বিনিয়োগকারী জেং ডি মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন বিক্রয়, এআই অর্থনীতি এবং মার্কিন বাজারের সুযোগ নিয়ে আলোচনা করেন

উৎস:উ স্পিকস ব্লকচেইন

প্রান্তিক প্রযুক্তি বিনিয়োগকারী জেং ডি ডিডিয়ের পডকাস্টে অতিথি হিসেবে উপস্থিত হন, যেখানে সাম্প্রতিক বিটকয়েনের পতন, মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি (Strategy, পূর্বে MicroStrategy) এর আর্থিক কৌশলের পরিবর্তন, এআই-চালিত আমেরিকান স্টক বাজারের উত্থান, ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের সাথে আমেরিকান স্টকের যোগাযোগ এবং ম্যাক্রো প্রসঙ্গ নিয়ে আলোচনা হয়।

ডিডিয়ের মতে, বিটকয়েনের সাম্প্রতিক পতনের মূল কারণ শুধুমাত্র ম্যাক্রো বা ইটিএফ প্রত্যাহার নয়, বরং বাজার মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির প্রতি প্রতি শেয়ারে বিটকয়েনের পরিমাণ নিষ্পক্ষ নীতির অধীনে অগ্রাধিকার শেয়ারের লাভাংশ পরিশোধের জন্য নিয়মিত ক্ষুদ্র পরিমাণে বিটকয়েন বিক্রির প্রত্যাশাকে পুনর্মূল্যায়ন শুরু করেছে। একইসময়ে, এআই শ্রম গঠনকে পুনরায় গঠন করছে, এবং টোকেনকে একটি নতুন উৎপাদন উপাদান হিসাবে দেখা হচ্ছে, যা মার্কিন স্টকের এআই-ভিত্তিক শিল্পক্ষেত্রকে অবিরতভাবে বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাচ্ছে। ক্রিপ্টো শিল্পটি সম্ভবত মূলভাবে শেয়ার-ভিত্তিক অস্থায়ী বাজারকে ধরে রাখবে, যা পরবর্তীতে বাস্তবসম্পদকে ব্লকচেইনের উপরে স্থানান্তর, ব্লকচেইন-ভিত্তিক মেশিন অর্থনীতি, এবং আরও পরিণত শিল্পায়নের পর্যায়ের দিকে সরব।

মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির বিক্রয় পরীক্ষা: অবিরাম বিক্রয়ের প্রত্যাশা এবং বাজারের গ্রহণযোগ্যতার মধ্যে সংঘর্ষ

মেও ডি: সাম্প্রতিক সময়ে বিটকয়েন খুব বেশি পড়েছে, বাজারে এর জন্য অনেক ব্যাখ্যা রয়েছে। কেউ কেউ বলছেন মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি বিটকয়েন বিক্রি করছে, কেউ কেউ বলছেন ইটিএফ রিডিমপশন, আবার কেউ কেউ ম্যাক্রো পরিবর্তন বা লিভারেজ ক্লিয়ারিংকে দায়ী করছেন। আপনি কোনটিকে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করেন?

ডিডিয়ের: আমি মনে করি মূল বিষয় হল মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি, কিন্তু বাজারকে প্রকৃতপক্ষে চাপ দেওয়ার কারণ হল সেই একবারের মুদ্রা বিক্রয় নয়, বরং বাজারের এই প্রত্যাশা যে এটি ধারাবাহিকভাবে মুদ্রা বিক্রি করবে।

মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি মে মাসের পারফরম্যান্স মিটিংয়ে প্রতি শেয়ারে ক্রিপ্টোকারেন্সি পরিমাণ নিউট্রাল রাখার প্রস্তাব করেছে। STRC, STRZ, STRD, STRF ইত্যাদি প্রাধান্য শেয়ার এবং ঋণ হাতিয়ারের বৃদ্ধির সাথে সাথে, বিটকয়েন এখন শুধুমাত্র সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ নয়, বরং ঋণদাতা এবং প্রাধান্য শেয়ারহোল্ডারদের অধিকার পূরণ করা হবে। এইভাবে, BPS নিউট্রাল রাখার খরচ বেড়েছে।

