Propuesta de cierre de Balancer: más de $9M en tesorería para los titulares de BAL si la votación del instantáneo es aprobada

Propuesta de cierre de Balancer: más de $9M en tesorería para los titulares de BAL si la votación del instantáneo es aprobada

Imagen personalizada
Balancer está considerando una liquidación ordenada que podría llevar uno de los protocolos de market maker automatizado de más larga duración en DeFi hacia un cierre gradual, devolviendo los activos restantes de su tesorería a los titulares de BAL. Una propuesta de gobernanza publicada el 14 de septiembre de 2026 solicita finalizar el desarrollo de nuevos negocios, reducir progresivamente las operaciones del protocolo y cerrar finalmente la DAO cuando sea legal y técnicamente posible. La propuesta está programada para una votación en Snapshot del 25 al 29 de septiembre de 2026, con un quórum de 5 millones de BAL. Hasta que se realice esa votación, las medidas propuestas de liquidación no entran en vigor. Este desarrollo también ha renovado la atención sobre el token BAL, incluyendo su papel de gobernanza y los datos actuales Balancer (BAL) market data.
 
La propuesta ha llamado particularmente la atención porque el tesoro gestionado de Balancer se estima actualmente en al menos $9 millones a los precios vigentes de los tokens. Si los titulares de BAL aprueban el plan, la recompra de tokens existente se cancelará y los titulares elegibles podrán quemar BAL a cambio de una parte proporcional del tesoro distribuible. Sin embargo, el proceso no implicará un pago inmediato de $9 millones. Balancer ha delineado una fase de cierre que se extenderá hasta 2028, incluyendo un período de salida para los proveedores de liquidez, un inventario auditado del tesoro y varias etapas de distribución de activos.
 

Por qué Balancer está considerando una liquidación tras la caída de ingresos y su exploit de 2025

El cierre propuesto por Balancer sigue a meses de presión sobre las finanzas del protocolo, a pesar de una reestructuración importante diseñada para reducir costos y orientar el proyecto hacia ingresos sostenibles. La decisión es, por lo tanto, más amplia que las consecuencias de un solo incidente de seguridad. Refleja la disminución de los ingresos del protocolo, la adopción más lenta de lo necesario de Balancer v3 y la preocupación de que continuar financiando el modelo operativo actual podría consumir gradualmente los activos de la tesorería.
 

Los ingresos en caída pusieron bajo presión el plan de reestructuración de Balancer

El cierre propuesto por Balancer sigue un intento anterior de hacer sostenible financieramente el protocolo. En abril de 2026, la gobernanza aprobó el BIP-918, que consolidó las operaciones bajo Balancer OpCo y redujo el presupuesto operativo anual en aproximadamente un 34%, de alrededor de $2,87 millones a $1,9 millones. La reestructuración también redujo el equipo de alrededor de 25 personas a aproximadamente 12,5 equivalentes de tiempo completo y centró los recursos en un grupo más pequeño de productos que se esperaba generaran ingresos significativos.
 
La revisión de la tokenomía BIP-919 se diseñó para alejar a Balancer del crecimiento subsidiado por emisiones. Las emisiones de BAL se detuvieron, las tarifas del protocolo se redirigieron al tesoro del DAO y se comenzó a eliminar el modelo veBAL. A pesar de estos cambios, los ingresos no se recuperaron lo suficiente para sostener la estructura operativa. La propuesta más reciente de cierre coloca el gasto operativo mensual de Balancer en aproximadamente $150,000, mientras que los ingresos del protocolo cayeron de aproximadamente $97,000 en junio de 2026 a $30,000 en agosto. La gestión del tesoro contribuyó con un estimado de $25,000 mensuales, pero la mayoría de los ingresos del protocolo seguían procediendo de Balancer v2 en lugar de v3.
 
Los nuevos productos e integraciones tampoco lograron generar el crecimiento sostenido esperado durante la reestructuración. Balancer v3 permaneció operativo, los Boosted Pools continuaron desarrollándose y se lanzaron AutoRange Pools, pero la propuesta de cierre indica que estas iniciativas no se convirtieron en suficientes ingresos recurrentes. Con los gastos operativos continuando consumiendo los activos de la tesorería, la propuesta argumenta que mantener la misma estrategia podría reducir la cantidad final disponible para los titulares de tokens sin proporcionar una ruta clara hacia la sostenibilidad financiera.
 

