কানসাস সিটি ফেড প্রেসিডেন্ট জেফ শ্মিড মূল্যস্ফীতি প্রতিরোধে দৃঢ় থাকেন

কান্সাস সিটি ফেড প্রেসিডেন্ট জেফ শ্মিড পিছিয়ে যাচ্ছেন না। ১৪ মে, একটি ব্যাংকিং সম্মেলনে কথা বলতে গিয়ে, এই কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং কর্মকর্তা স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতিকে মার্কিন অর্থনীতির সামনে দাঁড়িয়ে থাকা একমাত্র সবচেয়ে গুরুতর ঝুঁকি হিসেবে চিহ্নিত করেছেন, যা তাঁকে ফেডারেল রিজার্ভের সবচেয়ে বেশি কথা বলা হকের একজন হিসেবে শক্তিশালীভাবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।

3% এর কাছাকাছি মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে থাকায়, যা ফেডের 2% লক্ষ্যের চেয়ে অনেক বেশি, শ্মিডের বার্তা স্পষ্ট ছিল: সংকুচিত মুদ্রা নীতি বজায় রাখা প্রয়োজন।

ডিসেম্বর ২০২৫-এ ফেডের ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট হার কমানোর বিরুদ্ধে তিনি বিপরীত মত প্রকাশ করেন, যুক্তি দিয়েছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতি এতটাই শামিয়ে যায়নি যে এটি সহজীকরণের যৌক্তিকতা প্রমাণিত হয়। তিনি অক্টোবর ২০২৫-এও হার কমানোর বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছিলেন, সতর্ক করেছিলেন যে খুব আগেই নীতি ঢিলে করা অর্থনীতির ভিত্তির মধ্যে উচ্চতর মূল্যগুলিকে প্রতিষ্ঠিত করার ঝুঁকি তৈরি করবে।

তার যুক্তি একটি সরল বিষয়ে সীমাবদ্ধ: অর্থনীতি এখনও গতিশীল, কর্মসংস্থান বাজার ভারসাম্যপূর্ণ এবং চাহিদার বৃদ্ধি এতটাই শক্তিশালী যে হার কমানো একটি সম্পূর্ণরূপে নিভে যায়নি মুদ্রাস্ফীতির আগুনের উপর গ্যাসোলিন ঢেলে দেবে।

বিশেষ করে সেবা মূল্যগুলি হ্রাসের প্রতি দৃঢ়ভাবে প্রতিরোধী প্রমাণিত হয়েছে। পণ্যের মূল্যবৃদ্ধি সরবরাহ শৃঙ্খল স্বাভাবিক হওয়ার সাথে কমতে পারে, কিন্তু সেবা-ক্ষেত্রের মূল্যবৃদ্ধি সাধারণত বেতন এবং স্ট্রাকচারাল খরচের দ্বারা পরিচালিত হয় যা সহজেই উল্টানো যায় না।

তার পাবলিক বিবৃতিগুলি আরও সহজীকরণের দিকে প্রবণতা না রেখে সংকীর্ণ মুদ্রা নীতি বজায় রাখার প্রয়োজনীয়তাকে জোর দেয়। এটি তাকে ২০২৬ সালের মধ্যে হার কমানোর উপর বিনিয়োগকারীদের সাথে বিরোধে ফেলেছে।

যে ব্যবধান যেখানে মুদ্রাস্ফীতি প্রায় 3% এবং যেখানে ফেড এটিকে চায়, 2% এ, তা খুব বেশি বেশি শোনাচ্ছে না। কিন্তু ঐ চূড়ান্ত শতাংশের পয়েন্টটি ঐতিহাসিকভাবে সবচেয়ে কঠিন ছিল বন্ধ করা। শমিড মনে রাখতে চাইছেন যে 1970-এর দশকে ফেড কিভাবে কঠিনভাবে শিখেছিল যে, অতি শীঘ্রই সহজীকরণ করলে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশাগুলিতে জমে যায়।

ক্রিপ্টো বাজারের জন্য, শ্মিডের কঠোর মনোভাব একটি বাধা। উচ্চতর ঋণ খরচ প্রতিশ্রুতিবদ্ধ বিনিয়োগে মূলধনের প্রবাহকে কমিয়ে দেয়, এবং এটি ট্রেজারি বন্ডের মতো আয়ধারী বিকল্পগুলিকে আপেক্ষিকভাবে আকর্ষণীয় করে তোলে।

সুদের হারের পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীল সেক্টরগুলি, যার মধ্যে রয়েছে লিভারেজড ডিফি কৌশল এবং স্পেকুলেটিভ অল্টকয়েন, এই পরিস্থিতিতে সবচেয়ে বেশি চাপের মুখোমুখি হচ্ছে।

শ্মিডের সামঞ্জস্যতা গুরুত্বপূর্ণ। তিনি একটি কাঠামো প্রকাশ করছেন: মুদ্রাস্ফীতি খুব বেশি, অর্থনীতি কঠোর পরিস্থিতি প্রতিরোধ করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী, এবং আগে থেকেই সহায়তা করলে এটি একটি নীতিগত ভুল হবে।