Las monedas de privacidad aumentan $24.5 mil millones en 5 meses mientras Grayscale lista el primer ETF de Zcash

2026/09/29 19:13:00

El mercado de monedas privadas aumentó aproximadamente $24,54 mil millones en cinco meses, pasando de unos $11,97 mil millones el 9 de abril a $36,51 mil millones el 24 de septiembre de 2026. Gran parte de ese crecimiento provino de Zcash, cuyo fuerte desempeño de precio ayudó a convertir a las criptomonedas enfocadas en la privacidad en una de las narrativas más seguidas del año. Monero también aumentó su valor de mercado, mientras que el creciente interés en la tecnología de conocimiento cero y la confidencialidad financiera añadió impulso al sector en general.

El acceso institucional se convirtió en otra parte importante de la historia después de que el producto de Grayscale para Zcash, ZCSH, comenzara a operar en NYSE Arca el 25 de agosto. El fondo más tarde superó aproximadamente $1 mil millones en activos, mientras que aparecieron productos de inversión adicionales en Zcash en Europa. Sin embargo, los números requieren contexto. El aumento de $24,54 mil millones representa crecimiento en capitalización de mercado, no una cantidad equivalente de dinero fresco entrando en las monedas de privacidad, mientras que los $1 mil millones en activos de ZCSH también incluían tenencias existentes de ZEC y ganancias derivadas del aumento del precio de Zcash. Comprender esas distinciones es esencial para explicar qué impulsó realmente el repunte de las monedas de privacidad.

¿Por qué el mercado de monedas privadas añadió $24.5 mil millones en cinco meses

El mercado de monedas privadas añadió aproximadamente $24,54 mil millones en capitalización de mercado entre el 9 de abril y el 24 de septiembre de 2026, aumentando de aproximadamente $11,97 mil millones a $36,51 mil millones. Esto representa un crecimiento de alrededor del 205% en solo cinco meses, convirtiendo a las criptomonedas enfocadas en la privacidad en uno de los segmentos de mejor desempeño del mercado cripto durante el período. El repunte estuvo fuertemente concentrado en las dos monedas privadas más grandes, particularmente Zcash, ya que la demanda renovada por privacidad financiera, un mayor interés en la tecnología de conocimiento cero y el acceso institucional en expansión trajeron de nuevo al sector bajo el foco. Al mismo tiempo, los inversores trataron cada vez más la privacidad como una narrativa más amplia dentro del cripto, más allá de un caso de uso limitado a transacciones anónimas.

Zcash representó la mayor parte del crecimiento del mercado de monedas privadas

Zcash fue el principal impulsor del repunte de las monedas privadas, añadiendo aproximadamente $20,27 mil millones en valor de mercado durante el período de cinco meses. Esto significa que ZEC representó alrededor del 83% del aumento neto total del sector, mostrando cuán concentrado se volvió el repunte. El precio de Zcash aumentó de aproximadamente $319 a $1,507, una ganancia de aproximadamente 372%, mientras que Monero subió de alrededor de $330 a $555 y contribuyó con aproximadamente $4,33 mil millones al crecimiento del capitalización de mercado de las monedas privadas. Los lectores que siguen el activo pueden comparar estos movimientos históricos con los datos actuales de precio y mercado de Zcash, incluyendo capitalización de mercado, volumen de trading y oferta circulante.

Varios desarrollos ayudaron a fortalecer el repunte del precio de Zcash en 2026. El interés aumentó en torno a sus transacciones protegidas, las pruebas de conocimiento cero y la infraestructura de cadena de bloques centrada en la privacidad, mientras que una cantidad creciente de ZEC se transfirió a piscinas protegidas habilitadas para privacidad. El diseño de privacidad de Zcash permite que las transacciones utilicen pruebas criptográficas sin revelar todos los detalles de la transacción, y comprender cómo funcionan las transacciones protegidas de Zcash proporciona un contexto útil para entender por qué la red sigue siendo central en el mercado de monedas privadas. La incertidumbre regulatoria también disminuyó después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. concluyera su investigación sobre la Fundación Zcash sin recomendar acciones de cumplimiento en enero de 2026. La decisión no representó una aprobación formal de la SEC para ZEC, pero eliminó una fuente de incertidumbre en torno al proyecto.

