ভারতের "বাফেট" পাবলে ছয় বছর ধরে মাইক্রনে ভারী বিনিয়োগ করেছিলেন, কিন্তু বিনিয়োগ বিক্রির দুই বছর পর শেয়ারের দাম ১৫ গুণ বেড়েছে, ফলে তিনি প্রায় বিশ বিলিয়ন ডলার হারিয়েছেন। এসকে হাইলিটসও একইভাবে অতি শীঘ্র বিক্রি করেছে। সম্প্রতি, মিডিয়ার সাক্ষাত্কারে তিনি নিজেই সবচেয়ে দুঃখজনক ট্রেডটির পুনর্বিশ্লেষণ করেন: "আমি সম্প্রতি সামসাংকে অনেকবার সফর করেছি এবং এসকে হাইলিটসেও বিনিয়োগ করেছিলাম। কিন্তু খুবই দুঃখজনক, আমি আমার নিজস্ব নীতির লঙ্ঘন করেছি, যা আমার চিরস্থায়ীভাবে ধরে রাখা উচিত ছিল।"
বাফেটের একটি সন্ধ্যাভোজ কিনতে প্রায় 5 মিলিয়ন খরচ করেছিলেন, কিন্তু এই ভারতীয় 'বাফেট' মাইক্রনে 20 বিলিয়ন ডলার কম আয় করেছেন।
২০১৭ সালে মাইক্রনে বিনিয়োগ করেছিলেন বিখ্যাত মূল্য বিনিয়োগকারী মোহনিশ পাবরাই, যিনি "বাফেটের শিষ্য" হিসেবে পরিচিত; ২০২৩ সালের সেপ্টেম্বরে তিনি তার অবস্থান বিক্রি করেন, যার ফলে মাত্র প্রায় দ্বিগুণ লাভ হয়; বিক্রির পর দুই বছরে মাইক্রনের শেয়ারের দাম ১৫ গুণেরও বেশি বেড়েছে, যা তাকে প্রায় ২০ বিলিয়ন ডলার হারানোর কারণ হয়েছে। এসকে হাইলিটসের ক্ষেত্রেও তিনি একইভাবে আগেই বিক্রি করেছিলেন।
জুন ২২ তারিখে, তিনি দক্ষিণ কোরিয়ান ইন্টারভিউ শো জিসিলিনসাইড (ইনফরমেশন ইনসাইড) এ নিজের সবচেয়ে কষ্টদায়ক কয়েকটি ভুল ট্রেডের পুনর্বিবেচনা করেন: খুবই দুঃখের বিষয়। আমি আমার নিজের নীতি ভঙ্গ করেছি এবং চিরকালের জন্য ধরে রাখার প্রতিশ্রুতি দেওয়া কোম্পানি বিক্রি করেছি।
ক্লিয়ারিং পীড়া: ছয় বছর ধরে ধরে রাখলাম, উড়ে যাওয়ার আগে বিক্রি করে ফেললাম
প্যাবলে 2017 এ মাইক্রনে পজিশন নেয়, যার সময় তার পজিশন একসময় 77% পর্যন্ত পৌঁছায়। সাক্ষাতকারে, হোস্ট কোরিয়ান স্টক মার্কেট নিয়ে প্রশ্ন করলে, প্যাবলে তার পশ্চাতাপ প্রকাশ করেন।
যদিও তিনি মাইক্রনের উপর নিজের কোনো সরাসরি ট্রেডিং অপারেশনের কথা উল্লেখ করেননি, তবে পাবলি প্রোগ্রামে বলেছিলেন যে তিনি অসংখ্য গবেষণা করেছিলেন—সিওলে এসকে হাইনিক্সের ম্যানেজমেন্টের সাথে ব্যক্তিগতভাবে দেখা করেছিলেন, স্যামসাংয়ের উচ্চপদস্থ কর্মকর্তাদের সাথে দেখা করেছিলেন এবং মাইক্রনের ভারতীয়-মূলের সিইওর সাথে গভীরভাবে আলোচনা করেছিলেন। তাঁর মূল যুক্তি ছিল: বিশ্বব্যাপী মেমোরি বাজারে শেষপর্যন্ত শুধুমাত্র তিনটি কোম্পানি অবশিষ্ট থাকবে—স্যামসাং, এসকে হাইনিক্স, এবং মাইক্রন; এই অলিগোপলির গঠনটি স্থিতিশীল, প্রতিযোগিতা যুক্তিসঙ্গতভাবে পরিণত হচ্ছে, এবং লাভের সম্ভাবনা রয়েছে।
