OPAIPon লঞ্চের সময় আমি আগেই উল্লেখ করেছিলাম: এটিকে পার্প হিসাবে ব্যবহার করা যাবে না। এখন এটি ব্যবহার করা যাচ্ছে। Ondo গত দুই দিনে দুটি জিনিস পরিবর্তন করেছে: একটি হল OPAIPon কে প্রতিজমি হিসাবে আনুষ্ঠানিকভাবে সক্ষম করা, 30% ডিসকাউন্ট রেট, সর্বোচ্চ প্রায় 350 ইউনিট; আরেকটি হল RWA perps-কে Jumper-এর সাথে LI.FI-এর Perps SDK-এর মাধ্যমে যুক্ত করা। প্রথমটি দ্বিতীয়টির চেয়ে অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ। আমি এটি বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করছি। — আমি Ondo-এর প্রতিজমি সম্প্রসারণের বিষয়টি আগেও অনেকবার লিখেছি: SPYon, QQQon, GLDon, SLVon—একটি একটি করে যোগ করা। প্রতিবার একটি নতুন ধরনের সম্পদ যোগ হলে, একই টাকা দিয়ে আরও একটি কাজ করা সম্ভব হয়। কিন্তু সেগুলো সবই পাবলিক মার্কেটের সম্পদ। এদেরকে পাবলিকলি-প্রাইসড, লিকুইড, এবং মূল্যায়নের জন্য একটি অ্যানকর (anchor) আছে। OPAIPon-এর কথা আলাদা। এটি pre-IPO票据। এটির পাবলিকলি-প্রাইসড-এর কোনো মার্কেট-প্রাইসিং নেই, লিকুইডিটি মূলতই খুবই কম, এবং মূল্যটি চেইন-অন-অর্ডারবুকের মধ্যেই বিভিন্নদের মধ্যেকার প্রতিদ্বন্দ্বিতা (博弈) -এর উপরই নির্ভরশীল। এইধরনের জিনিসকেও প্রতিজমি (collateral)হিসাবে ৩০% discount rate-এ accept-করা— আমি মনে করি, ৩০% discount rate-এ accept-করা— আমি মনে করি, ৩০% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate-এ accept-করা— আমি 30% discount rate -eaccept -kora — I think this step is more aggressive than any previous one. // What can it do? Most directly: basis trading. I previously explained how basis trading works with public stocks; now the underlying asset is private. Buy OPAIPon spot and short OPENAI perp. When the perp price is higher than spot, you profit from the convergence of the spread. The key point: OPAIPon itself is collateral. Your spot position and short margin use the same capital—you don’t need extra funds. Private market pricing is far less efficient than public markets. Theoretically, the spread gap is larger. But conversely, risks are more concentrated. // I need to lay out the other side. The 30% haircut: Deposit $100, only $70 counts as margin. This is significantly higher than for public market assets. The platform itself acknowledges this asset carries higher volatility and liquidity risk. Spread convergence is not guaranteed. Spot and perp may diverge for long periods—or even move in opposite directions. The thinner the liquidity, the higher this risk. OPAIPon is backed by unsecured notes issued by a BVI entity. If the issuer defaults, your collateral could instantly become worthless. This is a completely different credit tier than tokenized Treasuries or tokenized U.S. equities. When margin is insufficient, the system automatically liquidates your collateral into stablecoins. In such a thin market, execution prices may be far from what you expect. — Jumper adds another layer of incentives: Approximately $57k USDC weekly, plus a 1.1x xPerps multiplier. The platform also has a $220k USDC three-pool reward this week: $100k liquidity, $100k volume, $20k activity—with this week’s activity pool focused on OpenAI spot and perp. It’s a lot of money. But I care more about whether volume remains after these incentives dry up. Rewards can buy trials—they can’t buy retention. — I’ve followed Ondo closely for a long time: From Treasuries → public stocks → ETFs → pre-IPO—the product line has been layered step by step. Institutional pipelines like DTCC and FINRA are also being built. Now, injecting private assets into the collateral system means pushing previously validated public-market strategies one step deeper into private markets. This step has been taken. But private asset liquidity, pricing, and credit risk are orders of magnitude different from public markets. Just because SPYon works doesn’t mean OPAIPon will. I’ll be watching OPAIPon’s order book depth and actual collateral usage. These two metrics tell you far more than any reward pool ever could. Data sourced from official channels only. Not investment advice. Please trade responsibly. DYOR @OndoPerps #ONDO