১ অক্টোবর ২০২৫-এ আমি দ্বিগুণ হুমকির কথা উল্লেখ করেছিলাম, কেন DATs এবং Quantum বিটকয়েনের জন্য সবচেয়ে বড় হুমকি ছিল। বিটকয়েনের দাম ছিল $118K এবং সাইকেলের ATH-এর মাত্র ৫ দিন আগে, এবং MSTR-এর দাম ছিল $340। আজ বিটকয়েন -50% কমেছে এবং MSTR -73% কমেছে, মূলত এই দুটি হুমকির কারণে। দুর্ভাগ্যবশত, এই দুটির কোনোটিই যথাযথভাবে সমাধান করা হয়নি।

যদি আপনি একটি ভালো টোকেনে থাকেন যার ভালো টিম এবং সম্প্রদায় আছে এবং যার দৃঢ় হোল্ডাররা বিভ্রান্ত, তাহলে আপনাকে বিটকয়েন বা মাইকেল সেলোরের কী করে তা নিয়ে চিন্তা করার দরকার নেই।

প্রায় প্রতিটি গ্রুপে আলোচিত হচ্ছে, তাই চলুন এটা স্থির করে ফেলি: যদি সেলাইয়ারকে তরলীকরণ করা হয়, তাহলে কি আপনি BTC কিনতে আরও খুশি হবেন?

স্ট্র্যাটেজির সবচেয়ে বড় সমস্যা হয়তো এখন বিটকয়েন নয়.... এটি হতে পারে গণিত। $MSTR সম্প্রতি $103-এ পৌঁছেছে, যা 23 মাসের নিম্নতম স্তর। এখন এই শেয়ারটি তার সর্বোচ্চ মান থেকে 81% কমে গেছে, যা প্রায় $153 বিলিয়ন বাজার মূল্য নষ্ট করেছে। স্ট্র্যাটেজির কাছে 847,363 $BTC রয়েছে, যার মূল্য প্রায় $53 বিলিয়ন, এবং তাদের অপ্রাপ্ত ক্ষতি $11 বিলিয়ন। কিন্তু বাজারটি হয়তো অন্যকিছুকেই মূল্যায়ন করছে। স্ট্র্যাটেজির মডেলটি কাজ করবে শুধুমাত্র যদি বিনিয়োগকারীরা নতুন বিটকয়েন ক্রয়ের জন্য অর্থ প্রদান করতে থাকে। এরমধ্যে: • $STRC $100-এর প্যার মূল্যের নিচে ট্রেড হচ্ছে। • বার্ষিক লভ্যাংশের দায়বদ্ধতা $1.7 বিলিয়ন-এর দিকে বৃদ্ধি পাচ্ছে। • নগদ reserves মাত্র $1.4 বিলিয়ন। • অপ্রাপ্ত BTC-এর ক্ষতি প্রতিষ্ঠানটির বাজার মূল্যের 29%-এর সমান। ঝুঁকিটি হলো বিটকয়েন শূন্যে চলে যাওয়ার নয়। ঝুঁকিটি হলো, নতুন মূলধন আকর্ষণকে ক্রমশই ব্যয়বহুল করে তোলা। আসল প্রশ্নটি হলো, কি মূলধনবাজারগুলি $MSTR-এর বিটকয়েন-ভিত্তিক বিনিয়োগকেই সমর্থন করতে থাকবে? 🤔

বিটকয়েন মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির কারণে পতনের মুখোমুখি হচ্ছে? না। কিন্তু এই প্রশ্নের পিছনে লুকিয়ে থাকা ভয়টি বুঝতে মূল্যবান। গল্পটি এরকম: মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি STRC নামে একটি প্রাধান্য শেয়ারের মাধ্যমে বিলিয়ন ডলার জোগাড় করেছিল, যার বার্ষিক 11.5% লাভ দেওয়া হয়, এবং এই নগদটি বিটকয়েন কেনার জন্য ব্যবহার করা হয়েছিল। কিন্তু এখানে একটি শর্ত: STRC-কে $100-এর নিচে পুনরায় বিক্রি করা যাবে না, এবং এখন এটি প্রায় $84-এর কাছাকাছি। অর্থাৎ, এই ফান্ডিংয়ের পথটি বন্ধ। নতুন নগদের অভাবের কারণে, নতুন বিটকয়েন কেনা বন্ধ। এবং বাজারটি ভয় পাচ্ছে—তাদের $1.3 বিলিয়ন/বছরের লভ্যাংশের দায়কে পূরণ করতে হলে, তাদেরকে বিটকয়েন বিক্রি করতেই হবে। এবং তারা ইতিমধ্যেই একটি ছোট পরিমাণ বিটকয়েন বিক্রি করেছে—2022-এরপরেই প্রথমবার। সেটাই ফিউজটি জ্বালিয়েছিল। কিন্তু, $1.3B-এরও কম, 50B-এরও 2.6%—এইটুকুই, 800,000+ BTC-এর 0.1%—এইটুকুই, 8B-এরও 16%—এইটুকুই। তাদের 800,000+ BTC (প্রায় $50B) holding-এর বিপরীতে, $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%�। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%ও 2.6%ও। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%�। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%�। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%�। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%�। তাদের $1.3B/বছরের 5%ও 16%�। তাদেर $1.3B/বছरेर 5%-একটি small amount of bitcoin to cover dividends is a long way from bitcoin crashing because of strategy. they hold over 800,000 bitcoin, around $50 billion, against that $1.3 billion of yearly payouts and roughly $8 billion of debt that carries no margin call and nothing due until 2028. they can cover those dividends for years, even by selling bitcoin slowly, without ever being forced into a fire sale. so the honest answer.. strategy is more symptom than cause. their pullback removes a buyer, sure, but bitcoin's drop is what put them in this spot, not the reverse. if you want the thing actually moving bitcoin right now, watch the macro, not michael saylor.

