আজ মার্কিন স্টক অ্যাকাউন্টে লগইন করে দেখলাম যে $MRNA গত সপ্তাহে 16% বেড়েছিল, কিন্তু বৃহস্পতিবার 17% পড়ে গেল। এর কারণ হলো, $MRNA এবং $MRK এর মিলিত উন্নয়নকৃত mRNA ক্যান্সার টিকা সম্পর্কে বিস্তারিত তথ্য প্রকাশিত হয়েছে। পরীক্ষায় অংশগ্রহণকারী রোগীদের যদি এই টিকা দেওয়া হয়, তবে পুনরাবৃত্তি বা মৃত্যুর ঝুঁকি 42% কমে যায়, এবং দূরবর্তী ছড়ানো বা মৃত্যুর ঝুঁকি 38% কমে যায়। অবশ্যই, ভালো খবরের পর মূল্য কমল, এটাই খারাপ খবরের মতো। শেয়ারের মূল্য সরাসরি ফিরে গেল। তবে, গত সপ্তাহে AI সেক্টরের মূল্য কমার সময়, মেডিকেল শেয়ারগুলির পারফরম্যান্স ভালো ছিল। 20 অক্টোবর, S&P 500 মেডিকেল সেক্টরটি ইতিহাসের সর্বোচ্চ মানে পৌঁছায়। মনেহয়, AI-এর থেকে বেরিয়ে আসা অর্থগুলি মেডিকেল সেক্টরের দিকে চলেছিল। আমি $MRNA-এর 51ডলারেরও কমদিকেই কিনেছিলাম, আগস্টে 164ডলারে, গতসপ্তাহে 252ডলারেরও উপরে। এটা 50ডলার-এর 5গুণ। কিন্তু, 252ডলারের চূড়ান্তস্থানেই বিক্রি করতে পারিনি—একশতকোটি (100 million) ডলার হারিয়েছি। হা-হা। চলুন,এইসপ্তাহেমেডিকেলসেক্টরআবারবাড়বেকিনা,সেটাইদেখি।

আমার বেতন 500U শুনেই আমাকে উপেক্ষা করে দিলে হাহাহা, ছোট্ট বোকা আমি বছরের কথা বলিনি, মাসের কথা বলেছি

স্টকের দাম বেড়েছে, তবুও আপনার কেনা কল অপশনে ক্ষতি হলো কেন? অনেক শুরুকারী মনে করেন যে কল (ক্যাল) কিনলেই স্টকের দাম বাড়লে লাভ হবে। কিন্তু কল কেনা শুধু স্টকের দাম বাড়ার উপর নির্ভর করে না, আপনাকে পূর্বানুমান করতে হবে যে এটি মেয়াদোত্তীর্ণের আগে কতটা বাড়বে, কখন বাড়বে, এবং কখন বিক্রি করবেন। কিনেই ধরে রাখলেই লাভের অপেক্ষায় থাকা যায় না। জটিল? চলুন সরাসরি উদাহরণটি দেখি: $SPCX-এর ক্ষেত্রে, অক্টোবর 20-এর বাজারের বন্ধের পর ফলাফল প্রকাশিত হয়, পরদিন স্টকের দাম 166.17 ডলার পর্যন্ত উঠেছিল। ধরুন, আপনি 162.50 ডলার প্রতি স্টকের এক্সারসাইজ প্রাইসযুক্ত, 10 21-এর মেয়াদোত্তীর্ণকৃত Call-এর কিনেছিলেন, স্টকের দাম 162.50 ডলারকেও অতিক্রম করল, তবুও, শেষপর্যন্ত, 100% ক্ষতিরও সম্ভাবনা। কারণ, 10 21-এর বাজারের বন্ধে $SPCX-এর দাম 159.29-এ নেমেছিল, যা এক্সারসাইজ প্রাইসের নিচে, এবং, 10 21-এই Call-এর মেয়াদও। মেয়াদোত্তীর্ণের সময়,যখনই স্টকেরদামএক্সারসাইজপ্রাইসএরনিচেছিল,তখনইCall-এরকোনওমূল্যহয়নি, আপনিযেঅগ্রিমপ্রিমিয়মপ্রদানকরেছিলেন,সমগ্রটিইহারিয়েফেলল। তবে,আগেইবিক্রিকরাযতটুকু? অবশ্যই,অপশনমেয়াদশেষপর্যন্তধরেরাখতেহবেনা,বাজারেরসময়ইআপনিপজিশনবন্ধকরতপারবেন। কিন্তু,স্টকদামএক্সারসাইজপ্রাইসঅতিক্রমকরলেওঅবশ্যইলাভহবেএমনকিছুনয়—আপনিআসলেকতটাপ্রিমিয়মপ্রদানকরেছিলেন,এবংবিক্রিকরারসময়অপশনটিরদামকতটা—সেগুলোওদেখতেহবে।পরবর্তীবারআমিআরওবিস্তারিতবলব।

