苹果 আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে, সব সূচকই প্রত্যাশা ছাড়িয়েও শেয়ার দাম পড়ে গেছে আগে ডেটা দেখি। 苹果 ২০২৬ আর্থিক বছরের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে, খেয়াল রাখতে হবে, এটি ৯月২৬日 পর্যন্ত সময়ের ত্রৈমাসিক ডেটা, প্রাকৃতিক বছরের চতুর্থ ত্রৈমাসিক নয়। এই ত্রৈমাসিকে রাজস্ব ১১৪৪.৮ কোটি ডলার,同比增长 ১২%; নিট মুনাফা ৩০৭.১ কোটি ডলার,同比约增长 ১২%; ডাইলুটেড EPS ২.১০ ডলার,同比增长 ১৪%。 ওয়াল স্ট্রিট মূলত রাজস্ব প্রায় ১১৩৪ কোটি ডলার, EPS প্রায় ১.৯৯ ডলার প্রত্যাশা করেছিল, 苹果 দুই ক্ষেত্রেই প্রত্যাশা ছাড়িয়েছে। পুরো বছরে রাজস্ব ৪৭৮৮ কোটি ডলার,同比增长 ১৫%, নিট মুনাফা ১৩২২ কোটি ডলার। শুধু এই ফলাফলের শিট দেখে মনে হয়, 苹果 বেশ সুন্দর ফলাফল দিয়েছে। কিন্তু অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীরা ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্ট দেখেন কখনোই শুধু মোট রাজস্বের দিকে তাকিয়ে নয়। প্রথমত, iPhone এখনও 苹果-এর সবচেয়ে বড় ক্যাশ কাউ। এই ত্রৈমাসিকে iPhone আয় ৫৭৫.৮ কোটি ডলার,同比约增长 ১৭.৫%。 Mac আয় ১০৭.৯ কোটি ডলার,同比增长 ২৩.৭%。 服务业务 আয় ৩১৫.৭ কোটি ডলার,同比增长 ৯.৮%, আবার নতুন রেকর্ড। তবে, iPad আয় ৬২.৩ কোটি ডলার,同比下降 ১০.৪%; 可穿戴、家居及配件 আয় ৮৩ কোটি ডলার,同比下降 ৭.৯%。 এখান থেকে একটি সমস্যা বোঝা যায়: 苹果-এর বৃদ্ধি কিন্তু সব ব্যবসা একসাথে বিস্ফোরকভাবে বাড়ার ফল নয়, বরং মূলত iPhone, Mac এবং 服务业务 দ্বারা টেনে তোলা। বিশেষ করে 服务业务, যার গ্রস মার্জিন প্রায় ৭৬% পর্যন্ত। হার্ডওয়্যার ব্যবহারকারীকে ইকোসিস্টেমে নিয়ে আসে, 服务 দায়িত্ব নেয় ধারাবাহিকভাবে টাকা রোজগারের। এটাই 苹果-এর আসল শক্তি। দ্বিতীয়ত, এই আর্থিক প্রতিবেদনের সবচেয়ে বড় লুকানো ঝুঁকি আসলে মেমোরি (内存) দামের বৃদ্ধি। এই ত্রৈমাসিকে 苹果-এর গ্রস মার্জিন ৪৭.৯%, দেখতে ভালোই লাগছে। কিন্তু একটি ডিটেইল সহজেই চোখ এড়িয়ে যেতে পারে: শুল্ক ফেরত (关税退款) 苹果-এর গ্রস মার্জিনে প্রায় ১ শতাংশ পয়েন্ট অবদান রেখেছে, EPS-এ অবদান রেখেছে ০.০৫ ডলার। অন্য কথায়, যদি এই এককালীন ইতিবাচক প্রভাব বাদ দেওয়া হয়, তবে বাস্তব অপারেটিং প্রফিট মার্জিন আরও পর্যবেক্ষণের প্রয়োজন। আরও ঝামেলা হলো, AI 数据中心 প্রচুর পরিমাণে 内存 উৎপাদন ক্ষমতা দখল করছে, স্টোরেজ চিপের দাম বাড়ছে, 手机厂商-রাও খরচের আঘাত পেতে শুরু করেছে। 苹果 যদিও শক্তিশালী সাপ্লাই চেইনের দর কষাকষির ক্ষমতা রাখে, তবু সে সম্পূর্ণভাবে প্রভাবমুক্ত থাকতে পারে না। ম্যানেজমেন্ট পরবর্তী ত্রৈমাসিকের জন্য যে গ্রস মার্জিন গাইডেন্স দিয়েছে তা মাত্র ৪৫%—৪৬%, যা এই ত্রৈমাসিকের ৪৭.