El acceso institucional y la demanda de privacidad impulsan mayor impulso

El acceso institucional se convirtió en un catalizador más importante durante las etapas finales del repunte. El producto de Grayscale para Zcash, ZCSH, comenzó a operar en NYSE Arca el 25 de agosto de 2026, brindando a los inversores otra forma de obtener exposición a ZEC a través de cuentas de corretaje tradicionales en lugar de comprar y almacenar directamente la criptomoneda. La cotización también aumentó la visibilidad de Zcash entre inversores ya familiarizados con productos cripto negociados en bolsa. Sin embargo, ZEC ya había registrado ganancias sustanciales antes de que comenzara a operar ZCSH, por lo que el lanzamiento de Grayscale debe verse mejor como una fuente adicional de impulso y acceso institucional, y no como la causa única del aumento de cinco meses de las monedas de privacidad.

Varios factores contribuyeron al repunte del mercado de monedas de privacidad:

Creciente demanda de privacidad en la cadena de bloques: La confidencialidad financiera y la protección de los datos de transacciones en la cadena se volvieron temas cada vez más importantes a medida que se expandía la actividad en la cadena de bloques.
Fuerte impulso del mercado de ZEC: La rápida apreciación del precio de Zcash aumentó significativamente el valor de su oferta circulante e impulsó la mayor parte del crecimiento de la capitalización del sector.
Continuación de la fortaleza de Monero: XMR se mantuvo como una de las mayores criptomonedas de privacidad y contribuyó con miles de millones de dólares al aumento general del sector.
Expansión de productos de inversión institucional: el listado de ZCSH de Grayscale y los posteriores lanzamientos europeos de ETP de Zcash crearon canales regulados adicionales para obtener exposición a ZEC.
Aumento en el uso de las funciones de privacidad de Zcash: una parte creciente de ZEC se ha trasladado a piscinas protegidas, añadiendo otro indicador medible del interés en la funcionalidad de privacidad de la red.

Sin embargo, es importante distinguir el crecimiento de la capitalización de mercado de los flujos reales de inversión. El aumento de $24,54 mil millones en el valor de mercado de las criptomonedas de privacidad no significa que los inversores depositaron $24,54 mil millones en nuevo capital al sector. Cuando el precio de una criptomoneda aumenta, el precio más alto se aplica a toda su oferta circulante, haciendo que la capitalización de mercado aumente en mucho más de la cantidad de dinero nuevo que podría haber entrado al mercado. Esta distinción es especialmente importante al evaluar la magnitud del repunte de Zcash y el impacto de productos institucionales como ZCSH.

Cómo Zcash lideró el repunte mientras el ETF ZCSH de Grayscale superaba los $1 mil millones

El sólido desempeño de Zcash en 2026 alcanzó otro hito institucional cuando el ZCSH de Grayscale superó aproximadamente los $1.000 millones en activos bajo administración en septiembre. Este logro atrajo más atención hacia ZEC, ya que demostró que la exposición regulada negociada en bolsa había alcanzado un tamaño suficiente como para ser relevante dentro del mercado general de Zcash. Sin embargo, la cifra de AUM destacada requiere contexto: el crecimiento del fondo reflejó una combinación de flujos de inversores, ZEC previamente mantenida y el aumento del valor de sus activos subyacentes, y no $1.000 millones en capital completamente nuevo que ingresara a Zcash.

ZCSH alcanzó $1 mil millones en AUM, pero los flujos netos fueron mucho menores

Para el 24 de septiembre, ZCSH había crecido hasta alcanzar aproximadamente $1 mil millones en activos, menos de un mes después de su estreno el 25 de agosto en NYSE Arca. Este rápido aumento convirtió al producto en un puente importante entre Zcash y los mercados financieros tradicionales, permitiendo a los inversores elegibles obtener exposición a ZEC a través de la infraestructura de corretaje en lugar de gestionar monederos, claves privadas y custodia directa de tokens. Este hito también otorgó a Zcash una mayor visibilidad entre los inversores que ya utilizan productos cripto negociados en bolsa para acceder a Activos digitales.

Sin embargo, el AUM no debe confundirse con la demanda fresca. Los flujos netos acumulados reportados fueron aproximadamente de $306 millones cuando ZCSH alcanzó la marca de $1 mil millones, lo que significa que gran parte del crecimiento restante de activos provino de ZEC ya mantenido por el fideicomiso predecesor y de la apreciación de esas tenencias a medida que aumentaban los precios de Zcash. Esta distinción es relevante al evaluar la demanda institucional, ya que un aumento en el precio del token puede incrementar el valor de los activos de un ETF o ETP incluso sin una cantidad equivalente de nuevo dinero entrando al producto.