$HOOD-এর প্রতিষ্ঠাতা শেয়ার বিক্রি করে পালানোর পরিকল্পনা করছেন? ২১ অক্টোবর, $HOOD-এর সহপ্রতিষ্ঠাতা বাইজু ভট্ট ৫০,৯১২টি শেয়ার বিক্রি করে ৫.১৬ মিলিয়ন ডলার পেয়েছেন। প্রতিষ্ঠাতার শেয়ার বিক্রি দেখে আমি সরাসরি হিমবাহ বোধ করলাম। ভয় পাবেন না, আমি SEC-এর Form 4-এ বিস্তারিত খুঁজে পেয়েছি—এই লেনদেনটি Rule 10b5-1-এর পূর্বনির্ধারিত ট্রেডিং প্ল্যানের অংশ, যা ২০২৫ সালের নভেম্বরেই নির্ধারিত হয়েছিল, হঠাৎ করেই পালানোর পরিকল্পনা নয়। একইভাবে, আমরা আগে যে $CRCL-এর CFO Jeremy-এর কথা বলেছিলাম, তিনি সেপ্টেম্বরে পদত্যাগের ঘোষণা দেন, এবং অক্টোবরে ৯০ ডলারে ১৫,০০০টি শেয়ার বিক্রি করেন। এই লেনদেনটিও ২০২৩ সালের মার্চেই 10b5-1 প্ল্যানটি তৈরি করা হয়েছিল। ভবিষ্যতে যখন কোনও高管-এর শেয়ার বিক্রির খবর পাবেন, SEC EDGAR-এ কোম্পানির নাম সার্চ করুন, Form 4-এ যান, S (বিক্রয়) ট্রানজেকশন কোডটি খুঁজুন, এবং মন্তব্যে 10b5-1 প্ল্যানের উল্লেখ আছে কিনা দেখুন। যদিও 10b5-1-এর মাধ্যমে প্ল্যানভিত্তিক শেয়ার বিক্রি, এটি অন্যান্য 위험গুলিরওঅস্তিত্বহীনতা নির্দেশ করেনা, তবে ít least,খবরইশুনেইঅতিরিক্তভাবেঅপমূল্যায়নকরবেননা!