৯%-এর তুলনায় স্পষ্টভাবে কম। এটাই বাজারকে সত্যিকারের অস্বস্তিতে ফেলছে। তৃতীয়ত, AI হয়তো 苹果-এর পরবর্তী রাউন্ডের বৃদ্ধির মূল চাবিকাঠি হতে পারে, কিন্তু এখনো পুরোপুরি বাস্তবায়িত হয়নি। 微软、谷歌、Meta সবাই পাগলের মতো AI 基础设施-এ বিনিয়োগ করছে। 苹果-এর পথ ভিন্ন, তারা বেশি আশা করে AI-কে iPhone, Mac এবং পুরো ইকোসিস্টেমের মধ্যে মিশিয়ে দিতে। এই পথের সুবিধা আছে, অন্য টেক কোম্পানিগুলোর হেভি অ্যাসেট ইনভেস্টমেন্ট মডেল পুরোপুরি কপি করার প্রয়োজন নেই। কিন্তু সমস্যাটাও খুব বাস্তব: AI কি সত্যিই ব্যবহারকারীদের নতুন ফোন বদলাতে উৎসাহিত করবে? কি ব্যবহারকারীরা আরও হাই-এন্ড হার্ডওয়্যারের জন্য বাড়তি দাম দিতে রাজি হবে? যদি AI শুধু কয়েকটি ফিচার বাড়ায়, কিন্তু ডিভাইস আপগ্রেড সাইকেল এবং 服务收入-তে স্পষ্ট বৃদ্ধি না আনে, তাহলে পুঁজিবাজার AI গল্পের জন্য চিরকাল টাকা ঢালবে না। শেষে, কেন ফলাফল প্রত্যাশা ছাড়িয়েও শেয়ার দাম উল্টো পড়ে গেল? আমার মনে হয় মূল কারণ হল বাজার শুরু করেছে পরবর্তী ত্রৈমাসিককে ট্রেড করতে, ইতিমধ্যে শেষ হওয়া এই ত্রৈমাসিককে নয়। 苹果 অনুমান করছে ১২月 ত্রৈমাসিকের রাজস্ব同比增长 ৭%—১০%, 服务业务 বৃদ্ধির হার অনুমান ৮%—৯%, আর গ্রস মার্জিন সম্ভবত নেমে আসবে ৪৫%—৪৬% পর্যন্ত। এর সঙ্গে যোগ হয়েছে 内存成本 বৃদ্ধি, AI 服务器-এ বিনিয়োগ, এবং কিছু নতুন পণ্যের সরবরাহ সীমাবদ্ধতা—ফলে বিনিয়োগকারীরা স্বাভাবিকভাবেই আগামী কয়েকটি ত্রৈমাসিকের প্রফিট স্পেস পুনর্মূল্যায়ন করবে। এখানে আরও একটি লক্ষণীয় পরিবর্তন আছে: এটি নতুন CEO John Ternus দায়িত্ব নেওয়ার পরের প্রথম আর্থিক প্রতিবেদন। 苹果 একটি নতুন ও পুরোনো সাইকেলের পালাবদলের পর্যায়ে রয়েছে। 苹果-এর বর্তমান সবচেয়ে বড় সুবিধা এখনও বিশ্বব্যাপী বিপুল পরিমাণ সক্রিয় ডিভাইস ব্যবহারকারী, শক্তিশালী ব্র্যান্ড প্রিমিয়াম এবং 服务生态। কিন্তু তাদের মুখোমুখি সমস্যাগুলোও খুব স্পষ্ট: হার্ডওয়্যার বৃদ্ধি কি অব্যাহত থাকতে পারবে, AI কি নতুন ডিভাইস আপগ্রেডের চাহিদা তৈরি করতে পারবে, এবং ক্রমাগত বাড়তে থাকা 内存成本 প্রফিটকে ক্ষয় করবে কি না। ভালো কোম্পানি মানেই এই নয় যে যেকোনো দামে কিনে ফেলা যায়। এই আর্থিক প্রতিবেদন প্রমাণ করে 苹果 এখনও দারুণভাবে টাকা রোজগার করছে, কিন্তু এখনও প্রমাণ করতে পারেনি যে তারা AI যুগের দ্বিতীয় গ্রোথ কার্ভ খুঁজে পেয়েছে। পরবর্তী ত্রৈমাসিকে দুটি ডেটা নজরে রাখতে হবে: এক, 内存价格 গ্রস মার্জিনের ওপর কী প্রভাব ফেলছে; দুই, ১২月 ত্রৈমাসিকে iPhone-এর বাস্তব বিক্রয়表现। এই দুটি সূচক, শুধু রাজস্ব নতুন উচ্চতায় পৌঁছাল কি না তার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

