Los demócratas de EE. UU. ganan el Congreso: ¿Por qué las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed en diciembre siguen en el 76,9%?
Los demócratas han ganado el control de ambas cámaras del Congreso de EE. UU. en las elecciones de mitad de período del 3 de noviembre de 2026, reconfigurando el equilibrio político en Washington y llevando a los inversores a reevaluar las perspectivas de la política fiscal, la inflación y las tasas de interés de la Reserva Federal. Sin embargo, a pesar de las expectativas de que un gobierno dividido podría limitar el gasto federal y aliviar algunas preocupaciones sobre la inflación, las probabilidades implícitas en el mercado de un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de la Reserva Federal en diciembre siguen alrededor del 76,9%.
La aparente contradicción refleja la diferencia entre los desarrollos políticos y la política monetaria a corto plazo. El control del Congreso puede influir en las perspectivas económicas en los próximos meses, pero la próxima decisión de la Fed dependerá principalmente de la inflación, el empleo, las condiciones financieras y el crecimiento económico. Para los inversores en criptomonedas, la interacción entre estos factores podría influir en el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, los costos de financiamiento y la disposición hacia los Activos digitales.
Principales conclusiones
-
Los demócratas ganaron el control de la Cámara y el Senado en las elecciones de mitad de período del 3 de noviembre, creando un gobierno dividido para el resto del mandato del presidente Donald Trump.
-
Las expectativas de un aumento de tasas en diciembre permanecen elevadas, con una probabilidad del 76,9% que representa una instantánea del mercado, no un pronóstico oficial de la Reserva Federal.
-
La inflación permanece por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, con la inflación general del PCE en septiembre alcanzando el 3,6% interanual y el PCE subyacente el 3,1%.
-
La Reserva Federal mantuvo las tasas en 3.75%–4.00% en octubre, pero dos funcionarios disintieron a favor de un aumento inmediato de 25 puntos básicos.
-
La elección ha afectado al dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el sentimiento de riesgo, mientras que la decisión del FOMC de diciembre y los datos económicos entrantes siguen siendo los principales catalizadores de política monetaria a corto plazo.
¿Por qué los demócratas ganaron el control del Congreso en las elecciones de mitad de período de 2026?
Los demócratas obtuvieron mayorías en ambas cámaras del Congreso en las elecciones de mitad de período del 3 de noviembre de 2026, poniendo fin a dos años de control unificado republicano en Washington. Según Reuters, los candidatos demócratas lograron avances sustanciales en estados tradicionalmente republicanos, incluidos Texas, Kansas y Carolina del Sur. Los resultados otorgarán a los demócratas una mayor influencia sobre la legislación, las investigaciones gubernamentales, las negociaciones presupuestarias y los nombramientos presidenciales una vez que el nuevo Congreso asuma el cargo en enero de 2027.
La elección también reflejó preocupaciones sobre el costo de vida, la política económica y la gestión de la administración sobre asuntos domésticos e internacionales. Reuters informó que las encuestas de salida encontraron que aproximadamente la mitad de los votantes consideraron la elección como una oportunidad para expresar oposición al presidente Trump, mientras que el 70% quería que el Congreso proporcionara controles y equilibrios más fuertes sobre la presidencia. Estos resultados indican un cambio en la representación congressional, aunque no establecen que todos los votantes respaldaran las mismas posiciones económicas o monetarias.
El nuevo acuerdo político no otorga a los demócratas autoridad legislativa ilimitada. El presidente Trump conserva el poder de vetar leyes, mientras que los requisitos procedimentales del Senado pueden hacer que los cambios importantes en la política sean difíciles sin un apoyo más amplio. En consecuencia, es más probable que las elecciones introduzcan negociaciones adicionales y restricciones sobre la agenda del gobierno que una reversión inmediata de las políticas económicas existentes. Los inversores están particularmente interesados en cómo este gobierno dividido podría afectar el gasto fiscal, la tributación, la regulación tecnológica y el endeudamiento federal.
¿Cómo podría el control demócrata del Congreso afectar las expectativas de tasas de la Fed?
