নেক্সটইয়ার এনার্জি হাইব্রিড বন্ডের একটি প্রধান প্রকাশকে পরিণত হয়েছে, এআই-প্রিয় গ্রিডের জন্য বিদ্যুৎ অবকাঠামো তৈরির জন্য কোম্পানিটি ইউরো-নামের ঋণে বিলিয়ন ডলার জমা করছে। এর সহায়ক কোম্পানি নেক্সটইয়ার এনার্জি ক্যাপিটাল হোল্ডিংসের মাধ্যমে, কোম্পানিটি সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ইউরোপীয় ঋণ বাজারে দুইবার প্রবেশ করেছে।
হাইব্রিড ঋণে বিলিয়ন ডলার, এবং বাড়ছে
হাইব্রিড বন্ডের স্প্রিট শুরু হয় ২০২৫ সালের নভেম্বরে, যখন নেক্সটইরা €1.25 বিলিয়ন মূল্যের দুটি ট্রাঞ্চ ইউরো হাইব্রিড বন্ড জারি করে, যার মোট পরিমাণ €2.5 বিলিয়ন। উভয় সিরিজের পরিপক্বতা মে ২০৫৬, যা কোম্পানিকে মূলধনের জন্য প্রায় তিন দশকের সময়কাল দেয়।
তারপর ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারিতে, কোম্পানিটি আবার আরও টাকা নিয়ে এল। নেক্সটএরা দুটি সিরিজে বিভক্ত করে আরও ১.৭৫ বিলিয়ন ইউরো জুনিয়র সাবঅর্ডিনেটেড ডিবেঞ্চার মাধ্যমে আকর্ষণ করে: সিরিজ X-এ ১ বিলিয়ন ইউরো এবং সিরিজ Y-এ ৭৫০ মিলিয়ন ইউরো, যা ২০৫৬ সালেই মেটিউর হবে।
প্রায় চার মাসের মধ্যে ইউরো-নির্দিষ্ট হাইব্রিড সিকিউরিটিতে €4.25 বিলিয়ন বিনিয়োগ করা হয়েছে। হাইব্রিড বন্ডের এই বিষয়টি ইউটিলিটি কোম্পানিগুলির জন্য আকর্ষণীয়: এগুলি একটি কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে প্রচলিত ঋণ এবং ইক্িটির মধ্যবর্তী অবস্থানে থাকে। S&P এই নির্দিষ্ট সরঞ্জামগুলিকে ৫০% মধ্যবর্তী ইক্বিটি কনটেন্ট হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করে, অর্থাৎ ক্রেডিট রেটিংয়ের জন্য অর্ধেক মান ইক্বিটি-সদৃশ মূলধন হিসাবে গণনা করা হয়। NextEra-এর জন্য বিলিয়ন ডলার ঋণ গ্রহণ করা সম্ভব, যখন এটি তার ঋণের অনুপাতকে অন্যথায় যা হতো, তার চেয়েও ভালোভাবে দেখায়।
এআই বিদ্যুত সমস্যা
কোম্পানিটি ২০৩৫ এর মধ্যে উল্লেখযোগ্য নতুন বিদ্যুৎ ক্ষমতা যোগ করার পরিকল্পনা করেছে, যা বিশেষভাবে এআই-সংক্রান্ত লোড বৃদ্ধির উপর ফোকাস করে। হাইব্রিড বন্ডগুলি NextEra-কে শেয়ার জারি করে বিদ্যমান শেয়ারধারকদের শেয়ারহোল্ডিং দুর্বল করা বা তার ব্যালেন্সশীটকে সিনিয়র ঋণ দিয়ে অতিপূর্ণ করা ছাড়াই সেই প্রকল্পগুলি অনুসরণের জন্য আর্থিক নমনীয়তা প্রদান করে।
২০২৬ সালের ১৮ মে, নেক্সটইরা ডোমিনিয়ন এনার্জির সাথে একটি সম্পূর্ণ স্টক একীভূকরণের ঘোষণা করে, যার মূল্য অনুমান করা হচ্ছে $66.8 বিলিয়ন থেকে $67 বিলিয়ন। একীভূত প্রতিষ্ঠানটি একটি ইউটিলিটি তৈরি করবে, যা AI অবকাঠামো দ্বারা পরিচালিত বিদ্যুতায়নের ঢেউকে পরিষেবা দিতে সক্ষম।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
বন্ডহোল্ডারদের জন্য, হাইব্রিড পণ্যগুলির সাথে বিনিময় রয়েছে। সাবঅর্ডিনেশনের কারণে এই সরঞ্জামগুলি ডিফল্টের পরিস্থিতিতে সিনিয়র ক্রেডিটরদের পিছনে অবস্থান করে। দীর্ঘ ২০৫৬ সালের পরিপক্কতা ডুরেশন ঝুঁকি তৈরি করে। এবং কুপন গঠনগুলি সাধারণত বিলম্ব করার ব্যবস্থা অন্তর্ভুক্ত করে, যা ইসুয়ারকে চাপের সময় পেমেন্ট বাদ দেওয়ার জন্য নমনীয়তা প্রদান করে।
দ্য ডোমিনিয়ন একীভূকরণ আরও একটি জটিলতা যোগ করে। এই পরিমাণের চুক্তির জন্য নিয়ন্ত্রক অনুমোদন সময় নেবে এবং অনিশ্চয়তা বহন করবে। যদি একীভূকরণ ব্যর্থ হয় বা পুনর্গঠিত হয়, তাহলে নেক্সটএরা তার বৃদ্ধির কৌশল এবং সম্ভবত তার মূলধন কাঠামোকে পুনরায় সমন্বয় করতে পারে। হাইব্রিড বন্ড ধারকদের জন্য এটি বুঝতে গুরুত্বপূর্ণ যে স্বাধীন নেক্সটএরার ক্রেডিট প্রোফাইলটি একীভূত প্রতিষ্ঠানের থেকে কিভাবে ভিন্ন।