió en el punto focal porque los inversores esperaban evidencia de que la enorme cantidad de capital invertido en centros de datos de IA aún se traducía en un crecimiento real de los ingresos. Esa evidencia llegó la noche siguiente, cuando Nvidia informó otro trimestre significativamente por encima de las expectativas.
| Factor de mercado | Impacto potencial en las acciones de EE. UU. |
| Fuertes resultados de Nvidia | Refuerza las expectativas de crecimiento de la IA |
| Gasto continuo de capital en IA | Admite la demanda de semiconductores y centros de datos |
| Rendimientos más bajos del Tesoro | Reduce la presión sobre las valoraciones de acciones de crecimiento |
| Caída de los precios del petróleo | Alivia temporalmente las preocupaciones sobre la inflación |
| Inflación persistente | Mantiene elevados los riesgos de la Fed y de las tasas |
Los resultados de Nvidia superaron las expectativas de Wall Street
Los resultados del segundo trimestre fiscal de Nvidia proporcionaron una poderosa confirmación de que la demanda de hardware para IA aún no se ha ralentizado significativamente. La empresa informó unos ingresos trimestrales de $96.22 mil millones, mientras que las ganancias ajustadas alcanzaron $2.22 por acción. Los ingresos del centro de datos aumentaron hasta aproximadamente $89 mil millones, lo que representa un aumento del 117% en comparación con el mismo período del año anterior. Nvidia también proyectó ingresos para el tercer trimestre de alrededor de $108 mil millones, por encima de las expectativas de Wall Street.
Los resultados importaron porque las expectativas ya eran extremadamente altas. Nvidia se ha asociado tan estrechamente con el ciclo global de inversión en IA que simplemente lograr un crecimiento respetable ya no es suficiente. Los inversores buscan sorpresas positivas continuas, orientación sólida y evidencia de que los clientes siguen dispuestos a aumentar el gasto en infraestructura. La acción inicialmente bajó tras el informe, pero luego invirtió su tendencia y ganó aproximadamente un 4.2% en la negociación extendida, lo que sugiere que los inversores consideraron finalmente que los números fueron suficientes para sostener la narrativa de crecimiento en IA.
Más importante aún, Nvidia señaló que la expansión podría tener aún años por delante, en lugar de solo trimestres. La empresa espera que la demanda se amplíe más allá de las grandes empresas de nube estadounidenses hacia laboratorios de IA, empresas, compradores soberanos y clientes industriales. Esto convierte al informe no solo en una instantánea de una empresa de semiconductores, sino en una prueba importante de cuánta capacidad de cómputo puede seguir construyendo la economía global.
Por qué Nvidia es importante para todo el mercado de valores
La importancia de Nvidia va mucho más allá de sus propios accionistas, ya que la empresa se ha convertido efectivamente en un termómetro para el gasto en capital de IA. Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet y otras grandes empresas tecnológicas están gastando sumas enormes en centros de datos, GPUs, equipos de red e infraestructura energética. Reuters estima que las empresas de Big Tech podrían gastar más de $730 mil millones en infraestructura de IA en 2026, más del doble del nivel del año anterior.
Ese gasto genera una cadena de efectos económicos. Cuando los hiperscaladores aumentan el gasto en capital, la demanda aumenta no solo para los aceleradores de Nvidia, sino también para chips de memoria, hardware de red, equipos de fabricación de semiconductores, tecnología de enfriamiento, generación de electricidad e infraestructura en la nube. Los sólidos resultados de Nvidia pueden mejorar, por lo tanto, las expectativas de ganancias en un grupo mucho más amplio de empresas tecnológicas e industriales.