Cómo el exploit de Balancer en 2025 agrava los desafíos del protocolo

El exploit de Balancer de noviembre de 2025 fue otro factor importante, aunque la propuesta de cierre no lo presenta como la única razón para cerrar el protocolo. El incidente afectó a los pools heredados de Balancer v2, mientras que v3 utiliza una arquitectura diferente. Aun así, el incidente de seguridad continuó afectando la reputación del proyecto y dificultó la reconstrucción del impulso con posibles socios.
 
Los efectos del incidente se extendieron más allá de la vulnerabilidad técnica en sí:
  • Balancer enfrentó daño reputacional en un momento en que v3 necesitaba nuevas integraciones y liquidez para crecer.
  • La explotación generó una exposición legal continua para Balancer Labs, contribuyendo a la decisión de liquidar la entidad corporativa original en marzo de 2026.
  • La reestructuración tras el exploit requirió que Balancer buscara crecimiento con un equipo más pequeño y un presupuesto operativo más ajustado.
  • La mayor parte de los ingresos continuó proveniendo del sistema más antiguo v2, lo que hace particularmente importante la falta de un crecimiento más fuerte en los ingresos de v3.
 
En conjunto, la caída de los ingresos, la limitada adopción de v3 y los efectos duraderos del incidente de seguridad de 2025 crearon las condiciones detrás de la propuesta actual de cierre de Balancer. Por lo tanto, la propuesta se presenta principalmente como una decisión financiera y de gobernanza: si continuar gastando los activos del tesoro para intentar restaurar el crecimiento o preservar más de esos activos para los titulares de BAL mediante una salida ordenada.
 

Qué podría significar la distribución de más de $9 millones en tesorería de Balancer para los titulares de BAL

Si la gobernanza aprueba el cierre, los titulares de BAL se volverían fundamentales para la próxima etapa del protocolo. En lugar de utilizar parte del tesoro para la recompra de BAL previamente aprobada, la nueva propuesta distribuiría directamente los activos del tesoro elegibles a los titulares que participen en el proceso de rescate. La estructura está diseñada alrededor de la quema de BAL a cambio de una participación proporcional de los activos del tesoro, seguida de distribuciones adicionales a las direcciones participantes a medida que se complete el cierre.
 
La distribución del tesoro es independiente del precio de BAL en el mercado secundario, que puede seguir moviéndose antes y durante el proceso de gobernanza. Los lectores que siguen la actividad del mercado en torno a la propuesta pueden rastrear el mercado spot BAL/USDT, pero el valor de BAL en un exchange no debe considerarse como una indicación garantizada de lo que los titulares podrían recibir finalmente a través del proceso de rescate del tesoro.
 

  1. Cómo se calcularía y distribuiría el tesoro de más de $9 millones de Balancer

El tesoro reportado de más de 9 millones de dólares es una estimación basada en los precios actuales de los tokens, no una cantidad fija que los titulares tengan garantizado recibir. La cifra actual cubre el tesoro gestionado, mientras que Balancer indica que aún se están inventariando billeteras adicionales controladas por el DAO, cajas de seguridad operativas, cuentas de recolección de tarifas, cuentas por cobrar y posiciones en varias cadenas. Los activos elegibles se consolidarán antes de la primera ronda de reembolso.
 
La cantidad que finalmente importa se medirá en el bloque de apertura de la Ronda Uno y será auditada. Su valor en dólares podría cambiar antes de eso debido a los movimientos de los precios de las criptomonedas, el pago de gastos operativos y la entrada de activos o recibibles elegibles adicionales en la tesorería. Las posiciones de la tesorería también pueden mantenerse en estrategias generadoras de rendimiento cuando sea apropiado durante la transición, permitiendo que la gestión de la tesorería continúe generando ingresos antes de la distribución.
 
Varias reglas determinan qué estará realmente disponible:
  • Los titulares de BAL recibirían activos en especie, es decir, una mezcla proporcional de tokens elegibles mantenidos por la tesorería, en lugar de un pago predeterminado en dólares estadounidenses.
  • BAL ya mantenido por la tesorería, o activos que se convierten en BAL, generalmente se excluirían del pool de activos distribuibles, sujeto a la disposición específica de tetuBAL.
  • Los fondos recuperados de ataques anteriores a Balancer permanecerán fuera de la distribución de BAL, ya que esos activos pertenecen a los proveedores de liquidez afectados.
  • El presupuesto propuesto para la liquidación tiene una asignación máxima de $400,000, incluyendo una reserva de $220,000 que solo se utilizaría si es necesario. Los fondos no utilizados volverían finalmente a la distribución.
  • Los ingresos y otros activos elegibles que lleguen después del primer instantáneo podrían incluirse en rondas de distribución posteriores.
 

