১৯৭৪ সালের ট্রেড অ্যাক্টের ধারা ১২২-এর অধীনে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প আমদানিতে আরোপিত ১০% বিশ্বব্যাপী ট্যারিফটি জুলাই ২৪-এ মেয়াদ শেষ হওয়ার কথা। এবং সাদা বাড়ি এই সময়সীমা ট্যারিফ-মুক্ত বাণিজ্যের প্রত্যাবর্তনকে অর্থহীন করে দেওয়ার জন্য ইতিমধ্যেই পদক্ষেপ নিচ্ছে।
প্রশাসন এই পদক্ষেপটি পুনর্নবীকরণ বা প্রতিস্থাপনের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যা ফেব্রুয়ারিতে সুপ্রিম কোর্ট অস্থায়ীভাবে বন্ধ করেছিল এমন একটি বাণিজ্য যুদ্ধকে আবার শুরু করবে।
আমরা এখানে কিভাবে এলাম
২০২৬ সালের ২০ ফেব্রুয়ারি, সুপ্রিম কোর্ট Learning Resources, Inc. v. Trump মামলায় ৬-৩ ভোটে একটি রায় প্রদান করে যা টারিফ খেলার বইকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করে দেয়। কোর্ট ধারণা করেছে যে, আন্তর্জাতিক আপাতকালীন অর্থনৈতিক ক্ষমতা আইন, বা IEEPA, প্রেসিডেন্টকে টারিফ আরোপের ক্ষমতা প্রদান করে না।
এই সিদ্ধান্তটি এপ্রিল ২০২৫-এ ঘোষিত একটি ব্যাপক ট্যারিফ সেটকে বাতিল করে দেয়, যা ১০% থেকে শুরু করে কিছু দেশের জন্য ৪১% পর্যন্ত ছিল।
ট্রাম্পের প্রতিক্রিয়া দ্রুত ছিল। রায়ের কয়েক ঘন্টার মধ্যেই তিনি সেকশন ১২২-এ পরিণত হন, যা মূলত একটি অস্থায়ী পেমেন্ট ভারসাম্য পদ্ধতি হিসেবে ডিজাইন করা হয়েছিল। ফেব্রুয়ারি ২৪-এর দিকে সমস্ত আমদানির উপর ১০% একটি সমতল ট্যারিফ কার্যকর হয়, যা প্রশাসনকে সেকশন ৩০১-এর অধীনে তদন্তসহ দীর্ঘমেয়াদী বিকল্পগুলি অন্বেষণের জন্য সময় দেয়।
আইনটিতে স্বয়ংক্রিয় সময়সীমা রয়েছে, এবং সেই ঘড়িটি 24 জুলাই পর্যন্ত চলে। এখন প্রশাসনের সামনে একটি বিকল্প রয়েছে: একই ক্ষমতা বাড়ানো, একটি ভিন্ন আইনি পদ্ধতিতে পরিবর্তন করা, অথবা ট্যারিফগুলি সম্পূর্ণরূপে কার্যকর হওয়া বন্ধ করে দেওয়া। শেষ বিকল্পটি মনে হয় বাদ পড়ে গেছে।
কেন ক্রিপ্টো ট্রেডারদের কথা ভাবা উচিত
2025 এবং 2026 এর মধ্যে প্রতিটি প্রধান ট্যারিফ ঘোষণা বিটকয়েন এবং অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদের দামে উল্লেখযোগ্য পতন ঘটিয়েছে। এই ক্রিয়াপ্রণালীটি জটিল নয়: ট্যারিফ খরচ বাড়ায়, মুদ্রাস্ফীতির ভয় বাড়ায়, আর্থিক অবস্থা কঠিন করে এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ ধারণকারী বিনিয়োগকারীদের ভয় প্রকাশ করে।
এই ট্যারিফ-জনিত বিক্রয়ের পর বিটকয়েন সাধারণত শেয়ারবাজারের চেয়ে দ্রুত স্থিতিশীল হয়ে ওঠে। কোম্পানিগুলি সরবরাহ শৃঙ্খলের বিঘ্ন এবং মার্জিন সং压缩ের সাথে মোকাবিলা করার সময় স্টকগুলি ধীরে ধীরে নিচের দিকে নামে। প্রাথমিক প্যানিক শান্ত হওয়ার পর ক্রিপ্টো ফিরে আসে।
যদি প্রশাসন 10% হারের সরাসরি বিস্তার ঘোষণা করে, তাহলে প্রতিক্রিয়া মৃদু হতে পারে, কারণ বাজারগুলি ইতিমধ্যে সেই ভিত্তিটি মূল্যায়ন করে ফেলেছে। কিন্তু যদি ট্রাম্প বাড়িয়ে দেন, সম্ভবত 41% এর কাছাকাছি দেশ-ভিত্তিক হারগুলি পুনরায় চালু করেন, যেগুলি বাতিল করা হয়েছিল, তাহলে ক্রিপ্টোসহ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলিতে একটি তীব্র বিক্রয় হবে।
ম্যাক্রো চিত্রটি জটিল হয়ে পড়ে
যখন শুল্ক বাড়ে, তখন আমদানির চাহিদা কমে যাওয়ায় সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য ডলার শক্তিশালী হওয়ার প্রবণতা থাকে। ঐতিহাসিকভাবে, একটি শক্তিশালী ডলার ডলারে প্রকাশিত বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদের উপর নিচের দিকের চাপ সৃষ্টি করে।
ট্যারিফ প্রবর্তন করে মুদ্রাস্ফীতির চাপ, যা ফেডারেল রিজার্ভকে সুদের হারে হকিশ রাখতে পারে। উচ্চতর সুদের হারের অর্থ কম তরলতা, যার অর্থ বিনিয়োগের জন্য কম মূলধন প্রবাহিত হয়। বিশ্লেষকদের মতে, ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীল ক্রিপ্টো সম্পদগুলি এই ধরনের পরিস্থিতিতে বিশেষভাবে বাধার মুখোমুখি হয়।
তাত্ক্ষণিক মেয়াদে, ট্যারিফ ঘোষণাগুলি ক্রিপ্টো বাজারে লিকুইডেশন ইভেন্টের সাথে সম্পর্কিত। লিভারেজড অবস্থানগুলি ধ্বংস হয়ে যায়, স্পট দাম কমে যায়, এবং পুনরুদ্ধার মাসের পরিবর্তে দিন থেকে সপ্তাহ সময় নেয়।
জুলাই ২৪ তারিখের মেয়াদের চারপাশে বিনিয়োগকারীদের জন্য: সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়কালের দিকে এগিয়ে যাওয়ার সময় লিভারেজ কমান; নির্দিষ্ট হার কাঠামো সম্পর্কে সংকেতগুলি পর্যবেক্ষণ করুন, কারণ একটি সমতল ১০% বর্ধন সবচেয়ে কম বিপজ্জনক ফলাফল, যখন পৃথক দেশভিত্তিক হারের দিকে বৃদ্ধি আরও বিঘ্নিতকর হবে; এবং সেকশন ৩০১ তদন্তগুলির দিকে মনোযোগ দিন, যা সেকশন ১২২ কাঠামোর পরিবর্তে একটি আরও আক্রমণাত্মক এবং দীর্ঘস্থায়ী ট্যারিফ ব্যবস্থা চালুর সংকেত দিতে পারে।