Core Scientific dejará la minería de bitcoin para 2026 mientras el negocio de centros de datos de IA toma el relevo
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) planea salir del mining de bitcoin para finales de 2026, ya que su negocio de centros de datos de inteligencia artificial (IA) se convierte en su principal fuente de ingresos. Los resultados del tercer trimestre de 2026 de la empresa revelaron que los servicios de colocation de IA generaron $215.4 millones, lo que representa aproximadamente el 92.5% del ingreso total. Anunciado durante su llamada de resultados del 5 de noviembre, la transición refleja un cambio estratégico hacia infraestructura de cómputo de alto rendimiento respaldada por acuerdos a largo plazo con CoreWeave y AMD. Si bien la expansión presenta nuevas oportunidades de ingresos, los costos sustanciales de construcción, los requisitos de financiamiento y los riesgos de ejecución siguen siendo centrales en las perspectivas de crecimiento de Core Scientific para 2027.
Principales conclusiones
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Core Scientific planea completar su salida de la minería de bitcoin para el 31 de diciembre de 2026, desplazando su negocio hacia la inteligencia artificial y la infraestructura de cómputo de alto rendimiento.
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Los ingresos por alojamiento de IA alcanzaron $215,4 millones en el T3 2026, representando aproximadamente el 92,5% de los ingresos trimestrales totales de la empresa.
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Los ingresos de la minería de bitcoin disminuyeron bruscamente, con la minería propia generando $12.3 millones mientras que la economía minera más débil aceleró la transición de la empresa.
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Los acuerdos de infraestructura de 590 MW de CoreWeave y la asociación de 530 MW de AMD sustentan la creciente capacidad de centros de datos de IA de Core Scientific.
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Core Scientific enfrenta importantes desafíos de financiamiento, incluyendo aproximadamente $4.4 mil millones en compromisos futuros de construcción y riesgos significativos de concentración de clientes.
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El rendimiento de la acción de CORZ y las perspectivas de crecimiento de la empresa para 2027 dependerán de la entrega de infraestructura, la disponibilidad de financiamiento y el flujo de efectivo operativo sostenible.
Core Scientific confirma la salida de la minería de bitcoin para finales de 2026 mientras se expande su negocio de IA
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) planea completar su salida de la minería de bitcoin para el 31 de diciembre de 2026, marcando un cambio significativo hacia la inteligencia artificial y la infraestructura de centros de datos de cómputo de alto rendimiento (HPC). El CEO Adam Sullivan confirmó el objetivo durante la llamada de resultados del tercer trimestre de la empresa el 5 de noviembre de 2026. La transición refleja la creciente demanda de servicios de colocación de alta densidad, que generaron $215.4 millones, aproximadamente el 92.5% de los $232.9 millones en ingresos de Core Scientific en el T3. Aunque la minería de bitcoin se ha convertido en una parte relativamente pequeña del negocio, el cierre sigue siendo una transición operativa planificada y no una salida completada.
Core Scientific fija diciembre de 2026 para el cierre completo de la minería de bitcoin
Durante la llamada de resultados del 5 de noviembre, Sullivan dijo que Core Scientific espera finalizar la fase de cierre de la minería de bitcoin antes del comienzo de 2027. La administración informó que el número de máquinas de minería activas ya había disminuido aproximadamente un 50% en comparación con el final de 2025. Según su formulario 10-Q al 30 de septiembre de 2026, la empresa aún operaba equipo de minería propia en dos instalaciones y proporcionaba servicios de minería alojada a un cliente restante. El archivo especifica que las operaciones de minería alojada se espera que concluyan antes del 31 de diciembre, mientras que la flota restante de minería propia continúa siendo retirada.
