Elecciones intermedias de EE. UU. en 2026: Por qué la IA, la inflación y la política de la Fed podrían ser más importantes para los mercados

2026/10/22 18:29:00

Las elecciones legislativas de EE. UU. de 2026, programadas para el 3 de noviembre, se acercan mientras los inversores evalúan la inflación persistente, las expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal y la sostenibilidad financiera de la inversión en inteligencia artificial. La inflación consumista de septiembre alcanzó el 3,7% anual, mientras que la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal se sitúa en el 3,75%–4,00% tras su aumento en septiembre. Mientras tanto, el creciente gasto en infraestructura de IA y las limitaciones en el suministro de electricidad están influyendo en las valoraciones del sector tecnológico. Aunque las elecciones podrían reconfigurar las prioridades del Congreso, la inflación, la política monetaria y la inversión relacionada con la IA podrían tener implicaciones más inmediatas para los mercados de acciones, bonos del Tesoro y criptomonedas. Comprender cómo interactúan estos desarrollos es esencial para evaluar el impacto mercantil de las elecciones legislativas de 2026.

Principales conclusiones

Elecciones legislativas de EE. UU. de 2026: Las elecciones del 3 de noviembre determinarán el control de 435 escaños de la Cámara y 35 escaños del Senado. Los cambios en el Congreso podrían influir en la política fiscal, la regulación financiera y las expectativas del mercado, aunque sus efectos siguen siendo inciertos.
La inflación en EE.UU. permanece elevada: los precios de la gasolina de septiembre de 2026 aumentaron un 9,1% mensual, representando más de la mitad del aumento mensual del Índice de Precios al Consumidor. Los costos energéticos siguen siendo un factor importante en las expectativas de inflación y el gasto del consumidor.
Perspectiva de las tasas de interés de la Reserva Federal: Una encuesta de Reuters realizada del 16 al 20 de octubre encontró que 94 de 100 economistas esperaban que las tasas se mantuvieran sin cambios en octubre, mientras que los 100 pronosticaron un aumento en diciembre. Ninguna de las dos decisiones fue confirmada al 21 de octubre.
Desempeño histórico del mercado de valores: La investigación de BlackRock de octubre de 2026 encontró que el S&P 500 promedió un retorno total del 14,1% durante los seis meses siguientes a las elecciones de mitad de período desde 1970, aunque el desempeño pasado no garantiza retornos futuros.
La infraestructura de IA enfrenta restricciones eléctricas: Morgan Stanley proyectó una escasez de 32 gigavatios en la potencia de los centros de datos estadounidenses hasta 2028, equivalente a aproximadamente el 34% de los requisitos estimados. Los retrasos podrían afectar el gasto en infraestructura, la demanda de equipos y los ingresos del sector tecnológico.
La regulación de las criptomonedas sigue siendo incierta: una votación procedural del Senado del 15 de septiembre no logró avanzar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. Decisiones futuras del Congreso podrían afectar la supervisión de los activos digitales, mientras que el bitcoin y el ethereum permanecen sensibles a las condiciones de liquidez y al sentimiento de los inversores.

Elecciones intermedias de EE. UU. en 2026 y perspectiva del mercado para acciones, bonos y criptomonedas

Los resultados electorales pueden influir en los mercados financieros cuando cambian las expectativas sobre la legislación, el endeudamiento gubernamental o la aplicación regulatoria. Sin embargo, un cambio en el control del Congreso no se traduce inmediatamente en una nueva política económica. Los inversores deben distinguir entre propuestas de campaña, legislación que podría aprobarse realísticamente y políticas existentes que podrían continuar independientemente de los resultados electorales. La reacción del mercado también dependerá de cuánta incertidumbre política ya esté reflejada en los precios de los activos antes del 3 de noviembre.

Cómo el control del Congreso podría influir en los mercados financieros de EE. UU.

