মাইক্রনের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আয় এআই স্টোরেজ মার্কেটের প্রতিরোধক্ষমতা পরীক্ষা করবে

লেখক: ক্লোড, শেনচাও টেকফ্লো

শিনচাওয়ের পরিচয়: এআই স্টোরেজে বাজি ধরা ব্যক্তিদের ২৪ জুন একটি বড় পরীক্ষার মুখোমুখি হতে হবে। মাইক্রন এই দিনে কোয়ার্টারলি ফলাফল প্রকাশ করবে, যার শেয়ার মূল্য এক বছর আগের ১০৩ ডলার থেকে বেড়ে ১১৩৪ ডলার হয়েছে, প্রায় ১১ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে এবং মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন ১.২৮ ট্রিলিয়ন ডলার। বাজার এটির আরও বাড়বে বলে বিশ্বাস করছে, ওয়ালস্ট্রিটের সাধারণ অনুমান অনুযায়ী, এই কোয়ার্টারের প্রতি শেয়ারের আয় গতবছরের তুলনায় প্রায় ৯৩২% বৃদ্ধি পাবে এবং আয় ২৭০% বাড়বে। যত বেশি বৃদ্ধি, ততই বেশি আশা থাকবে। এই ফলাফলটি এই বাজির যাচাইকরণের মুহূর্ত, এবং এটিই ২০২৪-এর AI-স্টোরেজ মার্কেটের সবচেয়ে কঠিন পরীক্ষা।

আপনার কাছে মাইক্রন আছে কিংবা এআই, চিপ, স্টোরেজ সেক্টর দেখছেন, তাহলে ২৪ জুন ট্রেডিং শেষের পরের এই ফলাফলটি অপেক্ষা করার মতো।

গত বছরে মাইক্রনের শেয়ার মূল্য ১০৩ ডলার থেকে বেড়ে ১১৩৪ ডলার হয়েছে, প্রায় ১১ গুণ। বর্তমান বাজার মূল্য ১.২৮ ট্রিলিয়ন ডলার, এই বছরে প্রায় ২৯৭% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই পর্যায়ে, আরও বেশি কিনতে চাওয়া ব্যক্তিদের অবশ্যই ভাবতে হবে “এই র্যালি আর কতক্ষণ চলবে?”। ফলাফলের ঘোষণা হল এই জুয়াকে পরীক্ষা করার মুহূর্ত।

বর্তমানে, বাজারের সমঝোতা হল বৃদ্ধিমুখী থাকা।

ক্রিপ্টোব্রিফিং-এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, ওয়াল স্ট্রিট এই আর্থিক চতুর্থাংশে মাইক্রনের প্রতি শেয়ারে আয় প্রায় 19.72 ডলার প্রত্যাশা করছে, যা গত বছরের একই সময়ের 1.91 ডলারের তুলনায় প্রায় 932% বৃদ্ধি; আয় প্রায় 345 বিলিয়ন ডলার, যা গতবছরের তুলনায় প্রায় 270% বৃদ্ধি। এই সংখ্যাগুলির পেছনে রয়েছে হাই-ব্যান্ডউইথ মেমোরি (HBM), যা AI অ্যাক্সেলারেটরদের জন্য বিশেষভাবে ডিজাইন করা হাই-স্পিড মেমোরি চিপ। 2026 সালের জন্য মাইক্রনের HBM উৎপাদন ক্ষমতা এখনই সম্পূর্ণভাবে বিক্রি হয়ে গেছে, এবং অর্ডারগুলি 2026-এর শেষপর্যন্ত বন্ধা।

এই বৃদ্ধি হঠাৎ করে আসেনি। গত তিন মাসে, ওয়াল স্ট্রিট মাইক্রনের লাভের পূর্বানুমান বাড়িয়েছে এবং খুব দ্রুত সংশোধন করেছে।