El cierre forma parte de la estrategia de Core Scientific para redirigir la capacidad eléctrica existente, las instalaciones y los recursos operativos hacia contratos a largo plazo de infraestructura de IA. En lugar de ampliar su flota de mineros de bitcoin, la empresa se centra en convertir sitios adecuados en centros de datos de alta densidad que suministren energía, refrigeración, espacio físico y soporte operativo para el equipo de cómputo de sus clientes. Sus mineros restantes se gestionan principalmente para generar efectivo durante la transición, con el equipo que posiblemente se venderá o retirará a medida que se reasignen las instalaciones. Este enfoque aleja el modelo de negocio de la empresa de los ingresos directamente dependientes de los precios del bitcoin y las condiciones de minería de la red, hacia servicios de infraestructura contratados, aunque las ganancias futuras dependerán de la construcción exitosa y la entrega a los clientes.
La asociación con CoreWeave y la economía de la minería aceleran la transición de los centros de datos de IA
La estrategia de infraestructura de inteligencia artificial de Core Scientific comenzó a tomar forma mucho antes del anuncio de su salida de la minería en 2026. El 4 de junio de 2024, la empresa anunció acuerdos de infraestructura por aproximadamente 200 megavatios con CoreWeave para respaldar operaciones de cómputo de alto rendimiento basadas en GPU. En esa etapa, la administración tenía la intención de expandir la hospedaje de IA mientras mantenía un negocio sustancial de minería de bitcoin. La asociación posteriormente creció hasta alcanzar aproximadamente 590 MW de capacidad de energía contratada en cinco instalaciones, ilustrando cómo la infraestructura minera existente podía respaldar un negocio de colocación más amplio. Al 30 de septiembre de 2026, aproximadamente 485 MW de esa capacidad habían comenzado a facturar, proporcionando una base de ingresos establecida para la transición de la empresa.
La deterioración de la economía de la minería de bitcoin también contribuyó a la decisión de abandonar el sector. Core Scientific reconoció una pérdida por deterioro de $266,5 millones en activos relacionados con la minería durante el primer trimestre de 2026, lo que refleja expectativas reducidas sobre su valor recuperable. Durante el segundo trimestre, también finalizó un acuerdo de equipo de minería con Block y Proto, reconociendo una pérdida de $41,9 millones. Estos desarrollos destacan los costos de alejarse de un negocio expuesto a los precios de la electricidad, la dificultad de minería y las fluctuaciones del mercado de criptomonedas. Para Core Scientific, la prioridad estratégica ahora es convertir su infraestructura establecida en capacidad de colocation contratada para IA, mientras reconoce que el negocio sustituto requiere una inversión de capital sustancial y una ejecución oportuna de los proyectos.
Resultados del Q3 2026 de Core Scientific muestran que los ingresos por alojamiento de IA alcanzan los $215.4 millones
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) informó de ingresos por colocación de alta densidad de 215,4 millones de dólares para el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, lo que representa aproximadamente el 92,5% de sus ingresos trimestrales totales de 232,9 millones de dólares. Según su comunicado de resultados del 5 de noviembre, los ingresos totales aumentaron un 187,1% respecto a los 81,1 millones de dólares del Q3 2025, impulsados principalmente por la expansión de los servicios de infraestructura de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC). Los ingresos por colocación también aumentaron un 57,6% respecto al trimestre anterior, reflejando la puesta en funcionamiento y facturación de capacidad adicional de energía para clientes. Los resultados demuestran cómo la infraestructura de centros de datos contratada ha reemplazado a la minería de bitcoin como la fuente principal de ingresos de Core Scientific.
Las cuentas de alojamiento de IA representan el 92,5% de los ingresos mientras que los ingresos por minería de bitcoin disminuyen
Los resultados financieros del tercer trimestre de Core Scientific destacan un cambio fundamental en su composición de ingresos. Los ingresos por colocación aumentaron de $15,0 millones en el tercer trimestre de 2025 a $215,4 millones en el T3 2026, lo que representa un crecimiento interanual aproximado del 1.341%. Mientras tanto, los ingresos por minería propia de bitcoin disminuyeron un 78,7% hasta $12,3 millones, frente a $57,4 millones un año antes. La minería alojada por terceros contribuyó con otros $5,2 millones, llevando los ingresos combinados relacionados con la minería a aproximadamente $17,4 millones, o apenas el 7,5% del ingreso total trimestral. El archivo SEC de la empresa atribuyó la caída de la minería propia a una reducción del 66% en la producción de bitcoin y una disminución del 38% en el precio promedio de bitcoin realizado durante los períodos de informe comparables. Estas cifras muestran que los ingresos de minería se vieron afectados por una reducción en la actividad operativa y por precios de criptomonedas realizados más débiles.