তিনি এই বিষয়ে বাফেট এবং মুঙ্গারকে সরাসরি পরামর্শ নিয়েছিলেন। পাবলি মনে করান: “মুঙ্গার এবং বাফেট আমাকে বলেছিলেন, আমরা বিশ্বজুড়ে কোকা-কোলার বোতলকরণ কারখানাগুলি অধ্যয়ন করেছি; 95% ক্ষেত্রে, যখন শুধুমাত্র দুটি কারখানা থাকে, তখন তারা বড় লাভ করে; শুধুমাত্র 3%-5% ক্ষেত্রে, যেখানে দুটি প্রতিষ্ঠানের মধ্যে জন্মগত শত্রুতা আছে, তখনই তারা এমনভাবে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করে যে কেউই লাভবান হয় না।”
2023 সালে, স্যামসাং উৎপাদন বাড়ানোর ঘোষণা করে, পাবলে সরবরাহ পক্ষের যুক্তি ভেঙে যাওয়ার কথা বুঝে তাৎক্ষণিকভাবে তার পোর্টফোলিও শূন্য করে দেয়।
কিন্তু সে সময়, ChatGPT ইতিমধ্যে চালু হয়ে গিয়েছিল এবং HBM (হাই-ব্যান্ডউইথ মেমোরি) এর চাহিদা বিস্ফোরণ শুরু হয়ে যাচ্ছিল।
দুই বছর পর মাইক্রনের শেয়ার মূল্য ১৫ গুণ বেড়েছে।
আমি এগুলো বিক্রি করতে পারতাম না
মাইক্রন তার একমাত্র দুঃখ নয়।
এসকে হাইনিক্সও তাঁর কাছে খুব আগে বিক্রি হয়ে গিয়েছিল। তিনি সাক্ষাতকারে সরাসরি বলেছিলেন: "আমি স্যামসাংকে অনেকবার পরিদর্শন করেছি এবং এসকে হাইনিক্সের বিনিয়োগও রেখেছিলাম। খুব দুঃখের বিষয়, আমি নিজের নিয়ম ভঙ্গ করেছি, যখন আমার এই কোম্পানিগুলি চিরস্থায়ীভাবে ধরে রাখা উচিত ছিল, তখনই আমি এগুলি বিক্রি করে দিয়েছি।"
তিনি দক্ষিণ কোরিয়ার সেমিকন্ডাক্টর সম্পর্কে তার বিচার এখনও স্পষ্ট রাখেন: "এসকে হাইলিটস এবং স্যামসাংয়ের মেমোরি ব্যবসা উচ্চ সুরক্ষিত ব্যবসা।" তিনি ব্যাখ্যা করেন, মেমোরি শিল্পে একসময় ২০টিরও বেশি কোম্পানি পরস্পরের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করেছিল, দাম কমানোর জন্য প্রতিযোগিতা করেছিল, এবং শেষপর্যন্ত সবগুলোই ক্ষতির মধ্যে দিয়ে চলে গিয়েছিল, শুধুমাত্র তিনটি অবশিষ্ট ছিল। "নতুন প্রবেশকারীদের প্রায় অসম্ভব—পেটেন্টের বাধা, ইঞ্জিনিয়ারদের সঞ্চয়, প্রক্রিয়ার জটিলতা, প্রবেশে ১০, ১৫ বা ২০ বছর লাগতে পারে।"
কোরিয়ান সেমিকন্ডাক্টর এখনও ধারণকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য, তাঁর সোজা পরামর্শ: "যদি আপনি ইতিমধ্যে ধারণ করেন, তবে বিক্রি করবেন না। পার্টি শুধু শুরু হয়েছে।"
এই বাক্যটি কিছুটা আমার নিজেকে বলার মতো।
বাফেটের লাঞ্চে কী কিনলেন
২০০৭ সালে, পাবলে বাফেটের সাথে সাঁতার কাটার সুযোগ কিনতে ৬৫ হাজার ডলার (সেই বছরের মুদ্রা হার প্রায় ৭.৬, যা প্রায় ৪৯৪ লক্ষ চীনা ইয়ুয়ানের সমান) দিয়েছিলেন—যা তার মনস্থিত বাজেট ২ মিলিয়ন ডলারের এক-তৃতীয়াংশেরও কম।
তিনি বলেছিলেন যে তখন তাঁর একটিই উদ্দেশ্য ছিল: "আমার একমাত্র পরিকল্পনা ছিল বাফেট স্যারকে মুখোমুখি হয়ে ধন্যবাদ জানানো।"
কিন্তু দুপুরের খাবারটি প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি ছিল। তিনি বাফেটকে বলেন যে তার স্ত্রী আসলে ম্যাঙ্গের প্রতি আকৃষ্ট। বাফেট তৎক্ষণাৎ চ্যালেঞ্জ জানান এবং তাদের বুঝতে সাহায্য করার জন্য ম্যাঙ্গের সাথে দুপুরের খাবারের ব্যবস্থা করার প্রস্তাব দেন, যাতে তারা বুঝতে পারেন যে তিনিই বেশি উপযুক্ত খাবারের সঙ্গী। দুই দিনের মধ্যে, পাপলি প্রকৃতপক্ষে বাফেটের সহকারীর পাঠানো ব্যবস্থাপনা ইমেইলটি পান।
