চীনের একটি স্বদেশী এআই চিপ প্রতিযোগী, শাংহাই এনফ্লেম টেকনোলজি কোম্পানি, শাংহাই স্টক এক্সচেঞ্জের স্টার মার্কেটে তার প্রাথমিক পাবলিক অফারের অনুমোদন পেয়েছে। কোম্পানিটি তার পরবর্তী প্রজন্মের এআই সেমিকন্ডাক্টরগুলির উন্নয়ন এবং বড় পরিমাণে উৎপাদনের জন্য প্রায় 6 বিলিয়ন চীনা ইয়ুয়ান, প্রায় 830 মিলিয়ন ডলার আকর্ষণের লক্ষ্য রাখছে।
আইপিও আবেদনটি 22 জানুয়ারি, 2026-এ গৃহীত হয়েছে, এবং তালিকাভুক্তি কমিটির পর্যালোচনা নির্ধারিত হয়েছে 15 জুন, 2026-এ। যদি সবকিছু পরিকল্পনা অনুযায়ী চলে, তাহলে এটি স্টার মার্কেটে একটি অন্যতম বৃহত্তম এআই চিপের তালিকাভুক্তি হবে, যা চীনের সবচেয়ে আকাঙ্ক্ষিত প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিকে উৎসাহিত করার জন্য বিশেষভাবে ডিজাইন করা হয়েছে।
একটি টেনসেন্ট-সমর্থিত চিপ প্লে যার বড় আকাঙ্ক্ষা রয়েছে
এনফ্লেম ২০১৮ সালে শাংহাইয়ে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল এবং এর প্রায় ৮৬০ জন কর্মচারী রয়েছে। কোম্পানিটি তার ইয়ুনসুই সিরিজের অধীনে ক্লাউড ডিপ-লার্নিং চিপ এবং ফুল-স্ট্যাক এআই ত্বরণ পণ্য বিকাশ করে।
এর সবচেয়ে বড় সমর্থক হল টেনসেন্ট, যা কোম্পানিটিতে প্রায় ২০.২৬% ইক্িটি ধারণ করে। এধরনের কৌশলগত শেয়ারহোল্ডার প্রায়শই একটি প্রধান গ্রাহকও হয়ে থাকে, যা আয়ের গুণমান মূল্যায়নের সময় মনে রাখা উচিত।
আইপিও থেকে প্রাপ্ত অর্থ এনফ্লেমের পঞ্চম এবং ষষ্ঠ প্রজন্মের এআই চিপ সিরিজের গবেষণা ও উন্নয়ন এবং শিল্পায়নের জন্য নির্ধারিত। এই পণ্যগুলি য lần 2027 এবং 2029 সালে যথাক্রমে চালু হওয়ার আশা করা হচ্ছে।
মধ্য-2025 পর্যন্ত হুরুন গ্লোবাল ইউনিকর্ন সূচক অনুযায়ী, এনফ্লেমের আইপিও-এর আগের মূল্যায়ন পৌঁছেছে RMB 20.5 বিলিয়ন, প্রায় $2.8 বিলিয়ন।
কক্ষের হাতি: সমষ্টিগত ক্ষতি
তিন বছরে এনফ্লেম প্রায় 4.29 বিলিয়ন চীনা যুয়ান, প্রায় 600 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের ক্ষতি সহ্য করেছে। কোম্পানিটি একটি স্থানীয় বাজার শেয়ার প্রায় 1.4% দাবি করে।
STAR মার্কেট এমন কোম্পানিগুলিকে তালিকাভুক্ত করে যারা এখনও লাভ করেনি, বিশেষ করে কৌশলগত প্রযুক্তি খাতগুলিতে মূলধন প্রবাহিত করার জন্য। চীনের মূল বোর্ডগুলির বিপরীতে, এটি চীনের ন্যাসড্যাকের উত্তরাধিকারী হিসাবে ডিজাইন করা হয়েছিল, যেখানে সেমিকন্ডাক্টর আত্মনির্ভরশীলতা সহ জাতীয় অগ্রাধিকারগুলির উপর বেশি জোর দেওয়া হয়েছে।
যখন আপনার সর্ববৃহৎ শেয়ারধারক একইসাথে একটি গুরুত্বপূর্ণ আয়ের উৎস হয়ে দাঁড়ায়, তখন জনপ্রিয় চাহিদা এবং আটকে থাকা চাহিদার মধ্যে সীমারেখা অস্পষ্ট হয়ে যায়। এনফ্লেম বাড়তে থাকলে বিনিয়োগকারীদের টেনসেন্ট বাস্তুতন্ত্রের বাইরে বৈচিত্র্য দেখতে চাইবে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
এই সুযোগটি মূল্যায়ন করছেন এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য পর্যবেক্ষণের মূল মেট্রিক্সগুলি সহজ। প্রথমত, আয়ের পথ। এনফ্লেমকে প্রমাণ করতে হবে যে এর টপ লাইন যথেষ্ট দ্রুত বাড়তে পারে যাতে সঞ্চিত ক্ষতি এবং 2.8 বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়নকে যৌক্তিক করা যায়। দ্বিতীয়ত, গ্রাহক বৈচিত্র্যের প্রশ্ন। যদি একটি কোম্পানির সর্বাধিক আয়ের একটি অতিরিক্ত অংশ তার সর্ববৃহৎ ইকুইটি হোল্ডারের উপর নির্ভরশীল হয়, তবে এই সম্পর্কের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে স্পষ্ট ঝুঁকি রয়েছে। তৃতীয়ত, পঞ্চম এবংষষ্ঠ প্রজন্মের চিপ রোডম্যাপের বাস্তবায়ন। 830 মিলিয়ন ডলারের উত্থানটি এমন পণ্যগুলির উপর একটি বড় বিনিয়োগ, যা এখনও অস্তিত্বহীন।
এনফ্লেমের 1.4% ঘরোয়া বাজার অংশ মানে এটি চীনা প্রতিষ্ঠিত খেলোয়াড়দের—যাদের মধ্যে মূর থ্রেডস এবং মেটাএক্সের মতো পিয়াররা রয়েছেন, যারা স্টার মার্কেটে সফলভাবে তাদের তালিকাভুক্তি ঘটিয়েছেন—এবং রপ্তানি নিয়ন্ত্রণ কঠোর হওয়ার আগেই বাজারে প্রবেশ করা নভিডিয়া এবং এএমডির পণ্যগুলির সাথে প্রতিযোগিতা করছে।
জুন ১৫ তারিখে তালিকাভুক্তি কমিটির পর্যালোচনা পরবর্তী মোড় হবে। যদি অনুমোদিত হয়, এনফ্লেমের মূল্যনির্ধারণ এবং বণ্টন প্রতিষ্ঠানগুলির চীনের এআই চিপ স্বাধীনতার গল্পে কতটা বিশ্বাস রয়েছে তা প্রকাশ করবে, এবং এই বিশ্বাসটি ব্যালেন্স শিটের কাছাকাছি পর্যালোচনার মধ্যে টিকে থাকতে পারবে কিনা।