মরফো নির্ধারিত হারের পণ্য মিডনাইট চালু করেছে যা পূর্বনির্ধারিত ঋণ এবং ধার নেওয়ার সুবিধা দেয়

লেখক: Morpho

স্টিম টেকফ্লো

শিনচাওয়ের পরিচয়: চেইন-ভিত্তিক ঋণ এখন পর্যন্ত 600 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, কিন্তু প্রাচীন আর্থিক ব্যবস্থার 200 ট্রিলিয়ন ডলারের বার্ষিক ঋণ পরিমাণের তুলনায় এটি এখনও অত্যন্ত ক্ষুদ্র। মরফো মনে করে এর বাধা হলো স্থির সুদের হার এবং মেয়াদের অভাব—প্রতিষ্ঠানগুলি অ্যালগরিদমিক সুদের মডেলের দ্বারা প্রদানকৃত প্রতিক্রিয়াশীল ভেস্টিংয়ের পরিবর্তে নিশ্চিততা চায়। মিডনাইট ঋণদাতা এবং ঋণগ্রহীতাকে সরাসরি প্রস্তাব দেওয়ার, নিজেদের সুদের হার এবং মেয়াদ নির্ধারণের সুযোগ দেয়, এবং মূল্যগ্রহণকারী হওয়ার প্রয়োজনীয়তা থেকে মুক্তি দেয়।

যখন ব্লকচেইন গণনা এবং লেনদেনের খরচ বেশি হয় এবং অংশগ্রহণকারীরা সাপেক্ষভাবে নিষ্ক্রিয় হয়, তখন ভাসমান সুদের ঋণের যৌক্তিকতা রয়েছে। কিন্তু আজ উভয় পূর্বশর্তই পরিবর্তিত হয়েছে: ব্লকচেইন সস্তা এবং দ্রুত, এবং চেইন-উপরের ঋণ বাজারে প্রবেশ করা ব্যক্তি—বিশেষ করে প্রতিষ্ঠান এবং কোম্পানি—এর স্পষ্ট আবেগ রয়েছে।

তাদের প্রয়োজন হল পূর্বানুমানযোগ্যতা: একটি পজিশন কতটা রিটার্ন বা খরচ আনবে এবং কতক্ষণ চলবে, তা জানা। তারা শুধুমাত্র কিছু নয়, ঋণের সমস্ত প্যারামিটারের উপর নিয়ন্ত্রণ চায়। Morpho Blue ইতিমধ্যেই ব্যবহারকারীদের ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের সুযোগ দিয়েছে, কিন্তু বাজারের উভয় পক্ষই এখনও মূল্যগ্রহণকারী, যেখানে সুদের হার সুদের মডেল দ্বারা নির্ধারিত হয়। Blue প্রতিপক্ষদের ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের অধিকার দিয়েছে, Midnight তাদের ঝুঁকি এবং সুদের হার—উভয়েরই নিয়ন্ত্রণ দিয়েছে।

অনেকেই ফিক্সড রেট ব্যয় চেইনে নিয়ে আসার চেষ্টা করেছে, যার বেশিরভাগই স্কেল করতে পারেনি, যার দুটি কারণ হলো সময় খুব আগে ছিল।

প্রথমত, অধিকাংশ চেষ্টা করেছে ফিক্সড রেটকে ফ্লোটিং রেট পুলের উপর ভিত্তি করে তৈরি করতে। এটি কাজ করে না: পূর্বানুমানযোগ্যতা অবিরাম পরিবর্তনশীল জিনিসের উপর গড়ে উঠতে পারে না। দ্বিতীয়ত, কোটেশন-ভিত্তিক ফিক্সড রেট ধার শুধুমাত্র তখনই কাজ করে যখন পর্যাপ্ত সংখ্যক অংশগ্রহণকারী বাজারের দুই পাশেই কোটেশন দেয়, এবং এই দিকে প্রাথমিক চেষ্টাগুলি সবই সমস্যায় পড়েছিল।

Midnight এই দুটি বিন্দু এড়িয়ে গেছে। এটি একটি স্বাধীন প্রিমিটিভ, যার কোর লেয়ারে ফিক্সড রেট রয়েছে, এবং শূন্য থেকে শুরু করার প্রয়োজন নেই—এটি Morpho Blue-এর বিদ্যমান ইকোসিস্টেমকে উত্তরাধিকারসূত্রে পায়: DeFi-এর একটি সবচেয়ে বড় সক্রিয় পার্টিসিপ্যান্ট বেস।