La transacción de $100 millones en ZEC de DCG muestra cómo se expandieron los activos ZCSH

Otra parte importante del crecimiento de ZCSH provino de Digital Currency Group. En septiembre, DCG intercambió aproximadamente 85,705 ZEC por acciones de ZCSH valoradas en aproximadamente $100 millones, según presentaciones regulatorias. Dado que esta fue una transacción en especie que involucró ZEC existente en lugar de una simple compra en efectivo de $100 millones de ZEC en el mercado abierto, no debe interpretarse de la misma manera que los flujos de inversores convencionales. Sin embargo, la transacción aumentó el tamaño del producto negociado en bolsa y resaltó el papel que los grandes tenedores de criptoexistentes pueden desempeñar al mover activos hacia estructuras de inversión reguladas.

Varios detalles ayudan a explicar por qué el desarrollo es importante:

Acceso ampliado al mercado tradicional: ZCSH hizo accesible la exposición a ZEC a través de NYSE Arca y cuentas de corretaje convencionales.
Las ZEC existentes podrían migrar a acciones de fondo: Las transacciones en especie permiten que las criptomonedas ya poseídas por grandes inversores se integren en una estructura negociada en bolsa sin requerir una compra equivalente en el mercado abierto.
Grayscale programó una división de acciones de 3 por 1: la división fue diseñada para reducir el precio de negociación por acción sin cambiar el valor económico de la exposición subyacente a ZEC.
Los productos institucionales de Zcash se expandieron fuera de EE.UU.: 21Shares lanzó posteriormente un ETP respaldado físicamente por Zcash en Euronext Ámsterdam y París, ampliando el acceso regulado a ZEC en Europa.

Por qué es importante el hito de ZCSH para el mercado institucional de Zcash

La importancia de ZCSH va más allá de su total de activos destacados. Antes de que el producto comenzara a operar, obtener exposición a Zcash generalmente requería que los inversores compraran ZEC directamente o utilizaran infraestructura más especializada del mercado de criptomonedas. Un producto negociado en exchange cambia ese modelo de acceso al empaquetar el activo dentro de un formato familiar del mercado de valores. Para algunos inversores profesionales y tradicionales, esto puede reducir las barreras operativas relacionadas con la custodia, la gestión de cuentas y la ejecución, aunque el producto aún conlleva riesgo de precio de criptomoneda y su propia estructura de tarifas.

La creciente gama de productos de inversión vinculados a Zcash también sugiere que el interés institucional en activos enfocados en la privacidad se está volviendo más estructurado. El producto estadounidense de Grayscale fue seguido por el ETP europeo de 21Shares, mientras que Grayscale posteriormente presentó una solicitud para un ETF de ingresos altos ZCSH diseñado para utilizar opciones sobre productos negociados en bolsa relacionados con Zcash. Estos desarrollos no garantizan una demanda sostenida ni precios más altos para ZEC, pero muestran que Zcash está avanzando más allá del trading de spot directo hacia un conjunto más amplio de productos financieros regulados. Para los inversores, la señal más útil para observar no es solo el AUM, sino si los flujos netos, la actividad de trading y la adopción de productos institucionales continúan expandiéndose junto con el mercado subyacente de Zcash.

Flujos de ETF de ZCSH, crecimiento de Monero y los catalizadores clave detrás del auge de las monedas de privacidad

El auge de las monedas de privacidad en 2026 ha sido respaldado por más que solo el desempeño del precio de Zcash. La creciente participación en ETF de ZCSH, la continuidad de la fortaleza de Monero, mayor atención a la confidencialidad en la cadena y nuevos productos de inversión institucional han contribuido todos a la renovada visibilidad del sector. Estos factores están conectados, pero afectan el mercado de maneras diferentes, lo que hace importante separar la actividad de inversión medible de las narrativas más amplias sobre privacidad y regulación en cripto.

Los flujos entrantes del ETF ZCSH proporcionan una medida más clara de la demanda de nuevos inversores

Si bien los activos bajo administración pueden aumentar simplemente porque el precio subyacente de ZEC se aprecia, los flujos entrantes del ETF ZCSH ofrecen una indicación más útil del nuevo capital que ingresa al producto. Cuando ZCSH alcanzó aproximadamente $1 mil millones en activos, los flujos netos acumulados fueron de alrededor de $306 millones. Esa brecha muestra por qué los inversores deben mirar más allá de las cifras de AUM en portada al evaluar la demanda institucional de Zcash. Flujos positivos sostenidos proporcionarían evidencia más sólida de que nuevos inversores están aumentando activamente su exposición, en lugar de que el fondo simplemente se beneficie de mayores valoraciones de ZEC.