El control democrático del Congreso podría influir indirectamente en las expectativas de la Reserva Federal a través de la política fiscal, el endeudamiento gubernamental y el crecimiento económico. El Congreso no establece la tasa de fondos federales, y los legisladores no pueden instruir a la Reserva Federal para aumentar o reducir las tasas de interés. Sin embargo, los cambios en el entorno legislativo pueden afectar las condiciones económicas que los responsables de la política consideran al determinar la política monetaria.
Política fiscal y gasto gubernamental
Un canal de transmisión importante es la posibilidad de una expansión fiscal reducida. Si la nueva mayoría en el Congreso dificulta la aprobación de medidas adicionales de gasto o iniciativas fiscales, los inversores podrían reevaluar las expectativas sobre el endeudamiento gubernamental y la demanda agregada. Menores expectativas de estímulo financiado con déficit podrían reducir algunas preocupaciones sobre la presión inflacionaria futura y apoyar la demanda de valores del Tesoro.
Sin embargo, este resultado no está garantizado. El gasto federal depende de la legislación vigente, los gastos obligatorios, la autoridad presidencial y las futuras negociaciones presupuestarias. Un Congreso dividido también puede generar desacuerdos sobre el financiamiento gubernamental, aumentando potencialmente la incertidumbre en torno a las operaciones y el endeudamiento federales. Por lo tanto, los inversores deben distinguir entre las expectativas de una reducción en la expansión fiscal y una disminución real en el gasto gubernamental.
Inversión en IA y crecimiento económico
La regulación tecnológica es otro canal potencial. Las victorias demócratas en Texas y otros estados han aumentado la atención de los inversores sobre propuestas relacionadas con la construcción de centros de datos, la demanda de electricidad y la supervisión de la IA. Estos temas son importantes porque la inversión en infraestructura de IA se ha convertido en un contribuyente clave del gasto empresarial y la actividad económica en Estados Unidos.
Reuters informó que los inversores estaban preocupados de que una regulación más estricta de la IA o restricciones en la expansión de centros de datos pudieran ralentizar partes del ciclo de inversión. Si el crecimiento del gasto en capital se debilita, la perspectiva económica podría cambiar, reduciendo potencialmente parte de la presión para un ajuste monetario adicional. Sin embargo, la magnitud y el momento de cualquier cambio regulatorio siguen siendo inciertos, y el gobierno federal aún enfrenta limitaciones legislativas y procedimentales. (Reuters)
Por qué la elección no cambia automáticamente la política de la Reserva Federal
La Reserva Federal opera de manera independiente al establecer la política monetaria y se guía por su mandato dual de máximo empleo y estabilidad de precios. Los resultados de las elecciones congressionales pueden influir en las perspectivas económicas, pero no reemplazan los datos de inflación y empleo en el proceso de toma de decisiones del FOMC.
Esta distinción explica por qué la elección puede generar una perspectiva más suave para las tasas de interés a largo plazo sin eliminar inmediatamente las expectativas de un aumento en diciembre. Los inversores pueden anticipar menos estímulo fiscal o una inversión más lenta en IA en 2027, mientras aún creen que las condiciones actuales de inflación justifican otro aumento de tasas antes del final de 2026.
¿Por qué las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed en diciembre siguen en el 76,9%?
Las expectativas de un aumento de tasas en diciembre permanecen elevadas porque los últimos datos de inflación y económicos continúan presentando desafíos para los responsables de la política. Aunque las elecciones han modificado las expectativas sobre futuras políticas fiscales y regulatorias, la Reserva Federal debe evaluar las condiciones económicas ya visibles en sus datos. La inflación persistente, la actividad económica resistente y el desacuerdo entre los responsables de la política proporcionan razones por las cuales los mercados siguen asignando una probabilidad relativamente alta a otro aumento de 25 puntos básicos.