La conexión con el S&P 500 se ha vuelto especialmente importante. Reuters informó que las empresas de infraestructura de IA representaron aproximadamente un tercio del crecimiento de las ganancias por acción del índice en el segundo trimestre. Las ganancias agregadas del S&P 500 estaban alrededor de un 52% por encima del año anterior, o aproximadamente un 33% más altas tras excluir grandes ganancias por valoración a mercado. En otras palabras, la IA ya no es solo un tema de inversión popular; se está convirtiendo en un contribuyente significativo al crecimiento general de las utilidades corporativas en Estados Unidos.
¿El auge de la IA sigue fortaleciéndose?
Los últimos números de Nvidia sugieren que la fase de infraestructura del auge de la IA sigue siendo sólida. La demanda está siendo impulsada cada vez más por más que el entrenamiento de modelos de lenguaje grandes. La inferencia de IA, la computación requerida cuando los usuarios interactúan realmente con los modelos, se está convirtiendo en una fuente importante de crecimiento de carga de trabajo, mientras que se espera que los nuevos sistemas de IA agentes requieran aún más capacidad de cómputo a medida que realicen tareas cada vez más complejas en nombre de los usuarios.
Otra fuente de crecimiento es la expansión de la inversión en IA fuera de los hyperscalers estadounidenses tradicionales. Los gobiernos están desarrollando capacidades de IA soberanas, las empresas están experimentando con infraestructuras de IA privadas, los proveedores de nube están añadiendo servicios de cómputo especializados, y los laboratorios de IA continúan buscando acceso a sistemas cada vez más potentes. Nvidia también se prepara para su próxima plataforma de generación Vera Rubin, que podría ayudar a extender el ciclo de reemplazo y actualización más allá de sus productos actuales.
La pregunta más difícil es si las empresas que gastan cientos de miles de millones de dólares en IA finalmente generarán suficientes ingresos para justificar la inversión. El mercado ha avanzado en gran medida más allá de preguntarse si el gasto en capital en IA aumentará; los planes actuales hacen eso relativamente claro. Los inversores se centran cada vez más en el retorno de ese gasto, incluyendo si los productos de IA pueden generar suficientes ingresos por suscripción, publicidad, productividad o nube para respaldar la escala de la infraestructura construida.
¿Por qué las acciones tecnológicas están subiendo junto con Nvidia
Los sólidos resultados de Nvidia pueden impulsar otras acciones tecnológicas porque sus ventas proporcionan información sobre la demanda en toda la cadena de suministro de IA. Si Nvidia continúa vendiendo cantidades récord de aceleradores, los inversores pueden asumir que la construcción de centros de datos, la demanda de memoria avanzada, los requisitos de redes y la capacidad en la nube también permanecerán fuertes.
Eso ayuda a explicar por qué empresas como AMD, Micron y otras compañías de semiconductores a menudo se mueven junto con Nvidia, aunque sus negocios difieran significativamente. La misma lógica puede extenderse a proveedores de nube, empresas de servicios públicos que suministran electricidad para centros de datos, fabricantes de equipos para chips y compañías de redes. Los inversores utilizan efectivamente el libro de órdenes de Nvidia como una señal sobre la rapidez con la que se está expandiendo la infraestructura de IA.
Sin embargo, los beneficios es probable que no se distribuyan de manera equitativa. Simplemente adjuntar una etiqueta de “IA” a una empresa no garantiza ganancias sostenibles. A medida que aumentan las valoraciones, los inversores exigirán cada vez más evidencia de crecimiento de ingresos, márgenes y flujos de efectivo. El auge de la IA puede permanecer amplio, pero el desempeño financiero se volverá más importante para determinar qué empresas pueden mantener valoraciones premium.
La inflación sigue siendo el mayor riesgo para el repunte
La historia alcista de los resultados chocó casi inmediatamente con una señal macroeconómica menos favorable. La inflación de los Gastos en Consumo Personal de EE.UU. aumentó un 3,7% interanual en julio, ligeramente por encima de lo esperado, mientras que el PCE subyacente se mantuvo alrededor del 3,3%. La inflación ha permanecido por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal durante 65 meses consecutivos.