La actividad de trading alrededor de ZCSH también es relevante porque el acceso a través de exchange amplía el grupo de participantes potenciales. Los inversores que podrían no querer gestionar monederos de cripto o custodia directa pueden obtener exposición a través de la infraestructura de mercado tradicional, lo que podría hacer que Zcash sea más accesible para gestores de patrimonio y otros inversores profesionales. Los flujos netos futuros de ZCSH, el volumen de trading y las variaciones en los activos mantenidos por el fondo serán, por lo tanto, indicadores importantes para determinar si el interés institucional continúa después del período inicial de lanzamiento.

El crecimiento de Monero muestra que la demanda de privacidad se extiende más allá de Zcash

Aunque Zcash generó la mayor parte del aumento de la capitalización de mercado del sector en cinco meses, el crecimiento de Monero sigue siendo una parte importante de la historia de las monedas de privacidad. XMR mantuvo su posición como una de las criptomonedas más grandes enfocadas en la privacidad y continuó atrayendo a usuarios que valoran la confidencialidad de las transacciones por defecto. Su desempeño sugiere que la narrativa general de privacidad no depende completamente de productos institucionales o desarrollos específicos de Zcash. Los datos actuales de precio y mercado de Monero pueden proporcionar contexto adicional sobre la capitalización de mercado, la oferta y la actividad de negociación de XMR a medida que el sector evoluciona.

Monero también representa un modelo de privacidad diferente. Mientras que Zcash admite transacciones protegidas utilizando tecnología de conocimiento cero, Monero utiliza tecnologías como firmas de anillo, direcciones stealth y mecanismos de transacciones confidenciales para ocultar los detalles de las transacciones por defecto. Una comparación de Zcash y Monero privacy models destaca cómo ambas redes buscan la confidencialidad financiera a través de enfoques técnicos distintos. Esta diferencia ayuda a explicar por qué Zcash y Monero siguen dominando el debate sobre criptomonedas centradas en la privacidad, incluso cuando nuevos proyectos de privacidad ingresan al mercado.

La privacidad en la cadena y la confidencialidad institucional se están convirtiendo en temas más amplios en el mundo de las criptomonedas

La demanda de privacidad en criptomonedas está cada vez más relacionada con más que pagos anónimos. A medida que las redes de cadena de bloques atraen instituciones financieras, empresas e inversores más grandes, la visibilidad de saldos, historiales de transacciones y contrapartes en libros públicos puede generar preocupaciones prácticas de confidencialidad. Por lo tanto, tecnologías como pruebas de conocimiento cero, transferencias protegidas e infraestructura de contratos inteligentes que preservan la privacidad están ganando atención como herramientas para proteger información financiera sensible mientras se permite la verificación de transacciones.

Varios desarrollos están reforzando esta narrativa más amplia sobre la privacidad:

La tecnología de conocimiento cero está expandiéndose más allá de las monedas de privacidad, con grandes ecosistemas de cadena de bloques que la utilizan para escalar, identidad y aplicaciones confidenciales.
Los usuarios institucionales tienen necesidades de privacidad diferentes a las de los traders minoristas, incluyendo la protección de estrategias de transacción, información de clientes y actividades de tesorería corporativa.
Los productos de inversión enfocados en la privacidad se están expandiendo geográficamente, con productos negociados en bolsa vinculados a Zcash disponibles ahora en los mercados de Estados Unidos y Europa.
La adopción de ZEC protegido ha aumentado, brindando a los inversores otra métrica en la cadena para observar junto con el precio y los flujos de ETF.

Estas tendencias no significan que cada criptomoneda enfocada en la privacidad se beneficiará por igual. Los proyectos aún necesitan suficiente liquidez, tecnología confiable, acceso a exchanges y compatibilidad regulatoria para atraer interés de mercado sostenido.