El crecimiento en los ingresos por alojamiento de IA refleja el modelo de negocio basado en infraestructura de la empresa, que proporciona electricidad, enfriamiento avanzado, espacio físico y soporte operativo a clientes que ejecutan cargas de trabajo de cómputo intensivas en GPU. A diferencia de la minería propia de Bitcoin, donde los ingresos dependen de la producción de criptomonedas y precios del Bitcoin, el alojamiento genera ingresos a través de servicios de infraestructura contratados. Las divulgaciones del T3 de Core Scientific muestran que los ingresos del segmento de $215,4 millones incluyeron $157,3 millones en tarifas de licencia, $57,6 millones en cargos por energía de los clientes y aproximadamente $0,6 millones en servicios de mantenimiento y otros. Importante: los cargos por energía se transfirieron a los clientes con costos equivalentes, lo que significa que aumentaron los ingresos reportados sin agregar utilidad bruta. Esta distinción contable es relevante al evaluar la economía subyacente del negocio de centros de datos de IA de Core Scientific, ya que el crecimiento de los ingresos por sí solo no captura completamente la rentabilidad operativa.
La rentabilidad de la colocación mejora mientras que las ganancias no en efectivo influyen en el ingreso neto
Las cifras de rentabilidad de Core Scientific demuestran aún más las diferencias financieras entre sus operaciones de infraestructura de IA y minería de bitcoin. El segmento de colocación generó aproximadamente $128.4 millones en beneficio bruto, equivalente a un margen bruto del 59.6%, mientras que la minería propia registró una pérdida bruta de $7.5 millones y un margen bruto negativo del 61.1%. El beneficio bruto consolidado aumentó a $123.3 millones desde $3.9 millones en el Q3 2025, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó $133.6 millones, frente a $6.5 millones un año antes. Sin embargo, el ingreso neto contable reportado por la empresa de $1.18 mil millones requiere contexto adicional, ya que incluyó aproximadamente $1.03 mil millones en ganancias no en efectivo relacionadas con cambios en el valor justo de los warrants y derechos de valor contingente. Estas ganancias contables no representan efectivo generado por la prestación de servicios de centros de datos y pueden fluctuar según las valoraciones del mercado. Aunque los márgenes más fuertes en colocación indican una mejora en el desempeño operativo, la escala de la rentabilidad futura dependerá de la puesta en marcha de capacidad adicional, la gestión de los gastos de infraestructura y el cumplimiento de las obligaciones de entrega a los clientes.
Los contratos de CoreWeave y AMD impulsan la expansión del centro de datos de IA de Core Scientific más allá de la minería de bitcoin
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) está ampliando su negocio de centros de datos de inteligencia artificial y cómputo de alto rendimiento (HPC) mediante acuerdos de infraestructura a largo plazo con CoreWeave y Advanced Micro Devices (AMD). Según sus divulgaciones financieras del 5 de noviembre de 2026, la empresa había asegurado una capacidad contratada de aproximadamente 1.120 megavatios (MW), incluyendo 590 MW para CoreWeave y 530 MW bajo acuerdos relacionados con AMD. De ese total, 485 MW estaban generando activamente ingresos por alojamiento al 30 de septiembre, dejando aproximadamente 635 MW pendientes de entrega y inicio de facturación. Estos contratos ofrecen visibilidad sobre posibles ingresos futuros, aunque los cronogramas de construcción, los requisitos de financiamiento y los compromisos de los clientes determinarán qué tan rápido se pondrá en funcionamiento capacidad adicional.