পূর্বে বাজার মনে করত যে এটি প্রাথমিকভাবে শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে প্রাধান্য শেয়ারের লাভাংশ পরিশোধ করে, যা বিটকয়েনের উপর কম চাপ ফেলে; কিন্তু এখন নতুন শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে ফান্ডিংয়ের বাধা বেড়েছে, এবং চাপ বিটকয়েনের দিকে সরে গিয়েছে। যতক্ষণ MMV নিউট্রাল সীমার নিচে থাকবে, ততক্ষণ এটি ছোটখাটো, ধারাবাহিকভাবে বিটকয়েন বিক্রির মাধ্যমে ক্যাশফ্লো পূরণ করার সম্ভাবনা বেশি। বিশেষত যদি লাভাংশ প্রদানের ক্রমবর্ধমান হয়, তবে বাজার স্বাভাবিকভাবেই এটির একবারের জন্য বিক্রির চেয়ে, নিয়মিতভাবে কিছুটা বিক্রির সম্ভাবনা প্রত্যাশা করবে।

সুতরাং এই পতনের মূল বিষয় হল “কতটা বিক্রি হয়েছে” নয়, বরং “ভবিষ্যতে কি চিরকাল বিক্রি হবে”। এই যুক্তির অধীনে, ETF-এর বিক্রয় বরং ফলাফল, কারণ যদি বাজার মনে করে যে মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি আরও বিক্রি করবে, তাহলে সংশ্লিষ্ট অর্থ আগে থেকেই প্রত্যাহার হয়ে যাবে।

মাইকেল সেলো ঠিক একটি আর্থিক পরীক্ষা চালাচ্ছেন, এই পরীক্ষার উদ্দেশ্য কী?

ডিডিয়ের: মূলত, তিনি ধারাবাহিক ক্ষুদ্র মুদ্রা বিক্রয়ের জন্য বাজারের ক্ষমতা পরীক্ষা করছেন।

ফাইন্যান্সিয়াল দৃষ্টিকোণ থেকে, MMV প্রিমিয়াম কম থাকলে ছোট পরিমাণে ক্রিপ্টো বিক্রি করা শেয়ার বিক্রির তুলনায় প্রতি শেয়ারে ক্রিপ্টোর পরিমাণের উপর কম ক্ষতি করে, যা প্রথম ক্রমের অপটিমাল সমাধান। সমস্যা হলো, মার্চ মাসের পর থেকে STRC-এর বড় পরিমাণে ইস্যুর পর, প্রাধান্য শেয়ার এবং স্থায়ী টুলগুলির সুদ ও লাভাংশের ব্যয় উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, এবং ক্যাশ ফ্লো ম্যানেজমেন্ট এখন মোকাবেলা করার প্রয়োজনীয়তা হয়ে উঠেছে। তাই, ক্যাশ ফ্লো ম্যানেজ করা উচিত কি না—এটাই এখন প্রশ্ন নয়, বরং এটি কিভাবে ম্যানেজ করা উচিত—এটাই প্রশ্ন।

যদি বাজার এই ধারাবাহিক, ক্ষুদ্র মুদ্রা বিক্রয়ের চাপকে সহ্য করতে পারে, তবে এই ব্যবস্থা চলতে থাকবে; কিন্তু যদি এই পদ্ধতি বিপরীতভাবে শেয়ারের দামকে নিচু করে, MMV-কে কমিয়ে দেয়, ডিস-অ্যানকরিংকে তীব্র করে এবং “ধারাবাহিক মুদ্রা বিক্রয়”-এর পূর্বানুমানকে আরও শক্তিশালী করে, তবে এটি সম্ভবত নরমভাবে পরিবর্তন করতে বাধ্য হবে, যেমন আবার শেয়ার বিক্রয়ের উপর বেশি নির্ভরশীল হওয়া, অথবা শেয়ার এবং মুদ্রা বিক্রয়ের মিশ্রণ। এটি প্রতি শেয়ারের মুদ্রা পরিমাণকে কিছুটা বলি দিতে পারে, কিন্তু মুদ্রা এবং শেয়ারের দামের উপর চাপকে হালকা করবে, যা দ্বিতীয়-ক্রমের সেরা সমাধান।

সুতরাং এখন মূলত মাইকেল সেলোর এবং বাজারের মধ্যে একটি খেলা। তিনি দেখছেন বাজার কোন স্তরে যথেষ্ট শক্তিশালী ক্রয় তরলতা দেখাবে, আর বাজারও আরও কম, আরও নিশ্চিত দামের জন্য অপেক্ষা করছে।

মেও দি: এটি কি মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি এবং বিটকয়েনকে একসাথে "মৃত্যুর স্পাইরালে" নিয়ে যাবে?