Eso importa porque la Reserva Federal no puede basar su política monetaria en los resultados de Nvidia. Las ganancias corporativas sólidas pueden respaldar los precios de las acciones, pero la inflación persistente reduce la capacidad del banco central para reducir las tasas de interés y puede incluso reabrir el debate sobre un adicional apretamiento. Tras el informe PCE, las expectativas del mercado sobre otro aumento de tasas de la Fed aumentaron, aunque la probabilidad sigue siendo sensible a los datos entrantes y a la comunicación de la política.
El conflicto es sencillo. Nvidia está reforzando el lado de las ganancias en la valoración de acciones, mientras que la inflación amenaza con reducir el múltiplo que los inversores están dispuestos a pagar por esas ganancias. Mientras las presiones de precios se mantengan significativamente por encima del objetivo de la Reserva Federal, esta tensión probablemente seguirá siendo una de las fuerzas definitorias en los mercados estadounidenses.
Por qué los rendimientos más altos de la deuda del Tesoro perjudican las acciones de IA
Las empresas de tecnología de alto crecimiento son particularmente sensibles a las tasas de interés, ya que gran parte de su valoración depende de las ganancias esperadas varios años en el futuro. Cuando los rendimientos de los bonos son bajos, esas ganancias futuras se descuentan a una tasa relativamente baja y, por lo tanto, tienen un valor presente más alto. Cuando los rendimientos aumentan, ocurre lo contrario: los inversores aplican una tasa de descuento más alta, reduciendo el valor que asignan a los flujos de efectivo futuros.
El efecto se vuelve más importante cuando las valoraciones ya están elevadas. Los bonos del Tesoro también compiten con las acciones por el capital. Si los inversores pueden obtener un rendimiento atractivo de valores gubernamentales estadounidenses de larga duración, podrían requerir un rendimiento esperado más alto antes de aceptar la volatilidad de las acciones tecnológicas caras. El rendimiento del bono a 30 años recientemente alcanzó su nivel más alto desde 2007, contribuyendo a la presión sobre las acciones de semiconductores antes del último repunte.
Por eso, incluso una empresa excepcional puede ver caer sus acciones a pesar de ganancias crecientes. El crecimiento de las ganancias y los múltiplos de valoración no siempre se mueven en la misma dirección. Nvidia puede seguir aumentando sus ingresos rápidamente, pero si las tasas de interés a largo plazo aumentan lo suficiente, los inversores podrían seguir siendo menos dispuestos a pagar precios extremadamente altos por cada dólar de ganancias futuras.
La caída del petróleo y los rendimientos de los bonos brindaron cierto alivio a las acciones
El repunte del capital el 25 de agosto se vio ayudado por una mejora temporal tanto en los mercados de petróleo como de bonos. Los precios del petróleo cayeron bruscamente, con el crudo Brent descendiendo por debajo de los $90 por barril, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro también disminuyeron. Esos desarrollos redujeron dos de las presiones más inmediatas que enfrentaban los inversores en acciones.
Los precios más bajos del petróleo pueden reducir los costos esperados de transporte y energía, aliviando potencialmente la presión inflacionaria futura. Las caídas en los rendimientos de los bonos del Tesoro hacen simultáneamente el entorno de valuación más favorable para las acciones de crecimiento. La combinación produce por lo tanto un efecto a corto plazo poderoso: menos preocupación por la inflación y menos presión sobre las tasas de descuento de las acciones.
El alivio puede no durar si la inflación subyacente permanece persistente. Los precios del petróleo pueden revertir rápidamente debido a desarrollos geopolíticos, mientras que los rendimientos de los bonos siguen siendo sensibles al endeudamiento gubernamental, las expectativas de inflación y la política de la Fed. Para los inversores en tecnología, los rendimientos decrecientes son favorables, pero la solución más duradera sería evidencia sostenida de que la inflación en sí misma está volviendo hacia la meta.