যদি এআই ফোম না হয়, তাহলে আপনি আপনার চাকরি হারাবেন। যদি এআই ফোম হয়, তাহলে আপনি আপনার সঞ্চয় হারাবেন। সবচেয়ে সম্ভাব্য হলো, এআই বর্তমানে আর্থিক ফোমের মধ্যে রয়েছে, কিন্তু প্রযুক্তিগতভাবে এখনও সূচকীয় উন্নতির বক্ররেখায় রয়েছে। সুতরাং, আপনি প্রথমে আপনার সঞ্চয় হারাবেন, তারপর আপনার চাকরি হারাবেন।

আমি ভাবছিলাম কেন মার্কিন স্টক মার্কেট প্রতিদিন পতন হচ্ছে? দেখলাম, একটা অ্যাকশন চলছে। মার্কিন ডাব্লু-এক্স-এক্স এসে গেছে, ইন্টেল সরাসরি ৫০% ছাড়। স্যানডিস্ক ৫.৪% ছাড় ব্রডকম ৬.৭% ছাড় সার্কেল ৫.৫% ছাড় https://t.co/94mfOuIgCf

মার্কিন স্টকও উত্তর কোরিয়ার হ্যাকারদের দ্বারা চুরি হয়েছে কি? অ্যান্টেল এখন 25% পড়েছে। সমস্ত AI সেক্টর পতন পেয়েছে। নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ চুরি হয়েছে, দয়া করে দ্রুত ঘোষণা দিন??? https://t.co/fJqaevLPdx

আজ অ্যাপল যে নতুন কম্পিউটার জারি করেছে, তার দাম ১১ লাখ টাকা। টপ কনফিগারেশন ২৩ লাখ টাকা। আমার মিই Yu7 কে কে অন্যের টেবিলে রেখে দিয়েছে? আমি কুককে কিছুটা মনে করছি https://t.co/7gWBUlZ0ia

গুগল পোস্ট-মার্কেটে পড়ল সাম্প্রতিক ফাইন্যান্সিয়াল রিজাল্ট প্রকাশের পর, মূল্য 7% থেকে 10% পর্যন্ত পড়ে গেল। ওহে, এটা খুব অস্বাভাবিক। ক্লাউড বছরে দ্বিগুণ হয়ে 307 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, গত বছরের তুলনায় 103% বৃদ্ধি পেয়েছে, Azure-এর পিছনে পিছনে আসছে। অপারেটিং প্রফিট 30% বেড়েছে, ক্লাউডের প্রফিট মার্জিন 36% পর্যন্ত গিয়েছে। এই পারফরম্যান্সটা দেখতে ভালো, কিন্তু EPS এক্সপেক্টেশনের নিচে। EPS মাত্র 2.12, যখন এক্সপেক্টেশন ছিল 3-এর বেশি। চার বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো রিভিনিউ এবং প্রফিট দুটোই এক্সপেক্টেশনের নিচে। পড়ার কারণগুলো দেখলাম: অ্যাডভারটাইজিংয়ের পারফরম্যান্স খারাপ। Search-এর টার্গেট অপূরণ, অ্যাডভারটাইজিংয়ে 14 বিলিয়ন ডলারের কম। গুগলের আয়ের মূলভিত্তি Search-এর অ্যাডভারটাইজিং, এই অংশটা দুর্বল হওয়ায় মার্কেটটা সমর্থন করলো না। আরেকটা, ইকুইটি ইনভেস্টমেন্টে 87 বিলিয়ন ডলারের অপারেটিং লস। কোম্পানির নোটগুলোতে: net income-এ 67 বিলিয়ন, EPS-এ 0.55-এরও বেশি কম।গতবছরটা এই অংশটা profit-এইছিল, 2024-এর 1st quarter-এই direct hit। সবচেয়ে বেশি আঘাত, free cash flow-এ 91 বিলিয়ন ডলার negative, 2nd consecutive quarter। Capital expenditure 514 বিলিয়ন, full year-এ 1950-2050 billion-এরও beshi, CFO-ও 2027-এও investment increase-এর statement-টা। মার্কেট crash-এর main reason: AI-এর story-টা not enough, money burn after that how much left? 美股 buy, @MSX_CN