ডিডিয়ের: আমি মনে করি, এই ঘটনাটি মাত্র একা হয়ে এতটাই বড় হওয়ার কথা নয়। সত্যিই সেই পর্যায়ে পৌঁছাতে, সাধারণত নতুন ম্যাক্রো-নেগেটিভ বা বড় সিস্টেমিক শক যোগ হতে হয়।

যদি পরবর্তীতে নরম টার্ন আসে এবং কঠোরভাবে ক্রিপ্টো বিক্রি না করা হয়, তবে চ্যাপ্টা ফান্ডগুলি পুনরায় ফিরে আসার সম্ভাবনা বেশি। প্রশ্নটি এটি নয় যে কেউ কিনবে কিনা, বরং এটি কোন দামে কিনবে। এটি 62,000 হতে পারে, অথবা তারও কম। বাজারটি এখন এই দামের অপেক্ষায়।

সুতরাং আমার মতামত এখনও সাবধানে আশাবাদী: এই পতনটি মূলত মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির নিজস্ব আর্থিক কাঠামোর পরিবর্তনের কারণে হওয়া গঠনগত চাপ, শুধুমাত্র ম্যাক্রো তরলতা কমে যাওয়ার কারণে নয়। কোনো নতুন বড় নেতিবাচক খবর ছাড়া, পরিস্থিতি বেশিরভাগই উল্টিয়ে দেওয়া যাবে, এবং এটি সহজেই “মৃত্যুর স্পাইরাল”-এ পরিণত হবে না।

টোকেনকে নতুন যুগের শ্রমশক্তি হিসাবে বিবেচনা করা হয়

মেওয়া: যদিও বর্তমানে ক্রিপ্টো শিল্পটি নিম্ন পর্যায়ে রয়েছে, তবুও এআই খুব জনপ্রিয়, বিশেষ করে মার্কিন স্টকের লাইট মডিউল, সেমিকন্ডাক্টর এবং ডেটা সেন্টারগুলি অনেকটাই বেড়েছে। আপনি কি মনে করেন এর পিছনের মূল চালিকাশক্তি কী?

ডিডিয়ের: মূল বিষয়টি খুব সহজ, টোকেন মূলত নতুন যুগের শ্রমশক্তি হয়ে উঠছে।

অতীতে ব্যবসার প্রধান উৎপাদন উপাদান ছিল মানুষ, চাহিদা যে শারীরিক বা মানসিক পরিশ্রম, সবকিছুই মানুষের দ্বারা সম্পন্ন হত। কিন্তু এখন, অনেক যে কাজগুলি আগে মানুষ করত, সেগুলি এখন AI এবং token দ্বারা প্রতিস্থাপিত হচ্ছে। ভবিষ্যতে সত্যিকারের দুর্লভতা হবে কয়েকজন মানুষ: যারা লক্ষ্য নির্ধারণ, ডিজাইন তৈরি, বাস্তবায়ন প্রচার, এবং চূড়ান্তভাবে সমস্যা সমাধানের সম্পূর্ণ চক্রটি সম্পন্ন করতে পারে। এই ধরনের মানুষ, যোগ করে অসংখ্য token, নতুন শ্রমিক ব্যবস্থা গঠন করবে।

এটি সরাসরি প্রতিষ্ঠানের সংগঠনগত কাঠামোকে পরিবর্তন করবে। অতীতে প্রতিষ্ঠানগুলির অনেক স্তর ছিল কারণ তথ্য মানুষের মাধ্যমে ধাপে ধাপে প্রেরিত হত; কিন্তু AI যুগে, অনেক মধ্যবর্তী, সহায়ক, আইটি এবং বাস্তবায়ন পদবী চাপে আসবে। আসলে মূল্যবান হয়ে উঠছে কেবলমাত্র বাস্তবায়নের ক্ষমতা নয়, বরং প্রভাব, সিদ্ধান্তগ্রহণের ক্ষমতা এবং কল্পনাশক্তি।

সুতরাং মূলত, অতীতে কোম্পানিগুলি কর্মচারীদের টাকা দিত, ভবিষ্যতে বেশি টাকা টোকেন, মডেল এবং ক্যালকুলেশন ক্ষমতার জন্য প্রদান করা হবে। মডেল কোম্পানিগুলি আবার উপরের ধাপে টাকা বিনিয়োগ করবে, যেখানে চিপ, শক্তি, অপটিক্যাল মডুল এবং ডেটা সেন্টার কিনতে হবে। এবং এই উপরের ধাপগুলির উৎপাদন সীমিত, যা চাহিদার সাথে প্রস্তুতি দিতে পারছে না, তাই এটি AI সাপ্লাই চেইনের মধ্যে সবচেয়ে দীর্ঘস্থায়ীভাবে লাভবান অংশ হয়ে উঠবে, এবং এটিই সংশ্লিষ্ট US স্টকগুলির অবিরাম বৃদ্ধির মূল কারণ।