মিডনাইটের বিভিন্ন অংশগ্রহণকারীদের জন্য বিভিন্ন মূল্য রয়েছে:

প্রতিষ্ঠানগুলি পূর্বনির্ধারিত মেয়াদের গঠন, সুদের হার, ঝুঁকি, পরিপক্কতি এবং বাজার-স্তরের সঙ্গতির সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ পায়, যা দীর্ঘমেয়াদী অবস্থানে প্রবেশ এবং আরও কাস্টমাইজড ব্যবহারের ক্ষেত্রে গঠনের অনুমতি দেয়।

ফিনটেক কোম্পানিগুলি ব্যবহারকারীর প্রয়োজন অনুযায়ী পূর্বনির্ধারিত স্থির সুদের এবং একাধিক জামানত সহ ঋণ পণ্য প্রদান করতে পারে, বিনা প্রয়াসে ঋণ ইঞ্জিন তৈরি করা ছাড়াই।

ঋণদাতা এবং ঋণগ্রহীতা প্রত্যাশিততা এবং দক্ষতা পান: ঋণ সময়কালের জন্য নির্ধারিত সুদের হার, একাধিক বাজারে প্রস্তাব দেওয়ার সক্ষমতা, বিভিন্ন সম্পদ দিয়ে জামানত দেওয়ার সুবিধা, এবং Midnight অর্ডার কার্যকর হওয়ার আগে ভেরিয়েবল রেটে আয় বা ঋণ নেওয়া।

কারিগরদের জন্য একটি নতুন পার্থক্য আসল। ব্লু কারিগরদের ঝুঁকি কনফিগার করতে দেয়; মিডনাইট তাদের একসাথে ঝুঁকি এবং সুদের হার কনফিগার করতে দেয়, এবং ডিউরেশন হয়ে উঠেছে কারিগরির একটি নতুন মাত্রা।

Morpho Midnight হল Morpho Blue-এর "V2" বা বিকল্প নয়। Morpho নেটওয়ার্ক এখন দুটি বাজার কাঠামোকে কেন্দ্র করে গঠিত হবে, যা বিভিন্ন প্রয়োজনকে সমর্থন করে: যখন নমনীয়তা গুরুত্বপূর্ণ হয়, তখন ভাসমান সুদের হার এবং খোলা মেয়াদ; যখন পূর্বানুমানযোগ্যতা গুরুত্বপূর্ণ হয়, তখন স্থির সুদের হার এবং স্থির মেয়াদ। উভয়ই পরস্পরকে পূরক: অর্থ Blue-এর উপর আয় অর্জনের সময় Midnight-এর উপর প্রস্তাব দেওয়া যেতে পারে, এবং একপাশের তরলতা অন্যপাশের বৃদ্ধিতে সহায়তা করে।

ক্রমিক লঞ্চটি নিরাপত্তা নিশ্চিত করার পাশাপাশি অংশগ্রহণকারীদের Midnight-এর নতুন মাত্রাগুলির সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়ার জন্য সময় দেওয়ার উদ্দেশ্যে করা হয়েছে।

শুধুমাত্র কোর কনট্রাক্ট সহ লঞ্চ হবে, যা সরাসরি ঋণ সমর্থন করে। অটো-রিনিউ, রিকল এবং ট্রেজারি বণ্টন হল আগামী স্মার্ট কনট্রাক্ট ফিচার, যা Midnight-এর ব্যবহারযোগ্যতা বাড়াবে, কিন্তু এগুলি প্রথম দিনে সবগুলো একসাথে লঞ্চ নয়, ধাপে ধাপে লঞ্চ করা হবে।

অ্যাপ্লিকেশন লঞ্চের সময় শুধুমাত্র একটি নেটওয়ার্ক (Base), একটি ট্রেডিং পেয়ার (cbBTC/USDC) এবং সীমিত মেয়াদি বিকল্প সহ কাজ করবে। এটি একটি পরিচিত বাজারে ফিক্সড এবং ফ্লোটিং সুদের গতিকে সমান্তরালভাবে বিকাশের অনুমতি দেয়, যার পরে ধীরে ধীরে আরও বাজার এবং নেটওয়ার্কে বিস্তার ঘটবে।