এস অ্যান্ড পি ডাউ জোনস ইনডেক্স এবং প্যান্টেরা ক্যাপিটাল এস অ্যান্ড পি প্যান্টেরা ডিজিটাল অ্যাসেট ইনডেক্স চালু করেছে, যা ১৮টি উপাদানের একটি ক্রিপ্টো বেঞ্চমার্ক। বিটকয়েন সম্পূর্ণভাবে এই সূচকের বাইরে, কারণ নেটওয়ার্কটি টোকেন ধারকদের দিকে প্রবাহিত হওয়া কোনও প্রোটোকল আয় উৎপাদন করে না।
S&P ডাউ জোনস ইনডেক্স কোম্পানি S&P 500 এর মতো রেফারেন্স বেঞ্চমার্কের পিছনে দাঁড়িয়েছে। অন্যদিকে, প্যান্টেরা ক্যাপিটাল হল ডিজিটাল সম্পদে বিশেষজ্ঞ একটি বিনিয়োগকারী। একসাথে, এই দুটি কোম্পানি প্রথমবারের মতো ইক্িটি মার্কেটের যুক্তি অনুসরণ করে ক্রিপ্টো সম্পদগুলির মূল্যায়ন করছে। এখানে, মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনই অন্তর্ভুক্তির নির্ণায়ক নয়। বরং, টোকেন ধারকদের মধ্যে বণ্টিত প্রমাণযোগ্য প্রোটোকল আয়ই মাপকাঠি হিসেবে কাজ করে। প্যান্টেরার প্রতিষ্ঠাতা ড্যান মোরহেড 2013 সালে 65 ডলারের বিটকয়েনের মূল্যে কোম্পানিটি শুরু করেন। তিনি নিজেই বলেছেন, এটি যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম প্রতিষ্ঠানগত ক্রিপ্টো ফান্ড। তাঁর কোম্পানি S&P DJI-এর সাথে মিলে এই নতুন ইনডেক্স পদ্ধতি তৈরি করেছে। বেঞ্চমার্কটিতে 18টি উপাদান রয়েছে, যা ফ্রি-ফ্লোট মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনঅনুযায়ীওজনযুক্ত।প্রতিটি অবস্থানেরজন্য 35%এবং20%পর্যন্তক্যাপসআছে,এবংচতুর্মাসিকভাবেপুনর্ভারণকরাহয়।এথার, BNB, Solana, TronএবংHyperliquidবেঞ্চমার্কেরশীর্ষেআছে।গতদুইকোয়ার্টেতাদেরভিত্তিগতপ্রোটোকলগুলি 3বিলিয়নডলারেরওবেশিবাৎসরিকআয়উৎপন্নকরেছে।
আমাদের নিউজলেটারে সাবস্ক্রাইব করুন
সপ্তাহের সেরা নিবন্ধগুলি সরাসরি আপনার মেইলবক্সে প্রেরণ করা হবে।
কেন বিটকয়েন S&P প্যান্টেরা সূচক থেকে অনুপস্থিত
সূচক অন্তর্ভুক্তির মাপকাঠি একটি একক প্রশ্নের উপর নির্ভর করে। সেই প্রশ্নটি হলো, একটি প্রোটোকল কি আয় করে এবং সেই আয় কি টোকেন ধারকদের কাছে ফিরে যায়? বিশেষভাবে, একটি সম্পদকে কয়েকটি ক্রমিক ত্রৈমাসিকের মধ্যে ন্যূনতম সীমার উপরে ইতিবাচক প্রোটোকল আয় রিপোর্ট করতে হবে। এই পরিসংখ্যানগুলি Artemis নামক অন-চেইন বিশ্লেষণ প্রতিষ্ঠান থেকে আসে। এছাড়াও, আয়টি প্রমাণযোগ্যভাবে ধারকদের কাছে পৌঁছতে হবে। এটি কিনে ফেলা, মুদ্রাস্ফীতির পরে স্টেকিংয়ের আয়, বণ্টন বা টোকেন-ধারক-নিয়ন্ত্রিত খাজনা এর মাধ্যমে ঘটতে পারে।