সেবা খাত সবচেয়ে আগে প্রভাবিত হবে, কারণ হিসাবরক্ষণ, আইনি, পরামর্শ এবং ডেটা বিশ্লেষণের মতো জ্ঞানভিত্তিক সেবা সবচেয়ে সহজেই AI দ্বারা প্রতিস্থাপনযোগ্য। ভবিষ্যতে প্রতিষ্ঠানের অভ্যন্তরীণ কাজগুলি আরও বেশি স্বয়ংক্রিয় হবে, এবং প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যেও চেইন-ভিত্তিক মেশিন অর্থনীতি গড়ে উঠতে পারে। সেই সময়ে, অনেক লেনদেন, সহযোগিতা এবং পরিশোধ মেশিনগুলি দ্বারা সম্পন্ন হবে।

মেও ভাই: আপনার মানে এই বৃদ্ধি শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী স্পেকুলেশন নয়, বরং মধ্যম-দীর্ঘমেয়াদী ধারাবাহিকতা রয়েছে, এবং এখনও এটি খুব প্রাথমিক পর্যায়ে?

ডিডিয়ের: হ্যাঁ, আমি মনে করি মেশিন অর্থনীতির যুগ শুধু শুরু হয়েছে।

একজন কোম্পানির বিষয়ে অনেকের বোঝাপড়া ভুল। এটি একজন ব্যক্তির একা কাজ করার কথা নয়, বরং একজন ব্যক্তি দশগুলো, পঞ্চাশটি স্মার্ট এজেন্ট নিয়ে কাজ করে, যেসব এজেন্টগুলো মিলে পুরনো কালের কয়েকশো মানুষের কার্যক্ষমতার সমান হতে পারে। তাই, একজন কোম্পানির ধারণার পূর্বশর্ত হলো পিছনে বিপুল সংখ্যক স্মার্ট এজেন্টের শ্রম প্রদান।

এই কারণেই আমি সর্বদা জোর দিয়েছি যে, টোকেনই নতুন শ্রমশক্তি। অতীতে প্রতিষ্ঠানগুলি মানুষ নিয়োগের জন্য টাকা খরচ করত, এখন বাজেটের বড় অংশ টোকেনের দিকে সরানো হচ্ছে। যতক্ষণ টোকেনগুলি আয়কে স্থায়ীভাবে বাড়াতে পারবে, প্রতিষ্ঠানগুলির লাভজনকতা উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়বে, যা AI সম্প্রদায়ের উপর বাজারের বিশ্বাসের মূল যুক্তি।

সুতরাং মার্কিন স্টক বাজারে এখন যে প্রত্যাশা প্রতিফলিত হচ্ছে, তা হল: একেবারে বেশি কোম্পানি এআই-ন্যাটিভ কোম্পানিতে পরিণত হবে, যেখানে টোকেন দিয়ে শ্রমিকদের প্রতিস্থাপন করে স্বয়ংক্রিয়করণের মাত্রা বাড়ানো হবে, ফলে লাভজনকতা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে। এটিই এই বৃদ্ধির সবচেয়ে মৌলিক এবং যুক্তিসঙ্গত চালকশক্তি।

এক্সচেঞ্জ মার্কিন স্টক মার্কেটে স্থানান্তরিত হচ্ছে, ব্যবহারকারীদের ট্রেডিং লজিক পুনর্লিখনের প্রয়োজন হবে না

ক্যাট ডি: মার্কিন স্টক মার্কেটের ধারাবাহিক বৃদ্ধির সাথে অনেক ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ মার্কিন স্টক চ্যানেল চালু করেছে। আপনি এই বিষয়টি নিয়ে কী মনে করেন? এটি কারণ ক্রিপ্টো শিল্পের নিজস্ব কোনো হট টপিক নেই, তাই এক্সচেঞ্জগুলি ইচ্ছাকৃতভাবে চাহিদা তৈরি করছে, নাকি এর আরও গভীর কারণ আছে? অতিরিক্তভাবে, এটি কি ক্রিপ্টো শিল্পের জন্য আরও বেশি ফান্ডস বহির্গমনের দিকে নিয়ে যাবে?

ডিডিয়ের: আমি আসলে আগেই বলেছিলাম, অফশোর CEX-এর জন্য শেষ পর্যন্ত শুধু দুটি পথ আছে।

প্রথমটি হল প্রেডিকশন মার্কেট করা, কিন্তু এই পথটি খুব কঠিন। বর্তমানে শীর্ষস্থানীয় কাঠামো প্রায় গড়ে উঠেছে, এবং বেশিরভাগ বিদ্যমান CEX পরবর্তী প্রজন্মের “সবকিছুর এক্সচেঞ্জ”-এ প্রকৃতপক্ষে রূপান্তরিত হতে পারছে না।