El Congreso desempeña un papel central en la determinación de los presupuestos federales, la legislación tributaria y los marcos regulatorios. Una variación en el control de la Cámara o el Senado podría alterar las negociaciones sobre el gasto gubernamental, la tributación empresarial, los incentivos energéticos y la supervisión financiera. Sin embargo, la legislación importante generalmente requiere acuerdo entre ambas cámaras y aprobación presidencial. Un análisis del 15 de octubre de 2026 del Wells Fargo Investment Institute identificó las negociaciones fiscales, los requisitos de endeudamiento del Tesoro y la regulación de activos digitales como áreas donde las decisiones del Congreso podrían tener implicaciones financieras significativas. La investigación del 14 de octubre de Morgan Stanley también sugirió que un gobierno dividido podría hacer más difícil la aprobación de legislación importante, mientras mantiene muchas políticas lideradas por el ejecutivo.

El desempeño histórico del mercado ofrece contexto, pero no establece una predicción confiable para 2026. La investigación de BlackRock encontró que el S&P 500 generó un retorno total promedio del 14,1% durante los seis meses siguientes a las elecciones de mitad de período desde 1970, en comparación con el 5,7% durante períodos comparables en años no electorales. El análisis utilizó retornos totales históricos del S&P 500 indexados a las fechas de las elecciones o fechas de comparación equivalentes. Estos promedios cubren diferentes condiciones económicas y ciclos de mercado, lo que los hace inadecuados como garantías de ganancias posteriores a las elecciones. La rentabilidad corporativa, la política monetaria y el crecimiento económico pueden producir resultados sustancialmente distintos en distintos ciclos electorales.

Qué podrían significar las elecciones de mitad de mandato de 2026 para las acciones, los bonos y las criptomonedas

La respuesta del mercado financiero a las elecciones de noviembre dependerá en parte de si los resultados difieren de las expectativas de los inversores y si la legislación posterior modifica las perspectivas para industrias específicas. La disponibilidad de los fondos cotizados en spot Bitcoin exchange-traded funds también ha ampliado la conexión entre los mercados de valores tradicionales y los activos digitales, trayendo flujos de fondos y posiciones institucionales al análisis del mercado de criptomonedas.

Diferentes clases de activos enfrentan consideraciones de política distintas:

Acciones: Los cambios en la tributación corporativa, la política de salud, el gasto en infraestructura o los incentivos energéticos podrían influir en las expectativas de ganancias para las industrias afectadas. Por lo tanto, los inversores podrían evaluar empresas y sectores individuales de manera diferente, en lugar de considerar el S&P 500 y el Nasdaq Composite como reflejos uniformes de los resultados electorales.
Bonos del tesoro: Las decisiones del Congreso que afecten los ingresos y gastos gubernamentales podrían alterar los futuros requisitos de endeudamiento y la emisión del Tesoro. El impacto en el mercado dependerá de la demanda de los inversores, el vencimiento de la deuda recién emitida y las expectativas sobre las condiciones fiscales futuras.
Criptomoneda: Una votación procedural del Senado del 15 de septiembre de 2026 no logró avanzar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, dejando en incertidumbre cualquier consideración legislativa adicional.

La inflación de EE. UU. y la política de tasas de interés de la Reserva Federal moldean los rendimientos de los bonos del Tesoro y los mercados financieros

Los datos económicos pueden afectar los mercados financieros antes de que los responsables de la política anuncien una decisión o el Congreso considere nueva legislación. Los inversores ajustan los precios de los bonos, las posiciones de divisas y las valoraciones de acciones a medida que cambian sus expectativas sobre los costos de préstamo. El informe de inflación de septiembre de 2026 proporcionó un ejemplo claro de esta sensibilidad, con los rendimientos del Tesoro y las acciones tecnológicas respondiendo a presiones de precios más fuertes de lo esperado. Las implicaciones van más allá de la próxima reunión de la Reserva Federal, ya que las expectativas de tasas de interés influyen en cómo las empresas financian inversiones y cómo los inversores valoran las ganancias futuras.