S&P এই যুক্তিটি সরাসরি ইক্বিটি ব্যবসা থেকে গ্রহণ করে। S&P 500-এ যোগ দেওয়ার জন্য একটি কোম্পানিকে চারটি ক্রমিক কোয়ার্টারের ধনাত্মক GAAP আয় দেখাতে হবে। সুতরাং, নতুন বেঞ্চমার্কটি ক্রিপ্টোতে এই নীতিটি সরাসরি প্রয়োগ করে। ফলস্বরূপ, একটি নেটওয়ার্ক শুধুমাত্র তখনই সূচকের জন্য যোগ্য হবে যদি এটি পরিমাপযোগ্য নগদ প্রবাহ উৎপন্ন করে এবং এটি ভাগাভাগি করে।
তবে, বিটকয়েন এই শর্তটি গঠনগতভাবে পূরণ করতে ব্যর্থ হয়। এর আর্কিটেকচার একটি মুদ্রাব্যবস্থাকে লক্ষ্য করে, যা এর ধারকদের কাছে নিয়মিত রিটার্ন বণ্টন করে এমন একটি প্রোটোকল নয়। এখানে কোনও প্রোটোকল লেয়ারই নেই যা আয় উৎপাদন করে এবং প্রদান করে। সুতরাং, এই বাদ দেওয়া বিটকয়েনের বিরুদ্ধে কোনও বিচারের ফলাফল নয়, বরং ফিল্টারের সংজ্ঞার ফলাফল। তবুও, উল্লেখযোগ্য যে, সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো সম্পদ বিটকয়েন সম্পূর্ণভাবে অনুপস্থিত। প্রতিষ্ঠানগত প্রদানকারীদের জন্য, এই স্ক্রিনটি ক্রিপ্টোর মূল্যায়নের উপায়ে একটি বাড়তি বিভাজনকে চিহ্নিত করে। এই পরিবর্তনটি শুধুমাত্র বাজার মূলধনের দিকে থেকে, প্রমাণযোগ্য আয়ের দিকে সরে যাচ্ছে।
এথার, বিএনবি এবং সোলানা ওজনের নেতৃত্ব দিচ্ছে
মোট করে, সূচকটিতে ১৮টি উপাদান রয়েছে, যা তাদের ফ্রি-ফ্লোট বাজার মূল্যায়ন দ্বারা ওজনযুক্ত। কোনো একক উপাদান সূচকের ৩৫% এর বেশি অংশ গ্রহণ করতে পারবে না, এবং আরও কোনো উপাদান ২০% এর বেশি অংশ গ্রহণ করতে পারবে না। পুনর্ভারণ প্রতি তিন মাসে একবার হয়। এগুলোই সঠিকভাবে S&P যেসব ইক্িটি বেঞ্চমার্কে প্রয়োগ করে।
শীর্ষে অবস্থান করছে ইথার, বিএনবি, সোলানা, ট্রন এবং হাইপারলিকুইড। ইথারের বাজার মূল্যায়ন প্রায় ২৩১ বিলিয়ন ডলার, যা প্রায় ১,৯১৪ ডলার মূল্যে। এইভাবে কয়েনটি ওজনকে প্রভাবিত করে। বিএনবি প্রায় ৭৬ বিলিয়ন ডলারের সাথে দ্বিতীয়স্থানে, আর সোলানা প্রায় ৪৫ বিলিয়ন ডলারে। শেষে, ট্রন এবং হাইপারলিকুইড যথাক্রমে প্রায় ৩১ বিলিয়ন ডলার এবং ১৫ বিলিয়ন ডলারের সাথে গ্রুপটির শেষাংশটি গঠন করে। গত দুই ত্রৈমাসিকের মধ্যে, এই ভিত্তি প্রোটোকলগুলি ৩ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বাৎসরিক আয় উৎপন্ন করেছে। ফলস্বরূপ, এই সূচকটি সেই বড়-ক্যাপ নেটওয়ার্কগুলিকে একত্রিত করে, যাদের প্রকৃত ব্যবহারকে আয়ের মাধ্যমে প্রমাণিত করা যায়।