মরগান স্ট্যানলি রিপোর্ট: স্টোরেজ সেক্টরের র্যালি হল সংশোধন, সেমিকন্ডাক্টর এখনও নিচের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা রাখে

লেখক: রিতা

ট্রেন্ড গাইড

২১ জুলাই মার্কিন স্টক স্টোরেজ সেক্টরে তীব্র পুনরুত্থান দেখা গেছে। DRAM ETF প্রায় ১১% বেড়েছে, মাইক্রন, স্যানডিস্ক এবং ওয়েস্টার্ন ডিজিটাল প্রায় ১০% বেড়েছে। বাজার অর্ধপরিবাহী সেক্টরের নিম্নতম বিন্দুতে পৌঁছেছে বলে অনুমান করছে।

মোরগান স্ট্যানলির গতদিনের স্ট্র্যাটেজি রিপোর্টের বিপরীত দৃষ্টিভঙ্গি অনুযায়ী, এই রিবাউন্ডটি কেবলমাত্র একটি টেকনিক্যাল রিপেয়ার হিসাবে বিবেচিত হচ্ছে, সিলভার অ্যানালগি মডেল অনুযায়ী সেক্টরটিতে এখনও প্রায় 15% নিচের স্থান রয়েছে, এবং লাভ সংশোধন সূচকগুলি ইতিহাসের চরম মান থেকে কমেছে, সেমিকন্ডাক্টরগুলি খুব কমই আবার মার্কেটের মূল রেখায় ফিরবে।

অর্থ ধারাবাহিকভাবে ভোগ্যপণ্য, পরিবহন এবং অতিবৃহৎ ক্লাউড প্রোভাইডারদের দিকে সরানো হচ্ছে, যা এই রানের প্রসারের মূল রেখা।

জুনের প্রথম দিকে মর্গান স্ট্যানলি সতর্ক করেছিল যে স্টোরেজ এবং মোমেন্টাম সেক্টরে সংশোধনের চাপ রয়েছে, যার মূল কারণ হল লাভ সংশোধনের প্রসার ইতিহাসের উচ্চতম স্তরে পৌঁছেছে, শেয়ারের মূল্য প্রবণতা কমোডিটির মতো হয়েছে এবং অভ্যন্তরীণ লিভারেজ পজিশনগুলি অত্যধিকভাবে কেন্দ্রীভূত হয়েছে।

বর্তমানে সেমিকন্ডাক্টর লাভ সংশোধন ডেটা নিচের দিকে মোড় নিয়েছে, এবং মূল্যের চলন চুনির চলন মডেলের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে চলছে; সংক্ষিপ্ত সময়ের রিবাউন্ডের পরেও আরও পতনের সম্ভাবনা রয়েছে। যদিও কিছু পর্যায়ক্রমিক পাল্টা র্যালি দেখা দেয়, মধ্য-এবং দীর্ঘমেয়াদীভাবে এটি আর বাজারের অগ্রণী সেক্টর হতে পারবে না, কারণ অর্থ ইতিমধ্যেই অন্যান্য ক্ষেত্রে বিনিয়োগিত হয়েছে।

প্রতিবেদনের মূল যুক্তি হল বিস্তার প্রবণতা। মে মাসে মধ্যম ভবিষ্যদ্বাণী প্রকাশের পর থেকে, মরগান স্ট্যানলি বিস্তার প্রবণতাকে অবিরাম সমর্থন করেছে; গত দুই মাসে বিকল্প ভোগ্যপণ্য এবং পরিবহন খাতের স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ারের 500-এর তুলনায় অতিরিক্ত আয় 12 পার্সেন্টপয়েন্ট ছিল।

বাজারকে সমর্থন করা পাঁচটি মূল চলক: মধ্যম কোম্পানির লাভের দ্বিতীয় অঙ্কের বৃদ্ধি, সেমিকন্ডাক্টর ব্যবসায়িক স্তরের হ্রাস, তেলের মধ্যবর্তী মূল্যের নিচে নেমে আসা, AI-এর বাস্তবায়ন অবিরাম চলছে, এবং ফেড এই বছর সুদের হার অপরিবর্তিত রাখছে।

প্রযুক্তি খাতের ভিতরে বিনিয়োগের বিভাজন স্পষ্ট, ক্লাউড বড়দের সাথে অগ্রাধিকার দিন এবং সেমিকন্ডাক্টর এড়িয়ে চলুন। মেটা, গুগল, অ্যামাজন, মাইক্রোসফট—এই চারটি ওজনযুক্ত কোম্পানির মূল্যায়ন ২১ গুণে ফিরে এসেছে, যা মার্চের নিম্নতম স্তরের সাথে মিলে যায়, এবং AI-এর সম্পূর্ণ শৃঙ্খলে ব্যবসা, প্রয়োগ এবং খরচ কমানোর তিনটি দীর্ঘমেয়াদী মূল্য রয়েছে।