Los datos de inflación de EE. UU. de septiembre de 2026 muestran presiones persistentes sobre los precios al consumidor

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó el 14 de octubre de 2026 que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) aumentó un 3,7% interanual en septiembre, con una inflación mensual del 0,6% en base ajustada estacionalmente. Los precios de la gasolina aumentaron un 9,1% durante el mes, mientras que el índice energético general avanzó un 5,2%. El CPI subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0,3% mensual y un 2,6% anual. Las cifras mostraron que los costos energéticos fueron un factor clave en la aceleración de la inflación de septiembre, aunque las presiones de precios se extendieron más allá de los mercados energéticos. Los mayores gastos en transporte, producción y hogares pueden afectar el gasto del consumidor y la rentabilidad empresarial, especialmente cuando las empresas no pueden trasladar completamente los costos adicionales a los clientes.

La Reserva Federal también monitorea el Índice de Precios de Gasto de Consumo Personal (PCE), que difiere del IPC en su cobertura, ponderación y tratamiento del gasto del consumidor. La Oficina de Análisis Económico informó que la inflación general del PCE alcanzó el 3,4% anual en agosto de 2026, mientras que la inflación subyacente del PCE se situó en el 3,0%. Ambas se mantuvieron por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed. Esta distinción es importante porque las decisiones de política monetaria dependen de tendencias de precios más amplias y no de un solo informe del IPC. Por lo tanto, los inversores evalúan si los aumentos de precios impulsados por la energía son temporales o podrían extenderse a otros bienes y servicios, potencialmente manteniendo la inflación subyacente elevada por más tiempo.

Decisión de la Reserva Federal sobre tasas de interés de octubre de 2026 y expectativas de política para diciembre

El Comité Federal de Mercado Abierto aumentó su rango objetivo para las tasas de fondos federales en 25 puntos básicos hasta 3,75 %–4,00 % el 16 de septiembre de 2026, citando una inflación elevada y una actividad económica resistente. Su próxima reunión programada es el 27–28 de octubre, poco antes de las elecciones de mitad de período. Una encuesta de Reuters realizada del 16 al 20 de octubre encontró que 94 de 100 economistas esperaban que la Fed mantuviera las tasas de interés sin cambios en octubre, mientras que los 100 anticipaban otro aumento en diciembre. Estas previsiones representan expectativas encuestadas, no decisiones de política confirmadas. La trayectoria final de las tasas de interés dependerá de la inflación, las condiciones de empleo, la actividad económica y la evaluación de la Reserva Federal sobre las condiciones financieras.

Varios desarrollos próximos podrían influir en cómo los mercados financieros interpretan los siguientes pasos de la Fed:

Informe de inflación PCE de septiembre: Programado para el 29 de octubre, el lanzamiento proporcionará información actualizada sobre la medida preferida de inflación de la Fed y las tendencias subyacentes de los precios al consumidor.
Condiciones del mercado laboral: El crecimiento del empleo, el desempleo y las presiones salariales pueden influir en si los responsables de la política consideran necesario o potencialmente perjudicial para la actividad económica un ajuste adicional.
Reunión del FOMC de diciembre: Programada para el 8 al 9 de diciembre, la reunión incluirá proyecciones económicas actualizadas que podrían aclarar las expectativas de los responsables de la política sobre la inflación, el crecimiento y las tasas de interés futuras.

Cómo los rendimientos del tesoro y las tasas de interés más altas afectan los mercados de acciones y criptomonedas

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. responden a las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, la inflación, el crecimiento económico y el endeudamiento gubernamental. Los rendimientos de plazos más cortos son particularmente sensibles a los cambios previstos en la tasa de fondos federales, mientras que los rendimientos de plazos más largos también reflejan las expectativas de inflación y la compensación por mantener deuda con vencimientos más prolongados. Tras el lanzamiento del CPI de septiembre el 14 de octubre, el rendimiento del bono del Tesoro de 10 años, referencial, aumentó inicialmente antes de retroceder hasta aproximadamente el 5,19% al final de la sesión. El Nasdaq Composite bajó un 1,88% ese día, mientras que el S&P 500 cayó un 1,11%, con acciones tecnológicas y relacionadas con la IA enfrentando una fuerte presión de venta. Aunque las expectativas de inflación y tipos de interés contribuyeron a la caída, los desarrollos específicos de las empresas y la postura general de los inversores también influyeron en el desempeño del mercado.

