কৌশল সম্পর্কে সত্য: দুর্বল, কিন্তু দেউলিয়া নয়
ইন্টারনেট সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে কৌশল ধ্বংসের পথে।
বিটকয়েনের মূল্য কমেছে। MSTR এর প্রিমিয়ামের বেশিরভাগই হারিয়েছে। প্রাধান্য শেয়ারগুলি প্যারের নিচে ট্রেড হচ্ছে। তাই, বর্তমান বর্ণনা অনুযায়ী, মাইকেল সাইলোরকে বাধ্যতামূলক লিকুইডেশনের দিকে কয়েকদিনের মধ্যেই পৌঁছাতে হবে।
কিন্তু এই সিদ্ধান্তটি সংখ্যাগুলির দ্বারা সমর্থিত হয়নি।
কৌশল বর্তমানে 847,363 BTC অধিকার করেছে, যা প্রায় $64.1 বিলিয়নের জন্য ক্রয় করা হয়েছে, প্রতি কয়েনের গড় মূল্য $75,651। $60,000-এর কাছাকাছি বিটকয়েনের মূল্যে, এই হোল্ডিংগুলি এখনও প্রায় $51 বিলিয়নের মূল্যবান।
কোম্পানিটির $1.4 বিলিয়নের একটি রিজার্ভও রয়েছে, যা প্রাধান্য-শেয়ার ডিভিডেন্ড এবং ঋণের সুদের জন্য সমর্থনের উদ্দেশ্যে।
এর বিপরীতে, কৌশলের $6.7 বিলিয়নের পরিবর্তনযোগ্য ঋণ এবং $15.5 বিলিয়নের প্রাধান্য-শেয়ারের ধারণাগত মান রয়েছে।
এই সংখ্যাগুলির সঠিকভাবে ব্যাখ্যা দরকার।
$15.5 বিলিয়নের প্রাধান্য-শেয়ার, $15.5 বিলিয়নের সাধারণ ঋণের সমান নয়। লিকুইডেশনে, প্রাধান্য-শেয়ারধারকদেরকে সাধারণ-শেয়ারধারকদেরচেয়ে আগেই অগ্রগণ্যতা দেওয়া হয়, কিন্তু প্রাধান্য-শেয়ারগুলির generally-একটি fixed maturity (নির্দিষ্টসময়) nai, যা 1টি nirdishto tithi te koukhol ke pura taka repay korte hobe.
কৌশলের convertibl notes-ও heady unsecured obligations-এর। 1টি giant margin account-এর maddhame BTC er price ekta nirdishto level er upore gese 1ta automatic liquidation hobe, er moto kichu nai।
এমন 1টি secret Bitcoin price nai, 847,363 coin ekta instant market-e dumped hoye jabe।
MSTR-এর share price-এও 1টি value nai, 1ta jekhane koukhol automatically insolvent hoye jabe। MSTR $20, $10, or even lower-e trade korte pare, kintu company ta operate korte thakte pare। Stock price koukhol ke capital raise korte sombhob kore, kintu asli assets er sathe liabilities er porikha nirdharan kore na.
এটি mean kore na je kono risk nai।
কৌশলের software business ekta cash generate kore na je sob long-term liquidity requirement cover kore. Model ta capital-market access, dollar reserve, additional financing—or eventually, kichu Bitcoin beche dite depend kore।
এটিই real vulnerability।
যদি MSTR too cheap hoye jay, common stock issue kora increasingly dilutive hoye jabe। Yadi preferred securities deeply discounted thake, new preferred capital raise kora more expensive hoye jabe। Yadi Bitcoin years dhore depressed thake months dhore na, koukhol ta dollar reserve use korte pare, acquisitions reduce korte pare, beshi shares issue korte pare, or BTC position er part sell korte pare।
এটি financing pressure represent korbe। Eta automatically insolvency represent korbe na।
Approximate danger level gulo online circulation kora number gulo er khub niche.
প্রায় $24,000–$25,000 Bitcoin-এ, MSTR common shareholders er jonno available residual economic value debt and preferred claims er pori shesh e zero-e pahachye jete pare। Eta common equity er jonno devastating hobe, kintu eta automatically corporation-ke legally insolvent hote thake na।
Actual balance-sheet insolvency—yekhane realizable assets true liabilities cover korte struggle kore—probably Bitcoin er value khub beshi komte hobe, potentialy high single-digit thousands-er dikhe, taxes, operating assets, liquidation cost and future financing er upor depend kore।
তাই honest conclusion holo “Strategy perfectly safe” na “Strategy collapse er moddhe” — duita ek sathe na।
কৌশল holo ekta highly leveraged Bitcoin capital structure, jekhane survival Bitcoin-er long-term value ar continued market access-er upor depend kore।
এটির risk real।
কিন্তু current insolvency narrative mostly falling share price, dilution risk, preferred-stock pressure ar actual bankruptcy er maje confusion।
Egulo ek sathe na।
