প্রধান বিষয়
দক্ষিণ কোরিয়ার নিয়ন্ত্রকরা ব্যক্তিগত শেয়ারের সাথে সংযুক্ত নতুন লিভারেজড ইটিএফ-এর তালিকাভুক্তি বন্ধ করার ঘোষণা দিয়েছেন এবং বলেছেন যে বাজারের অস্থিরতা বৃদ্ধি পেলে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা শক্তিশালী করা হবে। ২৪ বছর বয়সী দক্ষিণ কোরিয়ান বিশ্ববিদ্যালয়ের ছাত্র লি সেউঙ-হো ৫x লিভারেজের মাধ্যমে ২০ মিলিয়ন ওয়ানকে ৩০০ মিলিয়ন ওয়ানের কাছাকাছি পরিণত করেছিলেন। এই বছরের মে মাসে দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ারবাজারে তীব্র উত্থান-পতনের পর, লির ব্রোকারেজ ফার্ম একটি সিরিজের মার্জিন কল ট্রিগার করে, এবং সমস্ত সম্পর্কিত লাভ চার সপ্তাহের মধ্যেই বিলীন হয়ে যায়। কোরিয়ান ফাইন্যানশিয়াল ইনভেস্টমেন্ট অ্যাসোসিয়েশনের ডেটা অনুযায়ী, ২৪ জুন দক্ষিণ কোরিয়ার শেয়ারবাজারের মার্জিন ঋণ ৩৮.৬৩ ট্রিলিয়ন ওয়ানে পৌঁছেছিল, এবং ১৫ জুলাই পর্যন্ত ৩৪.৩৭ ট্রিলিয়ন ওয়ানে ছিল। একই সময়ে, KOSPI সূচক ৬মাসেরও বেশি সময়ের মধ্যে একসময় ২গুণেরও বেশি বেড়েছিল, এবং ৫-সপ্তাহেরও কম সময়ে ১০%এরও বেশি ৫বারেরও বেশি পতনের সম্মুখীন হয়েছিল।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ: লিভারেজ সীমাবদ্ধতা যদি অস্থিরতা বেশি মার্জিন কল ট্রিগার করে, তবে বাধ্যতামূলক বিক্রয়ের চাপ কমাতে পারে।
মার্কেট সেন্টিমেন্ট
সতর্কতার সাথে বিষয়বস্তু, ঝুঁকি-হ্রাস, নিয়ন্ত্রণমূলক, ঝুঁকি হ্রাস।
কারণ: উচ্চ বাজার অস্থিরতার সময় লিভারেজ অ্যাক্সেস কঠিন হওয়ার ইঙ্গিত দেয় নতুন একক স্টক লিভারেজড ইটিএফ লিস্টিংয়ের স্থগিতাদেশ।
সদৃশ পূর্বের কেসগুলি
২০২১ সালে, আর্কিগোস ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের লিভারেজড ইক্িটি অবস্থানগুলি মার্জিন কলের পর পতন ঘটে এবং ক্রেডিট সুইস এই পতনের সাথে সম্পৃক্ত ৪.৭ বিলিয়ন ডলারের ক্ষতি ঘোষণা করে। (WashingtonPost) পার্থক্য: আর্কিগোসের ক্ষেত্রে ব্যাংকগুলিতে প্রাইম-ব্রোকার প্রসঙ্গ ছিল, যখন বর্তমান কেসটি দক্ষিণ কোরিয়ায় রিটেইল লিভারেজ এবং একক-স্টক লিভারেজড ইটিএফ অ্যাক্সেসের উপর কেন্দ্রীভূত।
রিপল ইফেক্ট
যদি ব্রোকাররা রিটেইল বিনিয়োগকারীদের জন্য মার্জিনের মেয়াদ কঠোর করে, তবে লিভারেজ সীমাবদ্ধতা ঝুঁকি চ্যানেলের মধ্যে ছড়িয়ে পড়তে পারে। যদি অস্থিরতা বাড়ে, তবে ট্রেডাররা উচ্চ-বিটা সম্পদে কোরিয়ান ঝুঁকি প্রতিরোধের প্রবণতাকে দুর্বল হিসাবে বিবেচনা করতে পারে।
সুযোগ এবং ঝুঁকি
সুযোগ: নিয়ন্ত্রকদের স্থগিতাদেশের পরিসর পরিষ্কার করার সময়, লিভারেজড ইকুইটি প্রক্সিতে প্রতিনিধিত্ব কমানো যদি অ্যাক্সেস আরও শক্ত করা হয় তবে নিচের দিকের ক্ষতি সীমিত করতে পারে।
ঝুঁকি: যদি ব্রোকারেজ মার্জিন কল বেশি অ্যাকাউন্টে ছড়িয়ে পড়ে, তবে বাধ্যতামূলক বিক্রয় স্থিতিশীল হওয়া পর্যন্ত লিভারেজড এন্ট্রি এড়ানো একটি প্রতিরক্ষামূলক সংকেত।