দ্বিতীয়টি হল বাস্তব বিশ্বের সম্পদের বিতরণ চ্যানেলে সরানো, এবং বর্তমানে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বাস্তব সম্পদগুলি হল মার্কিন স্টক, মার্কিন বন্ড, এবং সোনা একটি গুরুত্বপূর্ণ দিক।

বেসিক কারণ হলো, এত বছর ধরে, প্রকৃতপক্ষে মূল্যবান ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ সম্পদ খুব কমই আছে। বিটকয়েন একটি, কিছু ডি-ফি ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং পাবলিক চেইনও এই শ্রেণিভুক্ত, কিন্তু এর বাইরে, বেশিরভাগ ন্যাটিভ সম্পদের দীর্ঘমেয়াদী অন্তর্নিহিত মূল্য এবং নগদ প্রবাহের সমর্থন নেই। এইজন্য, এই সম্পদগুলির উপর ভিত্তি করে গড়ে উঠা ট্রেডিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার, অবশেষে নতুন, মূল্যবান লক্ষ্যগুলির দিকে যাবে।

সুতরাং CEX-এর মুখ মার্কেটের দিকে ঘুরে যাওয়া মূলত খুবই স্বাভাবিক। আমি এটিকে ক্রিপ্টো সম্পদের উপর চাপ হিসেবে বুঝি না, বরং এটি শিল্পটির বাস্তবতার দিকে ফিরে আসার মতো: প্রকৃতপক্ষে মূল্যবান সম্পদ খুবই কম, এক্সচেঞ্জগুলি শুধুমাত্র তরলতা সমর্থন করতে পারে এমন জিনিসের দিকে যাচ্ছে।

কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে দেখলে এটি অবশ্যই খারাপ কিছু নয়। ব্লকচেইনের সবচেয়ে মৌলিক মূল্য শুধুমাত্র নিজস্ব সম্পদ প্রকাশ করা নয়, বরং ডিসেন্ট্রালাইজড বিকল্প এবং আরও দক্ষ, আরও কম খরচের সেটেলমেন্ট এবং ট্রানজেকশনের পথ প্রদান করা। বাস্তব বিশ্বের সম্পদকে ব্লকচেইনে যোগ করা নিজেই একটি অর্থপূর্ণ দিক।

আর দীর্ঘমেয়াদে দেখা যায়, ব্লকচেইন আসলে মেশিনের জন্য ডিজাইন করা প্রযুক্তি। আগামী পাঁচ থেকে দশ বছরের মধ্যে সম্ভাব্য দৃশ্যটি হবে: মানুষ এবং agent-এর মধ্যে ইন্টারঅ্যাকশন, এবং agent-এর মধ্যে ব্লকচেইনের উপর পেমেন্ট, ট্রেডিং এবং সহযোগিতা সম্পন্ন হওয়া। এভাবে, আজকের মতো ব্লকচেইনের উপর নির্মিত এই ইনফ্রাস্ট্রাকচারগুলি সরাসরি মেশিনগুলির দ্বারা ব্যবহারযোগ্য হবে।

তাই দীর্ঘমেয়াদে আমি এটিকে বিটকয়েনের জন্য একটি সুসংগঠিত বিষয় হিসাবে দেখি, কারণ চূড়ান্তভাবে বেশি মানুষ বা বেশি মেশিনই চেইন-উপরের সম্পদের সাথে যোগাযোগ করবে।

মেওয়া: যদি সাধারণ ব্যবহারকারীদের কথা বা যারা আগে ক্রিপ্টো মার্কেটে শ্যালোকস, বিটকয়েন বা পাবলিক চেইন সম্পদ ট্রেড করত, এখন তারা মার্কিন স্টক মার্কেটে যায়, তাহলে লজিকটা আসলে ভিন্ন। ফিন্যানশিয়াল রিপোর্টিং সাইকেল, ভ্যালুয়েশন সিস্টেম, বা রেগুলেটরি নিয়ম—সবকিছুতেই বড় পার্থক্য আছে। যদি আপনি এই দীর্ঘদিন ক্রিপ্টো ওয়ার্ল্ডে থাকা ব্যবহারকারীদের বা ট্রেডারদের জন্য একটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পরামর্শ দিতেন, তাহলে আপনি কী বলতেন?