  1. Cómo los titulares de BAL rescatarían tokens por activos de la tesorería

La primera ronda está programada para abrirse a finales de mayo de 2027, si la propuesta es aprobada y el cierre avanza según lo planeado. Los titulares elegibles tendrán seis meses, hasta aproximadamente finales de noviembre de 2027, para participar. En lugar de simplemente tomar una instantánea de los saldos de BAL y enviar automáticamente los activos, el contrato de reclamación propuesto requeriría que los titulares quemen sus BAL. A cambio, recibirían una parte proporcional de los activos del tesoro elegibles según las reglas de distribución fijadas en la instantánea inicial.
 
El contrato de reclamación también registraría la dirección utilizada para la redención y la cantidad de BAL quemada. Ese registro se vuelve importante para la siguiente etapa. La Ronda Dos, actualmente prevista para finales de enero de 2028, distribuiría activos como fondos no utilizados de cierre, recibos posteriores del protocolo, cobros recuperados y la parte del tesoro restante de BAL que no se redimió durante la Ronda Uno. No se necesitaría una reclamación adicional para la Ronda Dos, pero solo las direcciones que participaron en la primera redención calificarían. Se planea un último cobro para finales de julio de 2028 para los activos elegibles que lleguen después de la Ronda Dos.
 

  1. Qué significa el cierre para las posiciones de veBAL y otras basadas en BAL

La exposición a BAL mantenida a través de veBAL, auraBAL, sdBAL o tetuBAL requiere pasos adicionales, ya que estas posiciones no operan todas como BAL directamente poseído. Se espera que los bloqueos existentes de veBAL hayan expirado para el momento en que comience la Ronda Uno. Una vez desbloqueadas, la posición 80/20 BAL/WETH sigue siendo exitable, permitiendo a los titulares obtener BAL y participar en el rescate. Los titulares que extiendan voluntariamente sus bloqueos después de la publicación de la propuesta de cierre aún necesitarán que su posición se desbloquee antes de poder rescatar, y deberán hacerlo antes de que cierre la ventana de seis meses.
 
Los titulares de auraBAL y sdBAL se espera que sigan los procesos de deshacimiento proporcionados por sus respectivos protocolos y conviertan de nuevo a BAL antes del final de la Ronda Uno. tetuBAL se trata de manera diferente porque es un bloqueo permanente e inmutable y no puede deshacerse simplemente en BAL. Bajo la propuesta, los saldos de tetuBAL y el BAL que los respaldaba se fijaron en el bloque en que se publicó la propuesta de desactivación. Cuando comience la Ronda Uno, los titulares elegibles de tetuBAL recibirán BAL equivalente a la mitad de la cantidad subyacente medida desde la tesorería y podrán luego rescatar ese BAL mediante el mismo proceso de reclamación.
 

¿Qué sucede si pasa la votación del snapshot de Balancer? Fechas clave para la liquidación del protocolo

Una votación exitosa del Snapshot de Balancer iniciaría una transición por fases en lugar de un cierre inmediato. La propuesta separa deliberadamente los cambios operativos, las salidas de proveedores de liquidez, la limpieza de permisos y la distribución del tesoro, para que los usuarios no se esperen tener que abandonar el protocolo de la noche a la mañana. Los primeros cambios importantes comenzarían aproximadamente un mes después de la votación de gobernanza, mientras que completar todo el cierre podría tomar hasta la segunda mitad de 2028.
 

Los pools de Balancer se moverían hacia el modo solo retiradas

La primera fecha operativa importante es el 30 de octubre de 2026. Las piscinas que técnicamente puedan pausarse se pausarán y se moverán al modo solo retiros. Donde los contratos de piscina lo requieran, se activará el Modo de Recuperación para que los usuarios puedan continuar retirando liquidez. Las piscinas que no puedan pausarse continuarán funcionando bajo sus contratos inteligentes desplegados, con las tarifas del protocolo reducidas a cero donde los contratos lo permitan.
 