La cifra del 76,9% citada en este artículo representa una probabilidad implícita del mercado en un momento específico de informe. CME FedWatch calcula sus probabilidades utilizando los precios de los futuros de Fondos Federales de 30 días, lo que significa que las estimaciones pueden cambiar durante el día de operaciones a medida que evolucionan las expectativas del mercado. Un rastreador separado que muestra datos derivados de CME registró aproximadamente el 77,4% el 4 de noviembre. Por lo tanto, estas cifras deben considerarse estimaciones sensibles al tiempo del mercado, no como una probabilidad fija ni una predicción oficial de la Reserva Federal.
La inflación permanece por encima del objetivo de la Reserva Federal
La inflación es una de las razones más importantes por las que los mercados continúan anticipando un mayor apretamiento. La Oficina de Análisis Económico informó que el índice de precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE) de septiembre de 2026 aumentó un 3,6% interanual, en comparación con el 3,4% de agosto. La inflación subyacente del PCE, que excluye alimentos y energía, alcanzó el 3,1%, manteniéndose por encima del objetivo de inflación a largo plazo del 2% de la Reserva Federal.
Las cifras mensuales también mostraron presión continuada sobre los precios. El índice PCE general aumentó un 0,5% en septiembre, mientras que el PCE subyacente subió un 0,3%. Estas lecturas sugieren que la inflación aún no ha regresado a un nivel consistente con el objetivo de la Fed, aunque los formuladores de políticas necesitarán observaciones adicionales para determinar si la aceleración representa una tendencia persistente. (BEA)
Un fuerte crecimiento económico complica las perspectivas de inflación
La actividad económica también permanece relativamente resistente. La estimación preliminar de la BEA mostró que el PIB real de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 3,4% en el tercer trimestre de 2026, acelerándose desde el 2,2% en el segundo trimestre. La inversión, el gasto del consumidor y el gasto gubernamental contribuyeron al aumento, aunque las exportaciones más débiles parcialmente compensaron el crecimiento.
La combinación de inflación por encima de lo previsto y un crecimiento económico sólido crea un entorno difícil para la Reserva Federal. Si la demanda de los consumidores y la inversión empresarial permanecen fuertes mientras los precios siguen aumentando, los responsables de la política podrían tener menos motivos para retrasar un nuevo ajuste restrictivo. Por el contrario, una desaceleración significativa en el consumo, el empleo o la inversión podría reducir la necesidad de otro aumento.
Dos miembros del FOMC ya favorecían un aumento inmediato de las tasas
La reunión de la Reserva Federal del 28 de octubre proporciona otra explicación importante para la elevada probabilidad de mercado. El FOMC votó 10–2 para mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3,75 %–4,00 %. Sin embargo, la gobernadora Lisa Cook y la presidenta del Fed de Cleveland, Beth Hammack, disintieron, prefiriendo un aumento inmediato de 25 puntos básicos.
La declaración oficial describió la actividad económica como en expansión a un ritmo sólido y la inflación como permaneciendo elevada. También enfatizó la necesidad de obtener información adicional antes de determinar la postura política adecuada. El voto dividido demuestra que los responsables de la política tienen evaluaciones diferentes sobre el momento de un ajuste adicional, pero la decisión en sí no comprometió al comité a un aumento en diciembre.
¿Cómo reaccionaron el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el oro ante las elecciones?
Los resultados electorales provocaron variaciones en los principales mercados financieros a medida que los inversores reevaluaron las implicaciones de un gobierno dividido para el crecimiento estadounidense, la política fiscal y la regulación. El dólar se debilitó, los precios de los bonos del Tesoro aumentaron y el oro avanzó mientras los participantes del mercado evaluaban la posibilidad de un gasto gubernamental más lento y una supervisión más estricta de las inversiones relacionadas con la IA. Estos movimientos reflejan varios factores superpuestos, más que un cambio directo en la política de la Reserva Federal.
| Activo | Reacción del mercado del 4 de noviembre | Consideración clave |
| Índice del Dólar Estadounidense | Cayó a 101.41, un mínimo de un mes | Expectativas de crecimiento e incertidumbre política |
| Rendimiento del Tesoro de 10 años | Cayó a aproximadamente 4.921% | Expectativas fiscales y demanda de bonos |
| Oro | Aumentó aproximadamente un 3% hasta $4,046 por onza | Dólar más débil e incertidumbre |
La debilidad del dólar refleja las expectativas cambiantes de crecimiento
Reuters informó que el Índice del Dólar Estadounidense cayó a 101.41 el 4 de noviembre, alcanzando su nivel más bajo en aproximadamente un mes. El euro avanzó un 0,4% hasta $1,1236, mientras que la libra esterlina ganó un 0,46% hasta $1,3475. El yen y el franco suizo también se fortalecieron frente al dólar.