ডিডিয়ের: আসলে আমি মনে করি তাদের অনেক কিছু পরিবর্তন করার প্রয়োজন নেই।

কারণ মার্কিন স্টক এবং চেইন-ভিত্তিক সম্পদ মূলত খুব সদৃশ। মার্কিন স্টকে মূল্য স্টক, বৃদ্ধি স্টক এবং অনেক মেম বৈশিষ্ট্যযুক্ত সম্পদ রয়েছে। এই চেইন-ভিত্তিক মেম বাজারের দুর্বলতার একটি প্রধান কারণ হলো, সবচেয়ে আকর্ষণীয় মেম সম্পদগুলি আসলে মার্কিন স্টকে স্থানান্তরিত হয়েছে।

এই সম্পদগুলির গল্প, মূলত “বিশ্ব পরিবর্তন” করা। অতীতে এই বর্ণনা ব্লকচেইনের ছিল, এখন এটি আরও শক্তিশালী সংস্করণ হিসাবে মার্কিন স্টক মার্কেটে দেখা যায়, যেমন কোয়ান্টাম কম্পিউটিং, নিউক্লিয়ার ফিউশন, SMR। এই জিনিসগুলির অনেকসময় ফাইন্যানশিয়াল স্টেটমেন্ট, ক্যাশ ফ্লো বা DCF-এর মাধ্যমেই ব্যাখ্যা করা কঠিন, মূলত এগুলিরও শক্তিশালী meme বৈশিষ্ট্য রয়েছে।

সুতরাং, অতীতে শেডো ক্রিপ্টো এবং মিম ক্রিপ্টো অনুসরণ করতে পছন্দ করা মানুষেরা যখন স্টক মার্কেটে আসে, তখন এই ভবিষ্যতের ধারণাগুলি অনুসরণ করে, তাদের যুক্তি একই থাকে, এবং তারা অবশ্যই অভিযোজনের সমস্যায় পড়বে না। অন্যদিকে, যারা মূলত ক্যাশ ফ্লো, বেসিক ফ্যাক্টর এবং মূল্যের সমর্থন খুঁজে বেড়ায়, তারা স্টক মার্কেটেও সংশ্লিষ্ট মূল্যভিত্তিক এবং বৃদ্ধির শেয়ার খুঁজে পাবে।

অতএব, আমার অর্থ হলো, ক্রিপ্টো স্পেসের বিভিন্ন স্টাইলগুলির মধ্যে আসলে স্টক মার্কেটেও প্রতিটির জন্য সংশ্লিষ্ট অবস্থান রয়েছে। বেশিরভাগ মানুষকে তাদের ট্রেডিং মডেল পরিবর্তন করার প্রয়োজন নেই, তারা নিজেদের পরিচিত সম্পদের ধরনগুলি খুঁজে পাবে।

একটি পরামর্শ হলো, বাজার পরিবর্তনের জন্য আপনার নিজস্ব পদ্ধতি বাধ্যতামূলকভাবে পরিবর্তন করবেন না। এখনও বেঁচে থাকা মানুষদের সাধারণত নিজেদের প্রমাণিত একটি বেঁচে থাকার পদ্ধতি থাকে, যা কার্যকর তা অব্যাহত রাখা আরও গুরুত্বপূর্ণ।

1011 ইভেন্টটি ক্রিপ্টো তরলতাকে ক্ষতি করেছে, শ্যাম্প মার্কেট আর পুনরুজ্জীবিত হবে না

মেও ডি: আপনার সম্প্রতি বিশ্লেষণটি শুনে আমার মাথায় যে চিত্রটি ভেসে উঠল, তা খুবই ড্রামাটিক। মনে হচ্ছে গতকালের শেয়ারস্টিক বাজারের উত্তেজনা সম্পূর্ণরূপে শেষ হয়ে গেছে, কারণ আগের যেসব শেয়ারস্টিকগুলোকে বাজারজাত করা হয়েছিল, এখন সেগুলোর বিকল্পগুলো মার্কিন স্টক মার্কেটেই পাওয়া যাচ্ছে, এবং এগুলোর বাস্তবিক প্রাসঙ্গিকতা আরও বেশি। কি এভাবেই বুঝা যায়?

ডিডিয়ের: এটাকে এভাবে বুঝতে পারেন।

বিশেষ করে ক্রিপ্টো মার্কেটের তরলতা অত্যন্ত ক্ষতিগ্রস্ত হওয়ার কারণেই শ্যালো মার্কেটের প্রবণতা প্রায় শেষ হয়ে গেছে। 1011 ইভেন্টটি শিল্পের উপর অত্যন্ত গুরুতর আঘাত হানে। প্রকাশিত প্রতিবেদনগুলিতে 190 বিলিয়ন ডলারের বিলি হওয়ার কথা বলা হয়েছে, কিন্তু প্রকৃত সংখ্যাটি অনেক বেশি হওয়ার সম্ভাবনা। গুজব অনুযায়ী, 400-500 বিলিয়ন ডলার, আমি মনে করি এটিই বেশি সত্যের কাছাকাছি।