La confianza del consumidor está enviando una advertencia
El panorama de los resultados corporativos parece sólido, pero los hogares estadounidenses están enviando un mensaje más cauteloso. El Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board bajó a 89.4 en agosto, desde un valor revisado de 90.2 en julio y el nivel más bajo en siete meses. Las expectativas sobre las condiciones empresariales y del mercado laboral se debilitaron, mientras que las expectativas de inflación a un año de los consumidores aumentaron al 5,8% desde el 5,6%.
Esto crea una división importante entre Wall Street y Main Street. Las empresas de IA están reportando un crecimiento excepcional y las grandes corporaciones continúan invirtiendo fuertemente en infraestructura, pero los hogares siguen preocupados por el empleo, el poder adquisitivo y los costos de vida. El gasto del consumidor sigue siendo un motor clave de la economía estadounidense, por lo que una debilidad sostenida en la confianza podría afectar eventualmente la demanda minorista, la vivienda, los viajes y el gasto discrecional.
Eso no significa que una contracción económica sea inminente. Las ganancias corporativas siguen siendo sólidas y las condiciones del mercado laboral no han colapsado. Pero el contraste resalta por qué los inversores no pueden confiar únicamente en las ganancias de la IA al evaluar el mercado de acciones en general. Una expansión saludable requiere finalmente ingresos y demanda fuera de un grupo relativamente estrecho de empresas tecnológicas.
¿Podría la Reserva Federal aumentar las tasas nuevamente?
La inflación persistente ha vuelto a poner sobre la mesa otro aumento de tasas. Tras los datos de PCE de julio, los operadores aumentaron la probabilidad que asignaban a un alza en septiembre, aunque los mercados siguen divididos y las expectativas podrían cambiar rápidamente antes de la reunión. El próximo discurso de Kevin Warsh, presidente de la Fed, en Jackson Hole, se observa con atención en busca de pistas sobre cómo los responsables de la política equilibran la inflación contra las señales de crecimiento más lento.
Si la inflación se mantiene cerca de los niveles actuales o comienza a acelerarse nuevamente, la Fed podría mantener la política restrictiva por más tiempo o considerar otro aumento. Por el contrario, una menor demanda laboral, un consumo más suave y datos inflacionarios mejorados podrían reducir la necesidad de un ajuste adicional. Para las acciones, la diferencia entre un aumento real y una postura prolongada de “más alto por más tiempo” puede ser menos importante de lo que parece en un principio: ambos pueden mantener los rendimientos a largo plazo elevados y restringir la expansión de las valoraciones.
La Reserva Federal representa, por lo tanto, el contrapeso macroeconómico al auge de la IA. Las empresas pueden controlar la inversión, la innovación y la eficiencia operativa, pero no pueden controlar el tipo de descuento aplicado por los mercados financieros.
¿Pueden los beneficios sólidos compensar las altas tasas de interés?
Esta es la pregunta central que enfrentan las acciones estadounidenses. Los precios de las acciones se ven ampliamente influenciados por dos variables: cuánto beneficio generan las empresas y cuánto están dispuestos a pagar los inversores por ese beneficio. Nvidia y el auge general de la IA están impulsando las ganancias hacia arriba, mientras que la inflación y los altos rendimientos de los bonos amenazan con empujar hacia abajo los múltiplos de valoración.
| Escenario | Ganancias de IA | Inflación y tasas | Efecto de mercado potencial |
| Alcista | Fuerte | Enfriamiento | Las ganancias y las valoraciones reciben apoyo |
| Mixto | Fuerte | Mantente alto | El crecimiento de las ganancias compensa parte de la presión sobre la valoración |
| Bajista | Desacelerando | Mantente alto | Las ganancias y los múltiplos se debilitan juntos |
| Goldilocks | Fuerte | Alivio gradual | Fondo más favorable para las acciones |
El entorno actual se asemeja más de cerca al escenario mixto. Los beneficios corporativos son excepcionalmente sólidos: Reuters estima un crecimiento de las ganancias del S&P 500 en el segundo trimestre de aproximadamente el 33%, incluso tras excluir ganancias de inversión inusualmente grandes, pero la inflación sigue siendo persistente. Esto significa que las empresas podrían necesitar seguir generando beneficios sólidos simplemente para evitar que las tasas elevadas se conviertan en una carga mayor.