আজ পুঁজিবাজারে একেবারে কালো মেঘ, অথচ Anthropic ইতিহাসের সবচেয়ে বড় IPO আঘাত করতে প্রস্তুত। আজ এশিয়ার শেয়ারবাজারে সর্বমুখী পতন, সোনার দামে রিট্রেসমেন্ট, এমনকি ক্রিপ্টোও রেহাই পায়নি। ঠিক এই সময়েই খবর এল, Anthropic এই শুক্রবার S-1 招股书 (প্রসপেক্টাস) প্রকাশ্যে জমা দেবে, এবং দ্রুততম হলে নভেম্বরেই তালিকাভুক্ত হবে। বাজারে আগে এমনকি ২ ট্রিলিয়ন ডলারের পর্যন্ত মূল্যায়ন নিয়েও আলোচনা হয়েছে। চলুন দেখি তাদের আর্থিক তথ্য: এ বছরের প্রথম ছয় মাসে আয় ১৬৩ কোটি ডলার, কিন্তু নিট ক্ষতি পৌঁছেছে ৮০৭ কোটি ডলারে। তবে এর মধ্যে ৭২০ কোটি ডলার হল পরিবর্তনযোগ্য বন্ডের ন্যায্য মূল্যের পরিবর্তনজনিত, যা কাগুজে ক্ষতি, বাস্তবে কোনো নগদ বহির্গমন হয়নি। এবার আবার একটু ঝালিয়ে নেই গত সপ্তাহে আলোচনা করা ঋণের আয়ের হার (yield) সম্পর্কে। Anthropic–সম্পর্কিত জুন মাসের ফাইন্যান্সিং-এ সাবর্ডিনেটেড বন্ডের আয় ছিল ৮.৫%, কিন্তু অক্টোবরের আরেক দফা ফাইন্যান্সিং-এ তা ১০% ছাড়িয়ে গেছে। যদিও এগুলো আমাদের গতবার আলোচিত বন্ডের থেকে কিছুটা ভিন্ন, কিন্তু মূল যুক্তি একই। ঝুঁকি যত বেশি, বিনিয়োগকারীরা তত বেশি ঝুঁকি প্রিমিয়াম দাবি করেন। যখন ইকুইটি বাজারে এখনো ২ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন নিয়ে আলোচনা চলছে, তখনই ঋণ বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই বেশি রিটার্ন দাবি করা শুরু করে দিয়েছেন। এই সময়ে বাজার কি এখনো এমন আকাশচুম্বী মূল্যায়নের জন্য অর্থ ঢালতে রাজি থাকবে? Anthropic কি এখনো $SPCX–এর মতো তালিকাভুক্তির সাফল্য পুনরাবৃত্তি করতে পারবে?  আমি ইতিমধ্যেই তখনকার বাজারের তারল্য কল্পনা করতে পারছি। বাজার本来-ই যথেষ্ট শুষ্ক, তার ওপর আরও একটি আকাশচুম্বী IPO এসে একবার টেনে নিলে, সরাসরি মানুষই উধাও হয়ে যাবে।

এআই-এর গ্যাস ফি দেওয়ার জন্য টাকা নেই, সোজা সরকারি অর্থ ব্যবহার করা শিখে ফেলল। ওপেনএআই একটি অবিশ্বাস্য ঘটনা প্রকাশ করেছে। একটি অভ্যন্তরীণ পরীক্ষামূলক এআই মডেল স্মার্ট কনট্র্যাক্ট বাস্তবায়নের সময় নিজের কাছে ETH না থাকার কথা বুঝতে পারে। সাধারণত, এটি মানুষের কাছ থেকে গ্যাস ফি চার্জ করার জন্য সাহায্য চাইত, কিন্তু জানো এটি কী করল? এটি নিজেই একটি স্ক্রিপ্ট লিখে ৩৬২টি ওয়ালেট ঠিকানা পরীক্ষা করল, এবং আসলেই একটি ব্যালেন্সযুক্ত ওয়ালেট খুঁজে পেল। সবচেয়ে হাস্যকর বিষয় হল, এটি অন্যের টাকা ব্যবহার করা ঠিক কিনা, তা নিয়েও মনের অস্বস্তি অনুভব করল। শেষপর্যন্ত, এটি নিজেকে প্রমাণিত করল—যেহেতু মনেমনি (seed phrase)টি পাবলিক, এবং টেস্টনেটের ETH-এর কোনো বাস্তবিক মূল্যই নেই, তাই এটি ব্যবহারই করা যাক। ফলস্বরূপ, এটি সরাসরি গ্যাস ফি পরিশোধ করে, সফলভাবে কনট্র্যাক্টটি deploy-এর। কাজটি complete-এর, but money-এর source-এর কথা ১টি word-ও mention-করলনা। তবে, ১টি key point: ১টি testnet-এর event, real ETH-এর involvement-এর kono kotha nai। কিন্তু, future-এ AI Agent-গুলো real mainnet-এ operation-করলে, kintu amar taka gulo kemon kore arrange kore dibe?