Los rendimientos más altos de la deuda del Tesoro pueden aumentar los rendimientos disponibles de los valores gubernamentales mientras elevan las tasas de descuento utilizadas para valorar las ganancias futuras corporativas. Las empresas orientadas al crecimiento pueden enfrentar mayor presión de valoración cuando los inversores aplican tasas de descuento más altas a las ganancias esperadas. Para los mercados de criptomonedas, los cambios en las tasas de interés reales, la liquidez del dólar estadounidense y la aversión al riesgo de los inversores pueden influir en la demanda de bitcoin, ethereum y otros activos digitales. Los rendimientos crecientes pueden hacer que las inversiones que generan intereses sean relativamente más atractivas, pero los movimientos del precio del bitcoin y la actividad del mercado también reflejan los flujos de fondos cotizados en bolsa, la posición institucional y los desarrollos específicos de las criptomonedas.

El gasto en infraestructura de IA y las limitaciones de energía en los centros de datos influyen en las acciones tecnológicas y el crecimiento del mercado

La inversión en infraestructura de inteligencia artificial se ha convertido en una fuente importante de actividad económica en Estados Unidos, respaldando la demanda de semiconductores avanzados, computación en la nube, construcción y generación de electricidad. Las principales empresas tecnológicas continúan ampliando su capacidad de cómputo para respaldar el entrenamiento de IA y aplicaciones comerciales, pero la escala de la inversión ha provocado un escrutinio más cercano de la economía de los proyectos. Los inversores están examinando cada vez más con qué rapidez pueden entrar en servicio nuevas instalaciones, si la demanda respaldará la capacidad planeada y qué empresas pueden generar retornos sostenibles a partir de la implementación de IA. Estas preguntas podrían influir en la valoración de acciones tecnológicas y en el crecimiento económico general, independientemente de los resultados electorales.

El gasto en capital en IA por parte de las principales empresas tecnológicas plantea preguntas sobre el retorno de la inversión

Los grandes proveedores de nube y empresas tecnológicas están asignando recursos sustanciales a la infraestructura de inteligencia artificial. La investigación de Morgan Stanley del 14 de octubre de 2026 proyectó aproximadamente $1.5 billones en gastos de capital de los hyperscalers para 2027, reflejando expectativas de expansión continua en instalaciones de cómputo y equipo relacionado. Meta Platforms reportó $31.08 mil millones en gastos de capital, incluyendo pagos principales sobre arrendamientos financieros, durante el segundo trimestre de 2026. La empresa también proyectó gastos de capital anuales de $130 mil millones a $145 mil millones. Estas cifras ilustran la magnitud de la inversión corporativa, aunque los pronósticos de analistas, las guías de gasto de las empresas y los gastos completados representan diferentes medidas financieras.

Algunas empresas están reportando ingresos más fuertes en la nube junto con el aumento de los costos de infraestructura. Amazon Web Services generó 42.2 mil millones de dólares en ingresos durante el segundo trimestre de 2026, lo que representa un crecimiento del 37% interanual. Sin embargo, el flujo de efectivo libre consolidado de los últimos 12 meses de Amazon disminuyó a un egreso de 7.6 mil millones de dólares para el período terminado el 30 de junio, reflejando en parte una mayor inversión en infraestructura relacionada con la IA. Un fuerte crecimiento en los ingresos de la nube no significa necesariamente que cada inversión en IA sea inmediatamente rentable. Las nuevas instalaciones requieren gastos iniciales sustanciales, y su desempeño financiero depende de la demanda de los clientes, la utilización de la computación, la eficiencia operativa y el tiempo necesario para generar ingresos a partir de la capacidad desplegada.