Parte de la caída reflejó preocupaciones de que una mayor supervisión de la infraestructura de IA y la inversión en centros de datos podría afectar el crecimiento de EE. UU. Una perspectiva de crecimiento más débil puede reducir las expectativas de futuros aumentos de tasas de interés, haciendo que el dólar sea menos atractivo en comparación con las monedas cuyos bancos centrales mantienen rendimientos competitivos. Sin embargo, los desarrollos geopolíticos, los precios de la energía y los datos económicos de EE. UU. que llegan siguen siendo influencias importantes en la tasa de cambio.
Los rendimientos del tesoro disminuyen mientras los inversores reevalúan los riesgos fiscales
El rendimiento del Tesoro a 10 años disminuyó casi tres puntos básicos hasta aproximadamente el 4,921% durante la sesión de mercado reportada. Los precios del Tesoro se mueven en sentido inverso a los rendimientos, lo que significa que la caída indicó un aumento en la demanda de bonos gubernamentales. Los inversores consideraron si un gobierno dividido podría limitar una expansión fiscal adicional y reducir algunas preocupaciones sobre el endeudamiento futuro del gobierno.
Sin embargo, rendimientos más bajos no necesariamente indican que los inversores esperen un alivio monetario inmediato. Los rendimientos del Tesoro reflejan las expectativas sobre tasas a corto plazo futuras, inflación, crecimiento económico y la compensación que los inversores requieren por mantener deuda a largo plazo. Por lo tanto, el rendimiento a 10 años puede disminuir incluso mientras el mercado sigue preciando un aumento de tasas en diciembre.
El oro gana fuerza mientras el dólar se debilita
El oro también se benefició de la reacción del mercado. Los precios al contado aumentaron aproximadamente un 3% hasta alrededor de $4,046 por onza, respaldados por un dólar más débil y la demanda de activos tradicionalmente utilizados para diversificar la exposición durante períodos de incertidumbre.
La relación entre el oro y las tasas de interés sigue siendo importante. Como el oro no genera ingresos por intereses, tasas reales más altas pueden aumentar su costo de oportunidad en comparación con activos que generan intereses. Si los mercados comienzan a anticipar una trayectoria de política monetaria menos restrictiva, el oro podría recibir apoyo adicional. Sin embargo, la inflación persistente y la posibilidad de un endurecimiento adicional de la Fed podrían limitar ese efecto.
¿Qué significa la elección para el bitcoin y los mercados de criptomonedas?
La elección podría influir en los mercados de criptomonedas a través de cambios en las expectativas de tasas de interés, liquidez del dólar, rendimientos de los bonos del Tesoro y política regulatoria. El bitcoin y otros activos digitales son sensibles a los cambios en la aversión al riesgo global, aunque sus precios también responden a desarrollos específicos de criptomonedas, como la seguridad del exchange, flujos institucionales, posiciones en derivados y actividad de la red. En consecuencia, la elección debe verse como un factor macroeconómico más, y no como una señal independiente para los precios de las criptomonedas.
Un aumento de tasas en diciembre podría aumentar la presión sobre los activos de riesgo
Si la Reserva Federal aumenta las tasas en 25 puntos básicos en diciembre, el rango objetivo de la tasa de fondos federales aumentaría de 3,75 %–4,00 % a 4,00 %–4,25 %. Los costos de préstamo más altos podrían aumentar el atractivo relativo de los activos en dólares que generan intereses y hacer que las posiciones de criptomonedas apalancadas sean más costosas de mantener.
