স্টেবলকয়েনের সরবরাহ মে মাসের শীর্ষ থেকে প্রায় 10 বিলিয়ন ডলার কমেছে, কিন্তু জুনের সেটেলমেন্ট আয়োজন 1.79 ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে—এটি ইতিহাসের সর্বোচ্চ, মাসিকভাবে 63% এবং বার্ষিকভাবে 125% বৃদ্ধি পেয়েছে। যে মার্কেট ক্যাপ নম্বরটি সবাই গুরুত্ব দেয়, তা এখন ভুল গল্প বলছে। কার্যপ্রণালী: জেনিয়াস অ্যাক্ট পেমেন্ট স্টেবলকয়েনগুলিতে আয় নিষিদ্ধ করে। যেসব ডলার আগে USDT এবং USDC-এর মধ্যে অক্রিয়ভাবে বসেছিল, সেগুলি এখন টোকেনাইজড ট্রেজারি ফান্ডের দিকে ঘুরছে—এখন 16 বিলিয়ন ডলার, মার্চের 11 বিলিয়ন ডলারের চেয়ে বেশি। বাকি অংশটি আরও দ্রুত ঘুরছে। স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড 1 মাসে ~6x টার্নওভার নির্ধারণ করেছে, যা দুই বছর আগের তুলনায় দ্বিগুণ। ভিসা-এর অর্থনীতিবিদরা 13.56/কোয়ার্টার ভেলোসিটির হিসাব করেছেন। জুনের 1.21 ট্রিলিয়ন ডলারের আয়োজন USDC-এর মধ্যেদিয়েই প্রক্রিয়াকৃত হয়েছে, যদিও USDT-এর 1840억 달러 공급量의 절반 미만을 보유하고 있다. 작া� 수량, 더 높은 처리량—এটি একটি পayment 레일이 카지노-চিপ 단계를 넘어서 성숙해 가고 있음을 보여준다. 현재 신호는 공급량이 아니라, 부피-공급 비율이다. 위험: tokenized treasuries가 stablecoins과 동일한 settlement 속도를 달성하면, working balance의 감소가 가속화된다. 2990억 달러의 공급량에 대비해 매달 1.79조 달러의 흐름은 turnover가 매우 높음을 의미한다—RWA redemption 파이프라인에서 발생할 수 있는 어떤 장애도, throughput을 우선시하고 buffer를 덜 고려한 시스템에 스트레스를 줄 수 있다.