জার্মানির পরিষ্কার এএএ ক্রেডিট রেটিং এখনও কোথাও যাচ্ছে না। তবে প্রধান রেটিং এজেন্সিগুলির বার্তা আরও শক্তিশালী হচ্ছে: ঋণ জমা করা বন্ধ করুন, নাহলে সোনার মতো স্ট্যাটাসটি আরও বেশি চকচকে তামা হয়ে উঠছে।
স্কোপ রেটিংস 6 মার্চ তারিখে জার্মানির AAA রেটিংকে স্থিতিশীল দৃষ্টিভঙ্গি সহ নিশ্চিত করেছিল, এবং 15 মে তারিখে ফিচ রেটিংসও একই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছিল। স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স গ্লোবাল রেটিংস 24 এপ্রিল তারিখে তাদের অনিবার্য AAA/A-1+ রেটিংগুলি নিশ্চিত করেছিল, যার সাথে স্থিতিশীল দৃষ্টিভঙ্গি ছিল। তিনটি এজেন্সি, একই গ্রেড, একই সতর্কবার্তা: বর্তমান বাজেট ব্যবস্থা দীর্ঘমেয়াদী ঋণ স্থিতিশীলতার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ নয়।
সতর্কবার্তার পিছনের সংখ্যাগুলি
জার্মানির সরকারি ঋণ-জিডিপি অনুপাত ২০২৯ সালের মধ্যে ৭০% ছাড়িয়ে যাওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে। এটি বর্তমানে এএএ রেটিং ধারণকারী সমস্ত দেশের মধ্যে সর্বোচ্চ হবে। বছরের পর বছর ধরে ঋণ ব্রেক জার্মানির আর্থিক পরিচয়ের একটি ভিত্তি ছিল, যা কেন্দ্রীয় ঘাটতিকে জিডিপির ০.৩৫% এর সীমার মধ্যে সীমাবদ্ধ করেছিল। কিন্তু সাম্প্রতিক ব্যয়ের চাপ, যার মধ্যে প্রতিরক্ষা প্রতিশ্রুতি এবং অবকাঠামোর বিনিয়োগ অন্তর্ভুক্ত, এই কাঠামোকে এর সীমানা পর্যন্ত টানছে। রেটিং এজেন্সিগুলি মনোযোগ দিয়েছে, এবং বর্তমান আর্থিক নীতিগুলির সাথে ঋণের পরিমাণকে আরও বাড়তে দেওয়ার সঙ্গে অসঙ্গতির কথা উল্লেখ করেছে।
ফিচ সম্ভবত তার ভাষায় সবচেয়ে সরাসরি ছিল, যা স্পষ্টভাবে সতর্ক করেছে যে অস্থায়ী জাতীয় ঋণের বৃদ্ধি চূড়ান্তভাবে শীর্ষ-স্তরের রেটিংকে হুমকির মুখে ফেলতে পারে।
কেন ক্রিপ্টো এবং ম্যাক্রো বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি গুরুত্বপূর্ণ
জার্মানি ইউরোপের সবচেয়ে বড় অর্থনীতি এবং বিশ্বের চতুর্থ বৃহত্তম। এর সার্বভৌম বন্ড, যাদের বান্ড নামে অভিহিত করা হয়, ইউরোজোন জুড়ে ঝুঁকি মূল্যায়নের জন্য বেঞ্চমার্ক হিসেবে কাজ করে। যখন বান্ডের আয় পরিবর্তিত হয়, ইউরোপীয় ফিক্সড ইনকামের সবকিছুই তার সাথে পরিবর্তিত হয়।
যদি জার্মানির ঋণ খরচ ক্রেডিট চিন্তার কারণে এমনকি সামান্য বৃদ্ধি পায়, তবে এর প্রভাব ইউরোপীয় বাজারের প্রতিটি কোণায় ছড়িয়ে পড়বে। উচ্চতর সার্বভৌম আয় সাধারণত আর্থিক অবস্থা কঠিন করে তোলে, যার অর্থ কর্পোরেট ঋণের খরচ বেড়ে যাওয়া, ইক্যুইটি মূল্যায়নের উপর চাপ, এবং বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি-সম্পদের প্রতি আকর্ষণের সাধারণ পরিবর্তন।
ইউরোপীয় স্থিতিশীলতার বড় চিত্র
জার্মানির AAA রেটিং শুধুমাত্র একটি সম্মানের প্রতীক নয়। এটি ইউরোজোনের কার্যপ্রণালীর জন্য গঠনগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ। এই রেটিং ইউরোপীয় স্থিতিশীলতা ব্যবস্থা কে সমর্থন করে, ইইউ যৌথ ঋণ হস্তান্তরগুলির মূল্যনির্ধারণকে প্রভাবিত করে এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শিটের বিশ্বস্ততা স্থির করে।
দেশের শক্তিশালী এবং বৈচিত্র্যপূর্ণ অর্থনীতি এখনও এর শীর্ষ ক্রেডিট স্থিতির ভিত্তি হিসেবে কাজ করছে। কিন্তু এজেন্সিগুলি মূলত বলছে যে, পথচলা মুহূর্তের ছবির চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
প্রেক্ষাপটে, ফ্রান্স ২০১২ সালে S&P থেকে এবং ২০১৫ সালে Moody’s থেকে তার AAA রেটিং হারিয়ে ফেলে। বাজারের প্রভাব পরিচালনযোগ্য ছিল কিন্তু স্থায়ী: ফ্রান্সের ঋণ ব্যয় জার্মানির তুলনায় গঠনগতভাবে উচ্চতর স্প্রেডে সরে গেল, এবং এই ব্যবধান কখনও সম্পূর্ণরূপে বন্ধ হয়নি।
প্রাচীন এবং ডিজিটাল বাজারের বিনিয়োগকারীদের দুটি জিনিস কাছাকাছি দেখতে হবে। প্রথমত, জার্মান সরকার কি ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলির ঋণ স্থিতিশীলকরণের মানদণ্ড পূরণ করে এমন বিশ্বস্ত মধ্যম-মেয়াদী আর্থিক সংকোচনের পরিকল্পনা চালু করবে। দ্বিতীয়ত, আর্থিক নিয়ন্ত্রণকে সম্পূর্ণরূপে ত্যাগ না করে উচ্চতর কাঠামাগত ব্যয়কে সমন্বয় করতে কি সংবিধানের ঋণ ব্রেকটি ঔপচারিকভাবে পুনর্গঠন করা হবে।