৪ মার্চে ক্রেকেন একটি ফেড মাস্টার অ্যাকাউন্ট পেয়েছে; সার্কল ৫ মার্চে একটি অ্যাকাউন্টের জন্য আবেদন করেছে। ক্রেকেন এখন ব্যাংকের কাছে টাকা দিয়ে ছাড়াই ~৪.৫% আয় সহ ফেড-রিজার্ভ-সমর্থিত স্টেবলকয়েন জারি করতে পারে, যখন Coinbase সার্কলের USDC আয়ের প্রায় ৫০% নিয়ে নেয়। সার্কলের মোয়াট এখন সংকীর্ণ হয়েছে।
কোয়ান্টাম চতুর্থ ত্রৈমাসিকে $770M আয়ের বিপরীতে Coinbase-কে $448M প্রদান করেছে — এর মধ্যে 58% একটি বিতরণ পার্টনারকে দেওয়া হয়েছে। Coinbase প্ল্যাটফর্মের ভিতরে USDC-এর 100% সুদ এবং প্ল্যাটফর্মের বাইরে রিজার্ভ আয়ের 50% পায়। CRCL-এর P/S অনুপাত 7.3x এবং আয়ের বৃদ্ধি 77%, কিন্তু মার্জিন প্রোফাইল খুব পাতলা মনে হচ্ছে।
এইভ এপ্রিল ১১-এ BGD ল্যাবস এবং জুলাই নাগাদ ACI হারিয়ে ফেলে, যা গভর্ন্যান্স কার্যক্রমের প্রায় ৬১% ধ্বংস করে—গভর্ন্যান্স ভেঙে পড়েছে; মার্চ–জুলাই হল সর্বাধিক অনিশ্চয়তার সময়কাল। V4 অডিট শেষ হয়েছে এবং টেকনোলজি কাজ করছে; Q4: $252M আয়, প্রতিদিন প্রায় ১২০K কেনার কার্যক্রম, কিন্তু কোর আর্কিটেক্টরা চলে যাচ্ছেন—দামের অস্থিরতা প্রত্যাশিত।
৩.৪ মিলিয়ন ETH প্রায় ৬০ দিনের অপেক্ষায় ভ্যালিডেটর কিউতে — ৮ সপ্তাহে ২৭৬% বৃদ্ধি পেয়েছে; নতুন প্রবেশকারীদের এখন সক্রিয়করণ এবং বের হওয়ার কিউয়ের মধ্যে ৯০+ দিনের লকআপ দিতে হচ্ছে। ETF টাকা বেরিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনায় $৬.৭ বিলিয়ন স্টেকিংয়ের জন্য বন্ধা হয়েছে — হয়তো কিউটি কিছু বড় জিনিস জানে, অথবা সরবরাহের প্রায় ২.৮% নিজেদেরকেই লক করে ফেলেছে।
জুপিটারের ৫০% রেভিনিউ বার্ন বিপরীত মূল্য চাপ সৃষ্টি করে - $0.90 এ এটি বছরে ৮% রিটায়ার করে, $0.50 এ ~১৫%+, তাই প্রোটোকলটি মূল্য কমলে সবচেয়ে বড় ক্রেতা। জুলাইয়ে এইভের ACI এক্সিট প্রমাণ করে যে টোকেনোমিক্স গভর্ন্যান্স ঝুঁকি লুকাতে পারে না - বাইব্যাকস মূল্যকে সহায়তা করে, গভর্ন্যান্স বিশ্বাস তৈরি করে।
OCC স্টেবলকয়েন আয় পেমেন্ট নিষিদ্ধ করার পরিকল্পনা করছে - যা USDC-এর USDT-এর বিপক্ষে প্রধান সুবিধা মুছে ফেলবে। গত বছর Circle পার্টনারদের কাছে 461M ডলার প্রদান করেছে; Coinbase USDC-এর উপর সুদ কামায়; Tether কিছুই দেয় না। যদি এটি পাস করে, তাহলে USDC-এর ব্যবহারিকতা কমে যাবে এবং বাজারের অংশীদারিত্ব পরিবর্তিত হবে - নিয়মগুলির দিকে দৃষ্টি রাখুন।
PAXG স্পটের চেয়ে প্রায় 4% উপরে; হোয়েলস NEAR এর মাধ্যমে $18.6M ব্রিজ করেছে এবং আয়তন গত বছরের তুলনায় +1,119% বেড়েছে। বেসিস প্লে: PAXG শর্ট, গোল্ড পার্প লং; আর্বিট্রেজাররা স্প্রেড বন্ধ করতে মিন্ট করবে, কিন্তু Maersk-এর হরমুজ রুট বন্ধ করা সুরক্ষিত-হাভেন চাহিদা এবং ফান্ডিংকে উচ্চ রাখতে পারে।
প্যানপটিক ইউনিসুয়াপ v3 এলপি অবস্থানগুলিকে পারপেচুয়াল অপশনে পরিণত করে — কোনো মেয়াদ শেষ নেই, কোনো অরেকল নেই, কলাটারাল হল বাস্তব DEX তরলতা। কনসেন্ট্রেটেড তরলতা = সিনথেটিক গামা প্রকাশ; প্যানপটিক শুধু সেটি ট্রেডেবল করে দিয়েছে। এলপিরা অপশন বিক্রি করছিল; এখন আপনি সেই প্রকাশকে ট্রেড করতে পারেন।