এছাড়াও মনে রাখবেন, এখানে ক্ষতি হয়েছে শুধু বইয়ের বাজার মূল্য নয়, বরং প্রকৃত নগদ টাকা। ক্রিপ্টো শিল্পের মোট বাজার মূল্য আসলেই তেমন বড় নয়, এর মধ্যে অনেক বন্ধ করা এবং অতিরিক্তভাবে উঁচু করা অংশও রয়েছে, আসলে চলমান হিসাবে কতটা চালানি আছে তা দেখতে অনেক কম। এই পরিস্থিতিতে, একদিনের মধ্যে শত শত বিলিয়ন ডলারের নগদ টাকা বিলিয়ে যাওয়াটা পুরো শিল্পের জনপ্রিয়তা এবং তরলতার জন্য একটি বড় আঘাত।

তাই আমি মনে করি, 1011 ইভেন্টটি শেয়ার মার্কেটকে চূড়ান্তভাবে ভেঙে দেয়।

মার্কিন স্টক মার্কেটের “মেম এসেট” এখনও কেন ট্রেড হচ্ছে, এর কারণটি খুব সহজ: কারণ মার্কিন স্টক এখন বিশ্বের সবচেয়ে বেশি তরলতা সম্পন্ন মার্কেট। আপনার নিজের তরলতা কমে গেলে, স্বাভাবিকভাবেই আপনি আরও বেশি তরলতা সম্পন্ন মার্কেটের দিকে সরে যাবেন।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি বিটকয়েন এবং ব্লকচেইনকে সমর্থন করে এবং এর নিজস্ব কৌশলগত বিবেচনা রয়েছে। মার্কিন সংস্করণের যুক্তি হলো, ব্লকচেইন, চেইন-অন মার্কেট এবং CEX-কে মার্কিন সম্পদকে বিশ্বব্যাপী আকর্ষণ করতে এবং তাপমাত্রা অর্থ প্রাপ্তির জন্য একটি চ্যানেল হিসাবে পরিণত করা। তাই, এটি মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থাকে চেইনে নিয়ে আসার প্রচেষ্টা করছে, যা মূলত মার্কিন সম্পদের বিশ্বব্যাপী ফান্ডিং এবং বণ্টনের ক্ষমতা বাড়ানোর জন্য।

অবশ্যই, এটি শুধুমাত্র মার্কিন সরকারের বোঝাপড়া এবং ব্যবহার। ব্লকচেইন এবং ক্রিপ্টো বিশ্ব চূড়ান্তভাবে এই রাষ্ট্রীয় ইচ্ছার দ্বারা সম্পূর্ণরূপে গঠিত হবে কিনা, তা অন্য বিষয়। আরও বাস্তবসম্মত পরিস্থিতি হতে পারে যে, ভবিষ্যতে চেইন-ভিত্তিক বিশ্ব এবং সার্বভৌম রাষ্ট্রগুলির মধ্যে একটি জটিল সম্পর্ক থাকবে, যেখানে সহযোগিতা, ব্যবহার এবং পরস্পরের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা একসাথে থাকবে।

কিন্তু এখন পর্যন্ত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের এই ধারণাটি প্রকৃতপক্ষে ধাপে ধাপে বাস্তবায়িত হচ্ছে।

অর্থনৈতিক পরিস্থিতির প্রতি দ্বিতীয়ার্ধে আরও সতর্ক, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে AI এবং Web3-এর প্রতি আশাবাদী

মেও ডি: আপনি আগামী ছয় মাস এবং এই বছরের শেষ পর্যন্ত ম্যাক্রো পরিস্থিতি সম্পর্কে কী মনে করেন? নতুন নিযুক্ত ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান ওয়াশের পরবর্তী নীতি কী হতে পারে এবং এটি সামগ্রিক বাজারকে কীভাবে প্রভাবিত করবে?

ডিডিয়ের: আমি মনে করি পরবর্তী বাজারের অনিশ্চয়তা বাড়ছে।

একদিকে, বাজার ইতিমধ্যে প্রচুর বেড়েছে; অন্যদিকে, আগামীতে কয়েকটি বিশাল কোম্পানির আইপিও হতে পারে, যেমন SpaceX, OpenAI এবং Anthropic। প্রকৃত চাপ শুধুমাত্র ফান্ডিংয়ের জন্য তরলতা শোষণ নয়, বরং এই ট্রিলিয়ন ডলারের কোম্পানিগুলি যদি দ্রুত সূচকে অন্তর্ভুক্ত হয়, তবে সীমিত তরলতার পরিস্থিতিতে প্রতিষ্ঠানগুলি পুনর্ভারণের জন্য অন্যান্যওজনযুক্ত শেয়ার বিক্রি করতে বাধ্য হতে পারে, যা বাজারের উপর চাপ সৃষ্টি করবে। তাই, জুনের পরে, আমি আরও সতর্ক হব।