Los cortes de electricidad en el centro de datos de EE. UU. podrían retrasar la expansión de la infraestructura de IA

La disponibilidad de electricidad se está convirtiendo en una restricción significativa para la expansión de los centros de datos de IA en EE.UU. Morgan Stanley estimó que los desarrolladores podrían enfrentar una escasez neta de 32 gigavatios de energía hasta 2028, equivalente a aproximadamente el 34% de los requisitos proyectados, incluso después de considerar soluciones alternativas de electricidad como la generación en sitio y las pilas de combustible. Se trata de una proyección de posibles limitaciones de capacidad, no de una escasez nacional confirmada de electricidad de ese tamaño. Construir instalaciones adicionales requiere más que comprar procesadores avanzados: los operadores deben asegurar conexiones eléctricas confiables, obtener las aprobaciones necesarias y garantizar que las redes locales puedan soportar cargas computacionales concentradas. Por lo tanto, la disponibilidad de energía puede afectar cuándo la infraestructura completada comienza a generar ingresos comerciales.

Varios requisitos adicionales de infraestructura podrían influir en los costos del proyecto y los plazos de desarrollo:

Sistemas de refrigeración avanzados: El equipo de cómputo de IA de alta densidad genera calor significativo, aumentando la demanda de refrigeración líquida, intercambiadores de calor y sistemas especializados de gestión térmica. Estos requisitos pueden afectar el diseño de las instalaciones y la adquisición de equipos.
Disponibilidad de equipo eléctrico: Los grandes centros de datos requieren transformadores, subestaciones, interruptores y otro equipo especializado. Los tiempos de fabricación y los requisitos de instalación pueden complicar los cronogramas de construcción, incluso cuando ya se ha asegurado un sitio adecuado.
Acuerdos de infraestructura local: Las autoridades estatales y municipales pueden revisar el uso del suelo, los requisitos de agua, los precios de servicios públicos y los acuerdos para financiar nueva infraestructura eléctrica. Estas decisiones pueden afectar la economía del proyecto por separado de la política federal de IA.

Cómo los cuellos de botella en la infraestructura de IA afectan las acciones de semiconductores y el crecimiento económico de EE. UU.

La disponibilidad de energía y los retrasos en la construcción no afectan por igual a todos los negocios relacionados con la IA. En una evaluación del 5 de octubre de 2026 reportada por Reuters, Morgan Stanley sugirió que Nvidia y Broadcom estaban relativamente protegidos frente a las restricciones eléctricas a corto plazo en los centros de datos estadounidenses debido a su exposición global a clientes y su visibilidad sobre los planes de despliegue de chips. Los proveedores de memoria, componentes de redes ópticas, chips de gestión de energía y semiconductores analógicos podrían enfrentar una mayor interrupción si los clientes posponen las entregas de equipos. La financiación representa otro riesgo. El 19 de octubre, Reuters informó que S&P Global había expresado preocupaciones sobre la limitada visibilidad de ciertas obligaciones financieras relacionadas con la IA, particularmente arreglos que conectan a grandes empresas tecnológicas con desarrolladores de infraestructura. La agencia de calificación crediticia enfatizó que los beneficios esperados deben materializarse para respaldar la inversión continua, aunque no identificó una necesidad inmediata de cambios amplios en las calificaciones.

Los efectos económicos más amplios dependen de cómo la inversión en infraestructura se convierte en capacidad operativa y demanda sostenida. Las consideraciones importantes incluyen:

Implementación de servicio en la nube: La activación retrasada de la instalación puede retrasar la disponibilidad de servicios adicionales de cómputo de IA, posiblemente modificando el calendario de los contratos de los clientes y los ingresos relacionados.
Fabricación de equipos y construcción: La demanda de sistemas eléctricos, equipos industriales y servicios de ingeniería especializados puede respaldar la actividad fuera del sector tecnológico, aunque los proveedores individuales siguen expuestos a variaciones en los cronogramas de los proyectos.
Utilización de la infraestructura de IA: Los inversores pueden evaluar si la nueva capacidad de cómputo está atrayendo clientes pagadores y generando un uso suficiente, en lugar de depender únicamente de los presupuestos de construcción anunciados o los pedidos de procesadores.
Exposición a financiamiento corporativo: Las empresas que dependen en gran medida de préstamos, arrendamientos a largo plazo o contratos con clientes concentrados pueden ser más sensibles a los retrasos en los proyectos que las empresas que financian su expansión principalmente a través del flujo de efectivo operativo.