স্ট্র্যাটেজি মার্চ 2024-এর পর প্রথমবারের মতো $100-এর নিচে নেমে আসে। আসুন ব্যাখ্যা করি এটি কী অর্থ দেয়, এটি কেন ঘটছে, এবং এটি কোথায় যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এর অর্থ খুব সহজ। $MSTR এখন এর ধারণকৃত বিটকয়েনের চেয়েও কম মূল্যের। কোম্পানির পুরো উদ্দেশ্যই ছিল যে এটি এর কয়েনগুলির চেয়ে উপরে ট্রেড হবে, অর্থাৎ প্রিমিয়ামে, যাতে মানুষ এই এক্সপোজারের জন্য অতিরিক্ত টাকা দিত। কিন্তু এই প্রিমিয়ামটি এখন ডিসকাউন্টে পরিণত হয়েছে। স্টকটি বছরের মধ্যে প্রায় 70% নিচে নেমেছে, এবং বাজারটি স্ট্র্যাটেজিকে এর ব্যালেন্সশীটের বাস্তবিক মূল্যেরও নিচে মূল্যায়ন করছে। এটি কেন ঘটছে, তা শুধুমাত্র একটি সংখ্যার উপর নির্ভরশীল—MNAV, অর্থাৎ স্টকের মূল্য vs. এর বিটকয়েন। সাইলরের নিজস্ব সীমা 1.2x। 1.2x-এর উপরে, বিটকয়েন কিনতে নতুন শেয়ার জারি করলে, প্রতি শেয়ারের বিটকয়েন বাড়বে,এবং এই accretion-ই পুরোই engine-এর। 1.2x-এর নিচে,টাকা raise-করলে,শেয়ারধারকদের dilute-হয়। MSTR 1x-এরও নিচে নেমেছে,তাই engine-টি off।এবং STRC,যা 2য়ভাবে cash raise-এরজন্যতারা useকরছিল,তা $85-এরওনিচেনেমেছে,যা $100-এর floor-এরওনিচে।তাইএই lever-টিও stuck। এখন pressure। preferred dividends-এর amount fixed,প্রায় $1.3 billion/year,এবংস্টকটি drop-হলেওএগুলো pause-হয়না। উভয় cash raise-এরপথ jammed-হয়েগিয়েছে,স্ট্র্যাটেজি,যা Saylorসবসময়বলতোযাৎতারা neverকরবেনা,তাkeye—একটু bitcoincan sell-করলো dividend pay-করতে,2022-এরপরপ্রথমবার।এটিইআসলেমানুষদেরভয়ানকভাবেভাবছে,কারণএকটি companyযা shudonly buy bitcoin,সেটি now seller-এপরিণতহয়েছে,অন্ততও small one। কিন্তুআমি thinkএটি collapseনয়যা loud voicesচাইছে। স্ট্র্যাটেজি 800,000+ bitcoin holdকরছে,প্রায় $53 billion।Debtশুধু $8 billion,unsecured,near 0% interest,2028পর্যন্ত nothing due,এবং margin callও nai। কেউওতাদেরprice drop-এ coin dump-করতebanayonai।worst case-এ,তারা bitcoin slowly sell-করবেআর yearsজুড়ে dividend cover-করবে। এটি slow-bleed risk,not a sudden blow-up। তাহলে next?সবকিছু bitcoin-এরউপর dependকরছে। তাদের average cost $75,500,আর bitcoinযতদিন $75,500-এরনিচেথাকব,ততদিনতারা underwaterথাকবআর pressure holdথাকব। যদি bitcoin $75,500-এরউপর push-করত,premiumফিরত,engine restartহত,আরএইসমগ্র scareদ্রুত forgetহয়েযাত। IMO...তারা surviveকরবে,কিন্তু special era paused। NAV-এর discount-এ,MSTRহচ্ছে just a leveraged,dividend-heavy way to own bitcoin,আর smarter moveহচ্ছে directly coin buyকরা,wrapper-এরজন্য extra pay-করা nai। আমার real worry-এর scenarioহচ্ছে—একবছরধরে flat,boring bitcoin।crash-tobolto surviveকরতপারব।কিন্তু long grind sidewaysহচ্ছে—যা slowly breakহবএই type of model। [ @HeyGen-এর ek prompt diye ei video banayechi ]

ট্রেডিস রাজস্ব কামিয়ে নিচ্ছে, কিন্তু পরে কোম্পানির অ্যাকাউন্ট লুটে যাচ্ছে। নিক গ্রেগরি সবচেয়ে সাধারণ ব্যর্থতার প্যাটার্নটি ঠিকমতো চিহ্নিত করেছেন। সেই নগদ ব্যালেন্সটি আপনার সম্পূর্ণ মালিকানায় নয়। এটি বিলম্বিত ATO দায়বদ্ধতা, অপরিশোধিত সুপার এবং বারো থেকে চব্বিশ মাস পরে উঠে আসা ট্যাক্সের বিলের জন্য সংরক্ষিত। আসল দাবি ম্যাপ করার আগেই পুলটি খরচ করলে, বছরের পর বছর ফাঁকটি বাড়তে থাকে। আসল নিয়ন্ত্রণ হলো, নগদ প্রবাহ এবং আসল মালিকানা মধ্যকার সময়ের অসামঞ্জস্যতা বুঝতে পারা। শীঘ্রই সঠিকভাবে গঠন এবং পরামর্শদাতা নিয়োগ করলে, যা সফলতা মনে হয়, তা দীর্ঘস্থায়ী নিরাপত্তায় পরিণত হয়।

STRC বিটকয়েনকে হত্যা করার সম্ভাবনা কতটা লোল