Esta distinción es importante porque cerrar Balancer no significa que cada pool o contrato inteligente desaparezca de la cadena de bloques. Balancer está construido alrededor de pools de liquidez descentralizados, donde los contratos inteligentes gestionan activos agrupados e intercambios de tokens en lugar de depender de un libro de órdenes tradicional. Balancer planea documentar las rutas de retiro a través de su interfaz, herramientas de terceros e interacciones directas con contratos antes de la fecha de solo retiros, brindando a los proveedores de liquidez varias formas de salir de las posiciones admitidas.
 

Los permisos de gobernanza y las operaciones de DAO se retirarán gradualmente

A partir de noviembre de 2026, un equipo de transición más pequeño asumiría la responsabilidad del trabajo restante de cierre. Se programó comenzar a revocar los permisos administrativos de bajo riesgo durante noviembre y diciembre, mientras que los permisos necesarios para desbloqueos de veBAL, gestión y distribución del tesoro permanecerán activos hasta que ya no sean necesarios. El estado final previsto es un protocolo que ya no dependa de la gobernanza activa de Balancer ni de roles privilegiados del DAO.
 
Otros hitos importantes incluyen:
  • 30 de octubre de 2026: La cobertura del bug bounty de Balancer está programada para finalizar junto con la transición de los pools pausables a solo retiros.
  • 31 de octubre de 2026: finaliza el período de aviso del contribuyente, tras el cual asume el control la estructura de transición más pequeña.
  • Final de febrero de 2027: se programó la publicación de la especificación técnica de implementación para comentarios públicos.
  • Antes de la Ronda Uno: el contrato de reclamación debe ser auditado, y el bloque de instantánea de apertura se anunciará al menos dos semanas antes.
  • Los activos como código, licencias o implementaciones de protocolo no se transferirían automáticamente a otro operador. Cualquier transferencia propuesta requeriría su propia votación mediante Snapshot.
 

El cierre de Balancer podría continuar hasta mediados de 2028

Después de que comience la salida operativa, Balancer aún necesitará completar la distribución de su tesorería, saldar las obligaciones pendientes y retirar los controles administrativos restantes. La Ronda Uno está programada para finales de mayo de 2027 y finaliza a finales de noviembre. La Ronda Dos está planeada para finales de enero de 2028, seguida por el cierre final de la tesorería a finales de julio de 2028. Los controles de tesorería y distribución se retirarán una vez completado el proceso final, seguido por el cierre restante de las entidades.
 
Esto significa que la votación del Snapshot de septiembre determinaría si Balancer inicia una salida ordenada, no si cada parte del protocolo desaparece inmediatamente. Algunos contratos inteligentes inmutables podrían permanecer en la cadena después de que la DAO deje de operarlos activamente. El cambio práctico es que Balancer dejaría de desarrollar, dar soporte y gobernar el protocolo progresivamente, mientras otorga a los usuarios y titulares de BAL ventanas definidas para gestionar sus posiciones.
 

Conclusión

El cierre propuesto por Balancer representa una decisión significativa para un protocolo DeFi que ha operado a través de varios ciclos de mercado. Tras reducir costos, finalizar las emisiones de BAL y intentar construir un modelo de negocio más sostenible en torno a Balancer v3, el protocolo ha seguido enfrentando una brecha sustancial entre los gastos operativos y los ingresos recurrentes. El exploit de noviembre de 2025 dificultó aún más la recuperación, pero la propuesta oficial deja claro que la decisión también se debe al fracaso del modelo post-reestructuración para generar suficiente crecimiento sostenido.
 
Para los titulares de BAL, la atención ahora se centra en la votación por instantánea del 25 al 29 de septiembre y las reglas que rigen la distribución propuesta del tesoro. La cifra principal de al menos $9 millones hace que la propuesta sea significativa, pero no debe interpretarse como una valoración garantizada ni como un pago inmediato. Si la propuesta es aprobada, Balancer entrará en un proceso estructurado de cierre que se extenderá hasta 2028, y la cantidad final recibida por los titulares participantes dependerá de los valores del tesoro, la oferta elegible de BAL, los gastos del cierre y los activos restantes cuando se tomen las instantáneas de distribución.
 