El acuerdo de infraestructura de IA de 590 MW de CoreWeave se acerca a la entrega completa
La asociación de Core Scientific con CoreWeave representa la base de su transición de la minería de criptomonedas a la colocación en centros de datos de alta densidad. Bajo acuerdos que cubren aproximadamente 590 MW en cinco instalaciones en EE.UU., Core Scientific suministra la infraestructura de energía, los sistemas de refrigeración y la capacidad física necesarias para respaldar cargas de trabajo de IA intensivas en GPU. Su presentación de resultados del 5 de noviembre mostró aproximadamente 260 MW facturados en Denton, Texas, 70 MW en Muskogee, Oklahoma, 65 MW en Marble, Carolina del Norte, y 20 MW en Austin, Texas. Otros 75 MW se facturaban en el campus de Dalton, Georgia, donde aún quedaban por poner en servicio aproximadamente 100 MW. La administración espera que la capacidad restante de CoreWeave entre en servicio a principios de 2027, lo que convierte a la finalización del proyecto en un hito operativo cercano importante.
Los acuerdos de CoreWeave también ilustran cómo los contratos de infraestructura a largo plazo difieren de los ingresos de la minería de bitcoin. Core Scientific estima que sus acuerdos con CoreWeave podrían generar más de $10 mil millones en ingresos durante sus plazos contractuales, con aproximadamente $850 millones en ingresos promedio anualizados de colocalización según GAAP una vez completados. Los acuerdos generalmente utilizan estructuras de "tomar o pagar" y aumentos de precios contractuales, pero los ingresos contables no necesariamente equivalen a ingresos de efectivo inmediatos. Los créditos de construcción financiados por CoreWeave pueden compensar hasta el 50% de los pagos mensuales de alojamiento durante el período inicial de recuperación, creando una diferencia entre los ingresos reconocidos y los cobros en efectivo. La concentración de clientes sigue siendo otra consideración importante: CoreWeave representó todos los ingresos de colocalización durante los primeros nueve meses de 2026, dejando a Core Scientific dependiente de la situación financiera y el cumplimiento contractual de su cliente principal hasta que acuerdos adicionales comiencen a generar ingresos.
La asociación de AMD de 530 MW amplía la capacidad de IA con entregas planeadas hasta 2028
El 28 de julio de 2026, Core Scientific anunció una asociación estratégica de infraestructura con Advanced Micro Devices (AMD), respaldada por aproximadamente 530 MW de capacidad contratada inicial en cinco campus de centros de datos en EE.UU. Los acuerdos de 15 años involucran a AMD y un cliente separado de infraestructura de nube de IA, con instalaciones diseñadas para respaldar tecnologías como las GPU AMD Instinct, procesadores EPYC y software ROCm. Según la presentación de resultados del Q3 de Core Scientific, las entregas iniciales en Pecos, Texas, y Auburn, Alabama, se esperan durante el primer semestre de 2027, seguidas por Dalton, Georgia, y Muskogee, Oklahoma, en el segundo semestre. El campus del condado de Hunt, Texas, tiene programado comenzar entregas durante el primer semestre de 2028, con el objetivo de completar los 530 MW contratados completamente a finales de ese año. Estos siguen siendo los cronogramas proyectados por la administración, no implementaciones completadas.
Más allá de los acuerdos iniciales, AMD mantiene derechos de reserva condicionales para aproximadamente 1.925 MW de capacidad adicional hasta el 28 de diciembre de 2028, lo que podría ampliar la asociación a aproximadamente 2,5 gigavatios. Sin embargo, la capacidad reservada no es equivalente a infraestructura completamente contratada o generadora de ingresos, y la expansión depende de nuevos compromisos, disponibilidad de energía y progreso en el desarrollo. Core Scientific estima que sus contratos combinados con CoreWeave y AMD podrían respaldar eventualmente aproximadamente $1.8 mil millones en ingresos anualizados promedio según GAAP y $1.6 mil millones en ingreso operativo neto anual una vez que se entregue toda la capacidad contratada. Esas cifras son proyecciones de la empresa, no resultados financieros realizados. La ejecución también conlleva costos significativos: al 30 de septiembre de 2026, Core Scientific reveló aproximadamente $4.4 mil millones en compromisos futuros de compra y construcción, con financiamiento externo adicional esperado para la expansión relacionada con AMD. En consecuencia, los catalizadores más importantes para 2027 incluyen la puesta en marcha exitosa, nuevos hitos de facturación y acceso a financiamiento para construcción, mientras que los permisos, la disponibilidad de equipos, las conexiones a la red y las condiciones de financiamiento siguen siendo incertidumbres materiales.