ডংশান প্রিসিশনের এইচ-শেয়ার লিস্টিংয়ের পর প্রতিকূল প্রতিক্রিয়া পেয়েছে। এমআইপি মূল্য ৮৬.৮ হংকং ডলার, খোলার সময় সরাসরি ৮২.৪-এ নেমে গিয়েছে, ৫% এর বেশি পতন। আরও অস্বাভাবিক বিষয় হলো, জনসাধারণের জন্য অফারটি মাত্র ০.৫২ গুণ ক্রয় করা হয়েছে। ছোট বিনিয়োগকারীরা প্রায় সবাই চলে গেছে, ফলে একটি হাতের শেয়ারের লটারি সফলতা ১০০%। কিন্তু এটাই সবচেয়ে কষ্টদায়ক নয়। H-শেয়ার A-শেয়ারের তুলনায় প্রায় ৩৫% ডিসকাউন্টে বিক্রি হচ্ছে, তবুও কেউ কিনছে না। আলিবাবা, মরগান অ্যাম্পলির মতো বেস ইনভেস্টররা মোট ৬.৮ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছে, যা অর্ধেক শেয়ারকে সমর্থন করছে। প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলি বিনিয়োগ করছে, আর ছোট বিনিয়োগকারীরা তাদের 'পা' দিয়েই ভোট দিচ্ছে। কেউ ৬০০,০০০টি শেয়ারের জন্য সর্বোচ্চ আবেদন করেছিল, দিনের মধ্যেই ৩.১৮ মিলিয়ন হংকং ডলারেরও বেশি অপ্রকাশিতকৃত (ফ্লোটিং) ক্ষতি। এইবছরের সবচেয়ে 'নিরাশাজনক' IPO, এটা প্রায়ই 'সম্পন্ন'। তাচা-বাও-ডাওকে মনে পড়ছে? সেইসময়ও ০.৫x-এরও কমভাবেই A-শেয়ারগুলির A-শেয়ারগুলি 27% -এরওবেশি-পতন-প্রাপ্ত-হয়। প্রথম-দুই-সপ্তাহ-পর-সিসি-এস-দ্বারা-অস্থায়ীভাবে-বন্ধ-করা-হয়, -IPO-এ-কৃত্রিম-হস্তক্ষেপ-সম্ভবত-'ওয়েই-ফি'-এর-মতো-অনির্ঘষণ-করা-চুক্তি-দিয়ে-চাহিদা-প্রতারণা-করা-হচ্ছে,-আবদ্ধ-অঙ্কন-পুনরায়-প্রবাহিত-হচ্ছে। তাচা-বাও-ডাও-এর-পূর্ববর্তি-IPO-টি-হংকং-এর-IPO-এ-বিশ্বাসকে-সম্পূর্ণভাবে-ধস-পড়ায়। ডংশান-প্রিসিশন-এখানেও-AI-কনসেপ্ট,-সুজৌ,-অপটিক্যাল-মডিউল,-গল্পগুলি-সবই-আছে,-কিন্তু-বাজার-এখনও-গ্রহণ-করছে-না। হুরুন-তালিকায়-যুয়ান-পরিবারের-সম্পদ-অসাধারণভাবে-বৃদ্ধি-পেয়েছে,-কিন্তু-হংকং-শেয়ারবাজারটি-এখনও-গ্রহণ-করছে-না। মিয়ানমার-A-এখনও-IPO-এরজন্য,-অধিকাংশই-'জঙ্গল'-মনেহয়।