অ্যালফাস্ট্রিটের ডেটা অনুযায়ী, মাইক্রনের এই আর্থিক ত্রৈমাসিকের প্রতি শেয়ারের লাভের সমঝোতা 90 দিন আগে 11.73 ডলার ছিল, 30 দিন আগে বেড়ে 19.13 ডলার হয়, এখন এটি 19.72 ডলারে পৌঁছেছে, যা মোট 68% বৃদ্ধি। তিন মাস আগে ওয়ালস্ট্রিটের এই কোম্পানির প্রতি মূল্যায়ন এখনকার চেয়ে প্রায় অর্ধেক ছিল।

৩১ জন বিশ্লেষকের দ্বারা প্রদত্ত লাভের পূর্বানুমান পরিসর ৭.৫৩ ডলার থেকে ২৪.০৮ ডলার এবং আয়ের পূর্বানুমান ১৯.৭ বিলিয়ন ডলার থেকে ৪০.১ বিলিয়ন ডলার, যা অত্যন্ত ব্যাপক। এই মোড়টি কতটা তীব্র, তা বিশ্লেষকদেরও পরিষ্কারভাবে বুঝতে পারছে না, তারা শুধু বাস্তব ডেটা অনুসরণ করে ধাপে ধাপে সংশোধন করছে।

সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি একটি দ্বৈত সংকেত।

প্রত্যাশা বারবার বাড়ানো হচ্ছে, যা বেসিক ফ্যাক্টরগুলি প্রত্যাশার বাইরে চলছে বলে নির্দেশ করে; তবে ফলাফলের দিনে যদি পারফরম্যান্স খুব ভালোও হয়, তবুও যদি এটি সর্বোচ্চ পর্যায়ে উঠে যাওয়া কনসেনসাসকে ছাড়িয়ে না যায়, তবে শেয়ারের দাম এখনও পড়ে যাবে।

সোশ্যাল মিডিয়ায় একটি মত রয়েছে যে সিটিব্যাংক সঞ্চয় মূল্যের জন্য অত্যধিক সাবধানের ধারণা করেছে, ফলে মাইক্রনের আয় প্রতিবেদনটি অপেক্ষাকৃত বেশি হবে। এই বিচারটি দিকটি ভুলভাবে বুঝেছে, এটির উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্ত নেওয়া বিপদের কারণ হবে।

ট্রেডিংকির প্রতিবেদন অনুযায়ী, সিটিব্যাংক 2026 সালে DRAM-এর গড় মূল্য বছরের মধ্যে প্রায় 200% বৃদ্ধির পূর্বানুমান করেছে, যা দ্বিতীয়, তৃতীয় এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিকে যথাক্রমে 37%, 13% এবং 11% বৃদ্ধির সাথে মেলে; NAND ফ্ল্যাশ মেমোরির বছরের মধ্যে প্রায় 186% বৃদ্ধি, যা দ্বিতীয়, তৃতীয় এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিকে যথাক্রমে 45%, 17% এবং 6% বৃদ্ধির সাথে মেলে। 200% বছরের মধ্যে বৃদ্ধির পূর্বানুমানটি ওয়ালস্ট্রিটের জন্য স্টোরেজ মূল্যের সবচেয়ে আক্রমণাত্মক পূর্বানুমান, এটি সংযত নয়। এইভাবে, সিটিব্যাংক লক্ষ্যমাত্রা 1200 ডলারে উন্নীত করেছে, আর ডিএসবি 1500 ডলার পর্যন্ত দিয়েছে, এবং উভয়ই 2028 সাল পর্যন্ত স্টোরেজের অভাবের মূল্যায়নকে বজায় রেখেছে।

এখানে ঝুঁকি: সবচেয়ে আক্রমণাত্মক প্রতিষ্ঠানগুলিও তাদের পূর্বানুমানকে "200% বৃদ্ধি" এর উপর ভিত্তি করে তৈরি করেছে, এবং ফলাফলটি একটি পুনরাবৃত্তভাবে উঁচু করা পদক্ষেপকে ছাড়িয়ে যাওয়ার কথা ভাবছে। "সিটি ভুল করেছে" বলে অপেক্ষামূলক অতিক্রমের আশা করা যুক্তিহীন।