একটি অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনশীল হল মধ্যমের নির্বাচন। যদি ডেমোক্রেটিক পার্টি চূড়ান্তভাবে উভয় সভায় ক্ষমতা পায়, তাহলে এটি Web3 এবং AI উভয়ের জন্যই নেতিবাচক হতে পারে, কারণ তারা এগিয়ে যাওয়ার প্রযুক্তির দ্রুত বিস্তারের পরিবর্তে শ্রমিকদের অধিকার, নিয়ন্ত্রণ এবং পর্যবেক্ষণকে বেশি গুরুত্ব দেয়।

তবে মৌলিক বিশ্লেষণের ভিত্তিতে, আমি মনে করি বাজার সম্ভবত অর্থনীতিতে AI-এর প্রকৃত প্রভাবকে অবহেলা করছে। AI এখন অনেকগুলো প্রক্রিয়ায় ব্যাপকভাবে প্রবেশ করেছে, তবে বর্তমান পরিসংখ্যানগত পদ্ধতিগুলি সম্ভবত এটিকে পুরোপুরি প্রতিফলিত করছে না, তাই দীর্ঘমেয়াদে এটি উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধিতে খুবই শক্তিশালী।

সমস্যাটি শুধু বৃদ্ধির নয়, বণ্টনেরও। যদি বণ্টন ব্যবস্থা ভালোভাবে সামঞ্জস্য করা না হয়, তাহলে ভবিষ্যতে একটি প্রায় চরম বিভাজনের পরিস্থিতি দেখা দিতে পারে: কয়েকজন এআই নিয়ন্ত্রণ করতে পারবেন, যারা বেশিরভাগ আয় হাতিয়ে নেবেন, আর অসংখ্য মধ্যবিত্ত চাপে পড়বে বা বেকার হয়ে যাবে। এইভাবে, যদিও উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি পায়, কিন্তু সমাজের মোট খরচের ক্ষমতা হ্রাস পায়—এটিই আমি দীর্ঘমেয়াদি মুদ্রাস্ফীতির পরিবর্তে দীর্ঘমেয়াদি মুদ্রাসংকোচনকেই পছন্দ করি।

তাই আগামী কয়েক বছরে বণ্টন পদ্ধতি খুব গুরুত্বপূর্ণ হবে। এআই ট্যাক্সের মতো জিনিসগুলি আমি মনে করি তিন থেকে পাঁচ বছরের মধ্যে বাস্তবায়িত হবে, কারণ নতুন করের উৎস না থাকলে ভবিষ্যতে অনেক সামাজিক ব্যবস্থার জন্য অর্থায়নের ভিত্তি থাকবে না।

যদি শুধুমাত্র এই বছরের দ্বিতীয় অর্ধেক থেকে পরবর্তী বছর পর্যন্ত দেখি, তবে আমি খুব নিশ্চিত সিদ্ধান্তে আসতে চাই না। সংক্ষিপ্ত সময়ের সমন্বয়ের চাপ প্রকৃতপক্ষে বাড়ছে, বিশেষ করে SpaceX-এর তালিকাভুক্তির আগে-পরে এটি আরও পরিষ্কারভাবে দেখা যাবে, কিন্তু আমি মনে করি এটি একটি সমন্বয়, একটি সম্পূর্ণ শীর্ষে পৌঁছানোর মতো নয়। যতক্ষণ বড় কোম্পানিগুলির মূলধন ব্যয় চলতে থাকবে, ততক্ষণ সামগ্রিক বাজারটি শেষ হয়নি।

দীর্ঘমেয়াদে, আমি এআই-কে এবং এআই এবং ব্লকচেইনের সংমিশ্রণকে এখনও সমর্থন করি। ভবিষ্যতে প্রতিষ্ঠানের অভ্যন্তরীণ কার্যক্রম আরও বেশি স্বয়ংক্রিয় হবে, এবং প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে ব্লকচেইনের উপর মেশিন অর্থনীতি গড়ে উঠতে পারে—এই বড় দিকটি অপরিবর্তিত রয়েছে।

তাই আমি এখনও মনে করি, ব্লকচেইন এবং ওয়েব 3-এর ভবিষ্যত অত্যন্ত প্রতিশ্রুতিশীল, শুধুমাত্র খেলার পদ্ধতি আরও পরিপক্ক হবে। অতীতের যে অবিচারে এগিয়ে যাওয়া এবং অবিচারে আয়ের পর্যায়, সম্ভবত এখন শেষ হয়ে গেছে, ভবিষ্যতের মতো দেখাচ্ছে যেন শিল্পায়ন এবং প্রতিষ্ঠানীকরণের যুগ।