🔥 Más allá de las noticias: qué significa KuCoin 5.0 para ti

Las noticias del mercado avanzan rápido — pero donde actúes sobre ellas importa igualmente. Este octubre, KuCoin lanza KuCoin 5.0, transformando KuCoin en una plataforma reconstruida. Aquí está lo que realmente cambia para ti:
 
  • Una cuenta para todo. Las plataformas antiguas dividían tu dinero entre cuentas separadas de "spot", "margen" y "futures" y esperaban que entendieras por qué. La Cuenta Unificada de KuCoin 5.0 elimina esto por completo: realiza un depósito una vez y todo está simplemente disponible.
  • Acciones, índices y materias primas. KuCoin 5.0 se expande más allá del cripto hacia los mercados globales. Cuando el cripto se mueve lateralmente y las acciones suben (o al revés), rotas en minutos en lugar de abrir una cuenta de corretaje y esperar días para que se activen los canales de moneda fiduciaria.
  • Activos del mundo real (RWA). Exposición tokenizada a activos tradicionales como materias primas, directamente en tu cuenta de criptomonedas. Uno de los segmentos de crecimiento más rápido en las finanzas globales ya no está reservado para instituciones: tú lo accedes desde el mismo saldo con el que operas.
  • Gana mientras aprendes. ¿Aún no estás listo para operar? KCUSD permite que tus stablecoins generen intereses diarios con autocomposición. La forma menos estresante de hacer que tus depósitos inactivos trabajen para ti con un rendimiento del 4%.
  • Un asistente de IA en lenguaje sencillo. Haz preguntas, obtén contexto del mercado, entiende lo que estás viendo: integrado en la plataforma, sin necesidad de jerga.
  • Una aplicación que no abruma. Más rápida, más limpia y coherente: intuitiva desde el primer toque, no después de un tutorial.
  • Seguridad que puedes verificar, no solo confiar. Una entidad de la UE con licencia MiCAR, Proof of Reserves que puedes verificar tú mismo, y seguridad certificada internacionalmente (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Crea tu cuenta en minutos y comienza en la plataforma diseñada para adónde va el cripto, no adónde ha estado.
 

Preguntas frecuentes

¿Ya se aprobó el cierre de Balancer?

No. Al 16 de septiembre de 2026, la propuesta sigue sujeta a aprobación de gobernanza. La votación en Snapshot está programada para el 25 al 29 de septiembre de 2026, y las acciones propuestas de cierre solo comenzarán si el plan recibe la aprobación requerida.

¿Qué sucede si los titulares de BAL rechazan la propuesta de cierre?

Si la propuesta no recibe la aprobación de gobernanza, el paquete de cierre no entraría en vigor según los términos actualmente presentados. Por lo tanto, la cancelación propuesta del recompra de BAL del BIP-919 no procedería a través de esta propuesta, aunque la gobernanza de Balancer podría considerar otras propuestas más adelante.

¿Obliga la posesión de BAL a alguien a calificar para un pago de tesorería?

No se propone un pago automático. Los titulares de BAL elegibles deberán utilizar el mecanismo de canje de la Ronda Uno y quemar BAL durante la ventana de reclamación de seis meses para recibir su parte proporcional de los activos elegibles de la tesorería.

¿Desaparecerá el token BAL después del cierre?

No necesariamente. BAL es un token en cadena, por lo que el cierre del protocolo no borra automáticamente todos los tokens aún en circulación. Sin embargo, los BAL enviados a través del mecanismo de rescate de la Ronda Uno serán quemados, mientras que las funciones de gobernanza de Balancer se retirarán progresivamente.
 
 

Descargo de responsabilidad

La información proporcionada en esta página puede provenir de fuentes de terceros y no necesariamente representa las opiniones o puntos de vista de KuCoin. Este contenido está destinado únicamente a fines informativos generales y no debe considerarse como asesoría financiera, de inversión o profesional. KuCoin no garantiza la precisión, completitud o confiabilidad de la información, y no se hace responsable por errores, omisiones o consecuencias derivadas de su uso. Invertir en Activos digitales conlleva riesgos inherentes. Evalúe cuidadosamente su tolerancia al riesgo y su situación financiera antes de tomar cualquier decisión de inversión. Para más detalles, consulte las Condiciones de Uso y Divulgación de Riesgos de KuCoin.

Aviso: Esta página fue traducida utilizando tecnología de IA para tu conveniencia. Para obtener la información más precisa, consulta la versión original en inglés.