হংকংয়ের স্টক মার্কেট বিনিয়োগকারীদের বের হওয়ার দিকে তাকাচ্ছে। ২০২৬ সালের ৩ জুন পর্যন্ত সপ্তাহে, হংকংয়ের শেয়ারকে ট্র্যাক করে চীনের মেইনল্যান্ডে তালিকাভুক্ত ETFগুলি ২৫ বিলিয়ন ইয়ুয়ান, প্রায় ৩.৭ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড আউটফ্লো দেখেছে, যখন মূলধন চীনের অনশোর AI সাপ্লাই চেইন এবং সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানিগুলিতে স্থানান্তরিত হচ্ছে।
সংখ্যাগুলি গল্পটি বলে
মে ২০২৬-এ, অনশোর বিনিয়োগকারীরা স্টক কানেক্টের মাধ্যমে হংকং স্টকের সমষ্টিগত HK$3.6 বিলিয়ন (প্রায় $459 মিলিয়ন) বিক্রি করেন। এটি তিন বছরের মধ্যে ক্রস-বর্ডার ট্রেডিং লিঙ্কের মাধ্যমে প্রথম মাসিক আউটফ্লো ছিল।
গোল্ডম্যান স্যাক্স মনোযোগ দিয়েছে। জুন 3-এর দিকে, ব্যাংকটি হংকং-এ তালিকাভুক্ত মূল চীনা কোম্পানিগুলির জন্য H-শেয়ারগুলিকে ডাউনগ্রেড করে স্থানীয় AI হার্ডওয়্যার বিনিয়োগের সুযোগগুলির দিকে তার সুপারিশ পরিবর্তন করেছে।
হংকং টেক সূচক, যা ২০২৬ সালের শুরুতে শক্তিশালী পারফরম্যান্স দেখিয়েছিল, এখন নিচের দিকে টানা প্রভাবের মধ্যে আটকে গেছে। টেনসেন্ট এবং আলিবাবা সহ প্রধান কোম্পানিগুলির উপর ব্যাপক বিক্রয়ের চাপ পড়েছে, কারণ মূলধনের প্রবাহ মেইনল্যান্ড-এ তালিকাভুক্ত প্রতিদ্বন্দ্বী বা শাংহাই এবং শেনজেন এক্সচেঞ্জে ট্রেড হওয়া পিউর-প্লে AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার কোম্পানিগুলির দিকে প্রবাহিত হচ্ছে।
কেন মেইনল্যান্ড এআই মূলধনের যুদ্ধ জিতছে
এই বছর চীনা এআই কোম্পানির আইপিওর ৮৫% এর বেশি ২০২৬ সালের প্রথম অংশে হংকংয়ে ঘটেছে। কিন্তু এআই কোম্পানিগুলির তালিকাভুক্তির স্থান এবং বিনিয়োগকারীদের আসলে তাদের টাকা বিনিয়োগ করার ইচ্ছা এর মধ্যে একটি বাড়তে থাকা অসামঞ্জস্যতা রয়েছে।
মেইনল্যান্ডের এআই হার্ডওয়্যার এবং সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানিগুলি চীনের এআই আকাঙ্ক্ষাকে শক্তিশালী করে এমন ভৌত সরবরাহ শৃঙ্খলের কাছাকাছি অবস্থিত, যা চিপ তৈরির সরঞ্জাম, সার্ভার উপাদান, ডেটা সেন্টারের শীতলকরণ ব্যবস্থা এবং বড় ভাষা মডেলগুলি চালানোর জন্য প্রয়োজনীয় অবকাঠামোকে অন্তর্ভুক্ত করে। এই কোম্পানিগুলিকে বেইজিংয়ের আক্রমণাত্মক এআই বিস্তার নীতির অধিকতর সরাসরি লাভবান হিসেবে দেখা হয়, যা ঘরোয়া সরবরাহকারীদের জন্য উল্লেখযোগ্য সরকারি সহায়তা এবং ক্রয়ের পছন্দকে অন্তর্ভুক্ত করে।
হংকং আইপিও পাইপলাইনের সমস্যা
গোল্ডম্যান স্যাক্সের ডাউনগ্রেডটি ইতিমধ্যেই স্পষ্ট প্রবণতাকে প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির সমর্থন প্রদান করে। ব্যাংকের সুপারিশের সাথে তুলনা করে পারফরম্যান্স মাপা পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের হংকংয়ের প্রতি অবস্থান কমিয়ে মেইনল্যান্ড AI-এর বরাদ্দ বাড়ানোর জন্য কভার পাওয়া গেছে।