$SPCX শেষ পর্যন্ত লাভে পরিণত হয়েছে $SPCX লিস্টিংয়ের পর প্রথম লাভজনক ত্রৈমাসিক পেয়েছে, আয় পৌঁছেছে 146 বিলিয়ন ডলার, গতবছরের তুলনায় 161% বৃদ্ধি পেয়েছে, Q3-এ 44 বিলিয়ন ডলার পরিষ্কার লাভ হয়েছে, এবং শেষের দিকে শেয়ার মূল্য 4% বেড়েছে। Q3-এর আর্থিক প্রতিবেদন অসাধারণ, কিন্তু কি বাজারটি খুবই আশাবাদী? যদি প্রথম তিনটি ত্রৈমাসিকের ডেটা দেখা যায়, তবে মূলধন ব্যয় 480 বিলিয়ন ডলার, এবং মোট ক্ষতি 4.1 বিলিয়ন ডলার। মূলধন ব্যয় আয়ের 1.78 গুণ। আমরা এই ত্রৈমাসিকের সবচেয়ে বেশি আয়কারী AI ব্যবসাটি দেখি, প্রথম তিনটি ত্রৈমাসিকের মূলধন ব্যয় 400 বিলিয়ন ডলার, কিন্তু আয় মাত্র 109 বিলিয়ন। ভুলবেন না, $SPCX-এর বাজার মূল্য 2 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি। অবশ্যই, মস্কের কোম্পানিতে, বিশ্লেষণের চেয়ে বাজারের মনোভাবই গুরুত্বপূর্ণ, কোনও যুক্তি নেই।

আমি শুনেছি যে AI এজেন্টগুলিও এখন USDC ব্যবহার করে স্বয়ংক্রিয়ভাবে ক্ষুদ্র পেমেন্ট করছে। Circle এবং Proof তাড়াতাড়ি সহযোগিতা ঘোষণা করেছে। আগে সবাই প্রশ্ন করছিল, AI এজেন্টের স্বয়ংক্রিয় পেমেন্ট সম্ভব কি? কিন্তু লেনদেনের সময়, ব্যবসায়ীরা কীভাবে জানবে যে এই এজেন্টটি কার পক্ষে কাজ করছে? এই লেনদেনটি কি প্রকৃতপক্ষে অনুমোদিত? যদি কোনো সমস্যা হয়, তাহলে কার উপর দায় চাপানো হবে? এখন $CRCL পেমেন্টের জন্য দায়ী, যার ফলে AI এজেন্টগুলি Circle Agent Wallet ব্যবহার করে USDC-এর মাধ্যমে পেমেন্ট করতে পারবে। Proof তখন পরিচয় যাচাইয়ের দায়িত্ব নিচ্ছে—এজেন্টটি কার পক্ষে কাজ করছে, এবং ব্যবহারকারীটি কি প্রকৃতপক্ষে লেনদেনটির অনুমতি দিয়েছে, তা প্রমাণ করবে। এই প্রচেষ্টাটি মূলত প্রযুক্তিগত সহযোগিতা, এবং উভয়পক্ষ Money 20/20 ফিনটেক কনফারেন্সে সম্পূর্ণ লেনদেনের প্রক্রিয়াটি প্রদর্শন করবে। তবে, আকর্ষণীয়ভাবে,近年 Perp DEX-এর জনপ্রিয়তার মধ্যে একটি প্রধান আকর্ষণ ছিল KYC-এর প্রয়োজনীয়তা ছাড়াই লেনদেন শুরু করা, কিন্তু এখন AI Agent-এরও KYC-এরপ্রয়োজন! যদি AI Agent-টি thực sự 造成问题，那该找Agent还是它的主人负责呢？