El resultado ideal para los alcistas de acciones sería una combinación “Goldilocks” en la que las ganancias relacionadas con la IA continúen creciendo mientras la inflación disminuye gradualmente y los rendimientos de los bonos del Tesoro se estabilizan. Eso permitiría que las ganancias aumenten sin obligar a los inversores a reducir significativamente los múltiplos de valoración que están dispuestos a pagar.
¿Están las valoraciones de acciones de IA volviéndose demasiado altas?
Los fundamentos sólidos no eliminan el riesgo de valoración. Nvidia y otros principales beneficiarios de la IA ya están valorados bajo la suposición de que la demanda permanecerá fuerte durante años, que los hiperscaladores continuarán gastando agresivamente y que los productos de IA finalmente generarán retornos económicos sustanciales. Cuando las expectativas son tan altas, las empresas tienen menos margen para decepcionar.
Esto crea una situación inusual en la que superar las previsiones de los analistas puede no ser siempre suficiente. Los inversores buscan cada vez más una combinación de ingresos superiores a lo esperado, márgenes sólidos, orientaciones crecientes y evidencia de que la demanda futura sigue siendo duradera. Los resultados de Nvidia cumplieron gran parte de esa prueba, pero la empresa también enfrenta costos más altos de memoria, restricciones en la oferta e incertidumbre sobre las ventas en China.
Por lo tanto, las altas valoraciones no demuestran que las acciones de IA estén en una burbuja. Simplemente elevan el umbral de rendimiento. Cuanto mayor sea el optimismo ya incorporado en el precio de una acción, más dañino puede resultar incluso un ligero desaceleramiento.
¿Qué podría impulsar a las acciones estadounidenses a subir desde aquí?
Los mayores avances serían más fáciles de sostener si varios desarrollos favorables ocurren al mismo tiempo. Primero, Nvidia y otros líderes tecnológicos necesitarían continuar convirtiendo la demanda de IA en ganancias en lugar de depender de promesas a largo plazo. El gasto continuo en capital por parte de Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet reforzaría las expectativas de que el ciclo de infraestructura tiene aún más margen para crecer.
En segundo lugar, la inflación necesitaría mostrar una disminución más convincente. Lecturas más lentas del PCE y del CPI podrían reducir las expectativas de un endurecimiento adicional de la Fed y permitir que los rendimientos de los bonos del Tesoro se estabilicen. Una participación más fuerte de los sectores no tecnológicos también mejorarían la calidad del repunte. Las ganancias recientes ya han sido positivas más allá de la tecnología, con crecimiento de beneficios reportado en siete de los 11 sectores del S&P 500.
El avance más saludable del mercado de valores sería, por tanto, más amplio que solo Nvidia: los beneficios de la IA siguen siendo sólidos, la inflación se enfría gradualmente, las tasas de interés dejan de aumentar y los consumidores continúan gastando. Esta combinación reduciría la dependencia del mercado de un pequeño número de acciones tecnológicas de gran capitalización.
¿Qué podría desencadenar la próxima corrección del mercado de valores?
El riesgo más inmediato sería otra sorpresa inflacionaria al alza. Si los datos del CPI o el PCE comienzan a acelerarse, los mercados podrían preciar una política más agresiva de la Reserva Federal y elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro. Dado que las valoraciones tecnológicas siguen siendo sensibles a las tasas a largo plazo, esto podría presionar al Nasdaq incluso si las ganancias corporativas permanecen sólidas.