Perspectiva de las acciones de CORZ, riesgos de financiamiento de infraestructura de IA y planes de crecimiento de Core Scientific para 2027
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) entra en 2027 con importantes oportunidades de crecimiento en centros de datos de IA, pero su perspectiva financiera depende de la ejecución de la construcción, el acceso al capital y la entrega oportuna de la infraestructura contratada. El informe de resultados del 5 de noviembre de 2026 destacó un desempeño operativo más sólido junto con requerimientos de capital sustanciales. Aunque los acuerdos a largo plazo de colocación proporcionan mayor visibilidad de ingresos que la minería de bitcoin, los inversores deben evaluar los costos de financiamiento, la concentración de clientes y posibles cambios en las valoraciones del mercado. Estos factores probablemente influirán en el rendimiento de las acciones de CORZ mientras Core Scientific completa su transición hacia un operador dedicado de centros de datos de alta densidad.
El rendimiento de la acción CORZ refleja la incertidumbre de los inversores
Las acciones de Core Scientific experimentaron una volatilidad considerable alrededor del anuncio de sus resultados del tercer trimestre. CORZ cerró en $11.38 el 5 de noviembre de 2026, descendiendo un 10.82% respecto a la sesión anterior, antes de recuperarse hasta $11.76 el 6 de noviembre y $12.72 el 9 de noviembre. El precio de cierre del 9 de noviembre representó un aumento diario del 8.16%, aunque permaneció ligeramente por debajo del precio de cierre del 4 de noviembre de $12.76. Estos movimientos ocurrieron en medio de evaluaciones de los inversores sobre las valoraciones de la infraestructura de IA, los requisitos de financiamiento y la rentabilidad futura, pero la evidencia disponible no establece una causa única. El rendimiento de las acciones a largo plazo dependerá en parte de si la capacidad adicional de centros de datos se traduce en flujo de efectivo operativo sostenible y si los rendimientos de los proyectos justifican el capital invertido.
La deuda y el financiamiento de la construcción siguen siendo riesgos financieros importantes
Core Scientific informó de aproximadamente $4.4 mil millones en deuda principal pendiente y otros $4.4 mil millones en gastos futuros esperados para compra y construcción al 30 de septiembre de 2026. Su medida más amplia de liquidez totalizó $1.74 mil millones, incluyendo aproximadamente $804 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, fondos restringidos y capacidad de préstamo disponible. La administración indicó durante la llamada de resultados del 5 de noviembre que ya había financiado su contribución de capital requerida para el desarrollo inicial relacionado con AMD y estaba buscando financiamiento mediante bonos a nivel de proyecto para los costos de construcción restantes. La empresa también espera aproximadamente $650 millones en ingresos por ciertos ejercicios de warrants alrededor de enero de 2027, aunque esa cantidad sigue condicionada a que los ejercicios ocurran como se anticipa. Costos de préstamo más altos, retrasos en el financiamiento o sobrecostos en la construcción podrían presionar el flujo de efectivo, mientras que obligaciones de deuda adicionales podrían reducir la flexibilidad financiera.