সেই �昼食ের সময়, আমি বাফেটকে 15 এর মধ্যে 15 দিয়েছিলাম। এর একটি কারণ হলো, তিনি কাজটি সম্পন্ন করেছিলেন।
এইভাবে ম্যাঙ্গের সাথে সম্পর্ক গড়ে উঠে, তারপর পাবলে প্রতি তিন বা চার মাস পর পর পরিবারসহ তাঁর বাড়িতে পরিদর্শন করতেন।
তিনটি বেসিক নীতি, ২১৩টি চেকলিস্ট
পাবলের কাছে বিমান শিল্প থেকে উদ্ভূত একটি বিনিয়োগ চেকলিস্ট পদ্ধতি রয়েছে—বিমান দুর্ঘটনার পর, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি কারণ পুনর্বিশ্লেষণ করে এবং প্রক্রিয়াগুলি সংশোধন করে; তিনি বিনিয়োগের ক্ষতির সাথে বিমান দুর্ঘটনার তুলনা করেন, এবং প্রতিটি ক্ষতি একটি নতুন চেকলিস্ট প্রশ্নে পরিণত হয়।
এখন তার তালিকায় 213টি প্রশ্ন রয়েছে। তিনি সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য তিনটি মূল বিষয় বেছে নিয়েছেন:
প্রথমত, লিভারেজ ছাড়া। "বিনিয়োগকারীদের ক্ষতির প্রধান কারণ হল লিভারেজ—কোম্পানির অত্যধিক ঋণ বা বিনিয়োগকারীদের নিজেদের ঋণ নিয়ে শেয়ার ক্রয়।" তিনি IKEA-এর প্রতিষ্ঠাতাকে উদাহরণ হিসেবে উল্লেখ করেন: ৭০ বছর ধরে একই ইউরোও ঋণ নেননি, "কারণ আমরা কারও কাছে টাকা নেই, তাই কেউ আমাদের বাধা দিতে পারে না।"
দ্বিতীয়ত, প্রতিরক্ষামূলক প্রতিরোধের স্থায়িত্ব। শুধু প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা আছে কিনা দেখা নয়, বরং এই সুবিধা কতক্ষণ টিকবে তা দেখা। তিনি অমরি প্যাসিফিকের উদাহরণ দিয়েছেন: ব্র্যান্ডটির পরিচিতি আছে, কিন্তু প্রতিযোগীদের সংখ্যা বেশি, এবং ভোক্তারা সর্বদা ভালো পণ্যের প্রতি আকৃষ্ট, তাই প্রতিরক্ষামূলক প্রতিরোধটি স্থিতিশীল নয়।
তৃতীয়, পরিচালনা কর্মকর্তাদের চরিত্র। "তারা টাকাকে ভালোবাসে, নাকি ব্যবসাকে? টাকা ভালোবাসা যাচ্ছে, কিন্তু টাকায় লোভ করা যাবে না।"
অধিকাংশ মানুষের জন্য, তার উপসংহারটি আরও সহজ—「99% এর বেশি বিনিয়োগকারী, সূচকে সরাসরি বিনিয়োগ করুন।」
সম্পদ হারালেও কিছুই হারানো হয়নি
শেষ সাক্ষাতকারে, পাবলে নিজের চূড়ান্ত লক্ষ্যের কথা বলেন: ২০৫৪ সালের ১১ জুন (যে তারিখটি তিনি এআই দিয়ে তার মৃত্যুর জন্য হিসাব করেছেন) এর আগের দিন, তিনি নিজের সমস্ত টাকা দান করে দেবেন। তিনি বলেন, "আমি আসলে টাকার প্রতি আসক্ত নই, কারণ সম্পদ একটি নির্দিষ্ট মাত্রার বেশি হয়ে গেলে, এটির আপনার জন্য কোনো বাস্তব অর্থ থাকে না। আমি একটি গেম খেলছি।"
সম্পদ হারালে কিছুই হারানো হয় না; স্বাস্থ্য হারালে কিছু হারানো হয়; চরিত্র হারালে সবকিছু হারানো হয়। তাই, সম্পদের জন্য খুব চিন্তা করবেন না, স্বাস্থ্যের জন্য কিছুটা মনোযোগ দিন, এবং চরিত্রের উপর সমস্ত শক্তি কেন্দ্রীভূত করুন।