Este entorno podría generar presión sobre los activos digitales especulativos, especialmente sobre tokens más pequeños que dependen en gran medida de condiciones de liquidez favorables. Las tasas de préstamo en DeFi también podrían responder a cambios en las condiciones generales de financiación, aunque sus movimientos dependen de la oferta, la demanda y la utilización específicas del protocolo, y no siguen directamente la tasa de fondos federales.
Una pausa podría mejorar el entorno de activos de riesgo
Si la inflación se modera o las condiciones laborales se debilitan, la Reserva Federal podría decidir mantener su rango objetivo actual. Una pausa podría reducir las expectativas de un ajuste monetario adicional y apoyar la demanda de activos sensibles al riesgo, dependiendo de la perspectiva económica general.
Un dólar más débil y rendimientos más bajos de los bonos del Tesoro también podrían mejorar las condiciones financieras para algunos inversores en criptomonedas. Sin embargo, una pausa no debe confundirse con un recorte de tasas ni con una expansión inmediata de la liquidez en dólares. La Reserva Federal podría mantener tasas restrictivas durante un período prolongado incluso sin anunciar otro aumento.
La incertidumbre regulatoria es otro riesgo para la industria de las criptomonedas
La elección también crea una consideración de política separada para los Activos digitales. Reuters informó que los participantes del mercado estaban preocupados por la posibilidad de un mayor escrutinio de las empresas de IA y criptomonedas, mientras que algunos analistas advirtieron que el estancamiento político podría ralentizar el desarrollo de legislación estructural sobre cripto y marcos institucionales.
Para el sector de las criptomonedas, esto crea dos fuentes distintas de incertidumbre. La política monetaria afecta el costo del capital y la aversión al riesgo, mientras que los desacuerdos en el Congreso pueden influir en el progreso de la legislación sobre activos digitales y la supervisión regulatoria. La reacción del mercado del bitcoin debe evaluarse, por lo tanto, junto con los desarrollos macroeconómicos y el entorno regulatorio propio de la industria.
¿Qué eventos económicos podrían cambiar la decisión de la Fed en diciembre?
Las próximas varias semanas serán importantes porque la Reserva Federal recibirá información adicional antes de su última reunión de política de 2026. La decisión de octubre dejó abierta la posibilidad de un mayor apretón, pero los formuladores de políticas han enfatizado que los datos entrantes determinarán si es necesario otro aumento. Los inversores deben centrarse en la inflación, el empleo, la actividad del consumidor y las condiciones financieras, en lugar de asumir que las elecciones han definido la dirección de la política monetaria.
El informe de empleo de octubre, programado para el 6 de noviembre, es un indicador importante a corto plazo. Los cambios en la nómina no agrícola, el desempleo y el crecimiento salarial podrían influir en las expectativas sobre la solidez del mercado laboral y la persistencia de la inflación. El próximo informe de inflación PCE, que cubre octubre, está programado para el 25 de noviembre. Proporcionará otra evaluación de si las presiones de precios se están atenuando o permanecen por encima del objetivo de la Fed. La BEA también planea publicar su segunda estimación del PIB del tercer trimestre en la misma fecha.
La última reunión del FOMC de 2026 está programada para el 8 al 9 de diciembre, con el anuncio de política el 9 de diciembre. Esta reunión será particularmente importante porque los formuladores de políticas también publicarán proyecciones económicas actualizadas. Esas proyecciones podrían proporcionar información adicional sobre la trayectoria esperada de las tasas de interés, la inflación y el crecimiento económico hacia 2027. Hasta entonces, la probabilidad implícita en el mercado de un aumento de 25 puntos básicos seguirá siendo sensible a nuevos lanzamientos económicos y comunicados de la Fed.
Conclusión
La victoria de los demócratas en las elecciones legislativas de EE. UU. de 2026 ha alterado el equilibrio político en Washington, lo que lleva a los inversores a reconsiderar las perspectivas sobre el gasto gubernamental, la regulación de la IA, el crecimiento económico y la inflación futura. Sin embargo, la probabilidad implícita en el mercado de un aumento de la tasa de la Fed de 25 puntos básicos en diciembre sigue siendo elevada, aproximadamente del 76,9%, según la instantánea citada en este informe. La diferencia refleja la distinción entre las expectativas fiscales a largo plazo y los datos económicos a corto plazo que guían la política monetaria.
La inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, el PIB del tercer trimestre creció a una tasa anualizada del 3,4%, y dos miembros del FOMC favorecieron un aumento inmediato de las tasas en octubre. Estos factores explican por qué la elección no ha eliminado automáticamente las expectativas de un mayor apretón. Para los inversores en criptomonedas, las variables clave son el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, las condiciones financieras y el progreso de la regulación de los activos digitales. La reunión del FOMC de diciembre y los próximos datos de inflación y empleo proporcionarán evidencia más significativa sobre la próxima etapa de la política monetaria de EE. UU.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre la tasa de fondos federales y la tasa prime?
La tasa de fondos federales es la tasa de interés a plazo nocturno a la que los bancos prestan saldos de reservas entre sí. La tasa preferencial es un referente que los bancos comerciales utilizan al fijar ciertos préstamos para clientes y empresas. Los cambios en la tasa de fondos federales suelen influir en la tasa preferencial, aunque los bancos determinan sus propios plazos de préstamo.
¿Qué es CME FedWatch y cómo calcula las probabilidades de tasas?
CME FedWatch es una herramienta de monitoreo del mercado que estima la probabilidad de futuras decisiones de tasas de la Reserva Federal utilizando los precios de los futuros de fondos federales de 30 días. Traduce la fijación de precios del mercado en probabilidades implícitas para diferentes resultados de la tasa objetivo. Estas estimaciones varían a medida que los precios de los futuros cambian y no deben interpretarse como pronósticos oficiales de la Reserva Federal.
¿Por qué a veces bajan los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. cuando la inflación permanece alta?
Los rendimientos de la deuda del tesoro reflejan varios factores, incluidas las tasas de interés futuras esperadas, la inflación, el crecimiento económico y la demanda de bonos del gobierno. Incluso cuando la inflación actual permanece elevada, los rendimientos pueden disminuir si los inversores anticipan un crecimiento económico más lento, una inflación futura más débil o un aumento en la demanda de activos relativamente seguros.
¿Cuál es la diferencia entre las tasas de interés nominales y las tasas de interés reales?
Las tasas de interés nominales representan el costo declarado del préstamo o el rendimiento de una inversión antes de ajustar por inflación. Las tasas de interés reales tienen en cuenta el poder adquisitivo del dinero después de la inflación. Por ejemplo, si un rendimiento nominal es del 4% y la inflación esperada es del 2.5%, el rendimiento real aproximado es del 1.5%. Los rendimientos reales son particularmente importantes al evaluar activos como el oro y el bitcoin.
¿Por qué la Reserva Federal publica un Resumen de Proyecciones Económicas?
El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) ofrece las evaluaciones de los formuladores de políticas sobre el crecimiento económico futuro, el desempleo, la inflación y las tasas de interés adecuadas. Incluye el gráfico de puntos ampliamente seguido, que ilustra las expectativas individuales de los participantes del FOMC sobre la tasa de fondos federales. Las proyecciones ayudan a los mercados a comprender la perspectiva de los formuladores de políticas, aunque no representan un compromiso vinculante sobre decisiones futuras.
Descargo de responsabilidad: Esta información general del mercado, posiblemente proveniente de fuentes terceras, comerciales o patrocinadas, se proporciona únicamente con fines de referencia y educativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión, una oferta, solicitud o garantía. Renunciamos a toda responsabilidad por su precisión, integridad, confiabilidad y cualquier pérdida resultante. Las inversiones/opciones de trading son arriesgadas; el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los usuarios deben investigar, juzgar con prudencia y asumir toda la responsabilidad. Para más detalles, consulte las Condiciones de uso y Divulgación de riesgos de KuCoin.
Aviso: Esta página fue traducida utilizando tecnología de IA para tu conveniencia. Para obtener la información más precisa, consulta la versión original en inglés.