Un segundo riesgo surgiría del ciclo de inversión en IA misma. Cualquier indicio de que los hiperscalers están reduciendo el gasto en capital, retrasando proyectos de centros de datos o cuestionando los rendimientos de los gastos en IA podría afectar rápidamente a Nvidia y al sector de semiconductores en general. Los inversores también están prestando más atención a cómo se financia la infraestructura de IA, ya que la creciente escala y complejidad de los acuerdos de financiamiento podrían dificultar determinar dónde termina la demanda real del usuario final y comienza el reciclaje de capital.
La combinación más desafiante sería ralentizar las ganancias de la IA, la inflación persistente y los rendimientos crecientes de los tesoros. En ese entorno, tanto las perspectivas de ganancias como el múltiplo de valoración podrían deteriorarse simultáneamente.
Lo que los inversores deben observar a continuación
Las proyecciones de Nvidia seguirán siendo uno de los indicadores más claros de la demanda de infraestructura de IA. La empresa actualmente espera ingresos de aproximadamente $108 mil millones en el tercer trimestre, por lo que los resultados futuros mostrarán si esa tasa de crecimiento sigue siendo alcanzable. El gasto en capital de las grandes tecnológicas es igualmente importante, ya que el crecimiento de Nvidia depende en última instancia de que los clientes sigan construyendo capacidad de IA.
Los datos macroeconómicos proporcionarán la otra mitad de la ecuación del mercado. La inflación PCE y CPI, los rendimientos de los bonos del Tesoro y la comunicación de la Reserva Federal determinarán si el entorno de valoración mejora o se vuelve más restrictivo. La confianza del consumidor y el gasto también merecen atención, ya que un mercado impulsado únicamente por la inversión de capital en IA sería menos equilibrado que uno respaldado por una demanda económica amplia.
Finalmente, los inversores deben vigilar la amplitud de los beneficios del S&P 500. Si un crecimiento sólido se extiende más allá de la IA y la tecnología hacia industrias, finanzas, salud y empresas de consumo, el repunte se volvería menos dependiente de Nvidia y otros líderes de mega-cap.
¿Puede el optimismo de la IA mantener el alza de las acciones estadounidenses?
El caso alcista sigue siendo sustancial. Los ingresos de Nvidia, el crecimiento de su centro de datos y sus orientaciones muestran que la demanda de computación de IA sigue expandiéndose rápidamente, mientras que las grandes tecnológicas continúan comprometiendo cantidades extraordinarias de capital en infraestructura. Los sólidos beneficios corporativos brindan soporte fundamental a las acciones estadounidenses que es difícil descartar.
Pero la inflación sigue siendo la limitación. Una tasa de PCE del 3,7% está muy por encima del objetivo de la Reserva Federal, y los rendimientos a largo plazo elevados hacen que los inversores sean más sensibles a la valoración. La confianza del consumidor también se está debilitando, lo que sugiere que la fortaleza visible en los beneficios corporativos no se siente por igual en toda la economía.
La conclusión más equilibrada es, por tanto, que el crecimiento de la IA es lo suficientemente fuerte como para sustentar las acciones estadounidenses, pero los aumentos sostenidos se volverán más difíciles si la inflación mantiene los tipos de interés y los rendimientos de los bonos del Tesoro elevados. Nvidia ha respondido a una de las preguntas más importantes de Wall Street al demostrar que la demanda de IA sigue siendo fuerte. La Fed y los datos de inflación determinarán ahora cuánto están dispuestos a pagar los inversores por ese crecimiento.
Conclusión
Los últimos resultados de Nvidia han reforzado el argumento de que el auge de la infraestructura de IA sigue vigente. Los ingresos alcanzaron los 96.22 mil millones de dólares, las ventas de centros de datos se más que duplicaron en comparación con el año anterior, y la empresa emitió orientaciones superiores a lo esperado. Esos resultados respaldan no solo a Nvidia, sino también al ecosistema más amplio de tecnología y semiconductores vinculado a la inversión en IA.