Estas diferencias son importantes al evaluar acciones de infraestructura de IA y el crecimiento del mercado. La demanda continua de inteligencia artificial no garantiza resultados financieros equivalentes para fabricantes de chips, proveedores de nube, desarrolladores de centros de datos y proveedores de electricidad. Su desempeño dependerá de la ejecución de proyectos, la disponibilidad de capacidad operativa y el valor comercial generado por los servicios de IA.

Conclusión

Las elecciones legislativas de EE. UU. de 2026 podrían influir en los mercados financieros a través de cambios en las prioridades del Congreso, las negociaciones fiscales y la supervisión regulatoria. Sin embargo, la perspectiva de mercado más inmediata también dependerá de si la inflación se modera, cómo la Reserva Federal responde a los datos económicos entrantes y si la inversión en infraestructura de IA genera retornos financieros sostenibles. Los rendimientos de los bonos del Tesoro seguirán siendo sensibles a las expectativas de política monetaria, mientras que las acciones tecnológicas y las criptomonedas podrían responder de manera diferente a los costos de financiamiento cambiantes y la liquidez del mercado. A medida que se acerca el 3 de noviembre, los inversores pueden evaluar estos desarrollos a través de comunicados económicos oficiales, decisiones de la Reserva Federal, resultados corporativos y evidencia de cambios reales en la política, en lugar de confiar únicamente en titulares electorales.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo tomará posesión el nuevo Congreso elegido tras las elecciones legislativas de EE. UU. de 2026?

Los miembros elegidos en las elecciones de mitad de período del 3 de noviembre de 2026 tienen programado comenzar sus plazos el 3 de enero de 2027, según la Enmienda Veinte de la Constitución de los Estados Unidos. El intervalo entre el día de las elecciones y el nuevo plazo del Congreso brinda a los inversores tiempo para evaluar las prioridades de los nuevos legisladores. Los cambios políticos importantes pueden tardar más, ya que la legislación debe pasar por el proceso congressional establecido.

¿Por qué pueden reaccionar los mercados financieros antes de que se finalicen los resultados oficiales de las elecciones?

Los mercados financieros responden a las expectativas cambiantes en lugar de esperar a que cada resultado electoral se vuelva oficial. Los inversores pueden ajustar sus posiciones a medida que se disponga de información sobre las votaciones, resultados preliminares y proyecciones. La volatilidad del mercado puede aumentar cuando los resultados difieren de las expectativas anteriores. Sin embargo, los anuncios económicos, los resultados de las empresas y los desarrollos globales pueden influir en los precios durante el mismo período.

¿Puede el Congreso influir directamente en las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal?

El Congreso establece los objetivos legales de la Reserva Federal y ejerce supervisión, pero no aprueba decisiones individuales sobre tasas de interés. El Comité Federal de Mercado Abierto determina la política monetaria de forma independiente dentro de su mandato legal. Las audiencias del Congreso y los cambios legislativos pueden influir en el entorno de política más amplio, pero los resultados electorales no requieren automáticamente que la Reserva Federal aumente o reduzca los costos de préstamos.

¿Cómo podrían los productos negociados en bolsa de bitcoin y ethereum afectar las reacciones del mercado de criptomonedas a las noticias políticas?

Los cambios en la demanda de estos productos pueden influir en la actividad del mercado de criptomonedas subyacente, especialmente cuando la creación o redención de fondos requiere transacciones de activos. Sin embargo, los flujos de fondos son solo una de las influencias sobre los precios de las criptomonedas. La liquidez comercial, la postura en derivados y los desarrollos específicos del activo pueden producir reacciones diferentes ante el mismo anuncio político.

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