জুন ১৭ তারিখে ফেডারেল রিজার্ভ চারটি ক্রমিক বৈঠকে সুদের হার স্থির রাখে। কিন্তু প্রকৃত গল্পটি হল এরপর কী হবে: ফেডের প্রায় অর্ধেক নীতিনির্ধারক ইঙ্গিত করেছেন যে বছরের শেষের আগে তারা কমপক্ষে একবার সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে থাকতে পারেন।
প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প কর্তৃক নিযুক্ত এবং মে ২০২৬-এ অনুমোদিত কেভিন ওয়ারশ তাঁর প্রথম FOMC মিটিংয়ের পরিচালনা করেন একটি স্পষ্ট বার্তা নিয়ে: এখন এটি জেরোম পাওয়েলের ফেড নয়। যেখানে পাওয়েল বিস্তারিত অগ্রগতি নির্দেশনা এবং বিস্তারিত ডট-প্লট প্রজেকশনকে পছন্দ করতেন, সেখানে ওয়ারশ বিপরীত দিকে এগিয়ে যাচ্ছেন। কম হাত ধরে রাখা, বেশি অস্পষ্টতা।
কোষাধ্যক্ষ স্কট বেসেন্ট ইতিমধ্যেই একক “ব্রেক ট্যাপ” করার ধারণাটি উত্থাপন করেছিলেন, এটিকে একটি আক্রমণাত্মক কঠোরীকরণ চক্রের শুরু হিসাবে নয়, বরং একটি পরিচালিত, শল্যচিকিৎসামূলক পদক্ষেপ হিসাবে উপস্থাপন করেছিলেন। কোষাধ্যক্ষের প্রকাশ্যে একটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে সমর্থন করা অসাধারণ। এটি শক্তির দাম এবং ব্যাপক অর্থনৈতিক চাপের কারণে মুদ্রাস্ফীতি এখনও দৃঢ়ভাবে টিকে থাকা সময়ে সাদা বাড়ি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে সমন্বয়, বা অন্ততঃ সমঝোতা নির্দেশ করে।
ক্রিপ্টো মার্কেট নিউয়ান্স বুঝতে অপেক্ষা করেনি। FOMC ঘোষণার পর বিটকয়েন প্রায় $64,500-এ ট্রেড হয়েছিল, যা মার্কেটের কঠোর মুদ্রা নীতির দিকে পুনর্নির্ধারণের স্পষ্ট অবনমন প্রকাশ করে। উচ্চতর সুদের হার মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করে এবং বিটকয়েনের মতো আয়হীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় বাড়ায়। 2022 এবং 2023-এ ফেডের আক্রমণাত্মক শক্তিশালীকরণ চক্রের সময়, বিটকয়েন প্রায় $69,000-এর থেকে $16,000-এর নিচে পতন হয়।
বেঞ্চমার্ক হার অপরিবর্তিত রয়েছে, এবং বেসেন্টের “ব্রেক ট্যাপ” করার ভাষা বোঝায় যে কোনো পদক্ষেপ একটি স্থায়ী কঠোর অভিযানের শুরু নয়, বরং একটি একক ও চূড়ান্ত পদক্ষেপ হবে। কিন্তু প্রত্যাশা এখন “হারগুলি কমছে” থেকে “হারগুলি বাড়তে পারে”-এ সরে গেছে।
ফরওয়ার্ড গাইডেন্স কমিয়ে ওয়ার্শ প্রভাবিতভাবে অনিশ্চয়তা বাড়াচ্ছেন। প্রতিটি FOMC মিটিং, প্রতিটি ভাষণ এবং প্রতিটি ডেটা রিলিজের চারপাশে দামের উত্থান-পতন বেশি হবে, যা রেট সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করতে পারে। লিভারেজ এবং সস্তা মূলধনের উপর নির্ভরশীল সমস্ত DeFi বাস্তুতন্ত্র ঝুঁকি-মুক্ত হার বাড়ার সময় কম আকর্ষণীয় হয়ে পড়ে।