Las perspectivas de crecimiento de Core Scientific para 2027 dependen de la entrega de infraestructura
Las prioridades inmediatas de Core Scientific para 2027 incluyen completar sus compromisos restantes de infraestructura CoreWeave, iniciar entregas en fases bajo los acuerdos relacionados con AMD y asegurar financiamiento para proyectos ya en construcción. Durante la llamada de resultados del 5 de noviembre, la administración pronosticó un crecimiento secuencial de ingresos de dos dígitos para el Q4 2026, respaldado por una mayor capacidad de facturación y un trimestre completo de ingresos provenientes de despliegues previamente completados. Sin embargo, esto sigue siendo una orientación de la administración y no un resultado confirmado. Más allá de 2026, los indicadores más significativos de progreso serán los megavatios recién puestos en operación, el inicio de la facturación de los clientes, el gasto en construcción y la generación de efectivo operativo. Una entrega exitosa podría fortalecer la posición de Core Scientific en el creciente mercado de infraestructura de IA, mientras que los retrasos en los proyectos, las limitaciones en la disponibilidad de energía y la dependencia de clientes importantes siguen siendo riesgos materiales para sus planes de crecimiento a largo plazo.
Conclusión
La salida planeada de Core Scientific de la minería de bitcoin marca una transformación significativa en su modelo de negocio, ya que la colocación de centros de datos de IA se convierte en su fuente principal de ingresos. Los resultados del T3 de 2026 de la empresa demuestran un crecimiento sustancial en los servicios de infraestructura contratados, respaldados por acuerdos ampliados con CoreWeave y proyectos de desarrollo relacionados con AMD. Sin embargo, este cambio también introduce requisitos de financiamiento considerables, obligaciones de construcción y riesgos operativos. A medida que Core Scientific se acerca a su objetivo de cierre de minería en diciembre de 2026, la próxima fase de su transición dependerá de la entrega de infraestructura adicional de cómputo de IA y de la conversión de la capacidad contratada en ingresos y flujo de efectivo sostenibles. Su progreso durante 2027 proporcionará una imagen más clara de las implicaciones financieras a largo plazo de dejar atrás la minería de bitcoin.
Preguntas frecuentes
¿Significa la salida de Core Scientific que la minería de bitcoin se detendrá en la red bitcoin?
No. El retiro de Core Scientific afecta sus propias operaciones de minería, no la red de bitcoin en sí. Otros mineros continuarán validando transacciones y compitiendo por las recompensas de bloque. La red ajusta automáticamente la dificultad de minería aproximadamente cada 2.016 bloques para reflejar los cambios en el poder informático total.
¿Qué sucederá con el equipo existente de minería de bitcoin de Core Scientific?
Core Scientific está retirando o deshaciéndose de equipos de minería mientras se transita a infraestructura de IA. Las máquinas de minería de bitcoin utilizan procesadores ASIC especializados que no se pueden simplemente reutilizar para ejecutar cargas de trabajo de IA. Las instalaciones pueden conservar infraestructura eléctrica útil, pero se requiere inversión adicional para respaldar la computación basada en GPU.
¿Se pueden convertir las instalaciones de minería de bitcoin en centros de datos de IA?
Sí, pero la conversión requiere mejoras técnicas significativas. Los centros de datos de IA generalmente necesitan sistemas de refrigeración más avanzados, sistemas eléctricos redundantes, redes de alta velocidad y estándares más estrictos de confiabilidad operativa. Las conexiones de energía y sitios industriales existentes pueden ofrecer ventajas, aunque los costos y plazos de conversión varían considerablemente.
¿Cuánto bitcoin todavía posee Core Scientific?
Al 30 de septiembre de 2026, Core Scientific tenía 32 BTC, en comparación con 2.537 BTC al final de 2025. Durante los primeros nueve meses de 2026, vendió 3.374 BTC por aproximadamente $286,8 millones para respaldar gastos de capital y otros requerimientos de efectivo.
¿Dónde están ubicados los centros de datos de IA de Core Scientific?
Al 30 de septiembre de 2026, Core Scientific controlaba 11 centros de datos en siete estados de EE.UU.: Texas, Georgia, Oklahoma, Alabama, Carolina del Norte, Dakota del Norte y Kentucky. No todas las instalaciones estaban completamente convertidas o generando ingresos por alojamiento de IA. Sus etapas de desarrollo y capacidad eléctrica disponible variaban.
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