El desafío es que excelentes resultados corporativos están llegando junto con una inflación persistente. Mientras el crecimiento de precios se mantenga significativamente por encima del objetivo de la Reserva Federal, las tasas de interés y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían permanecer lo suficientemente altas como para restringir la expansión de las valoraciones.
Para las acciones estadounidenses, la siguiente etapa del repunte podría depender de si dos condiciones pueden coexistir: los beneficios de la IA continúan creciendo rápidamente mientras la inflación finalmente comienza a bajar. La historia de la IA sigue siendo poderosa. Sin embargo, la inflación aún establece las reglas.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo suele Nvidia reportar sus ganancias?
Nvidia generalmente informa resultados cuatro veces al año tras el final de cada trimestre fiscal. Su calendario fiscal difiere del año calendario estándar, por lo que los inversores a menudo ven a Nvidia referirse a un año fiscal o trimestre que parece un año adelantado respecto a la fecha calendario actual. Las fechas exactas de informe son anunciadas por la empresa antes de cada liberación de resultados.
¿Qué es el negocio de centros de datos de Nvidia?
El segmento de centros de datos de Nvidia incluye productos de cómputo y redes utilizados en infraestructura en la nube, entrenamiento e inferencia de inteligencia artificial, cómputo de alto rendimiento y cargas de trabajo relacionadas. Se ha vuelto mucho más grande que el negocio tradicional de juegos de Nvidia y ahora es el principal impulsor del crecimiento de los ingresos de la empresa.
¿Quiénes son los mayores clientes de IA de Nvidia?
Empresas de nube y tecnología importantes como Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet se encuentran entre los compradores más importantes de infraestructura de IA, mientras que la demanda se está expandiendo cada vez más hacia laboratorios de IA, empresas, gobiernos y clientes industriales. Las contribuciones exactas de los clientes pueden variar de trimestre a trimestre y no siempre se divulgan individualmente.
¿Cuál es la diferencia entre la inflación CPI y PCE?
El Índice de Precios al Consumidor mide los cambios en los precios pagados directamente por los consumidores por una canasta de bienes y servicios. El índice de precios de gastos de consumo personal utiliza una metodología más amplia y se ajusta más fácilmente a los cambios en el comportamiento del consumidor. La Reserva Federal presta especial énfasis a la inflación PCE al evaluar el progreso hacia su objetivo de estabilidad de precios a largo plazo.
¿Por qué la Reserva Federal persigue una inflación del 2%?
La Reserva Federal considera que una inflación del 2% a largo plazo es coherente con la estabilidad de precios, al tiempo que proporciona suficiente margen para que los salarios y los precios se ajusten durante los cambios económicos. Una inflación persistentemente más alta puede erosionar el poder adquisitivo, mientras que una inflación demasiado baja puede aumentar el riesgo de deflación y hacer más difícil gestionar las recesiones económicas.
¿Por qué los precios del petróleo afectan al mercado de valores?
El petróleo influye en el transporte, la manufactura y los costos energéticos del hogar, lo que lo convierte en un insumo importante para las expectativas de inflación. Precios más altos del petróleo pueden comprimir los márgenes corporativos y el gasto de los consumidores, mientras aumentan la presión sobre las tasas de interés. Una caída en los precios del petróleo puede tener el efecto opuesto, aunque su impacto varía según el sector.
¿Cuál es la diferencia entre el Nasdaq y el S&P 500?
El S&P 500 incluye aproximadamente 500 grandes empresas estadounidenses de muchas industrias, mientras que el Nasdaq Composite contiene miles de empresas listadas en Nasdaq y tiene una concentración mucho mayor en acciones tecnológicas y de crecimiento. Debido a que Nvidia es una empresa tecnológica importante, las variaciones en su precio de acciones y en el sector de semiconductores en general suelen tener un impacto particularmente visible en el desempeño del Nasdaq.
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