মর্গান স্ট্যানলি এখন তাদের বিটকয়েন ইটিপি হোল্ডিংয়ের মূল্যের 50% পর্যন্ত ঋণ গ্রহণের অনুমতি দিচ্ছে।
এই পদক্ষেপটি মরগান স্ট্যানলি ওয়েলথ ম্যানেজমেন্টের প্রাচীন অর্থনীতির সাথে ডিজিটাল সম্পদকে জড়িয়ে দেওয়ার একটি ব্যাপক প্রচেষ্টার অংশ। জুন ৫-এ ঘোষিত গ্যালাক্সি ডিজিটালের সাথে একটি রেফারাল ব্যবস্থার মাধ্যমে, এই প্রতিষ্ঠানটি যোগ্য গ্রাহকদের বিটকয়েন, ইথার এবং সোলানা সহ ক্রিপ্টোকারেন্সি সরাসরি গ্যালাক্সিতে ঋণ প্রদান করতে এবং প্রতিদানে স্পট ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডড পণ্যের শেয়ার পাওয়ার সুযোগ দিচ্ছে।
কিভাবে কাঠামোটি প্রকৃতপক্ষে কাজ করে
মরগান স্ট্যানলির সমাধানে ক্লায়েন্টরা ক্রিপ্টোকারেন্সিকে গ্যালাক্সি ডিজিটালের কাছে পাঠায় এবং এমপি শেয়ার, যার মধ্যে মরগান স্ট্যানলির নিজস্ব বিটকয়েন ট্রাস্ট, যাকে MSBT বলা হয়, শেয়ারও পায়। সেই শেয়ারগুলি সরাসরি ক্লায়েন্টের ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে চলে আসে।
একবার ক্রিপ্টোকারেন্সিটি একটি ইটিপি কাঠামোতে প্যাক করা হয়ে গেলে, এটি অন্য যেকোনো সিকিউরিটির মতো আচরণ করে। এর অর্থ হলো মার্জিন ধার, সিকিউরিটি ভাড়া এবং সংহত রিপোর্টিং সবই উপলব্ধ হয়ে যায়।
ঋণ উপাদানটি গ্রাহকদের তাদের বিটকয়েন ইটিপি হোল্ডিংয়ের মূল্যের প্রতি ৫০% পর্যন্ত ঋণ গ্রহণের অনুমতি দেয়। ৫০% ঋণ-থেকে-মূল্য অনুপাত প্রচলিত ঋণ মানদণ্ডের দিক থেকে সাবধানের, কিন্তু বিটকয়েন ইতিহাসে কয়েক দিনের মধ্যে ৩০% ড্রডওয়ানের ক্ষমতা রেখেছে।
প্রতিটি পরামর্শদাতা গ্রাহকের জন্য ন্যূনতম বিনিয়োগের �门槛 কমিয়ে $5 মিলিয়নে নামানো হয়েছে। রেফারাল প্রক্রিয়ার জন্য অনলাইনে যোগ দেওয়ার সময় প্রায় 75% কমিয়ে দেওয়া হয়েছে, যা SEC-এর 2025 সালের ক্রিপ্টো ETP-এর জন্য ইন-কিন্ড তৈরির অনুমতির ফলে সম্ভব হয়েছে।
MSBT এবং প্রতিষ্ঠানগত ক্রিপ্টো টুলকিট
মরগান স্ট্যানলির বিটকয়েন ট্রাস্ট ৮ এপ্রিলে চালু হয়েছে এবং ০.১৪% ফি চার্জ করে, যা স্পট বিটকয়েন ইটিপি পরিসরে একটি সস্তা বিকল্প হিসেবে পরিগণিত। ট্রাস্টটি কয়েনডেস্ক বিটকয়েন বেঞ্চমার্ক রেটকে ট্র্যাক করে।
জুন ৯ এর পর্যন্ত, এমএসবিটি প্রায় ২৫২ মিলিয়ন ডলার পরিচালিত সম্পদ সঞ্চয় করেছে।
অক্ষয় প্রতিস্থাপন ব্যবস্থাটি বিনিয়োগকারীদের ক্রিপ্টোকারেন্সি বিক্রি করে নগদ পাওয়ার পর ইটিএফ শেয়ার ক্রয়ের পরিবর্তে সরাসরি ক্রিপ্টোকারেন্সির বিনিময়ে ইটিপি শেয়ার পাওয়ার অনুমতি দেয়, যা একটি করযোগ্য ঘটনা সৃষ্টি করত। ২০২৫ সালে এসইসি এই কাঠামোকে অনুমোদন দেয়।
ক্রিপ্টো ধার প্রদানের পক্ষে গ্যালাক্সি ডিজিটালের ভূমিকা উল্লেখযোগ্য। মাইক নোভোগ্রাটজ দ্বারা প্রতিষ্ঠিত এই প্রতিষ্ঠানটি ক্রিপ্টো বাজার এবং পারম্পরিক অর্থনীতির মধ্যে একটি প্রধান প্রতিষ্ঠানগত সেতু হিসেবে অবস্থান গড়ে তুলেছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
একটি পরিস্থিতি বিবেচনা করুন যেখানে একজন গ্রাহক $1 মিলিয়ন বিটকয়েন ETP হোল্ডিংয়ের বিপরীতে $500K ঋণ গ্রহণ করে। যদি বিটকয়েন 30% পড়ে যায়, তাহলে সেই হোল্ডিংগুলির মূল্য এখন $700K, এবং কার্যকরী LTV প্রায় 71% এ বেড়ে যায়। এটি বেশিরভাগ ঋণ কাঠামোতে মার্জিন কলের ক্ষেত্র।
$5 মিলিয়নের ন্যূনতম পরিমাণ এবং গ্যালাক্সি রেফারাল ব্যবস্থার মাধ্যমে কাজ করার শর্ত অনুযায়ী, এটি খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি পণ্য নয়। এখানে যে অবকাঠামো তৈরি হচ্ছে — ETP ওয়্যাপার, মার্জিন লেন্ডিং, সিকিউরিটিজ লেন্ডিং, একীভূত রিপোর্টিং — এগুলোই সেই ধরনের পাইপলাইন যা শেষপর্যন্ত ছোট অ্যাকাউন্টের আকারে প্রয়োগ হবে।