পরিবহন খাতের লাভ পুনরুদ্ধারের তীব্রতা 2021 সালের পর সর্বোচ্চ, যা ISM প্রস্তুতি খাতের উন্নতির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা চক্রগত বিনিয়োগকারীদের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিনিয়োগ দিক।

উচ্চ মূলধন ব্যয়ের ক্ষেত্রে বাজারের প্রবণতা দুর্বল হচ্ছে, যেখানে উচ্চ মুনাফা এবং স্থিতিশীল আয়ের গুণগত প্রতিষ্ঠানগুলির লাভের সংশোধন শক্তিশালীভাবে বাড়ছে। উচ্চ মানের স্টাইলের সম্পূর্ণ প্রভাব আরও দুই থেকে তিন মাস লাগবে, কিন্তু স্থানান্তরের প্রবণতা ইতিমধ্যেই প্রতিষ্ঠিত হয়েছে।

স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 উচ্চ মানের ব্রডব্যান্ড ইনডেক্স হিসেবে বিবেচিত হয়, যা বিদেশি বাজারের তুলনায় মূল্যায়ন এবং লাভের সুবিধা প্রদান করে এবং বিদেশি ফান্ডগুলিকে মার্কিন স্টক বাজারে আকৃষ্ট করে।

মোমেন্টম ট্রেডিংয়ের কেন্দ্রীয় বন্ধ হওয়া সহজেই বাজারব্যাপী লিভারেজ হ্রাস ঘটায় এবং সামগ্রিক ঝুঁকি পছন্দকে চাপ দেয়। বর্তমান বাজারের তরলতা কেবলমাত্র যথেষ্ট স্তরে বজায় রাখা হচ্ছে, যা বিনিয়োগকারী এবং ঋণ বাজারের বৃহৎ মূলধন সংগ্রহের সাথে যুক্ত, যা বাস্তব মূলধন ব্যয়ের জন্য ব্যবহৃত হচ্ছে, ফলে তহবিলের চাহিদা ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে।

স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ারের 500 সূচক গত দুই মাস ধরে দোলাচল করছে, এবং 7,000 পয়েন্ট হল প্রধান কৌশলগত সমর্থন। যদি গতির বিক্রয় চাপ ছড়িয়ে পড়ে এবং ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত বাড়ে, তাহলে সূচকটি নিচের দিকে নেমে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, মরগ্যান স্ট্যানলি বছরের শেষে 8,000 পয়েন্টের লক্ষ্য বজায় রাখছে। ফেডারেল রিজার্ভ এবং অর্থমন্ত্রীকার্যালয় শুধুমাত্র তখনই প্রতিক্রিয়াশীলভাবে হেজিং নীতি চালু করবে, যখন তরলতা সংকট ঘটবে, এবং আগে থেকেই সহজীকরণের সম্ভাবনা কম।

21 তারিখের সেক্টর রিবাউন্স এবং মোরগান স্ট্যানলির 20 তারিখের বিশ্লেষণ পরস্পরবিরোধী নয়, কারণ সংক্ষিপ্ত মেয়াদের অতি-নিম্ন সংশোধন এবং মধ্যম মেয়াদের উজ্জ্বলতা হ্রাস একসাথে বিদ্যমান থাকতে পারে।

সংক্ষিপ্ত স্পাইক সঞ্চয় ফান্ড স্থানান্তরের প্রবণতাকে পরিবর্তন করে না, পরবর্তী বাজারের মুখ্য রেখা হবে সাইক্লিক খাদ্য, পরিবহন এবং AI ক্লাউড প্রোভাইডারগুলি, সেমিকনডাক্টরগুলি নেতৃত্বের স্থান ছেড়ে দেবে।

ডিসক্লেমার

এই প্রতিবেদনটি চাওয়াং রিসার্চ কর্তৃক তৃতীয় পক্ষের ব্রোকারের গবেষণা প্রতিবেদন (মরগান স্ট্যানলি, ২০২৬ সালের ২০ জুলাই) এর সংকলন ও ব্যাখ্যা। এই প্রতিবেদনে উদ্ধৃত রেটিং, লক্ষ্যমূল্য, লাভের পূর্বানুমান এবং সংশ্লিষ্ট বিচারগুলি কেবলমাত্র ঐ ব্রোকারের বিশ্লেষকদের মতামত, যা শুধুমাত্র তাদের প্রতিষ্ঠানের দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিফলিত করে, চাওয়াং রিসার্চের মতামত নয় এবং কোনও বিনিয়োগের পরামর্শও নয়।

বাজারে ঝুঁকি রয়েছে, সিদ্ধান্ত নিতে হবে স্বাধীনভাবে। এই প্রবন্ধটি যেকোনো সিকিউরিটি ক্রয় বা বিক্রয়ের জন্য ভিত্তি হিসেবে ব্যবহার করা উচিত নয়।