বিবরণীতে সবচেয়ে বেশি মনোযোগ দেওয়া উচিত মার্জিন লাভের পরিমাণ।

ট্রেডিংকির প্রতিবেদন অনুযায়ী, মাইক্রন নিজের নির্দেশিকা অনুযায়ী রাজস্ব 335 বিলিয়ন ডলার, যার উপরে বা নিচে 750 মিলিয়ন ডলার পর্যন্ত পরিবর্তন হতে পারে, প্রতি শেয়ারে আয় প্রায় 19.15 ডলার, এবং মোট মুনাফার হার প্রায় 81%। এটি কোম্পানির ইতিহাসের সর্বোচ্চ মোট মুনাফার হার, এবং সেমিকনডাক্টর শিল্পেও শীর্ষস্থানীয়। গতবছরের একই সময়ের নিট মুনাফার হার 23.4%, এবং গত আর্থিক ত্রৈমাসিকে 58.8%। এক বছরের মধ্যে লাভক্ষতির ক্ষমতা দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে, এই পরিমাণের বৃদ্ধি সেমিকনডাক্টর শিল্পে খুবই দুর্লভ।

যত বেশি মোট মুনাফার হার, তত বেশি টেকসই হওয়ার সমস্যা। মাইক্রন সবসময়ই প্রযুক্তি শেয়ারের মধ্যে সবচেয়ে চক্রীয় প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে একটি ছিল, স্টোরেজের উত্থান এবং পতনের চক্রটি সবাই জানে। ফলাফলের দিনে, যদি মুনাফার হার শীর্ষে পৌঁছেছে বা বড় স্টোরেজ পণ্যের দাম শুরু করেছে নিচু হওয়ার, তবে আয়ের সংখ্যা যতই ভালো হোক না কেন, শেয়ারের দাম চাপে পড়বে।

টিকারের প্রতিবেদন অনুযায়ী, মাইক্রনের গ্লোবাল অপারেশনস এক্সিকিউটিভ ভাইস প্রেসিডেন্ট মানিশ ভাটিয়া জেপি মরগ্যান মিটিংয়ে বলেন, কোম্পানির আর্থিক প্রস্তুতি গত ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্ট কলের চেয়ে শক্তিশালী, এই কোয়ার্টারে ফ্রি ক্যাশ ফ্লোয়ের নতুন রেকর্ড তৈরির সম্ভাবনা; HBM, DRAM, NAND-এর সরবরাহ সংকীর্ণতা 2026-এর পরও বজায় থাকবে, এবং HBM4-এর উৎপাদন বৃদ্ধির গতি গতবছরের HBM3E-এর দ্বিগুণ। এই মন্তব্যগুলি আশাবাদী, কিন্তু সবই ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্টের আগের কথা, তাদের সত্যতা শুধুমাত্র ঐদিনের ডেটা দিয়েই যাচাই করা যাবে।

এই কোয়ার্টারের রাজস্ব এবং লাভ প্রায় নিশ্চিতভাবে উল্লেখযোগ্য হবে, বাজার এটির পূর্বানুমান করেছিল।

দিনের শেষে শেয়ার মূল্য কোন দিকে যাবে, তা মূলত মাইক্রনের চতুর্থ আর্থিক চতুর্মাসিকের নির্দেশনার উপর নির্ভর করবে, যেমন পূর্বের মাসের তুলনায় বৃদ্ধি কি অব্যাহত থাকবে—এটিই সীমানা। এরপরে HBM-এর উৎপাদন বৃদ্ধির প্রগতি এবং 2027 সালের উৎপাদন বণ্টন নির্ধারণ করবে যে আগামী বছরের গল্পটি কি চালিয়ে যাওয়া যাবে।

স্টোরেজ শিল্পের ইতিহাসে, সবচেয়ে বেশি মুষ্টিমেয় হওয়া হয় সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্সের সময় নয়, বরং সবচেয়ে বেশি আশা থাকার সময়। মাইক্রন এখন সবচেয়ে বেশি আশার অবস্থানে। যদি আপনি ফিনান্সিয়াল রিপোর্টের পর কাজ শুরু করতে চান, তাহলে প্রথমে গাইডলাইন এবং HBM দেখুন, তারপর মোট রেভিনিউ।