মার্কিন এসইসির ফাইল অনুযায়ী, এআই কোম্পানি Anthropic, PBC সাব-1 নিবন্ধন ফাইল প্রকাশ্যে জমা দিয়েছে, শেয়ার কোড ANT। অনুমোদনকারীদের তালিকায় শীর্ষে রয়েছে গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং মরগ্যান স্ট্যানলি। আর্থিক তথ্য অনুযায়ী, Anthropic-এর 2025 সালের আয় 45.85 বিলিয়ন ডলার। 2024 সালে এটি 3.86 বিলিয়ন ডলার। 2026 সালের প্রথম ছয় মাসের আয় 162.86 বিলিয়ন ডলার। গতবছরের একই সময়কালে 11.63 বিলিয়ন ডলার। 2026 সালের প্রথম ছয় মাসের পরিষ্কার ক্ষতি 807.48 বিলিয়ন ডলার। এর মধ্যে রূপান্তরযোগ্য টিকেট, ডেরিভেটিভ দায় এবং SAFE-এর প্রকৃত মূল্যের পরিবর্তনের কারণে 723.88 বিলিয়ন ডলারের ক্ষতি হয়েছে।

গত দুই দিন ধরে আমি @DowProtocol-এর Sui-এর পুরস্কার নিতে গিয়ে অতিরিক্ত Vault পুরস্কার খুঁজে পাই, যা আসলে BNB Chain-এ নেওয়া লাগবে। ওহো, Sui-এ পুরস্কার কাটছিলাম, আবার BNB Chain-এ চলে গেলাম 🤣 এই পদ্ধতিটা ঠিক ইন্টারনেটের ক্রস-ট্র্যাফিক ড্রাইভিংয়ের মতো। আপনি যদি অন্য চেইনে যাওয়ার পরিকল্পনা করেননি, তবুও পুরস্কার নেওয়ার জন্য আপনার ওয়ালেট কানেক্ট হয়ে যায়, পণ্যটির সাথেও পরিচয় হয়ে যায়। ব্যবহারকারীদের আকর্ষণের একটি সুন্দর পথ। BNB Chain-এর সম্প্রতির পদক্ষেপগুলি দেখলে মনে হয় “আমি সবকিছুই চাই”। স্টক টোকেনাইজেশনে Ondo, xStocks; স্টেবলকয়েনে @UTechStables-এর $U; DeFi-এর কথা বললেই তো এটির মূলভিত্তি আগেই শক্তিশালী। আমি মনে করি, এটা দেখার মতো। চেইন-ভিত্তিক পণ্যগুলি বাড়তেছে, এগুলিকে একসাথে সংযুক্ত করার পদ্ধতির দরকার। United Stables-এর মতো, $U-এর জন্য সহযোগিতার মাধ্যমে ব্যবহারের সুযোগ খুঁজছে, যাতে ব্যবহারকারীদের হাতের স্টেবলকয়েনগুলিরও বেশি ব্যবহারের সম্ভাবনা। আবার @DowProtocol-এর কথা বলি, এটি e-commerce-এর জন্য ফান্ডিংয়ের ব্যবসা। সহজভাবে, 商家-দের পণ্যগুলি বিক্রি হয়েছে, but platform-এর অর্থটি এখনও settle-হয়নি—এইমধ্যকার cash flow gap-টা @DowProtocol-ই cover-করছে। RWA-এর ১টি concrete business-এর ১টি part-এর ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-এ ১টি part-ए ३टि पार्ट ए एक टिप्पणी जोड़ें।

প্রতিবার পতনের সময় বিশাল বাল্ক বিক্রেতারা BTC কেনেন। অল্প আগে প্রায় ৪০টি ওয়ালেট ৯,৪৫৮ BTC কেনেন। প্রায় ৭.৭২ বিলিয়ন মার্কিন ডলার। প্রতি বছর ক্রিসমাসের এক মাস আগে, আমি মনে করি বাজার ভালো হয় না। ভালো ব্যাপার, আমি আগেই আমার পোর্টফোলিও খালি করে দিয়েছিলাম https://t.co/5WiHfo6bWS