La regulación, Zcash NU7 y nuevos productos de inversión podrían dar forma a la próxima fase

La regulación sigue siendo una de las variables más importantes para la perspectiva del mercado de monedas de privacidad. La decisión de la SEC de cerrar su investigación sobre la Fundación Zcash sin recomendar acciones de ejecución eliminó una fuente de incertidumbre en Estados Unidos, pero los activos de privacidad continúan enfrentando tratamientos distintos en distintas jurisdicciones. Las normas europeas contra el lavado de dinero, las políticas de listado en exchanges y los requisitos de cumplimiento aún podrían influir en dónde están disponibles las monedas de privacidad y cómo las instituciones interactúan con ellas.

Los desarrollos técnicos y de producto también pueden afectar la atención del mercado. La actualización planeada de la red NU7 de Zcash se espera que introduzca cambios técnicos destinados a mejorar el rendimiento de la red, mientras que productos de inversión adicionales vinculados a Zcash podrían ampliar las formas en que los inversores obtienen exposición a ZEC. Las señales más útiles para monitorear probablemente sean los flujos de entrada del ETF ZCSH, la fortaleza del mercado de Monero, el uso de ZEC protegida, las decisiones regulatorias y la adopción de nueva infraestructura de privacidad. Juntos, estos factores ayudarán a determinar si el rally de las monedas de privacidad en 2026 se convierte en una tendencia de mercado a largo plazo o permanece concentrado en un grupo más pequeño de activos líderes.

Conclusión

La expansión de $24,54 mil millones del mercado de monedas de privacidad muestra cómo rápidamente volvió la atención de los inversores a la privacidad cripto en 2026, pero los datos subyacentes revelan una historia más concentrada de lo que sugiere el número principal. Zcash generó la mayor parte del aumento del sector, mientras que Monero permaneció como el segundo contribuyente principal. Grayscale agregó un punto de acceso institucional importante con ZCSH más adelante en el repunte, pero ZEC ya estaba avanzando antes de que el producto comenzara a operar, lo que convierte al ETF en un catalizador entre varios, y no en la única explicación del movimiento.

Para los inversores que siguen el sector, la próxima fase dependerá menos de hitos de capitalización de mercado en titulares y más en si los flujos netos de ZCSH permanecen sólidos, si Monero mantiene la demanda del mercado, si la actividad protegida de Zcash se expande y si nuevos productos de inversión centrados en la privacidad atraen una participación sostenida. Los desarrollos regulatorios y los próximos upgrades técnicos también seguirán siendo importantes. La narrativa de privacidad ha ganado claramente impulso, pero su durabilidad dependerá de si el uso real y la adopción institucional continúan junto con las valoraciones crecientes.

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Preguntas frecuentes

¿Qué es una moneda de privacidad?

Una moneda de privacidad es una criptomoneda diseñada para reducir la cantidad de información de transacción visible en una cadena de bloques pública. Según la red, las funciones de privacidad pueden ocultar u oscurecer detalles como direcciones del monedero, cantidades de transacción o la relación entre remitentes y receptores. Zcash y Monero utilizan tecnologías diferentes para lograr estos objetivos.

¿En qué se diferencia Zcash de Monero?

Zcash permite a los usuarios elegir entre transacciones transparentes y protegidas, con sus características de privacidad más robustas basadas en pruebas de conocimiento cero. Monero adopta un enfoque diferente al utilizar protecciones de privacidad por defecto, incluyendo direcciones sigilosas y técnicas de transacción basadas en anillos. Por lo tanto, ambas redes persiguen objetivos de privacidad similares mediante diseños técnicos distintos.

¿Por qué los inversores siguen el mercado de monedas privadas por separado del mercado de criptomonedas en general?

Las monedas de privacidad suelen responder a un conjunto diferente de catalizadores que el bitcoin o las grandes plataformas de contratos inteligentes. Decisiones regulatorias, acceso a exchanges, adopción de tecnologías de privacidad y cambios en la demanda de transacciones confidenciales pueden tener un impacto desproporcionado en el sector. Esto hace que las monedas de privacidad sean una categoría distinta dentro del mercado de criptomonedas, a pesar de su exposición al sentimiento general del mercado.

¿Cuál es la diferencia entre tener ZEC y comprar ZCSH?

Tener ZEC directamente le otorga al inversionista propiedad de la criptomoneda y permite transferirla o utilizarla en la red Zcash. ZCSH ofrece exposición negociada en bolsa a ZEC a través de una cuenta de corretaje en su lugar. Los dos enfoques pueden diferir en custodia, tarifas, liquidez, horarios de operación y cómo los inversionistas interactúan con el activo subyacente.

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