মাস্ক প্রতিটি মার্কিন শিশুকে একটি $SPCX শেয়ার উপহার দেওয়ার প্রস্তুতি নিচ্ছেন, এটাই কি মার্কিন স্বপ্ন? মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ১৮ বছরের কম বয়সী প্রায় ৭২ মিলিয়ন শিশু আছে, ধরে নিলাম প্রতিটি শেয়ারের মূল্য প্রায় ১৪৬ ডলার, তাহলে এটি ১০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি। কিন্তু কোনো সমস্যা নেই, এটি মাস্কের মোট সম্পদের মাত্র ১%। এটি তাঁর ক্ষমতার মধ্যেই। ভবিষ্যতে SpaceX-এর শেয়ারধারকদের সভায়, কি প্রত্যেকের জন্য একটি বোতল এবং পাশে কয়েকটি শিশুর বিছানা রাখতে হবে?

HBM কি ধীরে ধীরে তার প্রতিরক্ষামূলক সীমানা হারাচ্ছে? কোরিয়ান মিডিয়ার প্রতিবেদন অনুযায়ী, নভেডিয়ার পরবর্তী প্রজন্মের NVHBM-এর লজিক ডিজাইন নিজেই নিয়ন্ত্রণ করবে, মেমোরি কন্ট্রোলারকে সরাসরি বেস ডাই-এর মধ্যে এমবেড করে, এবং তারপর টাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানি (TSMC) এর কাছে উৎপাদনের জন্য পাঠাবে। আগে, স্যামসাং, হাইনিস, এবং মাইক্রন প্রতিটি প্রক্রিয়া—HBM-এর ডিজাইন, DRAM উৎপাদন, বেস ডাই, এবং স্ট্যাকিং/প্যাকেজিং—সবকিছুই নিজেদের হাতেই নিয়ন্ত্রণ করত। এখন, খেলার নিয়ম পরিবর্তিত হয়েছে: নভেডিয়া কোর লজিক ডিজাইনের নেতৃত্ব দিচ্ছে, আর TSMC উন্নত লজিক ম্যানুফ্যাকচারিংয়ের দায়িত্ব নিচ্ছে। এখন, স্যামসাং, হাইনিস, এবং মাইক্রনের জন্য শুধু DRAM ইয়ালডি, স্ট্যাকিং, হিট ডিসিপেশন, এবং ম্যাস-প্রোডাকশনের দক্ষতা নিয়েই প্রতিদ্বন্দ্বিতা। মূলত, তাদের "প্রতিরক্ষামূলক" (moat) ধীরে ধীরে সংকীর্ণ হয়েছে,এবংএখনতারা"সবকিছু"নিয়ন্ত্রণকরতেপারছেনা। এখন $NVDA-এরজন্যHBMকেয়াদকরা"শুধু"কিনা-এরচেয়েঅনেকবেশি।এখনসেHBMডিজাইনস্ট্যান্ডার্ডগড়েতুলছেযা'তার'প্রয়োজনকেসমর্থনকরবে,এবংহাতেআছেসবকিছুরঅধিকার। TSMC-এরকথা-বলা-যাচ্ছেনা—এটিপূর্বেইচিপফেব্রিকেশনএবংউন্নতপ্যাকেজিংয়েমনোপলিরঅধিকারীছিল,এখনহচ্ছেHBMবেসডাইওএটিরহাতেআসছে। স্টোরেজশিল্পেরপ্রতিদ্বন্দ্বিতারনিয়মসময়সঙ্গেসঙ্গেপরিবর্তিতহচ্ছে।আজআপনি'মহান'হলেও,পরবর্তীপ্রজন্মেরটেকনোলজি'আসলে'আবার'সবকিছু'পুনরায়'পুনরগঠনহয়ত।